第四章_工程项目的可行性研究
第四章 工程项目的可行性研究
第一节 可行性研究的对象与作用
就本课程而言,可行性研究是指对拟建项目在技术上是否适用,经济上是否有利、建设上是否可行所进行的综合分析和全面科学论证的工程经济研究活动。其目的是为了避免或减少建设项目决策的失误,提高投资的综合效果。(单选) 一、可行性研究的对象
可行性研究的对象很广泛,包括新建、改建、扩建的工业项目、民用项目、科研项目、地区开发、技术措施的应用与技术政策的制定等。本章着重工程项目的可行性研究。(多选)
二、可行性研究的作用
可行性研究:对拟建项目在技术上是否可行、经济上是否有利、建设上是否可行所进行的综合分析和全面科学论证的工程经济研究活动。
目的:为了避免或减少建设项目决策的失误,提高投资的综合效果。 作用:
1.确定工程项目建设的依据; 2.资金筹措和向银行申请贷款的依据;
3.向当地政府和环境保护部门申请建设执照的依据; 4.建设部门与有关部门、单位签订合同、协议的依据; 5.科学试验和设备制造的依据;
6.从国外引进技术、装备及与外商谈判和签订合同的依据; 7.企业组织管理、机构设置、职工培训等工作安排的依据。 第二节 可行性研究的程序和内容 一、可行性研究的程序
工程项目建设的全过程分为:投资前时期、投资时期和生产时期。可行性研究主要在投资前时期来进行。
可行性研究的程序包括机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究及评价报告和决策。(单选)(多选) 1.机会研究
任务:提出投资方向的建议;解决两个方面的问题:一是社会是否需要,二是有没有可以开展的基本条件。
机会研究从研究目的出发,分为一般机会研究和特定项目机会研究。
机会研究的主要内容:(1)项目提出的必要性和依据;(2)产品方案、拟建规模和建设点的初步设想;(3)资源情况、建设条件、协作关系和技术、设备来源的初步分析;(4)投资估算和资金筹措设想;(5)投资项目进度的初步安排;(6)经济效益和社会效益的初步估计。
2.初步可行性研究:是在对机会研究的结论仍有怀疑时才进行,一般可以越过这个阶段而进入详细可行性研究。
3.详细可行性研究:是可行性研究的主要阶段。它为投资开发的工程项目投资决策提供技术、经济、生产等各方案的依据,作出详细的技术经济评价,提出最后的结论。 4.评价报告和决策:评价报告是可行性研究的最后结论。 二、可行性研究的主要内容 1.市场调查
2.企业生产规模(单选)(填空)
要素投入量与产量的关系有3种情况:(1)规模报酬不变;(2)规模报酬递增;(3)规模报酬递减; 3.技术选择 4.厂址选择
5.投资估算和总成本费用估算 6.经济评价
第三节 市场调查与预测 p83 一、市场调查 (一)作用与内容
作用:掌握市场信息,有利于工程项目设想的产生,克服盲目性,加强自觉性,使产品适销对路。了解消费者当前的和潜在的需要,为生产发展和开发新产品提供依据。了解市场的大小和性质,决定产品的销售量。单选
内容:对影响市场大小、销售量多少、决定市场性质的有关因素进行调查。 1.调查国内需求量 2.调查国内供应量 3.调查国外需求量
4.调查国外供应量 (二)市场调查方法 单选 1.观察法:适用于探测性研究 (1)无方向 (2)有条件 (3)非正式 (4)正式搜索
2.调查法:适用于描述性研究 (1)电话访问:收集信息的最好办法。
(2)邮寄调查表:在被访问者不愿意当面叙述或其反应可能受访问者偏见的情况下所采用的一种最佳的调查方法,回收率比较低和较迟缓。
(3)面谈访问:最通用办法,能够提更多的问题和可用个人观察来补充访问的不足,较费时、费钱,其效果较好,能洞察消费者的感知、态度和要求。
3.实验法:适用因果研究 (三)市场需求估计
市场需求的内涵:一个产品的市场需求是在一定的地理区域和一定的时期内,一定的营销环境和一定的营销方案下,由特定的顾客群愿意购买的总数量。此中有8个要素,界定了这8个要素,才能确定一个市场需求。
市场要素:产品、总数量、购买、顾客群体、地理区域、时期、营销环境、营销方案。 二、市场预测
什么叫做市场预测?市场预测的作用?一般要经过哪些程序?常用的方法有几种?
