试论企业财务风险控制

摘 要

在社会主义市场经济条件下，中小企业或多或少都存在一定财务风险，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险严重影响着企业、信用机构、证券投资者，甚至整个国家的健康发展。因此，对中小企业财务风险成因及其防范进行研究，以期降低风险、提高效益，具有十分重要的意义。基于此，本文采用理论分析及案例分析方法，从财务风险的基本理论入手，分析了中小企业财务风险的形成原因及存在的风险，指出融资渠道窄带来筹资风险、决策失误造成投资失败、定价不当带来并购风险、分配风险等，最后提出了防范企业财务风险的几点对策，如提高意识，建立风险防范机制、建立财务风险预警系统等等。本文的价值在于从并购风险角度进行了一定探讨并提出了并购风险的防范对策。得出了企业应及时有效的制定出适应市场环境因素的财务管理策略，采取适当的防范措施，才能使企业的风险降到最低的结论。

关键词：企业；财务管理；风险防范

ABSTRACT

Under the socialist market economy, enterprises are more or less there is a certain financial risk, to completely eliminate the risk and its impact is unrealistic. the financial risk influences the operation of the enterprise, the stability of the financial market, even the economic safety of the whole nation seriously. In the marketing economy, the enterprise faces many complications and continuous changes of social economic environment. Its financial activities face uncertainty, which will cause risk. The enterprise financial crisis takes place repeatedly in China and the other countries around the world every year. Numerous large enterprise groups get bogged down in the crisis, resulting in huge negative impact for the development of social economy in all countries. Corporate financial risk management objective is to understand risk forecasts, measure the financial risks, appropriate control and prevention, sound risk management mechanisms to minimize the damage, in order to create the maximum benefit. Therefore,to study this the causes and prevention about financial risks, in order to reduce risk, improve efficiency, has great significance.In view of this, This article from the basic theory of financial risks, analyzes the causes and risks of corporate financial risk, and finally put forward some countermeasures to prevent corporate financial risk.

Key words：Enterprises；Financial management；risk prevention

目 录

摘 要 .................................................................. I ABSTRACT ............................................................... II

绪 论 ................................................................. 1

一、企业财务风险概述 .................................................... 1

（一）企业财务风险的定义„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

（二）企业财务风险的性质„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

二、企业财务风险的成因分析 .............................................. 2

（一）融资渠道窄带来筹资风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

（二）决策失误造成投资失败„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

三、企业财务风险的防范对策 .............................................. 6

（一）建立财务风险预警系统„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6

（二）筹资风险的防范„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6

（三）投资风险的防范„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7

（四）加强营运资金的流动性„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8

（五）收益分配风险的防范„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8

四、结论 ................................................................ 9

参考文献 ................................................................ 9

试论企业财务风险控制

绪 论

近年来,随着我国资本市场的迅速发展，一些上市公司和集团公司的经营管理逐渐进入了以财务管理为主导的管理阶段。在这样的经济背景下，企业的财务管理活动必将成为企业管理的一个核心问题，而财务管理活动中最关键的工作那就是关于企业中财务风险方面的管理。国内外一些知名企业破产倒闭给我们的教训一是企业高层决策失误，二是忽视了财务风险的管理，因此如何认知财务风险、如何预防和如何管理的相关研究是当今所有类型企业必需要面临的一项重要课题。

另外，在2008年下半年以来的金融危机的影响下，国外部分企业也开始关注了企业的财务风险。一般来说，外企在并购以及剥离等方面会产生一定财务风险；而国企在进行对外投资和对外扩张发展时，会遇到汇率和外汇调整等因素，从而产生一定的财务风险问题。在激烈竞争的市场经济背景下，企业财务风险由多种因素的共同作用而产生，一般是突发的、不能预测的、不可避免的，使企业不能顺利实现财务预算目标,从而产生一定损失的可能性。但是,虽然企业财务风险是不可避免的,但还是可以预防及控制的。此时，企业应充分正视自身的风险实际情况，采用正确的、适合企业自身的风险控制办法，测算损失，根据企业在发展过程中的不同生命周期,做好预算工作、再制定相关措施，力求制定最佳方案来控制或规避风险，从源头上要重视财务风险的管理工作，以有效防范和化解企业财务风险。

