钢琴行业研究报告
中国琴类市场研究报告
一.
琴类乐器可分为琴类弦乐器、键盘琴乐器以及琴类打击乐器这三大类。
琴的基本分类
琴类弦乐器的发音方式是依靠机械力量使张紧的弦线振动发音,通常用不同的弦演奏不同的音,有时则须运用手指按弦来改变弦长,从而达到改变音高的目的。从其发音方式上来说,琴类弦乐器主要分为弓拉弦鸣琴乐器和弹拨弦鸣琴乐器。弓拉弦鸣琴乐器包括小提琴、中提琴、大提琴、胡琴、扬琴、倍低音提琴、电贝司;弹拨弦鸣琴乐器包括竖琴、古筝、吉它、电吉它。
键盘琴乐器的发声方式有着微妙的不同,如钢琴是属于击弦打击琴乐器类,而管风琴则属于簧鸣琴乐器类,而电子合成琴乐器, 则利用了现代的电声科技等等。键盘琴乐器包括钢琴、管风琴、手风琴、电子琴。其中钢琴又分为立式钢琴和三角钢琴两类。三角钢琴用于大型演出或专业人士。音乐会所用的大三角钢琴是乐器中的庞然大物,有9英尺长,最重的可达79吨。由于三角钢琴比较占用空间,人们就想把三角钢琴竖立起来使用。立式钢琴价格便宜,占用空间小,高度为1-2米。
琴类打击乐器的发声方式是通过对乐器的敲击来发出声音。琴类打击乐器只有木琴一种。 二.
从学术角度来分,琴可分为16种;从市场纬度来分,琴分为两种:提琴和钢琴。两者又以钢琴为重。其中,钢琴又分为立式钢琴和三角钢琴两类。
2005、2006年钢琴产量达到一个小高峰后,2007年降至冰点,随后逐年微升。2009年中国钢琴总产量恢复至32.39万台。但从长线来看,2005至2009年复合增长率仍为-4%。
不同类别的琴的市场规模和增长速度
中国钢琴总产量(万台)
[***********]
2005
2006
2007
20082009
三角钢琴从2006年3.2万台大跳水,08、09已不足其产量一半。2009年产量同比略有回升,但也仅为1.5万台。所幸高端的三角钢琴总产量并不大,对整体产业影响有限。2005至09的CAGR 为-16.6%。
中国三角钢琴产量(万台)
3.532.521.510.50
2005
2006
2007数据缺失
2008
2009
立式钢琴从2005年即开始微减,颓势持续至2008年有所回温,2009年30.9万台的产量可谓一个小转折。2005至09的CAGR 为-3.1%。
中国立式钢琴产量(万台
)
[**************]0
2005
2006
2007数据缺失
2008
2009
中国钢琴出口业兵败如山倒。受人民币升值、通涨、能源紧张、劳动力成本上升、金融危机及次贷危机影响。再由于钢琴行业产大于销,使钢琴价格难以调整上涨,导致企业利润空间减少,缩小规模和产量以维持生存。2005至2009年复合增长率高达-20.8%。
中国钢琴总出口量(万台)
[1**********]
2005
2006
2007
2008
2009
若细分来看,08、09两年间立式钢琴同比负增长18.9%,三角钢琴更是高达-39.8%。
中国立式钢琴出口量(万台)
6543210
2008
2009
中国三角钢琴出口量(台
)
[***********][***********]01000
2008
2009
三.
1. 中国钢琴制造业开始走向成熟发展期。中国钢琴从上世纪九十年代初期开始快速发展,在近20年的时间里,初步形成了中国钢琴发展的“三大板块”。一是以珠江、星海、雅马哈为代表的第一板块。2009年珠江钢琴继续保持着中国钢琴第一把交椅的地位,其在德国的分
国内琴类市场的基本格局和竞争情况,以及商业模式
公司成立,数码钢琴产品投产,为上市作好战略部署。中国钢琴的“第二板块”由外资、民营钢琴组成,“英昌”、“世正”、“海伦”、“宜昌钢琴”、“嘉德威”等,体现出大投入稳健发展的趋势。第三板块是钢琴年产量在2000-8000架的企业,分4种类型的企业,一类是以福州和声、南京摩德利、烟台博斯纳为代表的具有特色经营的企业。第二类是具有一定特色,效益比较好的企业,第三类是机制比较好,特色不明显的企业,第四类是开始走下坡路的企业。除此以外,还有一些企业属于组装厂,生产不够稳定的企业均不在此分析之列。中国钢琴三大板块自2009年起经济效益均有提高,部分企业在积极筹备上市。
2009年产1万架钢琴以上的企业继续保持在七家,合计产量22.75万架,占中国钢琴产量的70.23%。其中,珠江钢琴总产量85457架,同比增长5.41%,占中国钢琴产量的26.37%,比上年增加了0.43个百分点;北京星海38909架,同比增长4.39%,占中国钢琴产量的12.01%,比上年增加0.08个百分点;杭州雅马哈34058架,同比8.10%,占10.51%,比上年增加0.43个百分点。
