互联网金融的国内外发展情况分析

互联网金融的国内外发展情况分析

与传统金融的区别联系

互联网金融是基于互联网点对点信息互换思想，通过网格化的关系联接，形成的资源共享、信息交互、优势互补，并通过数据挖掘技术进行信息处理，从而产生价值。是否可以被称为“互联网金融”，不在于一定要运用互联网技术，而在于运用了“互联网”交互、关联、网格及p2p。其核心是脱媒、去中心化。互联网的发展离不开互联网技术，包括：数据产生（电子商务、社交网络、第三方支付平台、搜索引擎等提供）、数据挖掘（云计算技术的发展、行为分析理论的支撑）、数据安全（提供安全的支付环境并保护隐私）和搜索引擎（平等获取信息）。

互联网金融的主要模式

互联网金融从服务的形式而言可以分为三种模式（如图1所示）：传统金融服务的互联网延伸、金融的互联网居间服务和互联网金融服务。（李博、董亮 2013）传统金融服务的互联网延伸，是一种广义的互联网金融。它是借助互联网本身的便捷和广度实现传统金融机构在互联网上的服务延伸。电子银行、网上银行乃至手机银行都属于这类范畴。在这一模式下，传统金融服务从线下扩展到线上，在时间和空间上外延了银行服务。从狭义的层面，互联网金融只包括金融的互联网居间服务和互联网金融服务。前者典型的应用模式有第三方支付平台、P2P信贷、众筹网络等，后者是网络形式的金融平台，包括网络小额贷款公司、互联网基金、保险销售平台等，这一模式多为电商向金融行业的渗透。

一、传统金融服务的互联网延伸

1.我国传统金融服务的互联网延伸

随着我国金融电子化建设进程加快，我国建成了金融卫星通讯网络和中国国家金融数据通信网等金融骨干网络。基于这些主干网，中国人民银行和各个商业银行先后建立起中国国家现代化支付系统和网络联行系统。国内大部分城市中，本地清算系统、储蓄通存通兑系统、对公业务系统、银行卡自动处理系统等应用系统也先后投入运行。1996年，我国第一家银行通过国际互联网向社会提供银行服务，截至2012年初，上市银行的电子银行交易替代率已经普遍超过了60%，而这一趋势今后还将延续。

数据来源：2011年各银行年度财务报表 根据易观智库产业数据库最新发布的《2013年第2季度中国网上银行市场行业数据库》数据显示，2013年第2季度中国网上银行市场整体交易规模达到327.73万亿元人民币，环比增长10.9%，一年来网银环比增长稳步提升。

同时，网上证券、网上保险、网上理财等也迅速发展。1997年11月“中国保险信息网”开始运行，成为中国网络保险发展的里程碑。自1997年以来，网络交易方式在我国券商中得到迅速的推广。1997年3月，“中国华融信托投资公司”湛江营业部推出多媒体公众信息网网上交易系统，揭开了我国网络证券的帷幕。 网上银行、网上证券、网上保险、网上理财等传统金融服务的互联网延伸业务渗透到了社会经济生活的各个方面。传统金融服务在互联网上的发展逐步成为我国金融业务的主流形态，对我国金融产业的现代化及国际竞争力的提升起着决定性作用。

2.国外网上银行的发展历程

自1995年以来,发达国家和地区的银行、证券公司和保险公司等金融企业纷纷在互联网上建立网站

,形成从自动柜员机(ATM Automatic Tell Machine)、销售终端(POS Point of Sale)到无人银行、电话银行、从家庭银行到网络银行的全方位的金融电子化服务。

1995年10月,美国花旗银行率先在互联网上设立站点,形成了虚拟银行的雏形。1995年10月18日,世界第一家纯网络银行-安全第一网络银行(Security First Network Bank)开始营业,为客户提供24小时全天候服务。自从安全第一网络银行开业以来,许多国家和地区的银行纷纷上网,在国际金融界掀起了一股网络银行风潮。如美洲银行在互联网上提供了家庭银行和建立客户自己的银行两项业务;大通曼哈顿银行在网上推出了汽车贷款项目;在欧洲,德国、芬兰、英国等许多国家的银行都相继上网,在互联网上开展银行业务。西方网络银行的功能可谓丰

资料来源:网上银行报告(Online Banking Report) ,12/2000

第一阶段:宣传业务阶段（1995年以前）。在这一阶段里，纯网络银行未出现，大多数银行建立网站用以介绍产品和查询账户情况。

第二阶段:提供交易阶段（1995-1999年）。这一阶段是网络银行高速发展阶段。在这一阶段里，各行陆续推出转账、支付（B to C、B to B）、实时贷款（抵押等）、信用卡服务、电子邮件提醒、投资（共同基金）、在线信用报告、在线欺诈保护、在线抵押经纪人等功能。根据英国《银行家》杂志提供的数据，1997年底已经有625家银行提供在线和互联网银行服务，1998年底达到800多家，2001年达到1 200家。

