案例二:甲醇消费企业买入套期保值
甲醇生产经营企业面临的价格波动风险可分为两种:一是担心未来甲醇价格上涨;二是担心未来甲醇价格下跌。因此甲醇期货的套期保值操作策略主要为甲醇生产企业的卖出套期保值和甲醇消费企业的买入套期保值。
假设甲醇期货已经在郑商所上市,本文用甲醇消费企业如何参与买入套期保值操作做为例子,来讲解甲醇消费企业参加套期保值的方法。
案例:甲醇消费企业买入套期保值案例
对于甲醇消费企业(或以甲醇原料的生产企业)来说,需要以相对低的价格采购甲醇,以降低成本从而扩大利润,它们担心甲醇价格上涨,为了防止正式采购时价格上涨而遭受损失,可采用在市场价格相对较低时,买入相应甲醇期货合约的方式进行保值,来减小价格波动的风险,即在甲醇期货市场以买方的身份订立数量相等的甲醇产品,等到要正式采购现货时再平仓卖出同等数量的甲醇合约对冲,以达到保值目的。
具体操作方法如下例:
9月份,甲醇现货价格为1680元/吨,这时一家甲醇消费企业签订了一份11月的生产合同,需要在九月采购一批甲醇作为生产原材料,但是,它担心市场上的过度需求会使得甲醇价格上涨,导致成本增加。为避免将来价格上涨带来的风险,该企业决定在郑州商品交易所买入甲醇期货进行现货的保值。其交易和损益情况如下表所示:
甲醇现货市场
郑州商品交易所
价差
9月1日
甲醇价格1680元/吨
以1685元/吨的价格,买入10000吨甲醇期货合约
5元/吨
11月1日
以1695元/吨的价格买入10000吨甲醇
以1700元/吨的价格,平仓10000吨甲醇期货合约
5元/吨
套保结果
亏损15元/吨
盈利15元/吨
亏损完全被弥补
通过期现货市场的这种套期保值交易,虽然甲醇现货价格出现了对该企业不利的变动,在现货市场多付出了15万元,但是在甲醇期货市场上,这一套期保值交易盈利了15万元,从而消除了甲醇价格不利变动对该企业造成的损失。
http://www.qihuokaihu.net/html/201101/17/[1**********]021.htm