财务管理(有大题)
1. 企业财务管理活动的内容
就是企业资金运动的过程,依次通过购买、生产、销售三个阶段。 1)资金筹集 2)资金投放 3)资金消耗 4)资金收入 5)资金分配 2. 企业同各方面的财务关系
(1)投资者与企业及企业与受资者的关系,即投资同分享投资收益的关系,在性质上属于所有权关系 (2)企业与债权人、债务人、往来客户的关系,在性质上属于债权债务关系、合同义务关系
(3)企业与税务机关之间的财务关系反映的是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系(在税法上称税收法律关系) (4)企业内部各单位之间的财务关系属于资金结算关系,它们体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。 (5)企业与职工之间的结算关系,体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。 3. 财务管理的原则
(1)资金合理配置原则。在资金来源方面,有债务资金和权益资金的构成比例,有长期负债和短期负债的构成比例。资金配置合理,从而资源构成比例适当,就能保证生产经营活动顺畅运行,并由此取得最佳的经济效益,否则就会危及购、产、销活动的协调,甚至影响企业的兴衰。
(2)收支积极平衡原则。指要求资金收支不仅在一定期间总量上求得平衡,而且在每一个时点上协调平衡。要做到收支平衡,首先是要开源节流,增收节支;其次,在发达的金融市场条件下,还应当通过短期筹资和投资来调剂资金的余缺;总之,在组织资金收支平衡问题上,既要量入为出,根据现有的财力来安排各项开支,又要量出为入,对于关键的生产经营支出要避开财源,积极予以支持,这样才能取得理想的经济效益。
(3)成本效益原则。就是要对经济活动中的所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成本与收益得到最优的结合,以求获取最多的盈利。
(4)收益风险均衡原则(收益和风险并存),要求企业对每一项财务活动,全面分析其收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求来决定采取何种方案,在实践中趋利避害,提高收益。
(5)分级分口原则(纵横关系),就是指在企业总部统一领导的前提下,合理安排各级单位和各职能部门的权责关系,充分调动各级各部门的积极性。统一领导下的分级分口管理,包含专业管理和群众管理相结合的要求。
(6)利益关系协调原则,就是在财务管理中利用经济手段协调国家、投资者、债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单位的经济利益关系,维护有关各方的合法权益。有关各方利益关系的协调,是理财目标顺利实现的必不可少的条件。
4. 财务管理的环节
(1)财务战略选择,是进行其他财务管理环节工作的前提,只有财务战略选择正确,其他各环节工作才有正确的方向和成效,财务战略失误,其他各环节工作均会失败。
(2)财务预测,是根据财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。
(3)财务决策(核心)是根据企业经营战略的要求和国际宏观经济政策的要求,从提高企业经济效益的理财目标出发,在财务预测的基础上,从若干个可以选择的财务活动方案中选择一个最优方案的过程。在财务活动预期方案只有一个时,决定是否采用这个方案也属于决策问题。
(4)财务计划,财务计划工作是运用科学的技术手段好数学方法,对目标进行综合平衡,制定主要计划指标,拟定增产节约措施,协调各项计划指标。是落实企业奋斗目标和保证措施的必要环节。
(5)财务控制,实在生产经营活动的过程中,以计划任务和各项定额为依据,对资金的收入、支出、占用、消耗进行日常的核算,利用特定手段对各单位财务活动进行调节,以便实现计划规定的财务目标。
(6)财务分析,是以核算资料为主要依据,对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。 6. 企业内部财务管理方式
(1)小型企业,通常采取一级核算方式。财务管理权集中于厂部,厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏 (2)大中型企业,通常采取二级核算方式。除了厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏以外,二级单位要负责管理一部分资金,核算成本,计算盈亏,相互之间的经济往来要进行结算,对资金、成本要核定计划指标,定期进行考
核。
6. 资金时间价值
(1)资金时间价值的含义,一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值;资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值,即资金在生产过程中带来的增值额,称为资金的时间价值。 (2)资金时间价值的实质, 7. 一次性收付款项终值和现值的计算 8. 年金终值和现值的计算
9. 计息期短于一年时间价值的计算和贴现率、期数推算
十、资金风险价值的概念:指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益,又称为投资风险收益、投资风险价值。
十一、投资组合的风险收益 (一)证券组合的风险
1. 可分风险:又称为非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对个别证券造成经济损失的可能性。
