期货论文技术面分析

技术面分析报告

截取9月3号至9月28号郑州期货交易所PTA1301

分析周期：1小时

分析工具：趋势线、支撑线与阻力线、扇形图、突破性缺口、缺口、波浪理论、圈叉图

以下将抽取9月份中，具有代表性的时间点加以分析：

1、趋势线

连接18号至25号的高点，可得一条向下倾斜的趋势线，有图可见，18号至25号的行情均未能突破下降趋势线，27突破了趋势线，并显现出了买入信号，但估计上升行情不会持续太久。原因主要如下：

1）27号当天交易时间里突破了趋势线，经管收盘价没有突破趋势线，但28号的开盘价已高于趋势线，故为有效突破。

2）28号收盘价高于趋势线的2%，故为有效突破。

3）该突破趋势线未出现缺口，故后期行情不太有力。

4）期货价格沿着固有趋势线移动了7天，故此趋势线比较可信。

2、支撑线与阻力线

连接13号与17号价格最低点，得到左边向上的直线，形成支撑线连接18号与24号价格最高点，得到向下倾斜的直线，形成阻力线。17号为卖出点，24号为买入点。原因如下： 1）17号价位向下跌破支撑线，出现卖出信号，应做空头。24好价位向上突破阻力线，应平仓头空头头寸，同时可反手做多。

2）“跌破”与“突破”均超过2%的幅度，均可视为有效。

3、扇形图

连接17日高点与21日高点形成底层阻力线，连接17日与25日高点形成中间层阻力线，连接17日高点与27日收盘点形成外层阻力线。27日出现突破行情，为买入点。原因如下：

1）上升趋势已突破层层阻力。21日出现的上涨行情未能突破底层阻力线，而24日的上涨行情实现了对底层阻力线的突破，但未能持续突破中间层的阻力线。25日行情实现对中间层阻力线的突破，之后紧贴中间层阻力线，此时阻力线转化为支撑线。27号行情突然强势上涨，并一举突破最外层阻力线。

2）前两次突破后，底层的支撑线与中间层支撑线均成功转化为支撑线，符合扇形原理中支撑线与阻力线的普遍规律，故此扇形图分析可信度高。

4、突破性缺口

如图可见，9月13日出现突破性缺口，突破了上方平行线，综合基本面分析，13号应为买入点。原因如下：

1）13号的缺口跳离原来的形态3%以上，为强而有力的突破。

2）14日至17日行情均未能填补缺口，说明该缺口短期补空可能性较低。

3）该缺口伴随着利多消息。PTA产业面短多中空，利多方面美联储QE3如期推出，刺激国际油价坚挺上涨。MX走强以及供给紧张利好刺激PX价格持续大涨，逼近1600美元大关，对PTA成本支撑强劲。PTA现货市场外盘货源偏紧，价格稳步上涨，市场看涨心态较浓。下游聚酯涤纶销量在看涨预期下周四也大幅提升，原料持续上涨加剧聚酯生产亏损，企业酝酿提价。利空方面，随着PX的大幅跳涨，PTA产业链利润不断向PX环节集中，PTA工厂亏损扩大，市场传闻部分PTA工厂考虑联合打压PX价格。桐昆PTA新装置已经全部达产，恒力PTA新装置在9月12日已经正式出产品，四季度国内仍有700万吨的PTA新产能释放，加上部分PTA老装置重启，10月前后PTA市场供给将面临巨大压力。终端纺织行业旺季行情不明显，需求无起色。纺织企业备货周期完成，追涨意愿不强。宏观面开放式QE3

推出及

PTA基本面短期利多刺激PTA反弹行情延续，目前价格已经进入7700-7900区域的强压力位，关注下一重要压力位7900突破情况。

5、持续性缺口

如图可见，9月17号与9月19号均出现向下的缺口，20日应做多头平仓或做空,原因如下：

1）首先，该持续性缺口以上一个突破缺口（9月13日）的反转式整理形态出现，两个下降缺口接近于上一个上升缺口，故符合持续性缺口规律。

2）伴随着基本面的利空消息。PTA新装置投产，市场心态转空上周PTA行业开工率提高至86%。PTA新装置投产加上原油大跌，上游成本支撑松动，PTA现货市场心态转空，现货商加紧出货，市场供应增多，但临近9月结算价出台前夕，中国最大的PTA生产商逸盛石化全面推迟合约货发货，疑是挺价。新装置方面，1、嘉兴石化150万吨新PTA装置已经满负荷运转。2、位于大连长兴岛的恒力石化1号线220万吨新装置已于9月15日成功启动，9月18日第一批1.5万吨货已运往华东地区的苏州聚酯工厂。临近十一国庆长假，下游聚酯工厂节前备货基本结束。纺织企业放假增多，聚酯涤纶销售低迷，又逢9月底企业偿还银行贷款高峰期，资金趋紧，需求难以放大。

6、波浪理论

由图可见，9月3号至9月24号行情基本符合波浪理论中的波动8周期，表明旧一轮周期已经结束，新一轮周期即将开始，下跌行情将转为上升行情，9月25号为买入点。原因主要为：

1） wave3上升浪爆发力较为强劲，且伴随着巨额的成交量。

2） wave4为wave3的调整浪，此浪最低点不低于异地狼最高点。

3） wave5上升力量强劲，其涨幅符合为wave1低点与wave3顶点的距离的1.618呗的规律。

4） wave b调整幅度不大，为多头平仓机会。

5） wave c 破坏了惊人，交易者看空气氛浓厚，跌幅深，且持续时间很长。

综上所述，3号至24号为一次较为可信的波浪周期，后期看涨可能性较强。

7、圈叉图

如图所示，节选9月17号至9月28号的行情做出圈叉图，过17日顶点与27日顶点作直线，形成一条阻力线。27日14点15分，行情突然突破阻力线，表明后市看涨，28日为买入点。