央行力推电子票据 "票交所"

央行发通知力推电子票据 “票交所”或于11月上线

2016年09月08日 12:23  来源：

2016年银行票据大案频发，纸质票据与电子票据在交易流通环节都暴露出诸多问题。从监管层整治票据思路看，推广电票，淘汰纸票已经成为大势所趋，监管部门甚至为纸质票据的使用设定了“大限”。

第一财经记者从某国有大行确认，近日央行全国范围内下发了《中国人民银行关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》(银发[2016]224号文)。根据224号文，“自2017年1月1日起，单张出票金额在300万以上的商业汇票必须全部通过电票系统办理；自2018年1月1日起，原则上单张出票金额在100万以上的商业汇票必须全部通过电票办理。”央行这一强制提升电子票据业务比例的规定变向为纸质票据设定了“大限”。业内人士认为这对于电子票据发展将具有里程碑的意义。

另一方面，由央行牵头搭建的票交所也正在筹措中。第一财经记者从参与票交所筹备工作的国有大行票据中心创新部门人士获悉，8月至9月之间，该部门密集开会商讨票交所筹建事宜，“十一月上线应该差不多”。

开放贸易背景审核要求

业内人士指出，全面放开电票承兑、直贴业务真实贸易审核要求，无疑是224号文核心内容。

根据224号文，“对电子商务企业申请电票承兑的，金融机构可通过审查电子订单或电子发票的方式，对电票的真实交易关系和债权债务关系进行在线审核。企业申请电票贴现的，无需向金融机构提供合同、发票等资料”。

目前就承兑业务而言，这事实上是对纸票业务的“歧视性条款”，因为纸质票据并没有类似的“免除条款”。业内人士认为，这等于免除了对电票承兑业务的发票原件的签注要求。对于上述通过在线形式进行审核过的业务，客户是否还有义务、银行是否还有责任要求客户在业务快速审核后，在一定时限内提交发票原件进行签注，这需要央行的后续解读。

公开数据显示，2015年电票规模在整个商业汇票出票量中占比仅28.4%。但业内预计，随着电子票据规定细则陆续出台，电子票据将在未来有爆发式增长。

记者了解到，上半年上市银行票据业务已经出现明显分化，建设银行、农业银行、交通银行的票据贴现新增规模均比去年底增长18%以上，而平安银行、招商银行等股份制银行该项业务更是增长1倍以上。

相反，中信银行、华夏银行、浦发银行的票据规模虽然略有增长，但占比却大幅下降，其中，中信银行的存量规模更是大幅下降了16%左右。

为电子票据风险“打补丁”

根据第一财经记者统计，今年年初至今银行票据大案频发，累计涉案金额已经超过100亿。虽然绝大部分票据案暴露的是纸票风险，但最近一笔票据风险恰恰暴露在被认为安全的电子票据链条上。

据第一财经记者了解，前不久爆发的“20亿”电子票据风险事件中，中枪的就是电子票据。此案无疑给银行和监管层敲响了警钟，电子票和纸票一样有问题，且手法还有相似之处。爆发风险的电子票据，重点漏洞在于被监管部门多次警示的“同业户”乱象以及电票系统代理接入环节。

不过记者发现，此次224号文给电子票据监管打上了“补丁”。

此次224号文提出，“直连接入电票系统的金融机构提供电票代理接入服务时，应对被代理机构基本信息及身份的真实性进行审核，且须通过大额支付系统向被代理机构进行核实确认(查询报文内容至少包括申请人全称、法定代表人姓名、营业执照编号、金融许可证编号、查询事项等)，被代理机构应给予同意接入或不同意接入的明确答复”。

强化电票系统代理接入真实性审核，明确电票系统接入分为直接接入和代理接入两种，这是对于不久前发生的代理电票接入案件漏洞的进一步完善。

票交所系统亮相 激活数十万亿“超级”市场

2016年11月04日 04:08   来源：

市场期盼已久的全国票据交易所建设已进入实质性操作阶段。11月2日，央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确表示，为防范票据市场风险，提高票据交易效率，中国人民银行筹建票据交易平台，并拟于2016年12月8日组织交易系统试运行。