(一)市场预测的作用(概括为发展依据、计划依据和决策基础) (问答)
(1) 为企业生产规模及其发展任务、新的工程项目的设立提供依据。 (2) 为企业制定经营计划提供依据。 (3) 为企业的经营决策提供基础。
(二)市场预测的程序(明目标、搜资料、先方法、建模型、评结果) (单选)(填空)
(1) 明确预测目标 (2) 搜集分析资料 (3) 选择预测方法(填空)预测方法分①定性预测(专家座谈法、销售人员意见法、特尔菲法、主动概
率法、交叉意见法)②定量预测㈠时间序列法(移动平均法、指数平滑法)㈡回归分析法 (4) 建立预测模型(单选) (5) 评价修正结果
产生误差的主要原因:(1)资料不完整或有虚假因素;(2)预测方法选择不当;(3)预测模型不完善;(4)外部环境条件的变化,不可控因素的影响;(5)预测人员素质水平低。 (三)市场预测方法
1.定性:专家座谈法、销售人员意见综合法、特尔菲法、主观概率法、交叉影响分析。
特尔菲法:预测主持者选定预测目标和参加专家,先将所要问题和有关背景资料以及调查表,用通信的方式寄出给各位专家,分别征寻意见,加以综合、归纳、整理,再反馈给出专家,进一步征询意见,如此反复多次,直至专家的意见渐趋一致,方可作为预测结果。
三大特征:匿名性、反馈性、统一性 2.定量: (1)时间序列法:
时间序列:把历史统计资料按时间顺序排列的一组数字序列。
时间序列法:从以往历年按时间序列排列的数据中找出发展趋势,推算未来的情况,即用自身的过去和现在预测未来。
时间序列法比较简单、迅速、适用范围广,特别是在市场稳定的情况下,应用于某种需求弹性和价格弹性较小的产品比较有效。
移动平均法:Mt
(1)
Yt1Ytn
(t≥n)
n
如果预测值比较精确,则n取3~5;若预测长期趋势,则n取10~30 指数平滑法:一次平滑: St(1)Yt(1)St1(1)(t≠0) (2)回归分析法
是通过对历史资料的统计与分析,寻求变量之间相互依存的相关关系规律的一种数理统计方法。 回归分析:YabX S检验 相关性检验
一元回归主要解决:①从一组历史数据出发,确定变量Y与变量X之间的关系式即回归;②对这个关系式可信度进行统计检验;③用此方程进行预测。 第四节 工程项目的经济评价
一、工程建设项目的经济评价
工程建设项目的经济评价分财务评价和国民经济评价
(一)财务评价
财务评价的含义:是根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况,据以判别项目的财务可行性。
1.常用的基本报表:现金流量表(全部投资)、现金流量表(自有资金)、损益表、资金来源与运用表、资产负债及外汇平衡表。 基本报表的用途:p96
现金流量表:反映项目计算期内各年的现金收支,用以计算各项动态和静态评价指标,进行项
目财务盈利能力分析
损益表:(单选)反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后的分配情况,用以计算投
资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。
资金来源与运用表: 反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况,用于选择资金筹措方案,制
定适宜的借款及偿还计划,并为编制资产负债表提供依据。
资产负债表:综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及关系,以考
察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理、用以计算资产负债第、流动比率及速动比率,进行清偿能力分析。。
外汇平衡表;反映项目计算期内各年外汇余缺程度,进行平衡分析。
2.评价指标:
盈利能力分析的静态指标有:全部投资回收期、投资利润率、(单选)(填空)投资利税率和资本金利润率。
盈利能力分析的动态指标有:财务内部收益率、财务净现值。
财务内部收益率(FIRR)指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零的折现率。 财务净现值(FNPV)是指按行业的基准收益率和设定的折现率,将项目计算期内各年净现金流
量折现到建设期初的现值之和。
投资利润率指项目达到设计生产能力后的一个正常生产的年份的年利润总额与项目总投资的比
率。
投资利税率指项目达到设计生产能力后的一个正常生产的年份的年利润税额与项目总投资的比
率。
偿债能力分析有指标:借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。问答p99 资产负债率=负债合计/资产合计╳100%; 流动比率=流动资产总额/流动负债总额╳100%;
速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额╳100%; (二)国民经济评价
国民经济评价:按照资源合理配置的原则,从国家整体角度考察项目的效益和费用,分析、计算项目对国民经济的净贡献,据此判断项目的合理性。
