第十三.股票投资组合管理doc
一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)
1．下列各项不属于对股票投资价值的估值方法的是（ ）。
A ．市盈率模型
B ．市净率模型
C ．资本资产定价模型
D ．现金流折现模型
2．按照对未来股利支付的不同假定，股利贴现模型可演化的形式不包括（ ）。
A ．固定股利贴现模型
B ．内含增长模型
C ．三阶段股利贴现模型
D ．随机股利贴现模型
3．积极型股票投资战略的目标是（ ）。
A ．获取平均收益
B ．获取最大化利润
C ．获取超额收益
D ．上述全部正确
4．根据我国《证券投资基金运作管理办法》，一只投资基金持有一家上市公司的股票不得超过该基金资
产净值的（ ）。
A ．10%
B ．15%
C ．20%
D ．25%
5．按公司规模划分的股票投资风格通常不包括（ ）。
A ．小型资本股票
B ．中型资本股票
C ．大型资本股票
D ．混合型资本股票
6．道氏理论认为市场波动具有（ ）趋势。
A ．4种
B ．3种
C ．2种
D ．1种
7．目前国际应用较多的主要几种基本分析方法不包括下列（ ）。
A ．权益资本比率
B ．低市盈率法
C ．股利贴现模型法
D ．内含报酬率法
8．复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差（ ），凋整所花费的交易成本（ ）。
A ．越大，越低
B ．越大，越高
C ．越小，越低
D ．越小，越高
9．从长期来看，小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比（ ）。
A ．更低
B ．更高
C ．一样
D ．二者回报率没有可比性
10．常见的市场异常策略不包括（ ）。
A ．小公司效应
B ．低市盈率效应
C ．日历效应
D ．会计效应
二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个上符合题目要求，请选出正确的选项)
1．基金股票投资组合重大变动的披露内容包括（ ）。
A ．整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
B ．对累计买入、累计卖出价值前20名的股票价值低于3%的，应披露至少前20名的股票明细
C ．报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值3%的股票明细
D ．报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
2．反映股票基金投资业绩的指标有（ ）。
A ．已实现收益
B ．净值增长率
C ．基金分红
D ．贝塔值
3．常见的股票投资风格管理模式包括（ ）。
A ．消极型股票投资风格管理模式
B ．大型资本股票投资风格管理模式
C ．积极型股票投资风格管理模式
D ．混合型资本股票投资风格管理模式
4．积极型股票投资战略主要包括（ ）。
A ．以基本分析为基础的投资策略
B ．市场异常投资策略
C ．以价格分析为基础的投资策略
D ．以技术分析为基础的投资策略
5．构建股票投资组合的原因包括（ ）。
A ．降低证券投资风险
B ．验证市场有效性理论
C ．拓展股票投资组合理论
D ．实现证券投资收益最大化
三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A ，错误的填B)
1．大型资本股票无论是个体还是作为一个整体，其波动性均很高。（ ）
2．乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。（ ）
3．股票投资风格分类关键是对股票特征的把握和分类标准的选取。（ ）
4．积极型股票投资组合管理是有效市场的最佳选择。（ ）
5．增长类股票有较高的盈余保留率和高的赢利性；非增长类有较低的盈余保留率和低的赢利性，但有较高的红利收益率。（ ）
参考答案及解析
一、单项选择题
1．C
[解析]C项是揭示证券收益风险之间经济本质的模型属于证券组合管理理论的内容。其余三项都是对股票投资价值进行估值时常用的方法。
2．B
[解析]按照对未来股利支付的不同假定，可以将股利贴现模型分为固定股利贴现模型、三阶段股利贴现模型、随机股利贴现模型三种类型，因此本题选B 。
3．C
[解析]消极型管理是有效市场的最佳选择。无效市场或市场不是充分有效的情况下，积极型管理策略是最好的选择，实施积极型管理的目标是超越市场获取超额收益。因此本题选C 。
4．A
[解析]依据法律规定，一只投资基金或同属一家基金管理公司下的若干只基金持有一家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的10%。
5．B
[解析]按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票共三种类型。因此本题选B 。
6．B
[解析]道氏理论认为市场波动有三种趋势，分别是主要趋势、次要趋势和短暂趋势。
7．A
[解析]目前国际上应用较多的基本分析方法包括低市盈率法、股利贴现模型法以及内含报酬率法。因此本题选A 。
8．B
[解析]一般来说，复制的组合包括的股票数越少，跟踪误差越大，调整所花费的交易成
本越高。因此本题选B 。
9．B
[解析]鉴于小型股票的流动性偏低，因此，从长期来看，小型资本股票的回报率实际上要比大型资本股票更高。因此本题选B 。
10．D
[解析]常见的市场异常策略包括小公司效应、低市盈率效应、被忽略的公司效应以及日历效应、遵循公司内部人交易等策略。因此本题选D 。
二、多项选择题
1．AD
[解析]基金投资组合重大变动的披露内容包括：控告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细(报告期内基金合同生效的基金，采用期末基金资产净值的2%)；对累计买入、累计卖出价值前20名的股票价值低于2%，应披露至少前20名的股票明细；整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额。因此本题选AD 。
2．ABC
[解析]ABC项是反映股票基金投资业绩的指标，而D 项是反映基金风险大小的指标。因此本题选ABC 。
3．AC
[解析]常见的股票投资风格管理模式主要是两大类，即消极型股票投资风格管理模式和积极型股票投资风格管理模式。因此本题选AC 。
4．ABD
[解析]积极型股票投资策略包括有三种类型：以技术分析为基础的投资策略、以基本分析为基础的投资策略和市场异常策略。因此本题选ABD 。
5．AD
[解析]构建股票投资组合的原因主要是降低证券投资风险和实现证券投资收益最大化，因此本题选AD 。
三、判断题
1．B
[解析]题目所述是小型资本股票而非大型资本股票的特点，因此本题应为B 。
2．A
[解析]题中陈述是对乖离率的正确介绍，其计算公式为：N 日乖离率＝(当日收盘价－N 日移动平均价)/N日移动平均价×100%。
3，A
[解析]所谓股票投资风格分类体系，就是按照不同标准将股票划分为不同的集合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。因此股票投资风格分类关键是对股票特征的把握和分类标准的选取。
4．B
[解析]题述应该是消极型股票投资组合管理而非积极型股票投资组合管理，积极型股票投资组合管理是市场无效或不充分有效情况下采用的管理策略。
5．A
[解析]持续增长率和红利收益率两个变量是互补的，在运用这两个变量对公司的增长前景进行预测时，要注意二者之间的负相关关系。