企业偿债能力分析论文

目 录

摘要 ................................................................................................ - 1 -

第一章 我国企业偿债能力简要分析 .......................................... - 2 -

第二章 我国企业偿债能力分析中存在的问题 .............................. - 2 -

2.1传统的偿债能力 ................................................................. - 2 -

2.2分析方法存在的问题 .......................................................... - 2 -

2.3偿还债务资金来源单一化 .................................................. - 2 -

第三章 出现偿债能力分析的原因 ............................................... - 3 -

3.1在短期偿债能力分析上的局限性 ....................................... - 3 -

3.2在长期偿债能力分析上存在的局限性 ................................ - 3 -

3.3企业偿债能力的分析数据的来源存在一定的局限性。...... - 3 -

第四章 企业偿债能力分析的改进 ................................................. - 4 -

4.1对短期偿债能力的分析 ...................................................... - 4 -

4.2对长期偿债能力分析 .......................................................... - 4 - 参考文献： ..................................................................................... - 5 -

企业偿债能力分析

摘要：在有效的市场经济条件下，负债经营已经成为现代企业的基本经营策略。分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节，而保证企业的安全经营是财务分析中的重要内容，因此偿债能力分析已经成为现代企业财务分析的核心内容之一。

关键词：安全性；偿债能力；局限性；现金流；融资

Analysis of company’s debt-paying ability

Abstract: In this effective market,operation on borrowings have become the basic business strategy of modern enterprise. Analysis of company’s debt-paying ability is the key link to carry out operation on borrowing and risk management. Guaranteeing company’s safe operation is important content in financial analysis. Therefore ,analysis of company’s debt-paying ability have become a one of core in modern enterprise’s financial analysis.

Key word: security; bedt-paying ability; limitations; cash flow; financing

第一章 我国企业偿债能力简要分析

企业的安全性是企业健康发展的基本前提，也是企业运用财务杠杆的前提条件，在财务分析体系中体现企业安全性的主要方面就是分析企业的偿债能力。企业的安全性包括两点：一、合理安排到期财务负担；二、具有相对稳定的现金流入。只有二者同时具备才能保证企业的安全运营。偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。其中，反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力；反映企业偿还非流动负债能力的是长期负债能力。如果企业不能对偿债能力进行合理的分析，那么企业的安全性甚至生存能力都会受到威胁。

第二章 我国企业偿债能力分析中存在的问题

2.1传统的偿债能力

传统的偿债能力分析以企业清算为假设基础,而不是以持续经营为假设基础。企业的偿债能力分析往往着眼于资产变现而忽视企业融资和现金流动等多种偿债渠道,从而缩小了企业的决策视角。

2.2分析方法存在的问题

对企业偿债能力的分析是静态的，而不是动态的。目前企业的偿债能力分析主要是以资产负债表为主进行分析，而资产负债表是一个静态报表，反应的是某一时点上的财务状况，没有充分重视在企业经营运转过程中产生的偿债能力。

2.3偿还债务资金来源单一化

目前，在分析企业偿还债务资金来源时只考虑了企业的资产变现能力，而没考虑到企业偿还债务的资金来源还可以有许多渠道。

在企业偿债能力上出现的问题，不仅有在对短期偿债能力分析、长期偿债能力分析上存在局限性，同时，也在偿债分析数据上存在一定的局限性。

3.1在短期偿债能力分析上的局限性

目前，对短期偿债能力分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。这三种比率反映的都是企业某一时点上可以动用的流动资产存量和流动负债的比率关系，而这种静态的资产与未来的资金流量并没有必然的联系；企业应收账款规模的大小，受企业销售政策和信用条件的影响；存货资产在流动资产中占较大的比重，而存货的计价方法企业又可以随意选择；企业的债务并不是全部发映在资产负债表上。

