海康威视分析:上市7年涨7倍的安防龙头
我国安防市场保持高速增长，2011-2016安防市场连续5年保持2位数增长，到 2016年我国整个安防市场规模达到5000亿以上。这5000亿的产值分散到安防设备、安防工程和运维服务上，其中安防设备市场产值大约在1900亿元人民币。就产品形式来看，视频监控仍然是核心领域。——中国安防展览网
安防市场这样快速增长的市场规模，行业内的龙头公司自然是水涨船高。
闲话不多说，今天来分析一家安防龙头上市公司：海康威视。
基本情况和主营业务分析
海康威视是以视频为核心的物联网解决方案和数据运营服务提供商，面向全球提供安防、可视化管理与大数据服务。海康威视是全球最大的安防厂商。
图片来自海康威视2016年报
粗看之下，视频监控为主的安防产品似乎没有多大技术含量，其实并不是这样。视频安防的产品发展极其迅速，需求的技术也越来越高。
鹰眼系列摄像机，采用海康自主专利的曝光同步控制技术和特征点匹配技术，单产品即可直接输出180°或360°全景拼接画面。图片来自海康威视2016年报
初见海康威视这款高端鹰眼设备，感到非常震撼，8个摄像头与1台球机的一体化设计有种全身被看透的感觉。其提供360度全景高清视觉效果也让人眼前一亮，真正的实现无盲点、无死角监控。——中国安防展览网
全球最大的安防厂商，也有着一流的安防技术和投入。2016年，公司研发投入24.33亿元，占公司销售额的比例为7.62%。公司研发人员超过9000人，继续保持业内最大的研发投入规模。
之前写到过人工智能领域的科大讯飞，主要是在智能语音，机器阅读领域。
而海康威视则在不断发展视觉领域的智能化。
在我们印象里的视频监控，往往只有一个记录的功能，最终达到什么效果，还需要人工的处理。视频领域的机器学习，还有很大的空白可供挖掘。
如海康的“深眸”摄像机，支持抓拍人脸与名单库人脸的实时比对，并对识别成功的人脸进行报警。
海康威视超脑系列智能NVR颠覆传统理念，模仿人脑的记忆及思考，内嵌深度学习智能算法。
以车辆识别为例，智能化处理能节省极大的人工成本（图片来自海康威视2016年报）
行业内，海康威视处于绝对老大地位，第二名的大华股份，营收也没有达到海康的一半：
在全球安防视频监控市场的持续增长带动下，安防视频监控镜头市场近年来发展较快，未来仍将保持稳定增长态势。
报表财务分析
截止2017年8月10日，海康威视总市值达到2735.44亿，是个极为庞大的数字。
7月24日，海康威视召开了声势浩大的业绩说明会，参会机构多达450余家，外资、私募、券商、公募等等，各类型机构悉数到场，可见对该公司的重视。
盈利能力方面：从历史营收情况来看，海康威视保持了极为出色的收入数据增长：
图片太平公司说自制
最新一期半年报里，盈利数据仍然保持高增长，营业收入同比增长31.02%，净利润同比增长26.22%。
2017半年报
资产负债方面，海康威视资产负债率为41.63%，对比行业内仅次于海康威视的大华股份，其资产负债率为46.00%。说明海康威视偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障。
现金流方面，虽然半年报经营活动现金净流出达19亿元，但考虑到2016年终奖金以及许多材料款都在2017年支付，并不影响整体现金流的健康程度。
有一个显著的变化是财务费用方面，同比-167.40%，达到了6千多万。受汇率波动影响，本期汇兑损失增加。公司的海外业务正处于快速增长中，汇率变化不容乐观，损失也可能扩大。
前景
7月20日国务院印发《新一代人工智能发展规划》，其后中国人工智能大会在杭州召开，7月27日国务院提出要深入实施新一代人工智能等重大举措。
安防领域是其中的一项重点，应用场景较为成熟且需求强烈。海康威视在人工智能方面具有很强的前瞻性。
海康威视主营的安防产品，客观的市场需求仍有很大空间，目前我国摄像头密度最高的北京市每千人拥有摄像头数量在59个，仅仅相当于英国平均水平的80%;美国的60%。
并且海外市场也在不断开拓，2017年境外业务收入占比重达到30.21%，随着一带一路的发展，海外业务仍有很大的进步空间。
总而言之，这是一家各方面条件都非常优秀的公司。与政府合作紧密，兼顾国内外市场，且重视研发技术。
前段日子看到海康威视招聘数据，从10万份简历中入围了2000人正式加盟，大量招人的背景下，必然是对前景的强烈看好。