业内人士指出，票交所系统一期主推“纸票电子化”，能够化解纸票交易在时间和空间上的局限、降低票据风险事件发生的概率。长期来看，票交所将给票据市场体系、金融机构、票据中介带来重大变革，将改变从业人员结构、丰富市场参与主体、改变票据中介生存方式。

央行最新数据显示，2016年上半年，企业累计签发商业汇票9.4万亿元，金融机构累计贴现51.9万亿元。业内人士分析表示，票交所将使得一个参与者众多、交易价格透明的有效交易市场得以形成，并有望激活数十万亿的票据交易市场。

“纸票电子化”将降低风险事件发生概率

根据《通知》，票据交易平台交易系统(以下简称票交所系统)建设分为两期。第一期实现纸质商业汇票交易功能；第二期实现纸质商业汇票和电子商业汇票交易功能。

今年以来，国内票据市场发生了多起纸质商业汇票案件，且相关案件均存在发案金额巨大、运作手法隐蔽等特点。如何规范票据业务发展，票据市场如何去中介化，因此而成为票据行业亟须解决的问题。

业内人士分析指出，纸票电子化是央行的一个重要目标，纸票存量巨大，风险频发，因此先实现纸票的电子化在情理之中；纸票电子化后，将为今后统一纸票、电票平台打下坚实的基础。

票据专家赵慈拉指出，票交所实施全面电子化交易，纸质票据缴存托管转化为电子介质后，央行对票据业务的监管可覆盖至所有票据业务的全过程。转贴现交易全面电子化，可省去原转贴现交易项下大量的验票、传递、保管等人工操作，降低了风险事件的发生。

受访的银行业人士表示：“转贴现交易将可实现总、分行层面的互联网集约化经营模式。”该人士指出，前台交易人员将从客户经理向交易员转变。伴随着交易所带来的电子化、集中化交易，银行可以便捷地找到交易对手，对客户的营销能力要求相对下降，但是对于研判市场走势、捕捉市场机会的能力要求则大幅提高。

激活庞大的票据交易市场

《通知》显示，票据市场参与者实行会员管理制度，金融机构法人可申请成为会员，会员下设系统参与者，银行业金融机构总行及其授权分支机构、非银行金融机构总部和非法人投资产品可作为系统参与者加入票交所系统。

在首批进入试点的机构中，除工行、农行等35家银行外，还包括美的集团财务公司、中国石化财务公司等2家财务公司，招商、海通、中信等3家券商，华泰证券资管、兴业财富资管、上海浦银安盛资管等3家基金管理公司。“票交所系统接入非银机构，可有效地避免银行同业机构票据交易的同质化倾向，将丰富票交所系统的参与主体，提升市场交易量。”一位股份制银行票据部负责人指出。

受访专家认为，票交所的交易产品可涵盖票据直贴、转贴现、再贴现、票据基金、特殊目的载体(SPV)、票据资产证券化(ABS)等。在此一体化票据交易市场上，区域差别得以消除，交易价格将充分体现市场竞争性。

“央行通过这个平台，可构建以超额存款准备金利率为下限、再贴现利率为上限的票据市场利率走廊。可以预见，一体化票据交易市场对实体经济的影响将远甚于债券市场。”上述股份制银行人士对记者说。

票据中介转型路漫漫

“当前，票交所系统主要覆盖到银行及金融机构间市场，票据中介则活跃于企业与银行之间。目前，我们还可以继续开展票据撮合业务。”一位票据中介公司负责人对记者表示。

不过，有业内人士分析认为，随着票交所系统的逐步完善，届时资金掮客类的票据中介将不复存在。但也有观点认为，票交所系统的建立也会同时带来机会。“公司正在考虑业务模式调整。”多位从事票据线下撮合业务的人士对记者表示。

