企业多元化经营中的风险及其规避
经 济 《问题探 索 》 年田 第
期
皿 多企元化 径营 中 的风险 其众规 避
漆向
河东 南 信 师 阳 学 院范经 济
系一
、
多 化 经元 营其及风
留
,
险多元
化经营
,
亦
称多 样 化 经 营或多 角 化经 营 是 由 美 国 著 名 经济学 家 海 洛安 ,
,
,
・
索于
夫战略
,
年代提 出 的 发端于 美 国和日 本 的企大 并业在 ,
年一代经 历 其 发展了的 高 潮 阶 段
。
。
多 元 化 经
营 是 一 指 个 业企的 经 超营 过 个一 行 的范 业
重要 的围经 战略营,
向几 个行 业 的 种多产 品 向 发 展 的 一 种 经 营必
或者
说是 企 向市 业场提 本供 质和 用 途不 同的 多种类 型 的产 品 和服 务 其 核 心 就 依 是靠大 业 企规 庞模大
,多 元 化
营是经现 代化 大 企 业,
、
资
金 技 雄 术
厚、
、
风
险分 散 能 强 力等优
、
势过纵向通使 业 在
企。
上 经 营品种 扩的
充
或 横向 经上 营 领域 的 发
展
,,
从而 在更 大 围上范满 足 消者 费 的 多 化样需 求分散 风
险
。 ,
,获得 更 为
丰 富 经 济的 益利的 时 同展 样
,
能 更 高 在层 次形 成优 势 互 补
发
潜掘能 的 整体优 势
多元 化经营 企 业 适是应 外 界 环压境 力的 防御 性 措施 断 开不拓 取 进的手段 一
,
是 也 种一市 在场经 济条 件 下 企 业谋求 生 存 与
发
它代 表 了 代 大 现 型 工商 企业发 展趋的 势
。但
同其他事 物 的发 展 变 化 程 一
过
,多 元
经化 过营 也程是 遇 机 与 险风 并 的存
具 而 体言。
,
这 些 险 风主 表要 现为 以 下 几 方 面个 首
先。,
企业实 多 行 化元 营
经,
易极形 高 负成债 险风
不
企 业管 通是过 多 元 化兼 并 还是 自行创
,
办
企业
,
都 是由 个一 熟悉 的 经 领域进 营 到人另 一个 陌 生的领 域 发
展
都, 要 需 人注 巨 额资
,金
。
其
次
,
进人
一新 领 域 造 会 成外部 交 易成本 转 移的 和内部管 理成本 的增 加
进人新
领域
,
临 着 市面 上 交 场程易度 不确 ,
定
性 明显的增 加 过 高本
增
。
加企
业 进 人 所需 要的 各 种 息 和信资 源 都 外从 部市场 得获
,
在这种 况情下 容 易 造 成 交成 易 使部 管理成内 本 相 应。
。
这些 原本是 外 部 的交 成易本 由 于 外 部市 场内部 化
,
转 移 为
内 部 交 成易本 。
再次
,
拓
展 领 域新 业 新 务需 要 相 当营的销 广 告 费 用
,
,
以及
为破除 进人 碍障所 花 费的用
如果
一个
企业 是 过通内 部 发 的 展 径途 进人 多元 化经 营 扩下
张它 将
面临 新 行 业的进 人 障 碍
而
在 连 续的行
业 扩张 规模
和,
需要 有 巨 额 的金 资投
。人
。
于 企 业由内部 的 金资 累积 不能满 足 扩 张 的需 要
因此 只
有 依 外赖源性
资。金 筹 集的
而
外 性源 资 的金筹集 主 要 有 两 条 途径 。
,
即
权 性益 金 资 债和务性 资 金
,
前者通过 股票上市
,
,
社 会公 众向筹集
虽
然 权 性 资 金益不 构 成 业企 营经 的负担 与 风险
但
就 般一而
言
,
由 于, 业 企 市上需 要 一是它
列系 严 格的制 约条 件
企
业 筹集权 益 性 资 的步金 伐不 会 很
快。
此
因
者 后将 会是 主 要的 筹 资途
径
。通
过向 会社发 债券行
,
向或银行 贷 款 筹集