2. 不可分散风险:又称系统性风险或市场风险,是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。公式:
β=
某种证券的风险报酬率
证券市场上所有证券平均的风险报酬率
β系数为1
βp =∑x i βi
i =1
n
一、企业财务活动的内容(3):
①筹集资金②资金投放③资金耗费④资金收入⑤资金分配
二、企业同各方面的财务关系:①企业与投资者和受资者之间的财务关系②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系③企业与税务机关之间的财务关系④企业内部各单位之间的财务关系⑤企业与职工之间的财务关系
三、财务管理的原则:①资金合理配置原则②收支积极平衡原则③成本效益原则④收益风险均衡原则⑤分级分口管理原则⑥利益关系协调原则
四、1、财务管理的环节:①财务战略选择②财务预测③财务决策④财务决策⑤财务计划⑥财务控制⑦财务分析 2、财务管理环节的特征:①循环性②顺序性③层次性④专业性
五、企业内部财务管理方式:在小型企业,通常采用一级核算方式。财务管理权集中于厂部,厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏;二级单位(班组或车间)一般只负责管理、登记所使用的财产、物资,记录直接开支的费用,不负责管理资金,不核算成本和盈亏,不进行收支结算。在大中型企业中,通常采取二级核算方式。除了厂部统一安排各项资金、处理财务收支、核算成本和盈亏以外,二级单位要负责管理一部分资金,核算成本,有的还要计算盈亏,相互之间的经济往来要进行计价结算,对于资金、成本等要核定计划指标,定期进行考核。
在实行厂内经济核算制的条件下,确定企业内部财务管理体制主要应研究以下几个方面的问题:①资金控制制度②收支管理制度③内部结算制度④物质奖励制度
六、资金时间价值的含义:一定量的货币资金在不同的时间点上具有不同的价值。资金在周转使用中由于时间因素形成的差额价值,即资金在生产经营中带来的增值额,成为资金的时间价值。
七、资金时间价值的实质:时间价值是在生产经营活动中产生的,不作为资金投入生产经营过程的货币,是没有时间价值可言的,确定资金时间价值应以社会平均的资金利润率为基础。
八、资金风险价值:就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益,又称投资风险收益、投资风险价值。
九、可分散风险:又称非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对个别证券造成经济损失的可能性。
十、不可分散风险又称系统性风险或市场风险,是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。β=0.5说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半;β=1.0说明该股票的风险等于整个市场的股票风险;β=2.0说明该股票的风险是整个市场股票风险的两倍。 十一、筹资数量预测的因素分析法:
资本需要量=(上年资本实际平均占用量-不合理平均占用量)×(1±预测年度销售增长率)×(1±预测期资本周转速度变动率)
例题:企业上年度资本实际平均占用量为2200万元,其中不合理部分为200万元,预计本年度销售增长5%,资本周转速度加快2%,则预测年度资本需要量为?
(2200-200)×(1+5%)(1-2%)=2028万元
十二、发行股票:股票是股份有限公司为筹措自有资本而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证。
十三,股票的种类:①股票按股东的权利和义务,分为普通股股票和优先股股票②股票按票面有无记名,分为记名股票和无记名股票③股票按票面是否标明金额,分为有面额股票和无面额股票④股票按投资主体的不同,分为国家股、法人股、个人股和外资股⑤股票按发行对象和上市地点,分为A 股、B 股、H 股、N 股和S 股
十四、股票的推销方式:(1)自销方式。是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销。(2) 承销方式。①股票发行的包销,是由发行公司与证券经营机构签订承销协议,全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。②股票发行的代销,是由证券经营机构代理股票的发售业务,若募股期满实际募股份数达不到发行股份数,承销机构不负承购剩余股份的责任,而是将未售出的股份归还给发行公司,发行风险由发行公司自己承担。
十五、发行股票的优缺点(3):①能提高公司的信誉②没有固定的到期日,不用偿还③没有固定的股利负担④筹资风险小⑤资本成本较高⑥容易分散控制权
十六、信用贷款:是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而过得的贷款,企业取得这种贷款,无需以财产做抵押 十七、担保贷款:是以有关方面的保证责任、质押物或抵押物为担保的贷款。它包括保证贷款、质押贷款和抵押贷款 十八、业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(通常为10%~20%)计算的最低存款余额
十九、按贴现法记息:银行借款利息的支付方式一般为利随本清法,又称收款法,即在借款到期时向银行支付利息的方法 二十、债券发行的影响因素:①债券票面价值,即债券面值②债券利率③市场利率④债券期限
二十一、发行债券筹资的优缺点(3):①资金成本低②旅游财务杠杆作用③可保证控制权④财务风险高⑤限制条件多⑥筹资额有限