对于票据中介如何转型，业内人士分析表示，票据中介服务可以朝着票据业务上游(商票承兑)和票据业务下游(票据理财)两端进行转型。

商票专业承兑公司将是一个更加专业化的担保公司，将发挥其较强的资本实力、一定的公信力、较强的风控能力等优势，可为中小微企业签发电子商业承兑汇票提供增信服务，实现风险溢价收益。

而票据理财服务机构将是特殊目的载体(票据基金)的管理机构。“票据理财服务机构具有较强的风险识别能力，拥有一批理财投资客户，通过P2C理财平台，可为不同风险偏好的投资者定制及组合不同信用评级的票据基金，以需求侧定制方式委托票交所系统参与者从市场上买入、向投资者发行。”上述人士指出。

与此同时，票据中介机构也希望，能参与票交所系统的建设过程。上海普兰金融服务有限公司总经理李映辉对记者表示，票交所系统需要多方市场参与主体，既要包括金融机构，还要包括监管者、第三方服务机构(票据中介、会计事务所、律师事务所等)；并且应开发和规范“票据资产包、衍生票据、票据互换、票据期权、票据指数”等产品。

李映辉还建议，票交所系统需要建立票据中介甄别制度，引进合格的票据中介成为票交所系统的经纪商；并建立票据评级制度，建设或引进合格的评级公司，对银票和商票进行评级。

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“票交所”12月8日上线 一期只交易纸票

票交所12月8日上线试运行 首批43家机构试点接入

央行票交所本月8日上线 票据中介面临转型难题

2016年12月05日 08:2   作者：崔启斌 刘双霞    来源：

央行筹建的票交所将于三日后上线。届时，首批43家试点机构将接入系统，而以往活跃在票据市场的票据中介却未被纳入试点。在分析人士看来，票据中介此后也无缘票交所。随着票交所系统的不断完善，票据中介的生存空间将进一步受到挤压，面临着转型问题。

票交所8日将如期上线

今年以来，银行票据业务风险不断暴露。为防范票据市场风险，提高票据交易效率，11月2日，央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》指出，央行筹建票据交易平台，并拟于2016年12月8日组织交易系统试运行。

据悉，票交所系统(一期)试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。据首批试点之内的一位城商行人士透露，目前正处于票交所的系统演练期。另一位上市银行人士告诉北京商报记者，目前票交所系统已经完成一期试点机构的培训、网络接入、模拟环境测试等前期工作，将于12月8日正式上线。

即将上线的票交所能发挥怎样的作用？中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，银行、金融机构、财务公司等票据业务量很大，票交所可以给它们提供一个很好的交易平台。

上市银行人士表示，票交所上线以后，由于票据的承兑、贴现、转贴现等环节都需在票交所系统登记，原本线下的业务都放到线上，信息不对称的问题将得到解决，同时风险也更低、参与机构更多，未来票据的市场空间也会更大，对银行而言是利好。城商行人士也认为，票交所作为一种新的票据市场基础设施，提供了票据交易、登记托管、清算结算和信息等功能；为票据市场提供了一个比较完整的信息和交易平台，有助于各市场主体风险的控制和利率机制的形成。

票据中介被挡门外

值得关注的是，首批试点机构并未有票据中介机构的身影。有分析人士指出，几次票据大案暴露了行业风险，也让票据中介成为风险排查的重点对象。如果试点机构里还有票据中介的话，会让很多市场参与者存在侥幸心理，这可能也是票据中介没被列入试点的原因。

事实上，在今年爆发的几次大的银行票据风险事件中，多次出现票据中介的身影。今年8月，广发银行证实9亿元票据被调包流入股市，而和农行票据案等多起案件类似，被“跑单”的广发银行资金被票据中介挪用流入股市，最终因资金链断裂演化成为风险事件。

在分析人士看来，票据中介将无缘票交所。银行业人士表示，从央行对票交所定位来看，票交所是货币市场重要的环节，参考银行间市场的参与主体，因而未将中介纳入。从目前央行对票交所的发展设想来看，中介将来也不会被纳入。