。
。
资 的筹同时 。
,
也伴
着随 风 的险 产
,生
如 果
企 业 度追过求 多 元
,
化,
就不 避 可 免 步地 人 负 债高的 陷
井、
而
负债高 一旦 形
成就会
给 企 业 经 带 来 营 沉重 的 利息负
。
担直
接
导 致经营 成 上本升 二限
、的,
利
润 减少 和争竞力 下降 ,
,
企业 实 多元行化 经 营
如果 不
适
度
,
, 严会重 制 核 约心企 发业展人
、首
先
,
个一业 企的资源有
是
,
实 行 元多 化
。
后、
必
定 导 致企 业将 有 限的 资
、源
财
、
、
物
、
息信 等
重新 配 置
,
分
于散 每一 个产
业领域 多 要持求
于 后由 续资源 质与 量 上 限 的制
难以 形 新领成
域 新 产 品 要 必的 经 济 规
。模
导 致外业 发展品种
,
模规大
布局
分
散
效益低 下
,
有
的 甚 无至法 维 在某持 领一 域 中 的最 低 投 资规 要模求 和最低 竞 争维
从
而使 核心 业 企 于由资 源配 置 于 过散分 失而 去 竞争 优 势
其次
,外
延式 扩张 的所 节无制
还
会
制
约 心核企业 内 在素 质 提 的 高在核 领 心 中进域 行 研 与究 发开
,
尤 其
是技 创术新 停 滞 前不
。,
。
而在 实竞 争 现愈 激加烈 的情 况 下
,,
技
术技和、
术 创新
越 来越 成 为一 企个 业 安 身立 命的根
本
一 在化经 营 的元条 件下
,
业企 可 集以 中 力
人、
物
力
。
财
力有
效 提 自己 升 技 术 的水平 ,
从而 在 争 竞中保 持优 势
实行 多元。
化经
营 后的
技术
,
, 于 涉及由领 域 过
多,
资 分 散金
人力
资源 用 使困难
,
,
使 企
业不 可能 在 个各领 域都开 发出 领 先
另
, 外,
, 形 有 成的 业 跟 不 上企整 个行 业 技的 发 展术 步
伐
,有
的甚 至达 到 不行 业的 平 均 术 技水平 ,
多 化 经 营元 业 企还常 常利用 其 在某 个业 上行的盈 利 对 损 亏 业行 行进 补 试 贴图 达 到各 行业 平衡 发展 以 维持 多 元
经营格 但局 如 此做 法使 却 企 业 一在 些 业务谕 域中不 实 能现规 模经济 效 益结果 使 原 占本竞争 优 势的 核企 业心 优的 势 地也 位 受 到 弱削
率达有到
开 发 摩 出托车
以 上、
,
。
典型 的如 春兰 集 团
“
年
空调销 量突
,
破
台
万
国 ,市 内 场占,
成 为内国 调 空制 造 的业,
,
龙
头
”
。
近几 年
春来 兰 集 团选 了多元 择化 发 的展 战
。略
无
氟 箱 压冰缩 机
年还卯资投
亿元
开 发 大 规模 集 成 路
剧 电降至。
而
,
然消
极影响也 随之 ,
生
,产
不
一到时 间年
春
兰空 调的 市场 份 额已由 原来的 ,
年 度
的
一
在 国
内 场
市
,地 位的则 跌 至 第
三
位
企 业 实行 元多化经 营
, ,
。
自
会然 增大 企业 常日 管理的 难 度
,
因为 行实 多 化经元营 企的业,
大
是跨都业行经
有 营的甚至 是跨 国 营
经
, 临许 面 多 产新
业
。
、
新场市
,
“
,
果结 造成 经 营单 元 的 增多
形成较”为,
复杂 的 管
理 体 系 愈度
,
进大 而增 大 了经 营管 理上的难
各度种程和
,序
如正
验 主 经义 学派
认
为的那 样 ,
一,个 企业复 杂
程,
理 管层 次 越就 多。
“
协 调者
,
也越多”。
结
果信息联 系 困难
策决失 的机 率误增 加
企 业效 率低下
例如
,
对
资 于 金 财务 和 管 的理
会 因 经 营多元化 投的资 方 而案 筹 措需巨 额 资金