为保障企业能够正常进行日常经营，以顺利实现经营目标，这需要企业合理规避及控制财务风险，以尽量减少风险所带来的损失。本文主要针对企业财务风险阐述了其主要概念及性质，分析了企业的财务风险成因，并针对企业存在的财务风险现状提出了企业采取的相应防范措施。因此，对企业的财务风险进行一些研究既具有一定的理论意义也具有较好的现实意义。

一、企业财务风险概述

（一）企业财务风险的定义

企业的财务风险,是指企业在日常财务管理活动中由于各种不可预见及无法控制的相关因素，使企业在一定时期、一定范围内的最终财务成果与预期的经营目标发生的偏差，从而形成一种使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。爱因斯坦说：“科学必须创造自己的语言和自己的概念，供它自己使用。科学的概念最初是日常生活中所使用的普通概念，但它经过发展就完全不同。它们已经变换过了，失去了普通语言所带有的含糊性质，从而获得了严格的定义，这样它们就能使用科学的思维。”1财务风险和其他科学概念一样，是反映客观事物本质属性的思维形态，是科学研究的成果。是指企业财务目标经营结果的不确定性，是一种损失的机会或可能。以经济学角度来看,现代企业财务风险是微观的经济险,以货币化的形态表现了企业所面临的全部风险，是企业风险的集中体现。企业风险的大小及变化都在企业财务收支的变化当中直接和清楚地表现出来，最终的结果为减少了企

2业的财务收益。现代企业的财务风险有可能存在于企业经营活动中的以下环节：筹资活动、投资活动、营运活动、收益分配和外汇汇率变动等等。

从狭义上看,企业财务风险仅从债务的角度来定义，财务风险是指企业全部资本中债务负债比率所带来的风险，即企业因负债而引起，因大量借入债务资金而导致了丧失还债能力或减少企业盈利的可能性。这种财务风险定义的前提是企业是负债经营中，如果企业的全部资产都来源于所有者，则企业就不存在财务风险。从广义上看, 广义的企业财务风险是指企业所有风险在财务上的集中表现，是企业在生产经营活动中，影响企业财务目标和经营状况的所有不确定因素。企业的财务风险包括了反映日常财务状况的风险和反映最终财务成果的风险。财务状况是指企业的资产、负债及资本结构等；财务成果是指财务收益（或现金净流入）及最终实现的获利等。在市场经济环境中,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不现实的。

（二）企业财务风险的性质

1．客观性。企业的财务风险是客观存在的。形成财务风险的是企业内外部社会环境及一些无法预料和控制的其他因素，这些因素都是客观存在的，不依企业的意志而改变，这种客观性决定了企业财务风险是客观存在的。

2．普遍性。在现今市场经济条件下，财务风险既是一种客观存在，又体现在企业整个资金链的运动中，哪个环节上都有可能出现财务风险因素。

1 L.爱因斯坦，L.英费尔德.物理学的进化[M].上海：上海科学技术出版社，1962，P9

2刘晓东，浅谈企业财务风险成因及防范对策[J]. 财经界(学术版)，2010(8)，Ｐ179

一、企业财务风险概述

（一）企业财务风险的定义

企业的财务风险,是指企业在日常财务管理活动中由于各种不可预见及无法控制的相关因素，使企业在一定时期、一定范围内的最终财务成果与预期的经营目标发生的偏差，从而形成一种使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。爱因斯坦说：“科学必须创造自己的语言和自己的概念，供它自己使用。科学的概念最初是日常生活中所使用的普通概念，但它经过发展就完全不同。它们已经变换过了，失去了普通语言所带有的含糊性质，从而获得了严格的定义，这样它们就能使用科学的思维。”1财务风险和其他科学概念一样，是反映客观事物本质属性的思维形态，是科学研究的成果。是指企业财务目标经营结果的不确定性，是一种损失的机会或可能。以经济学角度来看,现代企业财务风险是微观的经济险,以货币化的形态表现了企业所面临的全部风险，是企业风险的集中体现。企业风险的大小及变化都在企业财务收支的变化当中直接和清楚地表现出来，最终的结果为减少了企