第三阶段:整合功能阶段（2000-至今）。在这一阶段里，以Citibank为首的网络银行向客户推出了“银行账户综合服务（account aggregation）”，即网络银行将客户的信用卡账户投资、纳税账户、旅游积分等账户（包括本行和其他金融机构），通过计算机网络显示在一个界面上，形成银行账户综合服务，客户可以统一管理自己的账户。自Citibank之后，北美许多零售网络银行都先后跟进，形成一定的潮流。

对于国外的商业银行来说， 传统商业银行拓展网上银行服务的最初作用，主要在于为客户提供一种取得银行服务的渠道，稳定现有客户群。但随着越来越多的高收入阶层接受和使用网上银行服务并且逐渐向较低收入阶层乃至全社会普及，网上银行服务开始成为吸收新客户的重要工具及盈利的新来源，成为银行调整服务平台及成本结构的一个更灵活的手段。

综述：随着互联网和移动互联网的发展，传统金融企业逐渐意识到电子银行手段的重要性，并且电子银行也在替代传统服务渠道方面做出了巨大贡献。面对逐步电子化的趋势，首先，

未来电子银行领域竞争将越来越激烈，将会从服务种类、服务质量、服务资费、服务渠道等多维度进行；其次，电子银行领域的竞争除资费之外，营销、金融创新以及服务意识的提高才是真正赢得客户的主要因素，单纯的依靠价格优势不会促使一个行业向良性发展；最后，电子银行将会逐步向移动端转移，由手机银行发展而来的移动金融服务将会成为金融企业发展的重要渠道，不仅可以更贴近客户的生活增加粘性，还可以为金融企业积累大量的数据，为未来的精准营销、定制服务和信贷业务提供数据支撑。

二．金融的互联网居间服务

第三方支付平台、众筹网络、P2P信贷等

第三方支付平台

互联网金融的发展离不开网络支付的不断变革，从电子支票E-check、银行卡到最终的电子货币，从传统形式的有线网络到无处不在的无线网络(移动支付)，完成个人最终端的支付活动。电子支票E-check和银行卡更多以传统金融机构为主导，而电子货币更多依赖互联网公司的创新和开拓，使得第三方支付成为可能。

近些年来，我国电子商务发展迅速，互联网支付市场迅速崛起。根据艾瑞市场调研的结果，2012年中国第三方互联网支付市场交易规模达3.7万亿，行业增速为66%。根据中国支付清算协会发布的《中国支付清算行业运行报告》显示，2012年我国第三方支付市场规模超过10万亿元，其中互联网支付业务104.56亿笔。可见第三方网上支付市场在迅速发展。但是当前形势下的第三方网上支付仍然存在安全、法律、资金、市场竞争、与银行间的竞合关系等问题。据不完全统计，全国范围内具有较大规模的第三方支付公司已有将近300余家。截止2013年7月份,央行累计发放250张支付机构牌照。其中大部拥有互联网支付业务许可。

2009-2016年中国第三方互联网支付市场交易规模

数据来源：iResearch《2012中国互联网年度数据第三方支付》

2012年中国第三方互联网支付市场交易额份额

数据来源：易观国际·易观智库·eBI中国互联网商情

美国互联网第三方支付业务现状

——以PayPal为例

PayPal公司成立于1998年，总部设在美国加州，PayPal运营的支付网络建立在银行账户、银行卡等现有的金融基础设施之上，使得客户通过电子邮件即可发送与接收付款。2002年eBay 收购了PayPal。目前PayPal在全球190个国家和地区拥有1.1亿个活跃账户，接受25种货币进行支付。2011年交易金额达到1180亿美元，占全球电子商务价值的15％，其中25％为跨境交易，已成为世界最大的互联网支付公司。2004年8月，PayPal 在中国成立美银宝信息技术（上海）有限公司（以下简称“美银宝”），专为中国用户提供人民币互联网支付。目前，美银宝与中国15家商业银行合作，并接受超过20种借记卡转账。

PayPal的收入来源主要包括基础性的收款付费和其他费用收入（如信用卡退单费用一般为每笔10美元）；其主要运营成本为向相应的支付结算系统支付的交易处理成本；担保交易模式与支付宝前期交易模式类似，即第三方交易平台担保，提供买方保护（未发货或描述与实物不符等）、卖方保护（过滤诈骗性交易、争议解决机制等）。

众筹网络

长期以来，中小企业尤其是初创企业融资困难便是一个全球普遍存在的问题，为解决这个问题，2009年，美国率先出现了众筹（Crowdfunding）这一创新融资模式。众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。