二十二、经营租赁是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备,并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务,又称服务性租赁。其主要目的:是解决企业短期的、临时的资产需求问题,比较适用于租用技术过时较快的生产设备。但从企业不必先付款购买设备即可享用设备的使用权来看,也有短期筹资的作用。其主要特点:①出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定,然后再寻找租赁企业②租赁期限较短,短于资产的有效使用期,在合理的限制条件内承租企业可以中途解约③设备的维修、保养由租赁公司负责④租赁期满或合同中止后,出租资产由租赁公司收回
二十三、融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备,在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。其特点:①出租的设备由承租企业提出要求购买或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定②租赁期较长,接近于资产的有效使用期,在租赁期间双方无权取消合同③由承租企业负责设备的维修、保养和保险,承租企业无权拆卸和改装④租赁期满,按事先约定的方法处理设备
二十四、现金持有成本:①管理成本②机会成本③转换成本④短缺成本
二十五、信用条件:信用标准是企业评价客户等级,决定给予或拒绝客户信用的依据。一旦企业决定给予客户信用优惠时,就需要考虑具体的信用条件。信用条件就是指企业接受客户信用时所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣
二十六、债券投资的风险①违约风险②利率风险③流动性风险④通货膨胀风险⑤汇率风险
二十七、证券投资组合:理论旨在探索如何通过有效的方法来消除投资风险。一般讲,只有呈负相关关系的股票进行组合才能降低非系统性风险,而呈正相关关系的股票进行组合不能降低非系统性风险。因此,股票投资的风险应通过多种股票的合理组合予以降低。
二十八、期权投资的特点:①期权投资属于金融衍生产品投资,它的收益依赖于其他证券的价值②期权投资的风险取决于投资者的风险偏好③期权投资交易双方的收益和风险不对等④期权市场具有较好的流动性
二十九、成本费用管理的要求(3):①严格遵守成本与费用开支范围和开支标准②讲求全面经济效益③实行全面成本费用管理
三十、成本费用预测内容:(1)中长期的经营规划成本预测①企业投资项目的成本预测②产品设计与改造的成本预测(2)近短期经营活动的成本预测
三十一、成本费用预测的内容主要有①新建与扩建企业的成本预测②确定技术方案的成本预测③新产品的成本预测④在新的环境条件下对既有产品的成本预测
三十二、营业收入是企业在日常经营活动中,由于销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等形成的货币收入。意义:①营业收入的取得是企业继续经营的基本条件②营业收入的取得是企业实现盈利、上缴税费的前提③营业收入的取得是加速资金周转的重要环节④加强营业收入管理,能提好企业素质和市场竞争力 三十三、商品定价策略①浮动定价策略②心理定价策略③折让定价策略
三十四、企业利润分配原则:①兼顾各方面利益原则②积累和消费相结合原则③生产要素按贡献参与分配做到效率与公平相统一原则
三十五、短期偿债能力比率:企业短期偿债能力是指在一定期间内企业能否及时偿还到期债务的清偿能力。
三十六、在资产负债表中对长期偿债能力的分析,主要是通过负债比率、权益比率、固定比率等财务结构比率和资源结构比率反映。
三十七、对短期偿债能力的分析主要是通过对流动资产与短期债务的对比关系进行的,反映短期偿债能力的指标主要有:流动比率、速动比率、现金比率
三十八、长期偿债能力比率是指公司清偿长期债务的能力。企业对长期债务的清偿义务的两个方面①财务本金的偿还②债务利息的支付。因此,用于评价长期偿债能力的基本财务指标有①资产负债率②利息保障倍数
三十九、流动资产管理的要求①既要保证生产经营需要、又要节约、合理使用资产②流动资金管理和流动资产管理相结合③资金使用和物质运动相结合。
作业
1. 某企业现存入银行30000元,准备在3年后购买一台价值为40000元的设备,若复利12%,问此方案是否可行。
2. 某企业发行面值10000元,利率10%,期限10年的长期债券。 要求:计算债券发行价格,当 ⑴市场利率10% ⑵市场利率15% ⑶市场利率5%
3. 某企业年度货币资金需要量为80万,每次有价证券转换货币资金成本100元,有价证券年利率10%。用存货模式计算货币资金的最佳持有量,转换次数,货币资金的总成本。
4. 某企业年销售A 产品27000台,每台售价40元,其中28%为现销,其余为信用销售。信用条件“3/10,1/20,N/30”。10天内付款的客户占 50%,20天内付款的占35%,30天内付款的占15%。若有价证券年利率为12%,变动成本率为60%,计算应收账款的机会成本。
5.A 企业于2012年1月1日以每张1020元的价格购买了B 企业发行的企业债券。该债券的面值为1000元,期限3年,票面年利率为10%。购买时市场利率为8%。要求:(1)假设该债券一次还本付息,单利计息,利用债券估价模型评价A 企业购买此债券是否合算?(2)假设该债券每年支付一次利息,按复利计息,评价A 企业是否可以购买此债券?(3)假设该债券以800元的价格发行,没有票面利率,到期按面值偿还,则该债券是否值得购买?