2业的财务收益。现代企业的财务风险有可能存在于企业经营活动中的以下环节：筹资活动、

投资活动、营运活动、收益分配和外汇汇率变动等等。

从狭义上看,企业财务风险仅从债务的角度来定义，财务风险是指企业全部资本中债务负债比率所带来的风险，即企业因负债而引起，因大量借入债务资金而导致了丧失还债能力或减少企业盈利的可能性。这种财务风险定义的前提是企业是负债经营中，如果企业的全部资产都来源于所有者，则企业就不存在财务风险。从广义上看, 广义的企业财务风险是指企业所有风险在财务上的集中表现，是企业在生产经营活动中，影响企业财务目标和经营状况的所有不确定因素。企业的财务风险包括了反映日常财务状况的风险和反映最终财务成果的风险。财务状况是指企业的资产、负债及资本结构等；财务成果是指财务收益（或现金净流入）及最终实现的获利等。在市场经济环境中,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不现实的。

（二）企业财务风险的性质

1．客观性。企业的财务风险是客观存在的。形成财务风险的是企业内外部社会环境及一些无法预料和控制的其他因素，这些因素都是客观存在的，不依企业的意志而改变，这种客观性决定了企业财务风险是客观存在的。

2．普遍性。在现今市场经济条件下，财务风险既是一种客观存在，又体现在企业整个资金链的运动中，哪个环节上都有可能出现财务风险因素。

1 L.爱因斯坦，L.英费尔德.物理学的进化[M].上海：上海科学技术出版社，1962，P9

2刘晓东，浅谈企业财务风险成因及防范对策[J]. 财经界(学术版)，2010(8)，Ｐ179

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3．不确定性。财务风险的存在是客观的。但是其是否会发生、何时会发生、发生在何地以及其范围和影响的程度等等显然都只是一种偶然的、不确定的现象，对于这种风险，企业由于不可预知，因而也就不能准确地确定财务风险的结果。

4．可控性。财务风险具有一定的不确定性，但它的发生仍然是有一定的规律遵循。企业可以根据过去的一些相关财务信息，采用适当的技术和方法，可以对即将产生的财务风险采取最有效防范措施来控制。

5．双重性。正如前所述，财务风险具有两面性，它可能会使企业遭受潜在的损失，也可能会给企业带来额外的经济利益。

二、企业财务风险的成因分析

（一）融资渠道窄带来筹资风险

企业资金来源中一般包含权益性资金和债务性资金。本文对筹资风险的讨论重点以中小企业为例。

中小企业融资的特点是“少、急、频”，需求特征是个性化、多样性，而我国融资渠道和方式还不能适应这种需求。据统计，目前我国中小企业间接融资比例高达98%，直接融资不足2%。由于多层次资本市场建设滞后，绝大多数中小企业无法通过股权或债权市场吸纳社会资金，创业投资机制尚未形成，知识产权交易市场基本上有场无市。直接融资渠道窄，加剧了间接融资的难度；另外，随着国有银行的商业化改造与战略转型，多数机构基层网点从县域撤出，使县域经济的小企业融资更难。由于中小企业贷款金额小、笔数多，加之小企业贷款核呆等相关政策不到位，影响了小企业信贷业务的拓展；最后，由于部分中小企业规模小，经营管理水平低，财务制度不规范，产品结构趋同、附加值低，缺乏真实可信的财务报表和良好的连续经营记录，且相当一部分发展不确定，存续期较短。信用不足、缺失或信息不对称，制约了中小企业获得贷款。由于资金短缺，据国家发改委中小企业司2008年公布的数据显示，2008年全年，我国共有8万余家规模以上的中小企业倒闭。其中作为劳动密集型产业代表的纺织企业，倒闭超过1万多家。