郭田勇认为，票交所本身就是中介机构，因此没有必要再邀请其他中介机构参加，以保障票交所交易的票据都是原生的，都是由银行或者其他金融机构出具的。如果中介机构进入，中介机构交易的票据并不是自身开立，这样也不便于管理。

票据中介面临转型

那么，在票交所成立后，票据中介的生存空间还有多少？未来将何去何从？

“票交所未必能消灭掉票据中介机构。只是票交所能够统一集中地进行交易，价格形成机制更加透明合理，市场透明度也会更高，将是未来票据转让和交易的一个方向。”郭田勇表示。

也有分析人士直言，随着票交所系统的逐步完善，票据中介或将不复存在，大量票据中介机构面临转型。中国石化财务有限责任公司信贷部经理王书琪在接受媒体采访时表示，“票据贩子”将票据倒来倒去，变相加大了实体企业的资金成本。加上不法中介虚构贸易背景、虚开增值税发票等违规违法行为，阻碍了票据市场理性、健康发展。

对于票据中介的转型，上述银行业人士认为，未来的票据中介将向信息服务、业务经纪、投顾报告等方向转型，类似于目前的货币经纪公司。上海金融学会票据专业委员会会长肖小和建议，对于票据经纪行业设立统一的准入门槛和业务标准，明确相应的监管机构，积极发展票据鉴证、咨询、撮合、报价等经纪服务，鼓励和培育部分票据经纪量大、业务发展规范、风险防控机制健全和市场认同度高的票据经纪机构进一步发展壮大，以推动票据市场规范化、专业化发展。

上海票交所昨日挂牌 票据业务迈入电子化交易时代

2016年12月09日 07:49  作者：林晓丽   来源：

面对票据市场的乱象，央行终于下定决心组建全国统一的票据交易二级市场。昨日，上海票据交易所股份有限公司在上海揭牌成立，中国票据交易系统试运行，开启了我国票据业务电子化交易时代。

中国人民银行行长周小川在贺信中指出，这是中国深化金融改革发展的又一重要举措。上海票据交易所作为具备票据交易、登记托管、清算结算等功能的全国统一的票据交易平台，将提高票据市场的交易透明度，更好防范票据风险，优化货币政策传导，增强金融服务实体经济的能力。

“近年来，我国票据市场持续发展，规模迅速扩大，票据市场在快速发展过程中，也存在着市场透明度低、交易效率不高、基础设施发展滞后、部分金融机构内控薄弱等问题。强化金融机构票据业务的内控管理，提高票据业务的政策化水平，增强市场透明度，完善票据市场的制度建设，完善票据中介行为，成为中国票据市场规范发展的重点内容。”央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在上海票据交易所开业仪式上表示。

今年以来，票据市场爆发了包括农业银行39亿元票据案在内的多起案件，涉及金额高达数10亿元。

作为全国统一票据交易平台，上海票据交易所股份有限公司注册资本为18.45亿元，类型为股份有限公司(非上市)。现任银行间市场交易商协会秘书长谢多担任上海票据交易所股份有限公司法人代表、董事长。

票据交易所共有29家发起人，包括中国银行间市场交易商协会、银行间市场清算所股份有限公司、中国人民银行清算总中心、上海黄金交易所等等。

在经营范围上，票据交易所将可以提供票据集中登记和托管服务；为票据市场贴现、转贴现等提供交易平台服务；为票据市场提供清算结算以及交易后处理服务；提供票据市场信息、研究、咨询、培训、中介服务等等。

票据交易所系统(一期)试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。

票据市场前景值得期待

昨日，浦发银行作为首批上线的43家机构之一，完成全市场首单银票质押式回购交易。其相关人士表示，中国票据交易系统的顺利上线，实现了纸质票据电子化交易、无纸化托收、DVP清算等多种功能，解决了全国票据市场公开、统一交易平台缺失的问题，有效提升了票据市场交易效率，降低操作风险，有利于票据价格发现和业务创新。借助上海票据交易所的支撑，我国票据市场的未来发展前景值得期待。