七家钢琴厂商占70%市场(2009年
)
9
876543210
2009年钢琴产量前三厂商(万台)
七家主要生产商
30%
70%
其余生产商
珠江钢琴北京星海杭州雅马哈
2009年中国三角钢琴生产摆脱连续数年大幅下滑的阴影,止跌回稳,同比增长4.95%,在19个三角钢琴生产企业中有12个企业产量有所增长,三角钢琴产量1000台以上的8家企业,2009年共计生产14732架,占三角琴总产量的80.54%。
2. 钢琴新产品研发速度加快,加速了产品升级换代。2009年各钢琴生产企业迫于原材料涨价,成本上升,利润空间减少的压力,都加大产品创新速度。研发主攻两个方向,一是旨在提高声学品质和演奏性能,如:珠江恺撒堡钢琴等,二是外观造型设计变化,主要对钢琴外观造型,尺寸大小高低以及仿古、现代、欧式、美式等款式进行创新。
3. 出口受阻,重点转向国内。中国钢琴在2007年以后受到金融危机、人民币汇率升值和劳动力上升等因素的影响,出口受到严重挑战,迫使企业纷纷调整企业结构和产品结构,以适应扩大内需市场的要求。
4. 进出口钢琴数量开始持平。2009年中国出口立式和三角钢琴总计48186架,而同时进口立式和三角钢琴总计47180架,出口钢琴数量仅高出进口钢琴2.13个百分点。而2008年中国钢琴出口61964架,进口钢琴33817架,出口高出进口钢琴83.23%。以上数据充分反映中国钢琴销售市场所发生的需求上的变化,消费者对品牌钢琴,进口钢琴,档次较高的钢琴需求量有明显上升。在全部进口钢琴中日本钢琴占有主导地位,2009年中国从日本进口32242架钢琴,比上年增长31.55%。
中国进出口钢琴数量比(万台)
2008
2009
进口钢琴数量出口钢琴数量
中国从日本进口钢琴数量(万台
)
3.532.521.510.50
2008
2009
5. 低价钢琴逐渐退出销售市场。市场主流产品升级换代向中档琴转变,销售价格从8000-9000元升到13000-15000元。
6. 政府采购低价钢琴数量有所增长。由于教育系统加大对音乐素质教育的扶持力度,支持中西部地区,贫困地区中小学音乐教育,投入大量资金,各地区政府采购钢琴数量有明显增长,但价位偏低,而且运输和售后服务成本较高。
7. 专业演奏钢琴需求量有明显上升。随着文化艺术单位和音乐院校的体制改革深入发展,我国文化艺术事业繁荣发展,消费者对钢琴质量的要求不断提升,专业演奏用钢琴的需求量也在不断增长。一些大型立式钢琴和三角钢琴的销售量有明显增加。
8. 商业模式:出口及琴行、网络销售。 四.
1. 利用上市契机,进行股权投资。琴商中属第一梯队的全部三家企业,除雅马哈外,其余两家(珠江、星海) 都未上市,并且有上市意愿。其中珠江早在若干年前就开始筹备事宜,2010
国内琴类市场的主要投资机会和风险分析
年01月其子品牌“京珠”牌钢琴已经上市。隶属第二梯队的“海伦”、“宜昌钢琴”、“嘉德威”等中资公司也不乏有上市条件者。
风险:2009年起市场刚刚恢复,存在经济气候风险。
2. 投资技术优势企业。国内消费者日趋对钢琴声学品质、演奏性能、外观造型设计创新方面苛求,拥有技术优势及研发团队并且兼具强烈升级换代理念的企业将有一定升值潜力。、
风险:新技术、新外观造型的市场不可确定性较大。并且研发过程耗时。
3. 与进口钢琴有关投资。从日本进口的钢琴中二手货占相当比重,且在国内销售情况良好。投资与进口全新及二手钢琴有关的国内分销渠道(如:日本二手钢琴连锁销售琴行) 。
风险:汇率风险、市场风险、政治风险。
4. 风险总述:2009、2010年连续两年钢琴市场回升,但不确定性依然很大。首先,出口的折戟,等于废了两架马车(出口、内销) 当中的一架,今后恢复至2005年前态势的可能性也不大,仅靠内销一项,实难实现爆发式增长。其次,无论新出技术多么先进,国内钢琴消费众是固定的且增长有限。新技术对于国内销售的影响有局限性,依靠技术增加出口又受到国外同类更先进企业的打压。其三,日本二手钢琴占有国内相当市场,未来的市场增长速率有待商榷。总之,钢琴行业有前景,属于精耕细作项目,适合有耐心,不追求短期高收益的投资者投资的稳定中等回报行业。但是,我们也应该注意到还未上市的前几大企业,他们的上市将是一轮投资新热点。
冯凡
2011.12.4