以浙江华瑞公司为例，由于其规模较小，属于中小企业型，因此其财务管理活动相对比较简单一些。这些财务管理活动有的有专人进行管理如投、融资活动由专门的会计人员进行核算及管理，而利润分配的管理由于涉及部门及人员较多，未指定专人进行管理。由于其融资渠道较为单一因此造成直接融资获取困难。

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数据来源：根据公司历年财务报表及报表附注内容，部分内容根据查阅相关资料计算所得，并有摘编(下

同)。

表2-1

为10%12次，累计提升62009年2010年2011年公司这样的高新中小私营企业来讲，存在两方面的影响：

一是对企业的放贷条件进行提升，导致华瑞公司在银行贷款上遭到严重的打击，表2-2可以看出银行拒绝贷款的比例一直居高不下；二是使得企业贷款成本升高，以中小企业贷款100万-1000万元半年大约要支付各项硬性支出共5万-50万元，支付费用与贷款额度比例为5%—6%。据测算，对像华瑞公司这样的中小私营企业贷款的管理成本，平均高于大中企业的5倍左右。如此估算，企业净资产收益率必须达到9%以上，贷款才有意义。表2数据显示，在直接融资方面，2009-2011三年间，银行对华瑞公司贷款申请的拒绝情况平均比例达到62%以上。这导致华瑞公司在直接融资方面遭遇阻碍，企业的资金链遇到前所未有的挑战。

（二）决策失误造成投资失败

1．投资新建项目

企业投资于新建生产项目时，首先应考虑的是新的生产项目营利是否能抵消成本费用的支出并产生一定的利润，若不能盈利，则会出现损失。再有，当投资建设完成时该项目是否有可能会影响到企业整体的盈利，即是否可以进行投产[4]。即便不亏损，也要看该项

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目的利润率，是否低于银行同期贷款利息率，或高于银行存款利率有限等等情况，当出现此情况时会影响该项目的收益率，最终导致财务风险的形成。温州有家私营企业的小老板，看到别人因生产某种塑料产品利润可观，于是仓促中赶紧筹集了资金，立即决定投资上马这一项目。此时，他的一名中层管理者提醒他说：“老板，你只要将开工时间推迟4个月，我们就能安装调试好一种目前最先进的设备来生产这种产品，产品比现有设备生产的产品要好得多，相信也会畅销得多。”但是这位老板听了却很不高兴地说：“推迟开工4个月？你知道推迟开工4个月意味着什么吗？那意味着我们将白丢掉上百万元的利润。”于是命令马上开工。但事后证明，因为生产配套技术陈旧、产品科技含量太低而使产品陷入滞销。这位老板不得不重新投入巨资对才开工没多久的工厂进行技术改造。投资是一项系统工程，创业者不应急功近利，更不可杀鸡取卵、涸泽而渔。

2．战略投资问题

仍以浙江华瑞公司为例，其目前采取的发展战略是有限相关多元化，业务单元专业化战略。此举在多元化领域发展不力时，导致出现亏损境地。在实际运营管理中，该公司在对外进行投资时几乎没有进行过财务专业分析，结果可想而知，自然无法对盈利有把握，既然盈利没把握．则企业的财务风险偏大，离财务危机也就近了许多。

该公司在对外进行投资时，也做了一定的前期投资分析，但是最重要的一点就是忽略了多元化产品在外的运转情况，没有及时切合到市场需要，对产品在市场上的流通没有做到合理分析，这样就导致了产品出现滞销的现象，堆积库存，房地产开发项目也因为资金紧张而不得不处于半停工状态，自然企业的盈利就会出现下降的趋势（见表2-3）。

浙江华瑞公司采取的多元化战略，而其所投资的非主营业务又处于亏损状态，因此，公司的长期投资比率相对比较低下，由于盈利能力下降造成资金面比较紧张，而外部融资大部分也都是短期融资，很少有长期闲置的资金来对其主营物流业进行扩大的投资，而经济灵活性的特点要求企业必须使资产具备更强的流动性，以应付不测之需，因此，与大企业相比，公司的金融负债非金融渠道相对比较高，自然其扩张能力也就比较低下。此举带来最直接不利后果即是该公司无力使主营业务向着高、精、尖方向发展，而只能维持现状，从而进一步影响了其市场竞争力，使公司长期处于十分低下的形势（见表2-4）。