3.2在长期偿债能力分析上存在的局限性

主要是已获利息倍数上存在一定的局限性。1、已获利息倍数反映的是企业应付利息的能力，不能发映债务的偿还能力，但是企业所承担的债务不仅仅是应付利息，还包括债务本金，而该指标只反映了一个方面，导致企业在偿债分析上存在一定误解。

2、已获利息倍数着眼于税前利润，不能反映企业的实际支付能力，企业能否支付利息费用和能否合理偿债不仅要看利润表，还要看现金流量表，看是否有足够动用的资金。

3.3企业偿债能力的分析数据的来源存在一定的局限性。

1、采集数据的局限：由于资产负债表主要借助货币计量单位来反映企业发生的经济业务，因而只能将那些能够数量化的会计信息通过报表以报告的形式反映出来。而对于那些不能够数量化的信息，如会计政策的选用、会计政策的变更，它们所产生的影响却没能够在资产负债表上体现出来。

2、货币计量的限制：由于各种报表上的项目都是通过货币计量的，那些难以用货币计量的经济事实不易在报表数据上体现出来，这些缺乏完整性的报表数据必然会影响尤其计算出来的偿债能力比率的说服力，因此需要注重非货币计量因素的影响。

4.1对短期偿债能力的分析

1、要了解影响短期偿债能力的内部因素和外部因素。内部因素包括：企业的资产结构，特别是流动资产结构；流动负债结构；企业的融资能力；企业的经营现金流量水平。外部因素包括：宏观经济形式；证券市场的发育与完善程度；银行的信贷政策。

2、短期偿债能力不仅需要静态分析，更需要动态分析，在分析流动比率、速动比率、现金比率的同时还要进行某些动态指标的分析，如：现金流量比率、近期支付能力系数、速动资产够用天数、现金到期债务比率。

4.2对长期偿债能力分析

1、了解影响长期偿债能力的因素：企业的盈利能力；投资效果；权益资金的增长和稳定程度；权益资金的实际价值；企业经营现金流量。

2、资产规模对长期偿债能力影响的分析。其中包含的指标有资产负债率、股东权益比率、产权比率等。资产负债率=负债总额÷总资产×100%，如果该比率超过100%，则表明企业资不抵债，视为达到破产的警戒线。股东权益比率=股东权益÷总资产×100%=1-资产负债率。

3、盈利能力对长期偿债能力影响的分析。主要指标有销售利息比率、利息保证倍数等，销售利息比率=利息费用÷营业收入×100%，这一指标可以反映企业销售状况对偿付债务的保证程度，该指标越小越好。该指标越小。说明通过销售所得现金用于偿付利息的比例越小，企业的偿债压力越小。利息保证倍数=息税前正常营业利润÷利息费用，该指标越高，说明企业支付利息的能力越强，债权人取得利息越有保证。

4、现金流量对长期偿债能力影响的分析。主要指标有到期债务本息偿付比率、利息现金流量保证倍数等。到期债务本息偿付比率=经营现金流量净额÷本期到期债务本息×100%，该指标数值越大，表明企业长期偿债能力越强。利息现金流量保证倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用，利息现金流量保证倍数比利息保证倍数更能发映企业的偿债能力，当企业息税前利润和经营活动现金流量变动基本一致是。但企业正处于高速成长期，息税前利润和经营活动净现金流量相差大时，使用利息现金流量保证倍数指标更稳健、更保守。

参考文献：

【1】张先治 财务分析陈友邦主编——5版——大连：东北财经大学出版社，2010.2

【2】邓春华， 财务会计风险防范 ，中国财政经济出版社 ，2001年版。

【3】王春峰， 金融市场风险管理 ，天津大学出版社， 2001年版。

【4】王卫东， 现代商业银行全面风险管理 ，中国经济出版社，2001年版。

【5】常勋， 财务会计四大难题 ，中国财政经济出版社，2005年1月第二版。

致 谢

本论文是在我的导师杜静老师的亲切关怀和悉心指导下完成的。她严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，杜老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。两年多来，杜老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想、生活上给我以无微不至的关怀，在此谨向杜老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。