无形资产评估所需资料

无形资产评估所需资料

企业无形资产评估收集资料清单：

1 评估清查明细表 格式由事务所提供

2 评估基准日前三至五年的资产负债表、损益表、总账、明细账、会计凭证 3 专利、商标证书复印件；法律保护状况

4 购入专利、商标的合同、协议、发票复印件

5 专利、商标、申报材料、缴纳年费发票复印件

6 专利技术、专有技术研制报告，技术目的的可行性分析研究报告，国家有关部门技术检测、鉴定材料

7 专利、专有技术项目开发成本费用方面的资料、使用实施资料、历史收益情况 8 技术项目获奖证书复印件

9 技术产品的经济分析及市场预测

10 技术产品的行业及市场状况及主要竞争对手

11 技术产品的主要生产设备情况

12 转让无形资产时，受让无形资产方的技术、经济情况

备查资料：

13 业务约定书

14 向上级单位或股东会报告评估经济行为的申请

15 上级单位或股东会同意评估经济行为的批准文件

16 委托方与资产占有方营业执照副本复印件

17 委托方与资产占有方承诺函

18 设立、变更验资报告 工商备案

19 公司章程、协议 工商备案20 股东会、董事会重大决议等文件

21 与评估经济行为有关的合同、协议复印件

22企业基本情况及历史沿革

企业并购中无形资产评估有关问题

随着市场经济的发展和创建现代企业制度，资产产权转让、重组、交易等经济活动日趋频繁，国际化趋势日益明显，其中无形资产的作用及其价值评估越来越引起人们的重视。无形资产评估是资产评估工作的重要组成部分。

1 企业并购与无形资产评估

企业并购无论从宏观上对整个社会经济，还是从微观上对企业个体都有着重要意义。正如诺贝尔经济学奖获得者乔治·J·斯蒂格勒所言：“纵观美国各大企业，几乎没有一家不是以某种方式，在某种程度上应用了兼并收购而发展起来的。”

1．1 企业并购概念及分类企业并购是企业兼并（merger）和收购（acquisition）的简称，在英文中缩写为（M＆A）。权威《大不列颠百科全书》对兼并（merger）一词解释是：“两个或两个以上的企业按照某种条件组成一个企业的产权交易行为。”收购

（acquisition）是“指一个企业以某种条件取得另一企业大部分产权，从而居于控制地位的交易行为。”在这里，所谓某种条件通常表现为现金、证券以及两者的组合。企业并购可按不同标准分类：从收购企业和被收购企业的关系来看可分为横向并购、纵向并购、混合并购；按照是否委托第三者出面可分为直接并购和间接并购；根据并购动机可分为善意并购和敌意并购。

1．2企业并购中无形资产评估的市场经济功能①界定与维护各产权主体合法权益。②为资产业务提供价值尺度。③优化资源配置。④促进企业帐实相符，确保资产完整和足额补偿。⑤保护知识产权，实现国内外市场对接。

1．3专业文献对无形资产及范围的规定无形资产（Intangible Assets或Immate-rial Assets）是指特定主体控制的，不具有独立实体，对生产经营与服务能持续发挥作用，并能带来经济利益的一切经济资源，是一个与有形资产（Tangible As-sets）相对应的概念。1．4企业并购中无形资产评估要素无形资产评估，是指经国家认定资格的资产评估机构根据特定的评估目的和评估对象的特点，遵循一定的原则、程序、采用适当的评估方法对被评估对象（无形资产）进行价值评定和估算的一种动态化、市场化的社会经济活动。它包含了资产评估主体（评估机构）；资产评估客体（评估对象）；资产评估特定目的；资产评估法定（公允）程序和原则以及资产评估方法五大要素。

1991年11月16日，以国务院第91号令发布的《有资产评估管理办法》对其作了明确规定。企业并购中的无形资产评估是属于特定目的下的资产评估。

2 企业并购中无形资产评估方法

2．1 企业并购中无形资产评估特点无形资产大多都是智力劳动成果，属于一种无形的特殊商品，生产成本具有不完整性、弱对应性和虚幻性，其价值量不与社会必要劳动时间成正比，具有明显的特殊性和例外性。这些都决定了企业并购中无形资产评估有如下特点：（1）