效益分为直接和间接;费用分为直接和间接。
1.常用的基本报表:(多选):国民经济效益费用表(全部投资)、国民经济效益费用表(国内投资)、经济外汇流量表。
2.常用评价指标:经济内部收益率(EIRR)、经济净现值(ENPV)、经济外汇净现值、经济换汇成本、经济节汇成本。 (三)两者区别 1.评价角度不同
财务评价是从财务角度考察项目盈利情况、借债偿还能力,以确定投资行为的财物可行性。国民评价是从国家角度出发考察项目对国民经济的贡献和国民经济需要付出的代价,据此判断投资行为的经济合理性。
2.计算效益与费用所包括项目不同 3.采用价格不同
财物评价以现行财物价格为基础,国民经济评价采用影子价格。 4.采用的主要参数不同
财物评价采用官方汇率和行业基准收益率,而国民评价以影子汇率和社会折现率 五、技术改造项目的经济评价 p104 1、 技术改造项目的特点和评价指标
特点是:利用原资产资源,小增投入大增效;效益费用识别计算复杂;难以定量计算。根据这些特点,对技改项目的经济评价着重考察增量投资的经济效益,来判定项目的经济可行性。
指标分财务评价和国民经济评价,其指标和一般建设项目基本相同。
财务评价指标:(1)财务内部收益率(增量全部投资、增量国内投资);(2)财务净现值(全部增量投资);(3)投资回收期;(4)投资利润率;(5)投资利税率;(6)资本金利润率(增量利润总额);(单选)(7)资产负债率;(8)固定资产投资借款偿还期;(9)流动比率;(10)速动比率。
国民经济评价指标:(1)经济内部收益率(增量全部投资、增量国内投资);(2)经济净现值(增量全部投资、增量国内投资);(3)经济外汇净现值(增量净外汇);(4)经济换汇(节汇)成本。
2、 增量收益和增量费用两种计算方法的比较
增量收益和增量费用的计算有两种方法:
有无比较法是对比
前后比较法本身是
有无比较法则是将两方案(改造、不改造)建立在同一时间比较的基础上,也就是同时对改造、不改造的未来状况进行预测,然后加以比较。这是符合工程经济的比较原理的。(动态结果比动态结果)
因此只有假设不改造维持现状不变,两种方法的结论才是一致的 六、技术引进项目的经济评价
技术引进项目财务评价的一些常用指标有:
(1)技术引进项目的投资总额(包括固定资产投资、引进项目投产前期费用、流动资金、技术引进费);
(2)资金筹措;
(3)产品总成本费用和利润计算; (4)卖方利润分享率; (5)提成率; (6)外资偿还期。
第四章、工程项目的可行性研究计算题
2009
38.(本题7分)某公司某年逐月销售收入资料如题38表所示。现取n=5,用移动平均法预测12月份的
销售收入。 题38表 P90
41
第四章工程项目的可行性研究论述题(本大题10分)
2006
44 .论述工程项目的财务评价和国民经济评价的区别 P104 财务评价和国民经济评价的区分
(1) 评价角度不同(财务角度考察,盈利状况、偿还能力vs 国家角度出发,对国民经济的贡献和代价。)
(2) 计算效益与费用所包括的项目不同(实际收支 vs 提供社会有用产品及耗费社会有用资源) (3) 采用的价格不同(财务价格 VS 影子价格)
(4) 采用主要参数不同(官方汇率和行业基准收益率 VS 影子汇率和社会折现率) 2007
2008 40.概述工程项目的经济评价指标。 P96---103
解:工程项目的经济评价既要考虑企业的经济效益,也要考虑国民经济效益,所以工程项目的经
济评价包括财务评价和国民经济评价。 (1)财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况,据以判别项目的财务可行性。财务评价指标主要有盈利能力分析的指标和清偿能力分析的指标。 盈利能力分析的静态指标有:全部投资回收期、投资利润率、投资利税率和资本金利润率。动态指标有:财务内部收益率、
财务净现值。 清偿能力分析的指标有:借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率。 (2)国民经济评价 -是按照资源合理配置的原则,从国家整体角度考察项目的效益和费用,分析、计算项目对国民经济的净贡献,据以判断项目的经济合理性。常用评价指标:国民经济盈利能力指标和外汇效果指标两类。前者包括经济内部收益率和经济净现值;后者有经济外汇净现值、经济换汇成本和经济节汇成本。
对工程项目为什么要进行可行性研究?研究的主要内容有哪些?及其作用? 可行性研究的程序是什么?
什么是市场调查?市场调查的内容有哪些?有哪些常用的调查方法?
什么叫做市场预测?市场预测的作用?一般要经过哪些程序?常用的方法有几种?
简述建设项目的财务评建的指标与方法? 简述建设项目国民经济评价指标与方法? 对技术改造项目的经济评价为什么采用增量法? 简述技术引进项目的经济评价? 简述主管概率与客观概率的区别? 何谓市场需求?市场需求的要素有哪些?
工程项目建设可行性研究的技术选择要从哪几方面入手?
试述增量收益与增量费用的却别与联系。对改造、不改造方案同时进行未来预测,为什么要用增量费用法?
何谓经济净现值?其等于零或者大于零的经济意义是什么? 何谓财务评价?国民评价?财务评价和国民评价的区别有哪些?