广东金融学院10级金融工程期末试卷
一、单项选择
1、下列不属于相对定价法的是( )
A无套利定价法
B贴现现金流定价法
C风险中性定价法
D状态价格定价法
2、1×4远期利率表示( )
A1个月之后开始的期限为3个月的远期利率
B1个月之后开始的期限为4个月的远期利率
C1个月之后开始的期限为3个月的即期利率
D1个月之后开始的期限为4个月的即期利率
3、以下操作中可以规避利率上涨风险的是( )
A进入远期利率协议的空头
B进入利率期货的多头
C进入利率期货的空头
D进入固定利率债券的多头
4以下说法错误的是( )
A固定利率资产的持有可以通过进入利率互换多头将固定利率资产转换为浮动利率资产 B浮动利率负债的持有者可以通过进入利率互换多头将浮动利率负债转换为固定利率负债 C如果双方对对方的资产有需求,且双方在两种资产上存在比较优势,那么交易者就可以通过互换进行套利
D名义本金为A的固定利率资产和名义本金为2A的利率互换的空头组合,可以构造出反向浮动利率债券
5、以下不属于备兑权证和股票期权的区别是( )
A数量是否有限
B有无发行环节
C是否包含权力
D是否影响总股本
6、以下说法错误的是( )
A欧式看跌期权的价格与红利负相关
B欧式看涨期权的价格与标的资产的波动率正相关
C欧式看涨期权的价格与标的资产价格正相关
D欧式看跌期权的价格与执行价格正相关
7、对于无收益的美式看涨期权( )
A不可以提前执行
B可以提前执行,但不具有合理性
C可以提前执行,在一定条件下提前执行是合理的
D以上都对
8、人们常常用( )描绘股票价格的变化过程
A标准布朗运动
B普通布朗运动
C几何布朗运动
D其他
9、以下说法不正确的是( )
A标准布朗与弱势有效市场假说不谋而合
B可以利用风险中性定价原理来为期权定价
C在对股票期权的定价过程中,需要考虑股票的预期收益
D在对股票期权的定价过程中,需要考虑股票的风险
10、牛市差价组合可以由( )组成
A一份看涨期权多头和一份相同期限、执行价格较高的看涨期权空头组成
B一份看涨期权多头和一份相同期限、执行价格较低的看涨期权空头组成
C一份看跌期权多头和一份相同期限、执行价格较低的看跌期权空头组成
D四份具有相同期限、不同执行价格的同种期权头寸组成
二、简答
1、如何理解衍生证券市场上的三类参与者?
2、简述远期价格和期货价格之间的关系
3、解释时间价值和内在价值并简述两者之间的关系。
4、什么样的交易策略可以构出反向的差期组合?
三、计算题
1、假设一种无红利支付股票目前的市价为20元,无风险连续复利年利率为10%,求该股票3个月后该股票的市价为15元,求这份交易数量为100单位的远期合约空头方的价值。
2、假设某基金公司有20,000,000元股票组合,他想运用沪深300指数合约来套期保值.假设目前指数为2200点.股票组合收益率的月标准差为1.8,沪深300指数期货收益率的月标准差为0.9,两者间的相关系数为0.6.问如何进行套期保值操作?
3、运用FRA组合给利率互换定价:假设在一笔利率互换协议中,某一金融机构支付3个月的LIBOR,同时收取 4.8%的年利率(3个月计一次复利),名义本金为1亿美元。互换还有9个月的期限为3个月、6个月和9个月的LIBOR(连续复利)分别为4.8%、5%、5.1%。现在时间过了2个月,且1个月、3个月 、4个月、6个月、7个月、9个月的LIBOR(连续复利))变为4.5%、5%、5.4%、5.7%、5.9%、6%。试计算此时的利率互换对金融机构的价值。
4、标的股票的价格为31元,执行价格为30元,无风险利率为10%,3个月的欧式看涨期权价格为3元,欧式看跌期权的价格为2.25元,如何套利?如果看跌期权价格为1元呢?