市场性。无形资产评估要以市场需求为基础，考虑技术竞争风险、名牌效应与垄断等诸多特殊的市场因素。（2）模拟性。由于市场多变，再加上无形资产价值中许多难以准确测算的因素，导致评估机构根据客观规定性进行计算得出的模拟价格与经过市场验证后的真实价格会有绝对的误差。据国外专家介绍，一般情况下，其若为±20％应该认为是允许和可接受的。

（3）公正性。它是整个评估工作的特征，特别是对于不确定因素较多的无形资产评估显得尤为重要。

2．2 企业并购中影响无形资产评估的因素一项无形资产评估价值的高低受许多因素的影响，企业并购中对无形资产进行评估时必须予以考虑：无形资产成本；现有无形资产的寿命期限；无形资产应用后创造的效应；无形资产科学价值及发展前景；同行业无形资产计价标准和根据；无形资产供求变动趋势；转让方转让该无形资产的机会成本；无形资产转让次数；无形资产价款支付方式等。充分考虑这些因素影响，才能对无形资产价值进行正确的计算和估计。

2．3企业并购中无形资产评估方法选择公司并购中无形资产评估模型很多，如美国西北大学阿尔弗雷得·拉巴波特创立的“拉巴波特模型”；美国加州洛杉矾大学弗瑞得·沃斯顿创立的“沃斯顿模型”；还有“杜邦模型”等。

在企业并购这一特殊评估目的下，选择评估方法，应考虑无形资产具有垄断性、极端重要性和特殊性，它不是作为一般商品和生产资料转让，而是作为获利能力来转让的，它的价值不是主要按“物化价值”，而是按其带来价值，即根据它带来的额外收益来定价的。基于此，无形资产评估一般适用收益现值法、成本一收益现值法。公司并购无形资产评估专业文献中，认为这种折现现金流量（DCF）分析是最科学、最成熟的无形资产评估方法，其同时适用于上市公司和非上市公司。考虑下面案例分析的需要，现只列示收益现值法数学模型。 收益现值法是按被评估的无形资产后期获利能力和折现率计算其折现值，并以此现值为依据重新估定价格。运用无形资产评估值计算公式，对于各参数的确定，应注意：（1）收益额C1是指使用具有特定无形资产（如专利权）收益与没有特定无形资产收益比较的差额；（2）公式中K值的确定，取决于双方的协议。

3 无形资产评估中的分歧及新趋势

3．1国有企业改制中，是否应对店招、专有技术、秘方、商标等进行评估目前有两种观点：持要评估观点认为，店招、专有技术、秘方、商标等，是多少代人劳动和智慧的结晶，

是一块金字招牌，国有企业改制后，这些无形资产相应地归少数人所有，如不评估，将导致国有资产流失。持不评估观点认为，与其让这些招牌死在那里，不如通过企业改制，让它“活”起来，创造效益。即使这些效益更多地被少数人所得，但在他们所得之前，社会必然先受益（如人们享受了更多的商品和服务、国家增收了更多的税收），如此良性循环，与社会国家总是有益的。

我认为具体问题分析：如果国有企业经营困难，一再亏损，对企业进行断然改制时，上述无形资产可不予评估，从而减轻企业职工出资购买企业的负担。这些企业职工一旦走出困境，便使整个社会减轻一些负担，就等于增加了收入，无形资产价值实际上就体现在这里；如果国有企业效益较好，不会给国家和社会带来负担，可以暂时不改制、让国家继续拥有这些无形资产的权利和由此带来的收益。

3．2企业家是否应该算作无形资产问题的争论两年前，杭州正大青春宝集团总裁冯根生以“冯根生难题”再一次成为焦点人物。浙江浙经资产评估事务所采用“剩余法”在“企业家价值量化评价报告”中，对冯根生贡献价值初步估算为2．8亿元。这一做法得到了我国多位无形资产评估权威专家的认可。专家认为，企业经营者的积极性非常重要，在某种程度上甚至左右着企业技术人员的积极性。因此，注重管理要素价值，为企业经营者度量身价找到一科学依据，显得非常迫切。［美］P·普里切特、D·鲁宾逊、R·克拉克森在《购并之后》中关于“综合评估被收购公司关键人才及对管理和技术人才的评估”的论述可以给我们启示。

