企业资本结构优化研究毕业论文

企业资本结构优化研究

摘要

本文主要以我国上市公司资本结构为研究对象，通过对资本结构相关理论知识的学习，联系我国上市公司资本结构的实际情况，分别从资本构成、融资结构、外部融资结构及内部留存能力等分析我国上市公司资本结构存在的一些突出特点及问题。并引入西方发达国家上市公司的资本结构，于伟国上市公司数据进行对比，分析目前我国上市公司资本结构与西方发达国家之间存在的差距及其主要原因。最后针对目前我国上市公司资本结构缺陷产生的主要原因结合具体缺陷，设计具备可行性的路径以推动我国上市公司的资本结构优化等。 关键词：资本结构；上市公司；国际比较；缺陷；优化

目录

摘要................................................................ 1

引言................................................................ 3

一、企业资本机构优化概述............................................ 4

（一） 企业资本结构优化的概念 ................................. 4

（二） 企业资本结构的影响因素 ................................. 4

（三） 企业资本结构优化标准 ................................... 5

二、我国上市公司资本结构现状分析.................................... 7

（一） 资本构成分析 ........................................... 7

（二） 融资比重分析 ........................................... 8

（三） 外部融资结构分析 ....................................... 9

（四） 内部留存收益较低 ...................................... 10

三、中西方国家上市公司资本结构对比................................. 11

（一） 资本机构比较 .......................................... 11

（二） 融资结构比较 .......................................... 12

（三） 股权融资结构对比 ...................................... 13

（四） 内部留存能力比较 ...................................... 14

四、 我国上市公司资本结构缺陷产生的主要原因...................... 16

（一）内部人治理严重 ........................................... 16

（二）内部融资能力不足 ......................................... 17

（三）外部融资渠道有限 ......................................... 18

（四）金融监管不足的影响 ....................................... 19

五、 优化我国上市公司资本结构的主要对策.......................... 20

（一） 完善公司内部治理结构 .................................. 20

（二） 加强上市公司内部融资能力 .............................. 21

（三） 推进以商行信贷产品为核心的融资产品改革 ................ 21

（四） 完善金融市场监管 ...................................... 22

参考文献：......................................................... 25

引言

随着我国证券市场的不断发展壮大，我国上市公司的数量化和资本规模等不断增加，上市公司通过资本运作增强企业综合实力实现更好发展已经成为目前我国上市公司发展的重要路径。然而，在我国上市公司资本规模不断扩大的情况下，上市公司的资本结构问题也成为必须重点关注的对象。上市公司的资本结构决定于公司资本的价值构成及比重，并影响着上市公司的资本盈利能力及企业同许多重要的资本能力，是上市公司依靠资本发展的情况下必须关注的重点。本文研究主要以我国上市公司的资本结构为研究对象，联系资本结构的相关理论知识，结合我国上市公司的实际数据，分析目前我国上市公司资本结构存在的主要问题，并引入西方发达国家资本结构是数据，分析目前我国与西方发达国家相比存在的主要差距，并设计可行路径促进我国上市公司资本结构优化，进而促进我国上市公司实在更优质的资本结构下实现新的可持续发展等，促进我国证券市场和资本市场的更好发展，优化整体经济发展环境等。

一、企业资本机构优化概述

（一）企业资本结构优化的概念

企业资本结构主要是以企业各种资本的价值构成及所占比重，在会计学上，依据资本的价值构成与比重能够分析出企业整体资产的可流动性、偿付能力、融资能力盈利性等重要内容，是企业在其生产发展中必须重视的重要会计内容。通常意义上的资本结构是狭义的概念，主要是企业基于各种长期资本等的筹集构成来源及比例关系等，特别指企业的长期股权资本与债券资本的构成及比重关系。

（二）企业资本结构的影响因素

企业资本结构有着许多重要的影响因素，主要包括：

1. 外部环境

（1）经济环境：国家和地区的宏观经济状况对于企业发展有着重要影响，企业必须在适应国家经济宏观趋势的背景下才能够形成适应市场基本要求的资本投资与筹资机会，经济环境中主要涉及经济周期、发展机会和经济方面的相关政策等内容。一般来说，经济运行周期较好时，企业的资金充裕形成较强的流动性，有利于企业资本结构的改善。而经济发展水平与政策将会通过影响企业融资的渠道和成本影响企业的资本结构等。

（2）金融环境：企业的一切资本运作都是基于一定的金融环境背景下进行的，企业的筹、投资以及其他资本运营活动的成本及效率都与金融监管存在一定的关系。金融机构、金融工具、金融市场和金融利率等主要的金融市场机制都对企业资本结构产生影响，尤其是金融市场产品或工具基本上决定企业资本的内容，而利率等综合影响企业的各资本构成价值及比重，影响企业资本结构。

（3）法律环境：法律中关于企业组织形式及其各种法规与税费规定等都对企业资本有着重要影响。企业的任何融资活动必须遵循相关法制，任何资本活动必须依据国家税法规定缴纳相应税费等。并且，企业根据税法等能够通过开展一定的投资、筹资、分配等活动享受税法规定的优惠政策，以达到税收筹划的目的，影响企业资本结构。此外，企业的任何偷税漏税的资本行为都将受到法律严惩，