项目评估考试答案
一、名词解释：
1. 可行性研究：是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图
对其作出可行或不可行评价的一种科学方法。
2. 需求的价格弹性：需求的相对变化与价格的相对变化的比率。
3. 资质：指企业的经济技术实力、经营管理能力和经营状况等基本条件与企业素质的综合
体现。
4. 影子汇率：指单位外汇的经济价值，也就是外汇的影子价格，等于外汇的社会边际成本
或边际贡献，是国家每增加（减少）一个单位的外汇收入所需付出（节约）的社会成本。 5. 敏感性分析：是指在经济评价中，从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标
有重要影响的敏感因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感程度的一种分析方法。
6. 项目评估：是由专门机构（项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨
询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和评估。 7. 需求的收入弹性：收入变化引起的需求变化程度。
8. 信用度：企业在经营活动中旅行承诺、讲求信誉的程度。
9. 融资成本：是指项目为筹集和使用资金而支付的费用，包括资金筹集费和资金占用费。 10. 影子价格：是指资源在最优利用情况下，单位效益增量价值。 二、简答题
2. 不确定性与风险的关系
（一）二者的联系
• 1. 不确定性是风险的起因 • 2. 不确定性与风险相伴而生 （二）二者的区别
• 不确定性的结果可能优于预期，也可能低于预期；风险的结果低于预期。不确定性
事先不知发生的可能性；而风险事先知道各种结果发生的可能性。 （三）不确定性分析与风险分析
• 不确定性分析只是对投资项目受各种不确定因素的影响进行分析，并不知道这些不
确定因素可能出现的各种状况及其可能性；风险分析通过预知不确定因素可能出现的各种状况发生的可能性，求的其对投资项目的影响。
3. 可行性研究的阶段划分及其主要内容
三、计算题
（P71）1、某产品销售量上期预测值和实际值分别为28万、30万，平滑系数为0.8，求本期预测数
解：根据公式Ft+1=Ft+a(Mt-Ft)=28+0.8(30-28)=29.6万
（P109）2、某大型投资项目建设期末的投资借款累计为10000万，要求的贷款偿还期限为5年，假设贷款年利率为10%。按等额还本利息照付法编制投资借款还本付息表。
P （137）3、某新设法人，股东投入资金200万，借款300万，借款年利率8%，借款发生的手续费2万，评估费3万，所得税率为25%，企业资本金超出债务的风险溢价为5%，求权益资金成本、债务资金成本。
解：税前债务资金成本：8%*300/（300-2-3）=8.136%
债务资金成本=8.136%*（1-25%）=6.102% 权益资金成本=8.136%+5%=13.136%
（P191）4、
求折现率为10%时的净现值，将（P/A,10%,5）查表可知为3.7908 解：FNPV=1200（P/A,10%,5）/(1+10%)-2000-1000/(1+10%)=1226.33
（P137）5、某企业目前发行在外的普通股股数为200万，每股市价15元，刚刚发放的股利每股1.429元，股利稳定增长，增长率为5%；负债为2000万元，税前利率为8%，所得税税率25%。求权益资金成本、债务资金成本、综合资金成本。 解：
权益资金成本：
D1=D0*（1+G)=1.5元/每股 Ks=D1/P0+G=1.5/15+5%=15%; 债务资金成本：
8%（1—25%）=6% 综合资金成本：
权益资金总额：200*15=3000万元 总资金=3000+2000=5000万元 权益资金所占比例=3000/5000=0.6 债务资金所占比例=2000/5000=0.4
综合资金成本=15%*0.6+6%*0.4=11.4%
（P108）6、某项目的建设期为3年，在第一、二、三年分别向银行借入投资借款400万、360万、320万。假设银行贷款利率为10%，借款均在年中发生、项目结束后一次还本付息，估算投资借款在建设期各年的利息。 解：第一年投资借款的利息=400/2*10%=20
第二年投资借款的利息=（420+360/2）*10%=60
第三年投资借款的利息=（420+420+320/2）*10%=100
（P65）7、某产品各年的销售量如表1所示 ，周期数为4，预测2008年的销售量
解：2008年的预测销售量=（980+1020+1060+1200）/4=1065
静态回收期=4-1+600/1200=3.5年