3．忽视营运资金的日常管理

浙江华瑞公司经营风险的主要问题在于：营运资金的流动性不足。公司缺乏对日常流动资金的正确管理，出现了流动资金流失、浪费的情况，此时公司中出现了流动资产闲置或者周转效率低下，流动负债到期偿还的危险加大。同时，公司在生产过程中对相关业务的生产能力、人力、物料等的安排还存在一定不恰当的状况，导致资源利用率低下和产品质量控制体系不健全，影响了其产品质量的提高。而由于公司上述管理水平的低下，直接导致公司的流动资金的短缺，一方面直接降低了企业的短期偿债能力，一方面影响了营运资金的流动性，从而在采购、生产、服务等各环节的资金缺乏综合平衡，使实物流和资金流的互失协调，大大降低了资金营运效率。

4．收益分配风险

收益分配是企业资金流程最后的一个环节，同样处于重要地位。收益分配主要是在留存收益和利润分配之间取舍问题。 当企业处于快速发展时期，此时需要发展生产规模和扩大销售，需要购置大量的资产，则税后净利润宜大部分自己留用。然而，税后净利大部分留用了，自然可以给股东分配的利润就会少，直接导致股息分配一定会减少，此时会直接影响企业的股票价值，不利于企业价值最大化。因此，会形成企业收益分配上的财务风险，企业应协调两者之间的平衡，加强财务风险的监控。

如浙江某贸易公司，其成立之初是由经理一人带领几个技术人员白手起家，由于经理掌握有关键技术，一开始研发的产品比较适合广大普通家庭，其先在公司周边进行营销，销售也很乐观。两年过后，企业不断发展壮大，高峰时员工达上百人。但由于其产品定位适中，利润可观，其他非专业厂家得知后竞相仿制，对该企业销售造成一定影响，而此时由于该企业为了持续留住销售精英而进行了高额的利润分配，没有对日常经营活动留有足够现金，致使二代及以后由于开发资金不足，投入不够，不能及时推新除陈，一直在销售

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一代产品，在别的厂家的竞争压力下，该企业日渐萎缩，最后经营不畅，不得不进行转让。 为保障企业能够正常进行日常经营，以顺利实现经营目标，这需要企业合理规避及控制财务风险，以尽量减少风险所带来的损失。

三、企业财务风险的防范对策

（一）建立财务风险预警系统

企业财务预警，应该通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测，来防范企业财务恶化给债权人和投资者造成的损失。财务失败预警灵敏度越高，就能越早地发现问题并告知企业经营者，就越能有效地防范与解决问题，避免财务危机的发生。因此，企业财务预警管理是非常必要的。根据我国目前企业管理体制和实际运作，本文认为资金分配过程基本上是由企业决定，需要预警的内容并不多。企业是一个整体，各项资金活动必须相互衔接和匹配，因此，我们需要对资金运行总体效果进行分析和评价，即财务报表分析预警。为了保证企业财务管理活动的正常有序开展，必须给予组织上的保障，因此，企业财务组织也是需要预警的一部分。建立财务预警体系后，如果处理不当，将面临财务危机，因此，财务危机管理是财务预警管理的一个后续和补充。3所以，企业财务预警管理应当设置的主要内容有：财务管理环境预警，货币资金流动活动预警，采购供应活动财务预警，生产活动财务预警，财务报表分析预警，财务危机管理等等六方面。

在建立运用企业财务预警机制时，要充分考虑所建立的财务预警系统要与企业的实际情况相结合这一因素，注重工作的实效性和目的性。因此,对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及时发现企业财务管理中存在的问题,及早察觉财务危机的信号,预测企业的财务危机,使经营者能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施改善企业经营管理,预防财务风险,以提高企业管理质量。