“
加上
行业跨 和 地跨区 经 的营与 管理权
,
而 得 使操 更 作为复 杂
,
,加
之 分公 司或 子 司 在 公 财 务 要上求 有 相当的 自
帐外主帐”
。 公总司或母 公司又 以难统 一 理
,
管在
利 的益驱使 下 极 易形 成
致导 亿元 资 金流 向个
人 ,
,以象
“
野太阳
”
徽 志 为标
。 记的细亚集 团 人亚 管 理员 方 面看
的 司 文 化突冲、
就 因财务为 管 不理当
,
其使 进 军 广 州 的 计 划彻底 败
,
失
从
再,
由
于多 元化经 营 往 往与业并企 购 联 系 在一起 能 够 较 快速 地 进 人 目 标市 场
。
通 并 过 实 购 的 多元现化 可 以 使企 不 业 如被 收必 购公司 与收购公
,
经
艰 过 的难开 创 阶 段
理管 者的力精才
,,
。
但 也 存在诸 多困 难和问 题
、
高层 管 理者能 够 胜新 任业 需务 要程 的度和 水平 等由此
带来 管 理 难度 的 增 加,
而这 其间 的 协调和 磨 合过 程 必 将分散
而于由企 业 拓开 领新域 。
新
业 务 需 要 大 量引进 任用和专 业 人
营在销 网络 管的理方
面
,,
对于 力 人资源 开的发 和对 人 才 培 养也的使 理管成 本上 升
,
另
外,
业企
为 了
进
人新 市
场
本。
还必 拓展须 新 的 销 渠 道
加 营 和 强 完营销 善 网建络
,设
进 而
增加了 市场营 的销 难度 成和。
如 例 通用 车汽 司公从
年
代开 始实 多行元 化 经 营战 略
,于
年
代 期中兼 并 了 以 生 产 星卫通 讯 设 备由 于业过 于务杂
繁,
和 军, 用通 讯产 品 为 主 休 的 斯 公司
还经 营数 据 设
备,
、
租 等车 多种 业务
管
混乱
,
理结
果 这 一战 略 不 没仅 有给公 司带来 预 期的 回报
,
经营 利 润 反 而 幅大度下
降
创
年盈
比 卯利 年 下 降了
就
是 证
、明
。
二
企 业多元化 营经 中 险风 的规 避析探,
通 过上 分述 析
管 企 业 尽 多在 化元 营经 程 中过存在 着 多 易诸生 偏 差和风 险 ,
,
,
尽管 卯 年也 代以来国
。外诸多 公 司开 始 收缩 线
战
但企 业 经 营多元 仍 化不 为一 失种可 选供择 的 发 展 略战
真地 认 握把 好一 个
,
问 题 的 关 键 于在要
在,
一
元 化和 多 元化 经 营 之 进行 比 较间和 权 衡 造 成上述 偏差 和 险风 的 出
,
现
“度
”
。
盲地 和 目无 限制 地 多 元化
,
势必
但
是 死 单 守 一 的 业 专 化 则又可 能 会 使 企业 失 去发 展 的 机 遇进 而使企业 长成 更加 健稳,
只
有适 度的 多
化元才 为企能业 来 带场市竞争 优 势 预 期 和 润利以
考
虑。
为
此
,
应 当从 以 下 几方 面 予
。
一
实施 多元化 营
经
,
企业
须必拥 有 备必 资的 源 实 和
力,
并在 一某产 业 领 域占 有优 势 地
位、
企业
尤
要其充 估 计 自己 分 实 的
力进 行
学 科证论
。
从,资 源潜
力、
市 场 占有
率
市
适场应 能 力 等方 进面行 考
。
虑
间,
绝不 能 盲 目行推 多 化 经元 营
这期
, ,
因间
、
为,
企
业 在多元 化发 展 域 由始 领创 到 成 利形润 增 长 点需 要一 时
,段
。
企 业 有 保 持 只 足够的 资 源 入投
,才
能支 撑 到企业利 润 增 长的 现实,
,
,这 些 实
力 主 要包 括 人财。
的物 续 连投 能人力 技 术 的上生 产 开发 力能市 场占有 率 言而当 某种 产 品的市场 额 达份到
