企业合并财务报表分析方法
企业合并财务报表分析方法浅析
中图分类号:f231 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)11-217-01
摘 要 随着企业集团化进程的加快以及投资者、债权人等信息使用者对财务信息需求的日益增强,恰当地理解和分析合并财务报表,对科学地评价企业集团的财务状况和经营业绩具有重要意义。本文主要从财务报表的具体分析方法及其局限性方面探讨企业合并财务报表分析方法。
关键词 合并财务报表 财务分析
一、财务报表理论
财务报表理论存在三种不同的观点:“所有者”观,“主体”观,“母公司”观。
(一)母公司理论
认为合并财务报表的基本编报目的是为了向母公司的股东反应其所控制的资源,依据等式为:资产—负债=所有者权益,突出体现了财务会计的核心目标确认、计量和报告所有者权益。该理论将少数股东作为债权人看待,也就是少数股东权益视为负债,少数股东收益作为费用,仅将母公司控股部分作为所有者权益,没有透过母子公司的法律关系公正的从合并整体的角度去揭示整个集团的财务信息。
(二)实体理论
认为母子公司之间的关系是控制与被控制的关系,子公司虽然为
母公司所购买,但是母子公司在资产的运用、经营和财务决策上依旧是一个独立于其终极所有者的统一体。这个统一体就应当是编制合并财务报表的主体。依据等式为:资产=负债+所有者权益,也就是承认了企业在并购过程中母公司通过产权控制而产生财务杠杆效应的客观事实。
(三)所有权理论
认为合并财务报表的编制目的是为了向母公司的股东报告其所拥有的资源,也就是母公司合并非全资子公司的财务报表时应当按照母公司实际拥有的股权比例合并子公司的资产、负债、所有者权益和损益,也就是所有权理论主张采用比例合并法。
(四)我国现行合并理论
合并报表反映了单一企业主体的财务状况及经营成果,但主要是为母公司的股东和债权人编制的。《第51号会计研究公报》具体规定如:合并产生的净利润归属于母公司股东,子公司的净资产是按其账面价值加上母公司的合并成本超过其所获取的账面价值的差额等,同母公司理论;而关于少数股东收益、少数股东权益、内部交易的未实现损益的抵销,债务赎回的推定损益等方面的规定又依赖于实体理论。
二、对具体合并报表的分析
本文以康佳集团有限公司2008年12月31日合并报表为例,数据来自证券交易所网站,在此不详述。
(一)盈利能力分析
母公司的营业收入为10,404,759,255.68元,占合并营业收入的85.25%;营业成本为8,578,370,891.22元,占合并营业成本的86.80;营业利润为230,986,926.54元,占合并营业利润的86.88%;母公司毛利率为2.22%,合并毛利率为2.18%。长期股权投资占总资产的11.58%。因此,母公司的盈利能力主要取决于母公司的盈利能力及其股份支付能力。而子公司对母公司的贡献较小,母公司对子公司的依赖较小,较为乐观。但是母公司和子公司的毛利率均较小,获利能力均有待提高。
(二)偿债能力分析
在分析偿债能力时一方面要关注母公司的个别报表,另一方面通过分析母公司对子公司的控股比例判断母公司调动子公司资金的能力。母公司的流动比率为1.36,母公司的速动比率为1.04,资产负债率为61.26%,这些说明母公司的偿债能力不是很强。长期股权投资合并数21,610,338.75占母公司长期股权投资1,149,511,669.87的百分比为1.88%,母公司的长期股权投资以控制性投资为主,且大部分已经纳入合并范围,因此母公司调动子公司资金的能力较强,在一定程度上能够缓解母公司的财务危机。
(三)营运能力分析
合并后的固定资产1,344,177,898.16远大于母公司的固定资产417,114,182.46,说明子公司有更大规模的固定资产,其固定资产周转率为1.94。母公司的固定资产周转率为24.94,同时母公司的利润明显高于子公司,可见母公司的固定资产处在良好的使用
状态,而应着重分析子公司固定资产的构成以及所处阶段,造成利润小的原因。
三、分析方法的局限
(一)分析方法及指标自身的局限
现行财务分析的方法主要有比率分析法和比较分析法,无论那种方法都是对企业过去的经济所进行的反应,同时,会计报表使用者取得会计报表的时间也与业务发生的时间往往间隔时间比较长,可能已经失去了研究的意义。同时对过去经营状况的分析往往不具有前瞻性。可比性是比较分析法的灵魂,只有具有可比性的指标采用的比较分析才有价值,现行财务指标常常只注重“量”,而忽视“质”,会计报表较难揭示详实的资料。
(二)合并会计准则引起的分歧
目前国际会计准则认为:企业合并全部属于购买合并,即每一项企业合并行为中总会能确定购买方,购买方支付的对价一般要流到企业集团的外部,而所谓的权益结合法在现实中很难做到,而中国会计准则采取权益结合法和购买法并用的原则,更倾向于购买法。对于权益结合法,要求按对方公司的净资产账面价的相应比例确定,与所出让的股本的差额记到资本公积等项目。但事实上并没有资产等流出到企业外部,不应产生资本与收益的变化。所以准则的制定在一定情况下也会影响合并报表的利润。
参考文献:
[1]葛希群.合并会计报表问题研究.经济科学出版社.2002.6.
[2]方舒.教你怎样看会计报表.中国商业出版社.2007.12.
[3]王华,石本仁.财务会计研究前沿.机械工业出版社.2008.10.