卖给投资人的拐:关于财务欺诈的十九个观点
财务欺诈的驱动因素
财务欺诈的根本动因可以归结于“利益驱动”，常见的利益驱动包括：
● 管理层通过财务欺诈获得高额激励、勾结外部第三方抽逃或者损害公司利益（腾邦6000万外包合同，内外分润）；
● 通过财务欺诈逃税漏税（常见的购买发票）；
● 忽悠投资者，获得高估值高溢价等（VC市场及二级市场）；
任何欺诈都会有它的动机驱动，能够了解客户的近期内的诉求，有针对性的倒推他的驱动因素，追溯到它的可能涉嫌财务欺诈点，重点进行分析。
作为一个VC从业者，首先要是一个怀疑论者，不要把人性想得那么美好，尽量用事实或者数字来判断，不能感性驱动。
三九医药股票的旧事，信息披露
X光片补一补-从财务的本质说起
● 财务（或者说会计）的本质是从资金角度对企业业务经营活动的映射；
● 世界是数字的，财务或者会计背后是一套数学逻辑（复式记账法、会计恒等式等），任何财务信息都能够追溯到背后的真实业务，理论上来讲欺诈总会被戳破，作为VC要深入到业务本身观察判断；
● 国内的财务业务一体化为什么理论美好，推动缓慢，财务与业务脱节的现状、两套账的普遍性、税制的因素；
● 看科目体系的细化程度，财务经理的专业度、财务业务关联度、一个粗糙科目体系要重点关注（当然国情现状）；
● 蜂惠网（基于监管核查成本高的灰色地带做切入）、捷税宝（基于税收政策通过合理税务筹划进行避税）；
● 财务不规范是技能问题，就像X光片的专业操作，财务欺诈是违法问题；
从哪里入手？
● 利润表的三点式审阅（一个中心、两个基本点）营业收入是绝对指标，最直接反映一个公司的经济利益获取能力；毛利率、费用率是相对指标，毛利率直接反映企业核心产品或服务的增值空间、费用率直接反映企业的运营消耗情况；
● 要从费用结构、比重分析静态结构（横向同行业公司进行分析，年报常见），费效分析（动态的横向对费用、营业成本、营业收入等联动分析，找出波动点进行疑点筛查），对于成本要从物化劳动与活劳动构成进行横向、纵向分析，了解企业生产能力；
● 背后找映射的真实业务的凭据（映射）进行比对核实；
● 对于VC项目，收入或者费用的几种欺诈方法（虚假收入、过早或延迟确认收入或费用、一次性或者非持续性收入等）基本可以进行核实，注意配比原则的应用（收入与营业成本配比结转、期间费用与期间收入的配比）；
● 懂一点财务ERP系统的操作的必要性；
财务欺诈的环境分析
● 管理层的制衡结构，避免亲亲相隐、任人唯亲；
● 管理层尤其财务人员的专业性分析、职业操守；
● 财务监管制度、合作的社会审计机构专业度知名度（若合作机构部专业有欺诈或者明显牟利诉求值得怀疑）、政府监管部门（处罚等不良记录）、内部监管严格规范的财务制度及流程；
● 财务部门信息化程度；
●会计委派、会计工厂等有效监管模式(传统内部财务监管层级处于老板之下，难以保持独立性、公正性)
文章来源：明照资本