我国场外金融衍生品市场发展浅析
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
我国场外金融衍生品市场发展浅析
作者：陈芸芸
来源：《时代金融》2015年第15期
【摘要】我国场外金融衍生品市场是金融市场体系的重要组成部分，在经济和金融发展中有着重要的作用。随着经济全球化和经营国际化的发展，如果不利用场外金融衍生品市场价格发现、规避风险的功能，就很难在国际竞争中处于有利地位。本文通过对我国场外金融衍生品市场发展现状的分析，指出其监管过程中存在的一些问题，并提出合理有效的建议，以期能促进我国金融市场的健康运行。
【关键词】场外金融衍生品 市场发展 建议
一、引言
场外金融衍生品市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，交易一般在经营衍生品的机构投资者和个人投资者之间发生，以议价的形式进行。其主要交易标的包括远期利率协议、利率互换协议、远期期权等。场外金融衍生品市场所隐藏的系统风险较高，如果不能进行正确的引导和规范，将对金融系统的稳定产生不利影响。
二、我国场外金融衍生品市场的发展现状
英美国家的场外金融衍生品市场发展较早，基本是一个由市场需求推动，自发形成的过程。2008年金融危机之前，国际上场外金融衍生品市场的监管以行业自律为主导，行政监管和国际组织合作为补充，共同构成一个宽松弹性的监管体系。
2005年6月15日，人民银行在银行间债券市场正式推出债券远期交易，标志着我国首个场外人民币衍生产品的正式诞生。2006年1月24日，人民币利率互换交易试点启动，国家开发银行与中国光大银行完成首笔50亿人民币利率互换交易，拉开了我国人民币利率互换市场序幕。2007年11月1日，远期利率协议业务正式推出，进一步丰富了我国金融衍生品种类，2012年1月30日，经国务院同意，国家发改委正式印发《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》提出：“支持上海清算所创新场外清算机制，积极探索利率互换等产品的集中清算模式”。2014年2月，中央银行正式下发关于规范场外金融衍生品交易建立集中清算机制的通知。
但是相比于国外衍生品市场，我国场外市场规模小、品种少、在发展过程中还存在一些问题：
首先，市场透明度低。场外金融衍生品市场是买卖双方采用一对一的方式交易，其相关交易细节很难被外人所知晓，以此社会公众对其真实情况并不了解。在我国目前的银行制度中，财务报表并未对场外金融衍生品业务进行相关披露，造成政府监督机构与场外市场参与者无法