（二）筹资风险的防范

企业的筹资风险主要体现在负债上。因此，企业应适当控制举债经营的生产规模。从偿债能力指标来看，主要财务指标有：流动比率（流动资产/流动负债），国际上通常认识该指标为2时较为适当。因此企业应密切关注此指标，但不同企业不能用统一的标准来评价是否合理，要看企业对待风险与收益的态度来确定此指标的高低，该比率越高，则风险较低；另一指标是资产负债率，一般在40～60％之间，国际认为60%是恰当的。因此，对于浙江华瑞则应根据自己的实情，根据筹资渠道来确定筹资的金额、期限、成本、风险3岳彩信，国有企业财务危机预警模型实证研究[J]，会计之友，2012(6),P17

等等，要考虑成本效益原则进行资金筹集。公司需要结合实际情况进行不同的筹资渠道搭配，主要是协调是权益筹资还是负债筹资的问题。

当企业资产负债率较高，有较大还款压力时，可以考虑较大比例采取权益性筹资的方式。主要有：发行股份、吸收新股份、税后利润留存等等。

企业在考虑融资策略的同时，还需要不断增加融资方式，改善原本以银行抵押借款为主要方式的单一融资格局。本文认为，浙江华瑞融资可以尝试采用以下几种方式：

第一种是开展价值链融资。首先，公司应该加强与上游中小企业的合作，扩大应付账款和应付票据的融资。比如在采购环节采取应付账款融资模式，该模式的具体操作方式是由第三方物流企业或者核心企业提供担保，银行等金融机构向中小企业垫付货款，以缓解浙江华瑞的货款支付压力，此后由浙江华瑞直接将货款支付给银行。其次，加强与下游中小企业的合作，扩大预付账款的融资。比如在生产环节采取保兑仓融资模式，处于价值链下游的中小企业，有时也需要向上游的浙江华瑞预付账款。对于短期资金流转困难的浙江华瑞来说，则可以运用保兑仓业务来对某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行短期的信贷支持。

第二种是票据贴现融资。票据贴现融资的融资方式的好处是银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况、销售合同来贷款。其收到票据至票据到期兑现之日，将资金在时间上处于闲置状态时，充分利用票据贴现融资，具有贷款手续简便、融资成本很低的特点。华瑞公司为了资金融通可以在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据，这对于华瑞公司来说，相当于用明天的钱赚后天的钱，这种融资方式值得积极利用。对于浙江华瑞来说，另外一个路径是考虑发行企业债券。通常情况下发行企业债券的成本较低，但国家对发行企业债券有较严格的限制条件，同时企业也要规划按期还本付息的资金流。

（三）投资风险的防范

在进行财务投资决策前，既要挑战进行风险投资带来的额外利益，又要避免冒险和乐观主义，在决策中要做到的是达到风险、收益及稳健性最佳的一种组合，理想的投资组合是在收益和风险中达到均衡。

首先，浙江华瑞公司管理层在进行新建项目投资前，应充分做好所要投资项目可行性的前期论证工作。以提前全面了解企业在新建项目中所面临的所有风险，从而做到对风险认识的客观性和预见性，将风险管理的主动权控制在企业手中，以达到规避风险或将风险降至最低，企业管理层所做出正确的投资决策是投资风险控制的首要环节。

其次，针对浙江华瑞公司实情，本文建议其制定一体化发展战略。所谓一体化是指把若干个分散的企业联合起来，组成一个统一的经济组织，这种统一的经济组织有时称为公司，有时也称为联合公司。这种联合企业非常适合浙江华瑞公司这种密集型发展战略的基础，这是因为，如果浙江华瑞公司进一步提高产品市场占有率，增强竞争实力，需要联合其他企业以迅速扩大经营规模，或者可以进一步加强对供应和服务的控制而向生产营销链的上下游发展。本文建议浙江华瑞公司实行纵向一体化战略。此战略可以分为两个方向，即后向、前向扩大企业现有生产经营能力。后向一体化战略是让浙江华瑞公司的生产部门企业