近年来，全球众筹融资模式发展非常迅速。根据 Massolution 公司的研究报告，2009 年全球众筹融资额仅 5.3 亿美元，2011 年则快速上升至 15 亿美元； 2007 年，全球不足 100 个众筹融资平台，到2012年上半年则有 450 多个。2012年该网站一共为1.8万个开发项目提供了资金支持，提供资金的网民人数为220万人，提供了3.2亿美元.其中，共有17个开发项目获得了100万美元融资。

众筹模式在中国属于刚刚起步，2011 年，中国最早创办的众筹网站“点名时间”(Demohour)上线，并且已经有项目在“点名时间”网站上成功筹资并开发出产品提供给投资者。近两年来，同模式的众筹网站纷纷上线，觉(jue.so)、点火(ditfire.com)、好梦(haomeng. com)、追梦(dreamore.cn)、 淘梦(tmeng.cn)、亿觅(emielife. com)、4个苹果(4apple.com. cn)、我们项目(weproject.com. tw)等中文众筹网站数十个。然而，这种在国外颇受欢迎的融资方式在国内发展缓慢，观望者居多，参与者寥寥。一方面，与美国相比，众筹融资模式在国内还处于较少人知道的阶段，接受度不高；另一方面，在我国这种融资模式遭遇的监管阻力将更大，很有可能被当作非法集资，风险较大。因此，为规避风险，众筹项目一般不涉及现金或股权的投资和回报，主要涉及科技、艺术类。

3.P2P信贷(Peer-to-peer Lending)

P2P信贷(Peer-to-peer Lending)是互联网金融最大的亮点。

概念：p2p是计算机网络的一个概念，表示端对端信息交互在对等网络中实现，不用通过其他中介。P2P信贷(Peer-to-peer Lending)的主要特点包括：参与者广泛、门槛低，交易模式多变、交易方式灵活高效，风险高、收益高。

我国p2p借贷服务行业发展现状

2005年以来，以Zopa、Lending Club、Prosper为代表的P2P借贷模式在欧美兴起并迅速在全世界推广开来。自2006年开始，国内p2p借贷平台陆续出现和发展。在短短的几年时间内，P2P借贷模式快速发展，与传统金融行业相比，P2P

行业基数规模并不大，但是年增长速度却超过300%。截至2013年第一季度已经至少有132家P2P借贷机构，如图3.1所示：

图3.1 2009-2013年第一季度P2P借贷机构数量 单位：家

根据《中国P2P借贷服务行业白皮书2013》统计21家交易规模及活跃度较高的P2P借贷机构数据，21家P2P借贷平台2012年整体成交额为104.13亿元，比2011年增加近10倍，如图3.2所示。

图3.2 2008-2012年P2P借贷平台整体成交额 单位：亿元

正如前文所述，P2P借贷线下平台也属于互联网金融范畴，但线下平台的模式与传统线上P2P模式有所差异，如债权转让模式。这种中国独有的P2P借贷模式的典型代表企业就是

宜信。

图3.3 2008-2012年宜信P2P业务交易增长率 单位：倍数（非百分率）

国外P2P借贷现状

根据GAO（美国政府责任办公室Government Accountability Office）向美国国会提交的报告《人人贷——行业发展与新的监管挑战》指出，美国三大P2P公司Prosper、Lending Club和Kiva（非盈利性P2P平台）发展都非常迅速。截至2011年3月，Prosper累计发放贷款63000笔，约4.75亿美元；Kiva累计发放贷款273000笔，约2亿美元。同样，近年来英国的P2P行业也发展迅速。其中Zopa一家独大，截至2013年3月，Zopa一共发放贷款

约合4.4亿美元，另外，市场上比较大的两家企业为RateSetter 和Finding Circle。 国内外P2P借贷模式区别与联系

第一、线上线下模式。以宜信为例，事实上，宜信模式也并不是单纯的线下模式，而是线上线下相结合，为借款人和放款人服务。之所以没有采用欧美通行的纯粹在线服务模式，笔者认为也是与中国现实环境有关。在欧美发达国家有成熟的社会征信体系，可以提供可靠的个人信用状况。而在中国，目前有限的银行征信信息尚未对非金融机构开放，单纯通过网络进行客户评估风险太大。因而宜信的成功与其线上线下结合模式密不可分。

第二、直接交易与债权转让等多种交易模式。国外大多数在线P2P借贷可以看作是纯粹的直接交易模式，虽然大多数也引入了第三方机构。例如，Lending Club和Prosper在交易中引入了一家互联网银行WebBank参与，日本Aqush也引入了放贷机构进行放款。我国P2P借贷企业采用了多种不同的交易模式，包括借款人与放款人直接交易方式、通过债权转让模式、通过NGO小额信贷机构中转、通过信托机构发行信托计划，实现T2P等。以宜信为例，其使用最为广泛的是债权转让模式。债权转让模式的好处是可以满足借款人的时效性需求。在债权转让模式中，必须坚持先形成债权，在进行转让的原则，否则有可能构成非法集资。

三、互联网金融服务