中国黄金行业市场调研分析报告

中国黄金行业市场调研分析报告

2017

研究报告

Economic

And Market Analysis China Industy

Research Report 2018

zhongbangshuju

前 言

行业分析报告主要涵盖范围

“重磅数据”研究报告主要涵盖行业发展环境，行业竞争格局和企业竞争分析，市场规模和市场结构，产品的生命周期，行业技术总体情况，主要领先企业的介绍和分析以及未来发展趋势等。

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关于我们

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目 录

第一节 黄金最核心的影响因素 . ........................................................................................................ 5

一、黄金和美元的反向关系 . ...................................................................................................... 5

第二节 利率和黄金的负向关系 . ........................................................................................................ 8

一、黄金租赁利率和黄金价格 . .................................................................................................. 8

二、实际利率和实际黄金价格 . .................................................................................................. 9

第三节 黄金的其他影响因素 . .......................................................................................................... 11

一、通货膨胀 . ............................................................................................................................ 11

二、需求和供给 . ........................................................................................................................ 12

三、黄金和美元关系反转 . ........................................................................................................ 16

第四节 美国利率、美元和黄金价格未来可能走势 . ...................................................................... 23

一、美国利率可能走势 . ............................................................................................................ 23

二、美元指数震荡完成后很可能向上突破 . ............................................................................ 29

三、黄金价格仍在下降通道 . .................................................................................................... 30

四、中国黄金价格走势分析 . .................................................................................................... 30

第五节 国内黄金企业比较研究 . ...................................................................................................... 31

图表目录

图表 1：黄金、美元、其他国家货币的三角弱平衡关系 ............................................................... 6

图表 2：美元指数是观测黄金价格趋势的最好指标 ....................................................................... 6

图表 3：美元和黄金显著负相关 ....................................................................................................... 7

图表 4：美元占全球储备份额和黄金价格之间呈负相关系 ........................................................... 7

图表 5：美元储备份额负向影响黄金价格而反之无效 ................................................................... 8

图表 6：黄金租赁利率和黄金价格（1988-2002） . ......................................................................... 8

图表 7：黄金租赁利率和黄金价格（2002-2014） . ......................................................................... 9

图表 8：美国实际利率和实际黄金价格 ......................................................................................... 10

图表 9：黄金价格先于实际利率表现出来 ..................................................................................... 10

图表 10：1973年到2013年黄金回报 ............................................................................................ 11

图表 11：通胀和黄金价格变化 ....................................................................................................... 12

图表 12：通胀和黄金价格 ............................................................................................................... 12

图表 13：世界黄金需求在900吨左右震荡 ................................................................................... 13

图表 14：黄金下跌导致再生金供给下降 ....................................................................................... 13

图表 15：黄金价格和黄金供给缺口 ............................................................................................... 14

图表 16：黄金价格变化幅度和供给缺口 ....................................................................................... 14

图表 17：黄金需求和价格的格兰杰因果检验 ............................................................................... 15

图表 18：黄金价格对矿产金有正向影响，反之没有 ................................................................... 15

图表 19：黄金价格和再生金价格之间没有显著关系 ................................................................... 15

图表 20：典型国家1970年以来危机一览 ..................................................................................... 17

图表 21：危机、美元指数和黄金价格 ........................................................................................... 17

图表 22：经济周期、美元指数以及黄金价格 ............................................................................... 18

图表 23：危机、OIS-Libor 利差和黄金价格 ................................................................................. 19

图表 24：VIX 和黄金价格 . .............................................................................................................. 19

图表 25：1970年以来死亡人数超过10万人战争 ........................................................................ 20

图表 26：死亡人数在10万人以上战争起始点和黄金价格 ......................................................... 21

图表 27：1970年以来有欧美或者中东国家参与的战争 .............................................................. 21

图表 28：死亡人数在10万人以上战争起始点和黄金价格 ......................................................... 22

图表 29：PCE 自2015年年底抬头，但仍在低位 . ........................................................................ 24

图表 30：CPI 和美国利率周期高度相关 . ....................................................................................... 24

图表 31：新增非农就业人口领先目标利率水平 ........................................................................... 24

图表 32：美国失业率和加息周期高度相关 ................................................................................... 25

图表 33：GDP 增速领先于联邦基金目标利率 .............................................................................. 25

图表 34：劳动参与率在20年低位 ................................................................................................. 27

图表 35：U6失业率接近上一轮顶峰 ............................................................................................. 27

图表 36：核心通胀抬头，能源食品仍处低位 ............................................................................... 28