与供应部门企业联合，以保证企业经营现有的贸易所需的全部或部分原料供应，同时还可以加强对所需原料质量的控制等。而前向一体化战略则是浙江华瑞公司生产部门企业和销售部门企业或本企业产品的用户的联合，也即由公司自行组织产品销售或进一步加工。

（四）加强营运资金的流动性

1．加快流动资金回收

本文主要从加强对应收账款的内部控制及监控方面进行探讨。对于应收账款的形成，在做出赊销决定之前，浙江华瑞公司应该对各种情况有一个认真仔细的分析，灵活运用赊销手段，合理确定现金折扣、折让及比例，因此，公司可以组织不同部门的专业人员专门研究企业的营销策略，不能只从销售人员口中了解情况，应当严格控制应收账款的发生。可以改变销售提成支付方式，以其签订的合同金额为基础，以回收货款数额作为计提销售佣金的计算基数，此举可有效避免因签订合同多拿佣金而不管货款是否回收情况，可以有效降低应收账款额度。

2．增加收入提高资金周转效率

企业的资金周转总是不停的进行着，流动性就是企业的生命，企业必须加快存货和应收账款的周转率，以保持良好的资金流动性。所以，浙江华瑞公司应当做好以下工作：一方面，要努力提高资金的使用效率，使资金的来源和运用得到有效地匹配。要充分预测到期资金的收回和支付时间，避免收支出现不平衡。要合理进行资金分配，对流动资金和相对固定资金，进行一定配合，才能够产生最佳经营效果。比如：不能以短期借款投资固定资产，否则借款到期，而投入的资金却还未收回，这样会造成要从其他渠道来筹资，偿还短期借款，从而导致资金周转困难。另一方面，要加强对存货和应收账款的管理。在过去几年里，很多中小企业都遇到了经营流动资金紧缺的困境，因此，加强对存货和应收账款的管理，是解决资金的流动性困境重要的措施。

（五）收益分配风险的防范

具体来说，浙江华瑞公司应确保决策机制的有效性，主要内容包括：确保股东大会是公司的最高权力机构，董事会只是公司的最高决策机构，与财务经理级人员是委托与代理的关系，对财务经理人员的经营绩效进行评价和监督。在机制有效完整的情况下，各司其职，分工明确，互不干涉。

决策机制有效后，可以设计以下收益分配政策：如适当采取“高现金＋低配股”的收

益分配形式。首先，高的现金红利可以督促企业必须有较好的经营业绩；低比例的送配股，则可以避免公司大股东控制权的稀释。其次，可以采取延期支付红利的形式。如期末分配利润时可以先按季或按月支付一定少量的收益，待企业资金较充实时再进行不定期的支付剩余数额较大的“特殊”股利。此种分配形式既保证了企业正常生产经营的顺利进行，又降低了企业的经营风险，从而克服了前述收益分配的风险，较有利于公司的发展。

四、结论

一个企业的效益如何，一般体现在企业财务活动的组织和管理业绩上，而企业的财务好坏又表现在财务状况的好坏和财务成果的大小上。企业有财务活动则必然会产生财务风险，财务风险包括财务成果和财务状况的风险。财务风险是客观存在的，完全消除财务风险是不可能的。所以，企业要识别各种风险，对风险进行预测和评估，分析风险发生的概率和其所导致的损失程度，及时有效的制定出适应市场环境因素的财务管理策略，采取适当的防范措施，使企业的风险降到最低。只有正确防范财务风险，才能为企业创造持续、稳定、良好的经营环境，优化企业能力配置，提高企业的应变能力，减少企业损失，为企业创造最大的收益。综上所述，企业应加强筹资、投资、并购及收益分配的风险控制，加大资产管理力度,以实现企业效益最大化。限于篇幅，本文没有对企业日常经营风险进行讨论，而是选取了日渐增多的企业并购业务进行了一定分析，并对并购业务提出了风险防范对策，而且在筹资风险的探讨中也是选取了数量众多的中小企业为例，这是本文比较有新意之处，同时以此角度进行探讨可能会存在一定的局限性。

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