市场 营 销力能 以及拓 新展产 新品 场 领域市的 能力时 企 业便 有了 响 市场影的相 当 力 实 当而达到 ,
就时 企 就 几业 乎 以 可 右左 市 场 主价格导进 能 而够 获得超出 平 均 利润 的 超额 垄 断利 润 因而企 业只 在 行有业 中形 成较 高的 市 场 占有 率 时 能形才 成相 对稳 定 的竞 优 势 如争 不 果是这 样 是而一 地 追味求 经 营的 多 化元 结其 果不 仅 不 会 降低 风险
反 而 有 可能 因分散 投 资资源 和降 解 企 业原有 力 实 增而 大 风险 市 在适场 应能力 方面 由 于 行实多 元 营经 业新企 发开 外 的业产 品 从 投 市人场 开 始 到 产 品生 长 期周 的
,
,、
。
,
。
,
,
,
。
,,
,
个各阶段 成 长 期 熟成 衰期 退期 都 须 必具 备 适 应 同 的 消不费 层 次 不 的同 价 格 不 同产 品 之 间 的 平 能衡力 同 的不 产品差 别 能力 不 同 销 售的网 络 及 不 同 的 营 销策略 等 多 方位 的 应适性 内在 组 和织 力能只 有这 才样 够提能 高外 产业品 短 期 内 市场的适 应能 力 并 步提逐 利升 润水 平二 重 点抓 核 心 好企 业 重注 业 主与 外业的 关 联 度与 融 合 度选 择 适 当的多 元 化 营 模 式经首 先 业企 的生 是存 靠主 业 产 品 支 撑的 任在何多 化 元经营 的模 下式 企 业 应都 拥 有该竞 争力 强的 骨干 务 重 业视自 己的 门性专并 不改断 提善高专 业门 的务知 识 技 术 水平 使之 可能 成为 具 有 极强 竞 争 优 势的技 术企业 实 行 多元 经化 营不可 能 面四出 击 在 所 有其多 元 化领 域都 建立 核心 专长而 应 在 该 有其 专 长心并 在必 时不要断 进行调 整 和 改变 如 上 宝海 钢 集团在 限 的相互 关 联 的 产 领业域 中发展 一某核 推行 元多 战 略 化时始 终 坚持 钢 以 纲 在 为 突出主 业 同时 的 充分利 用其 资金 技 术 人 才 市场 多 方 面共 享性 资 源 建 组 了跨国 跨 行 的 贸业易总 公 涉 足司金 融 领 域 发展制 造 业 输 业 运 等取 得 了 较 等好的经 效营 果 其 在 选次择 多 元化 经 营 模 的 式方面 企 业需 要 精 挑心选 适 当 的 多 元 化 营经领 域选 择 的标 准 当 是有 于 发利 挥企 原业有 的优势能 产够生 相关 业务 的协调 作 用 同时又 可 起 到散 分风 的险作 用 企 业 多 元产化 业发展 的 选择 一 有两 般大基本类 一型类 是 相关 多 化元产 业选 择 一类 是 非 相关 多元 产化 选 择业 相关 多元化 是指 元 化 多产 间 业 有 具 高 的 较业 关产 联性 而 较高 的 业产 联关 能 性够发 挥 产业 系 统 的 整作 用 和合综 合 效 应 实 现 模 经规济 但 其也有 一 定 的 风 险 如性 果 业产 选 择在 展发 战 上略失 当 则可 能 出现 整个产业 体 系在 行业 竞 中 争 于处不 利地 位甚 导 致至产 业 经 营 的 土崩瓦 解 相非 关 多元化 是 指 所选 产 业之 间缺 乏 产 业 间的 密 切 联 系 这样 虽然 可在 一 定 程度 上 防范 经 营 风 险 将但 可 失 去能整 个
