基本财务比率及分析指标

基本财务比率及分析指标

一、 变现能力比率

变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期内转变为现金的流动资产的多少。由于偿还短期债务要减少现金，所以在计算变现能力时要扣除短期负债。

⑴、 流动比率 = 流动资产÷流动负债

流动比率可以反映企业的短期偿债能力，一般为2比较合理。如果用流动资产偿还全部流动负债，剩余的是营运资金（营运成本）。

（营运资金＝流动资产－流动负债）。营运资金的多少也可以反映偿还短期债务的能力。

⑵、 速动比率 =（流动资产－存货）÷流动负债

速动比率也称为酸性测试比率，能更好地反映短期偿债能力，一般不能低于1，否则偿债能力偏低。

二、 资产管理比率

资产管理比率也叫运营效率比率，是用来衡量资产管理效率的财务比率。包括：营业周期、存货周转率、应收账款周转率等指标，用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起，可全面评价企业的盈利能力。

营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 （营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数）

⑴、存货周转率 = 销售成本÷平均存货 （次）

存货周转天数 = 360÷存货周转率

=（平均存货×360）÷销售成本

存货周转率也叫存货的周转次数，既反映企业的短期偿债能力，也反映整个企业的管理水平，是反映企业运用资产效果的最主要指标之一。 平均存货＝(期初存货＋期末存货)÷2

⑵、应收账款周转率 = 销售收入÷平均应收账款 （次）

应收账款周转天数 = 360÷应收账款周转率

=（平均应收账款×360）÷销售成本

平均应收账款＝期初应收账款余额＋期末应收账款余额)÷2

应收账款周转率是指年度内应收账款转为现金的平均次数，说明了应收账款的流动速度。也是反映企业运用资产效果的最主要指标之

一。应收账款周转天数也叫平均应收账款回收期或平均收现期。

这里的销售收入是指扣除折扣和折让后的销售净额。在1995年财政部公布的一套共十个企业经济效益评价指标体系中，是用 “赊销净额”来计算应收账款周转率的，“赊销净额”是“销售净额”扣除“现金销售”后的余额，这样保持了计算时分子和分母口径的一致性。但由于不容易取得该项数据，一般把“现金销售”视为收账时间为零的赊销，在实务上多采用“销售净额”来计算应收账款周转率，只要保持历史的一贯性，一般不影响其分析和利用价值。

平均应收账款是指未扣除坏账准备的金额。

⑶、流动资产周转率 = 销售收入÷平均流动资产 （次）

平均流动资产 =（年初流动资产＋年末流动资产）÷2

流动资产周转率也是常见的资产管理比率之一。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。相反，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费。

⑷、总资产周转率 = 销售收入÷平均资产总额 （次）

平均资产总额 =（年初资产总额＋年末资产总额）÷2

总资产周转率也是资产管理比率之一，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

三、 负债比率

负债比率是指债务与资产、净资产的关系，反映企业资本结构是否健全合理，有多大的偿付到期长期债务（本金和利息）的能力。

⑴、资产负债率 =（负债总额÷资产总额）×100% （%）

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

资产总额是扣除累计折旧后的净额。

⑵、产权比率 =（负债总额÷股东权益）×100% （%）

（股东权益即所有者权益）

产权比率也叫债务股权比率。也是衡量企业长期偿债能力的指标

之一，该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，表明债权人投入的资本受股东权益保障的程度，也反映企业基本财务结构是否稳定。一般情况下，股东资本大于借入资本较好，但企业举债经营的程度高低，要根据通货膨胀与紧缩、经济繁荣与衰退、经营景气与停滞等情况而定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

⑶、有形净值债务率

＝ [负债总额÷(股东权益－无形资产净值)]×100% （%）

有形净值债务率是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来说，比率越低越好。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。

⑷、已获利息倍数 = 税息前利润÷利息费用

已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。

税息前利润是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。可以用“利润总额加利息费用”来测算，而外部报表使用人往往用“利润总额加财务费用”来估算。利息费用是指本期发生的全部应付利息，既包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。（资本化利息不在损益表中扣除）