3．3企业职工个人服务品牌的认定、评估上海营业员王震以其享誉沪上的个人服务品牌折价20万元入股，日前成为以其名字命名的上海华联王震信息科技有限公司的真正股东。全国劳模、“五一”劳动奖章获得者王震是上海华联商厦照相机柜的一名普通营业员，他创建了以知识型服务为特色的新型销售模式，为顾客提供具有文化、技术、情感内涵的商业服务，受到广泛好评。上海华联王震信息科技有限公司注册资金500万，其中，王震个人经上海市有关事务所评估，以其服务品牌商誉折价20万元出资入股，占总股本4％。这不仅是上海商业界的一次经营理念和投资体制的深刻改革，也使无形资产评估工作迈出了可喜的一步。

4 企业并购中无形资产评估案例分析

某股份有限公司被并购，现对其驰名商标价值进行评估。该企业有形资产和一部分可确指的无形资产评估价值为900万元（收益现值）。现将该公司注册商标评估主要过程列示如下：

（1）确定评估特定目的。（2）确定评估基准日。（3）确定评估对象并了解概况。（4）确定评估分析方法。（5）选择适当折现率。（6）主要依据企业主要设备有效期、商标注册有效期等确定被评估资产的未来收益期为1O年。根据预测的现金流量和折现率，计算出未来10年的折现值总计为1017．53万元。（7）该企业创名牌中各种成本100万元，双方协议提成率30%，根据模型，得出该商标评估值为135．259万元【100＋30％x（101．53－ 900）】。 5 当前无形资产评估工作中存在的问题及对策

当前，资产评估工作形势十分严峻，问题较多，主要表现：缺少相应专业技术人员；缺少应有的原始和现场评估记录；原始记录和计算底稿没有装订到评估档案中去；评估报告书没有严格进行复核和校对；在资产评估报告书中出现多个评估目的；无原则任意扩大评估范围；评估报告书撰写不规范等。另外，各被评估公司在无形资产上弄虚作假现象十分严重，也给无形资产正确评估带来困难。

为了使无形资产评估做到“客观。公正、真实、合理”，保证评估工作顺利开展，在评估工作中应采取以下对策：（1）建立完善资产评估法制。颁布实行新《资产评估管理办法》、《注册评估师法》及其实行细则，将资产评估纳入法治轨道。（2）改革资产评估管理体制。强化注册资产评估师协会自律作用，同行业互相监督促进，共同提高。（3）保持资产评估机构真正中介地位，独立执业，规模经营，划分等级承办业务。地区按经济发达情况限额设立评估机构，不准设立分支机构，但可以跨地区执业。（4）严格注册资产评估师考试聘用制度、考核升级制度、奖惩制度。不断提高评估人员专业技术水平，严格遵守评估人员职业道德。（5）开展资产评估理论研究，探索资产评估操作实务，逐渐与国际资产评估接轨。

一、问题的提出

随着市场经济体制的建立和我国加入WTO，拥有自己的知识产权，成为企业立足、发展、壮大的根本。为了准确把握企业所拥有的知识产权的价值，发挥企业无形资产的作用，就必须进行无形资产评估。而进行无形资产评估，核心是无形资产评估方法的选择和应用。由于我国无形资产评估才刚刚起步，在实际进行无形资产评估过程中存在诸多问题，集中体现在

评估方法的选择和应用上。因此，深入研究无形资产评估方法，对于促进我国企业的发展具有重要意义。

在市场经济发达国家，无形资产在企业的出资、扩张、重组中具有十分重要作用，如美国著名可口可乐公司，在对外投资战略中往往输出的只是商标，塑造了以无形资产进行全球滚动扩张的新模式。一般来说在成功企业中，无形资产在其资产总额中都占有相当比重，因此对无形资产的评估也显得尤为重要。现有的无形资产评估方法和基础理论，基本上是在西方发达国家的国情基础上形成的。缺乏与我国国情与实际问题紧密结合的理论。因此，对于无形资产评估方法在我国经济实践应用的研究具有重要的意义。

二、无形资产评估理论的研究

无形资产是指长期使用而没有实物形态的资产，包括专利、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。按照国际通行的观点，无形资产的组成要素一般包括知识产权、技术秘密、经营秘密、特许经营权、商誉等内容。自1895年英国首次将商誉运用于司法实践以来，各国学者对无形资产的理论包括无形资产的性质、影响因素、价值确认以及评估等方面的研究取得了一定的成果。然而，随着社会经济的发展，尤其是知识经济时代的到来，无形资产的评估理论及方法在实践中面临更多的挑战。