产 业 系体 的间整 协体调 效 应和 最 佳 的规模 经 济 益利组 合 然虽 就 国际范 围而 言 照样 有许 多 国外 大 公司 尤 是 其 跨 国 联合公 司够 能比较 成 功地选 择 相非 关 业 产的多元 经化 营 取并得 了 较 好 的 规模 经 济效益 但 我就国而 言相 比 之 下 还 应是 在当 关性相 多 化 产业元选 择 上多 做 思 考 这 不 仅因为 我 国企 业 在资 金 技 术 管理 能力上 与国 外 大业企 比相 尚有差 距 不 能盲 动 匹 而 敌且 因不 论为 从理 论 上 还 是 实践 上讲都 只 有把 相 关性 业 产的多 化元 经营做深 做细才 能够 在 实 中 践 断不积 累经 验 高 认 提识逐 步实现 非 相 关 向产 业多元化经 营类 型 质的的 跃 跨从而 实 现业 企 营经 最 佳的 经济 效益 不 仅 如 此相 关性 多 元化 经 营能 还够使产 品 技术 市场 要等素互 联补 动 多 使 化 元经 营的 品 种或 领 域 现实相 互 促 进互 为 展 发前提 形 成经营 彼 上 此托依共 同 发 展的 优 势从 而 节 约 营 经 管理成 本 增 强企 业 的 整 体 优势 和竞、
、
、
、
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,
能力争三 提 高 管水 理 平 夯 多实 化元经 营 的基础 从 前 述 可知多 元 化 经 营在 理管 上 提 出 了更 高 要的 求 企 业管理 水 平 必 须 与 企业 的 多元化 程 度 相 适 应 此 第 一 为为使 多 元化经 营 能 够 创 造 经出 营 系统 的综 合效应和 现实 期预利 润 目 必 标 须选 适择 当的 多元化经 营 策 略统 筹 规 划合 理 安 排以 证 保企业 有限 资 源 的优最配 置 和 项各产 业 的协 发 调展第 二 多元 化经 营要 求强 力 高 的效领 导 专和业 化 管 理 因而 企 业 组 织 式 形选 的择应 以事业 部 制为 础基 不断善完 织组 构 结 并 开 拓 新在 领域新 业务 的时 大 量 同 引 进和任 用 专 业 术技人 第才三 要 强 化 高层 职 部能 门 的协 调能 信力息 管 理 力能 资 源筹 措 能力等 改 善 管理 技 术 的 和 硬 软 设 施 件 并之使相 互 配 套 以保 证多 元 经 化 营 成 的 第功四 实 行多元 经化营 由 于各 项产业 的 业 行点 特有所 不同 有的 业产甚 至 要需 实 完行 全 同不 的 管 制理度 和 方法 这 时就要 注重 完善 企业 文化 建 设加强 部 内整合 形 成 向 心 和 凝 力 力 树聚 立 企业
特色和 有 利 于 企 业 发 的展 人 文价值,
。
。
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,
,
念
观。
最 后
需 特要别 指 出是 企 的 业是 否采 用 多 元 化 经营 以 及 择选 种哪多 化元经 营模 式 决策者 应 因 时 人因制 宜 因 施 策企 具体问 题 具 体 分析 灵 活 用 运 营 战 略 经由于 元多 化经 营需 要 较 的大 投 资也 要 冒 较大 风的险 如 果 不采 用多 元 经化 战营略 仍达 到 能经 营标目则 企 业 以不进 行 多 元化 经 为宜营
,,
,
、
,,
,
。
,
,
。,
参文考
献 杰魏 徐有柯 《 元化 营经 运 偏作 差 其及 正 矫 《》央 财 大学经学报 》 年第 卯多中 中 多 元化 的 阱 》 陷《国 经 信 济息》 望〕 到年第期 徐 海明 《
,
、
期。
,
。
美 日韩大 企业 多元 经 化营的 分 析》 《业 经 济》 卯 年第 期 企静蔡《 对 丙 明中杰 《 业企 多 化发元展 战略 的 再 认 》 识 国 《 业工 经济 》 卯 年 第 期段 景 伦《 多角 化 经 的 营度》 《 谈 管 理现 代 》 化 年 第卯
, , ,期
、
、
。
。
。
编
辑校
对
丹
梅