⑸、 长期债务与营运资金比率

＝ 长期负债÷（流动资产－流动负债）

一般情况下，长期债务不应超过营运资金，因长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需动用流动资金来偿还，还有可能出现流动资产大于流动负债的情况。长期和短期债权人会参考该项指标来评价贷款的安全保障程度。

四、 盈利能力比率

⑴、销售净利率 =（净利÷销售收入）×100% （%）

（净利在我国会计制度中指税后利润）

⑵、销售毛利率 =（销售收入－销售成本）÷销售收入×100% （%）

销售毛利率是净利率最初基础，没有足够大的毛利率就不能盈利。

⑶、资产净利率 =（净利润÷平均资产总额）×100% （%）

平均资产总额 =（期初资产总额＋期末资产总额）÷2

资产净利率表明企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好效果，否则相反。

⑷、净资产收益率 = 净利润÷平均净资产 ×100% （%）

平均净资产 =（年初净资产＋年末净资产）÷2

公开发行股票的公司：（证监会规定格式）

净资产收益率 = 净利润÷年度末股东权益×100% （%）

净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率。公式中的“平均净资产”也可使用“年末净资产”。

五、 其他相关指标比率及综合评价

财政部1995公布了一套共十个企业经济效益评价指标体系：

（一）、各项指标

⑴、销售利润率 ＝（利润总额÷销售收入）×100%

⑵、总资产报酬率 ＝（利润总额＋利息支出）÷平均资产总额×100% ⑶、资本收益率 ＝ 净利润÷实收资本 ×100%

⑷、资本保值增值率

＝ 期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额×100%

⑸、资产负债率 ＝（负债总额÷资产总额）×100%

⑹、流动比率（或速动比率）

⑺、应收账款周转率 ＝ 赊销净额÷平均应收账款余额

⑻、存货周转率 ＝ 产品销售成本÷平均存货成本

其中：平均存货成本 ＝（期初存货成本＋期末存货成本）÷2 ⑼、社会贡献率 ＝ 企业社会贡献总额÷平均资产总额×100%

其中：社会贡献总额包括工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税及其他税收、净利润等。

⑽、社会积累率 ＝ 上交国家财政总额÷企业社会贡献总额×100%

其中：上交国家财政总额包括应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税及其他税收等。

（二）、各项指标的综合评价方法

1、以行业平均值为标准值。

2、标准值的评分为100分。其中各指标分数（基本权数）为： 销售利润率15分、总资产报酬率15分、资本收益率15分、资本保值增值率10分、资产负债率5分、流动比率（或速动比率）5分、应收账款周转率5分、存货周转率5分、社会贡献率10分、社会积累率15分。

3、各指标的标准值（标准比率）：

销售利润率15%、总资产报酬率10%、资本收益率12%、资本保值增值率8%、资产负债率50%、流动比率2%（或速动比率1%）、应收账款周转率4%、存货周转率2%、社会贡献率20%、社会积累率40%。

4、根据企业财务报表，分项计算10项指标的实际值，然后加权平均计算10项指标的综合实际评分。计算公式为：

综合实际分数 ＝ ∑权数 ×（实际值 ÷ 标准值）

（实际值 ÷ 标准值）为相对比率。

5、在实际操作中，遇到下列情况要进行调整：

①.有的指标如资产负债率的实际比率超过标准比率时是属于不好现象，在计算相对比率时，就要改用标准值除以实际值。

②.亏损企业的销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率的实际财务比率是负数，在这种情况下，相对比率取0，该项指标得分为0。这样处理，可避免亏损时财务综合评分过低。

③. 资产负债率、流动比率（或速动比率）、应收账款周转率、存货周转率的最高得分为10分，即为基本权数得分的2倍。这样处理，可避免个别企业财务比率或行业平均财务比率异常时，引起综合评分的过度异常。

④. 如果行业平均值为负数或0时，应对行业平均值进行必要的修正，使之大于0，然后进行综合评分。