三、无形资产评估方法在我图宾际应用中存在的问题

1．在对以商标为主要形式的无形资产评估中出现的问题。英特品评估方法是目前国际上较通行的商标价值评估方法，其计算公式可表示为：E＝I.G。公式中：E为被评商标的价值，I：为商标给厂商带来的年均利润，G为商标力因子，它是根据商标的领先度、稳定度、市场特性等7个因素确定的商标的获利年限(英特品规定商标的获利年限为6—20年)。主要思路是根据厂商市场占有率、产品销售量、利润等实际资料，结合主观判断的商标“力量”来评估商标价值。英特品方法在实际应用中出现了诸多问题：如果商标交易价格等于预期总收益，那末，在未来若干年内，商标购买者将无利可图，加之市场的风险及产品的生命周期，因此购买商标将是毫无意义的行为；附加于有形资产之上的无形资产价值的实现往往取决于有形资产价值的质量和数量，而有形资产价值数量和质量是动态的，当其数量和质量变化到一定程度的时候，无形资产对于其是毫无意义的，而这时仍按照这种方法评估得出的价值与实际价值有本质差别。由于混淆了商标自身的价值和由商标带来的价值，使英特品方法本质上是关于商标预期收益的评估方法，而不是关于商标价值的评估方法。

2．按无形资产成本进行评估存在的问题。目前，无形资产的评估方法主要采用历史成本法。即“按取得时的实际成本计价”。根据无形资产的形成途径，历史成本法又可分为三种情况。一是投资人投入的无形资产，其历史成本为评估确认的价值。二是外购无形资产，其历史成本为购进无形资产的所有支出。三是自创无形资产的历史成本，为当期相关费用与前期累计开发费用之和。历史成本法体现了资产的原始形成过程，具有易获得性和可验证性，容易被人们所接受。但是由于不同的无形资产在未来所创造价值的巨大差异性，并没有体现出来，因此，在人才智力资源对社会经济发展的影响愈来愈重要的情况下，这种评估方法明显不能适应社会发展的需要，而无形资产本身的无实体性、专用性、收益不确定性也决定了完全套用有形资产的评估方法是不恰当的。这种评估方法评休无形资产的价值就等于没有充分承认独创性发明劳动的价值，没有从根本上确立人才资源和创新在企业生存发展中的地

位，从而无法从根本上调动作为知识载体的人的积极性和创造性，阻碍整个社会的发展创新进程。

3．商誉的评估方法存在的问题。商誉价值评估的关键不在于商誉的本身，商誉的评估应以同行业的盈利水平作为参照系数，并且商誉存在着正数与负数的乘数效应，如果企业的盈利水平高于行业水平则存在正数的商誉值，相反则出现负值。缺乏这一前提或参照的商誉评估，与实际存在着巨大差异。目前，商誉的评估方法主要为割差法，割差法是用企业的总体价值扣除各项有形资产和可辨认的无形资产价值后的差额，以之来确定企业商誉价值的一种评估方法。割差法的基本思路是企业总体价值大于各单项资产价值之和的差额是企业实际已拥有，但尚未入账的资产，确认为商誉。割差法评估商誉是以资产的价值为基础。这一思路在理论上是合理的，在确定的企业总体价值和各单项资产价值都是公允和真实的情况下，评估的商誉价值也是客观和可信的。但是，割差法没能反映商誉是超额收益的实质，再加上人为评估的因素，评估的商誉与企业实际拥有的商誉差距较大。

4．人力资源评估方法存在的问题。

人力资源具有提供未来经济利益或服务的潜力，并能以货币计量，因而具有资产的属性，人力资源评估的对象是人力资源的价值。人力资源价值体现在人力资源的创造和贡献上，因此人力资源评估的依据就是人力资源提供未来经济利益和服务的潜力。人力资源价值分为社会价值、企业价值和个人价值。通过资产评估机构的评估并不能真正体现企业家的决策与管理的创造性价值，实践应用中人为因素的影响导致评估随意性较大的缺点难以从根本上克服，虽然评估机构的测评为企业家的价值提供一个基础性的参考，但这只能是一个方面，企业家的价值体现的滞后性与评估的前瞻性存在矛盾。而经理市场的交易价格由于经理资源的稀缺性，而无法体现企业家的实际价值。通过企业家创造的效益即收益现值来评估企业家的价值，是近年来国外比较流行的做法，但是美国安然公司的倒闭案告诉人们，企业家为了高估自己的价值，往往利用信息的不对称和制造虚假信息来获利。同时市场本身的运行并不是企业家所能左右的，企业收益的下降有时并不能证明企业家本身的价值。对于企业员工的人力资源价值的评估，在实际中受限于企业管理者以及企业的文化，采用历史成本法，从投入的角度考察人力资源的价值，但由于人力资源是一种不同于一般商品的特殊商品，它具有价值的增值性、积累性、创造性，往往导致低估企业的人力资源价值。

5．无形资产评估在无形资产关联交易中暴露出来的问题。

近年来，无形资产交易明显增加，成为上市公司关联交易中出现的一个新动向，大股东通过无形资产关联交易，以转让无形资产的名义抽取了上市公司生产经营所需的巨额资金，损害了公众股东利益。其中出现的问题集中暴露了无形资产评估中存在诸多问题。由于没有统一的计价标准，实际操作的不规范，从对评估方法的选择到对评估过程中具体技术问题的处理，各个资产评估事务所都有自己的做法，造成同一个交易标的的价值因评估方法不同而差异很大。

四、无形资产评估方法的探讨

1．无形资产评估方法选择的标准与原则。无形资产关联交易集中暴露了无形资产评估方法选择的标准和原则不完善、不科学，不同的评估机构采用不同的评估方法，导致的评估值相差过大，严重影响了无形资产评估本身的科学性。为此要加大力度，对无形资产评估方

法的选择标准与原则进一步细化和量化。

2．无形资产评估方法的综合运用互为依据。实践证明，任何一种评估方法都是有一定的使用条件，同时也有其自身局限性。相对与无形资产而言，有形资产评估的方法可根据不同资产的类型选择不同的评估方法进行评估，由于有形资产具有确定性，因此其评估的方法也具有一定的稳定性与确定性。相对于有形资产而言，无形资产具有不确定、价值的动态性、易变性、附属性等特点，像有形资产评估那样固定的采用一种无形资产评估方法，并不能解决无形资产评估中的评估价值因不同的评估机构而评估结果相差甚远的问题，实践中往往是由于各自采用一种评估方法造成各种问题，而在实际应用中采用一种评估方法往往也行不通。最好的办法是采用综合方法，进行综合评估，既有成本的考虑，也有收益的考虑，既有现值也有预期值，既有风险考虑与折算，同时又要考虑无形资产附属的有形资产状况和无形资产创造价值的条件，并注意与类似的无形资产进行类比。总之，可以采用综合评估方法，对于过高的评估值与过低的评估值进行处理，采用加权系数折算等方法，在相关交易法规的约束下，在市场机制的作用下，保证无形资产评估值最大程度地反映其实际价值。当然这是一个系统工程，需要方方面面的努力才能完成。

3．无形资产评估方法在实践中应注意的问题。现有的无形资产评估基本上是建立在有形资产评估的方法和理论基础上形成和发展起来的，由于无形资产与有形资产的差异，而且这种差异在知识经济条件下日益明显的暴露出来，体现在无形资产的评估中，就是现有的无形资产评估方法越来越不能适应日益发展的知识经济、信息经济的需要。因此，作为理论和实际工作者应努力创新，结合日益变化发展的客观经济实际，不断完善发展无形资产评估方法。在无形资产评估方法实际应用过程中，应当注意正确评估无形资产的价值，必须对它的价值形成过程、目前在生产经营中所起的作用以及未来可能的使用状况进行综合分析、无形资产的复杂程度，在生产经营中作用的大小，评估目的等往往各不相同，评估模型的设计中应对各种决定因素的轻重加权折算；对不同类型的无形资产设计不同的无形资产评估模型和方法。

随着知识经济时代的来临，无形资产在经济运营中的作用日益重要，要使无形资产评估成为推动无形资产发展的动力，必须进一步加强对无形资产评估理论方法论的研究，不断推进无形资产评估理论方法的科学化。