6. 甲公司持有A 、B 、C 三种股票,在由上述股票组成的证券组合中,各股票所占的比重分别为50%、30%和20%,其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率为10%。A 股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度每股派发的1.2元股利,预计股利以后每年增长8%。要求: (1)计算如下指标: ①甲公司证券组合的β系数; ②甲公司证券组合的风险收益率; ③甲公司证券组合的必要投资收益率; ④投资A 股票的必要投资收益率。
(2)利用股票估价模型分析当前出售A 股票是否对甲公司有利?
5. 某企业需要在4年后有1500000元的资金,现有某投资基金的年收益率为18%,现在企业应该投入该投资基金多少元 ? 6. 某人参加保险,每年投保金额为2400元,投保年限为25年,则在投保收益率为8%的条件下,(1)如果每年年末支付保险金,25年后可得多少现金?(2)如果每年年初支付保险金,25年后可得多少现金?
7. 某人购买商品房,有三种付款方式。A :每年年初支付购房款80000元,连续支付8年。B :从第三年的年末开始,每年年末支付房款132000元,连续支付5年。C:现在支付房款100000元,以后在每年年末支付房款90000元,连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下,应选择何种付款方式?
1. 某人有18万元,拟投入报酬率为8%的投资项目,经过多少年才可以使现有资金增长为原来的3.7倍?
2. 某人拟在8年后获得本利和250000元,假设投资报酬率为6%,他现在应该投入多少钱?
3. 某人某年年初存入银行100元,年利率3%,按复利方法计算,第三年年末可以得到本利和多少?
4. 某人要到边疆支教3年,请你代缴养老金,每年养老金交存额度为12000元,设银行存款利率为4%,他应当现在给你在银行存入多少钱?
5. 拟在10年后还清2000000元债务,从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为4%,每年需要存入多少元?
6. 某人买了一套新房,需要8年分期支付购房款,每年年初付81000元,设银行利率为10%,请问该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?
7. 某人在年初存入一笔资金,存满 5 年后每年年末取出 1000 元,至第 10 年末取完 ,银行存款利率为 10%。则此人应在最初一次存入银行的金额是多少?
8. 海湾公司拟建立一项永久性的基金资助西北偏远山区儿童,每年计划资助50万元。若利率为8%,现应提存多少钱? 9. 某公司投资了一个新项目,新项目投产后每年年末获得的现金流入量如下表所示,贴现率为9%,求这一系列现金流入量的现值。
单位:万元
年t 1-4年 5-9年 10年 现金流量 每年1000 每年2000
3000
10. 大成公司向银行借款200万元,年利率为12%。按季复利计算,两年后应向银行偿付本利和为多少?
11. 某公司于第一年年初借款20000元,每年年末还本付息利息额均为4000元,需9年还清,则借款利率为多少?
12. 某公司购买A 、B 、C 三种股票进行投资组合,它们的β系数分别为1.2、1.4和0.6,三种股票在投资组合中的比重分别为30%、40%和30%,股票的市场收益为12%,无风险收益率为6%。要求:
(1)计算该投资组合的风险收益率和投资收益率。
(2)若三种股票在投资组合中的比重变为50%、20%和30%,则该组合的投资收益率为多少?
13. 某企业计划筹集资金100万,所得税税率为25%。有关资料如下:
(1)向银行借款10万,借款利率7%,手续费2%;
(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率为9%,期限为五年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%;
(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%; (4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增; (5)其余所需资金通过留存利润取得。 计算:(1)计算个别资金成本 (2)计算该企业的加权平均资本成本
14. 作业:设折现率为10%,有A 、B 、C 三个投资方案。有关数据如表所示。(单位:元)
要求: