胡晓炼:未来可尝试定期公布名义有效汇率-搜狐证券
胡晓炼：未来可尝试定期公布名义有效汇率
来源：第一财经日报
2010年07月23日07:32
杨斯媛
央行副行长胡晓炼昨日在央行网站上发表文章提出，未来可尝试定期公布名义有效汇率，引导公众改变主要关注人民币兑美元双边汇率的习惯，逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。
不能仅看人民币兑美元汇率
胡晓炼称，汇率浮动主要是调节实体经济中的总进口和总出口，所以调节不能仅对一国的双边贸易状况，也不能仅看人民币和美元之间的汇率。
胡晓炼提出，未来可尝试定期公布名义有效汇率，引导公众改变主要关注人民币兑美元双边汇率的习惯，逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。
她表示，以实际有效汇率作为管理汇率浮动的操作目标理论上是合理的，但实际操作中还是未包括通胀差异调整的名义有效汇率更为常用。
“参考一篮子货币与盯住单一货币相比，更能发挥调节进出口、经常项目及国际收支的作用，也更能体现出汇率上下浮动的特点。人民币对单个货币有升有贬双向浮动，整体上则是在合理均衡的基础上保持稳定。”她指出。
对于市场上近日对人民币可能贬值的预测，交通银行首席经济学家连平昨日接受《第一财经日报》采访时表示，人民币短期的走势受到中国经济状况、资本流动的格局和经常项目收支情况等因素的影响，因此短期内的升值或贬值都是很自然的，并且人民币短期内也是双向波动的态势。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，随着中国贸易结构多元化，投资者的投资结构也多元化，预计央行也会对“篮子”的货币以及货币权重进行调整。
经常项目是基础
加强对资本流动监测
胡晓炼在文中指出，以市场供求为基础就是要实现国际收支大体平衡。她表示，要科学地对汇率浮动进行“管理”，就必须对外汇市场供求状况进行前瞻性预判，此时分析经常项目差额的确是重要之基础。
“汇率浮动过程中，要注重渐进、适度，根据国民经济的条件和国际收支的条件进行动态调整。”胡晓炼称。
摩根士丹利董事总经理王庆昨日则表示，国际收支情况是影响汇率的最直接因素，随着下半年国际收支的进一步好转，外贸顺差进一步增加，这就意味着人民币未来要升值。
胡晓炼表示，对汇率浮动的管理主要体现三个取向:在宏观经济上要应对国际国内市场异动,防止汇率过大波动和金融市场投机；汇率向引导优化资源配置、趋向国际收支平衡的方向调整;同时,要与大多数企业在资源配置优化过程中的承受力相适应,避免出现大规模的关闭和裁员。
胡晓炼还认为，汇率的调整也对资本项目收支产生影响。对此，要加强对资本流动的监测，加强对冲的准备，严格控制外债规模，限制外债结汇，加大对非法外汇资金的查处力度。
“在必要时，也可以采取限制资本流入和流出的临时性管理措施，最近一些新兴市场国家就强化了外汇管理措施。”她指出，从泰国等国的经验和教训看，私营部门、企业或者其他部门借外债并结汇，是资本流入的一个重要渠道。