文档呆账坏账滞账死账

黑色星期一（Black Monday）指股市大跌经常出现在星期一的现象。最著名的黑色星期一是1987年10月19日美国股市发生的大跌，当日道琼斯指数下跌了22%。道琼斯工业平均指数下跌至508点。黑色星期一，是最令人难以置信的一天。因为那儿没有市场，被称作“自由下跌”。自由下跌，简单地说就是价格一直下跌，没有任何买家。仅仅一天道琼斯丧失其价值的23%，数百亿美元消失了。装了特殊程序的计算机不停地在卖，任何试图使其稳定下来的努力都失败了。

“黑色星期五” 指股市大崩盘的灾难日,在A股市场有这么一个说法,将星期五比喻成"黑色星期五".原因即是周五A股停盘之后,欧美股市晚间开盘.作为国际市场经济体现的欧美股市,由于其晚开盘半天,造成不确定性因素,加之周六日市场动态不明,造成周一股市的不确定性,所以星期五大都是抛盘居多,星期五因股市大都下跌而被比喻成"黑色星期五".

希腊债务危机：2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“A－”降为“BBB+”，前景展望为负面，这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到A级以下。惠誉同时还下调了希腊5家银行的信用级别。惠誉称，这一降级决定反映了“对希腊中期公共财政状况的担忧”，加上希腊金融机构的信誉不良和政策面的负面因素，难以确定希腊是否可获得“均衡、可持续的经济复苏”。受消息影响，全球股市应声下跌，希腊股市大跌6%，欧元对美元比价大幅下滑。与迪拜债务危机一样，希腊主权信用危机有可能因小事件而引起大波澜。

意大利主权债务危机：意大利是世界第七大经济体，欧元区第三大经济体，其经济规模远远大于先前发生主权债务危机的希腊、爱尔兰、葡萄牙。专家认为，如果意大利主权债务危机大爆发的话，即便把欧洲央行、国际货币基金组织和欧盟各国可动用的资金加在一起，也不足以把意大利拖出泥潭。而且，欧美各国在意大利政府债券上投入大量资金(美国是367亿美元，德法两国是将近1100亿欧元；相比之下，法德两国投在希腊政府债券的资金仅为260亿欧元)。因此，意大利危机势必在大西洋两岸产生巨大影响，还可能拖累缓慢复苏的世界经济。欧洲债务危机延续至今，不仅未得到缓解，反而愈演愈烈，其原因既有政策性的也有结构性的。在政策层面上，希腊等南欧国家长期不履行作为欧元区国家的义务，逃避欧洲央行的监控，在财政上寅吃卯粮，本身负有不可推卸的责任；而德国等经济状况较好的国家在危机发生后动作迟缓，救助不力，对危机的蔓延和深化也难辞其咎。更重要的是，作为欧洲一体化的产物，实质上是“政治货币”的欧元本身具有结构性的缺陷。例如，欧元区各国把决定货币政策的主权交给了欧洲央行，但财政大权仍掌握在各国手里，欧元区各国失去了通过货币政策与财政政策的协调来调节经济的手段，而欧洲央行则无法通过财政手段稳定欧元。再加上欧元诞生后恰逢欧洲经济增长乏力，欧洲债务危机的发生就难以避免了。为此，曾多年担任财政大臣的英国前首相布朗日前撰文强调，欧盟若要摆脱衰势，必须正视和解决欧盟各国庞大的财政赤字、欧洲银行高负债率和经济增长趋缓等痼疾；否则，现已降至世界经济总量五分之一的欧洲将进一步萎缩，到2050年欧洲的GDP将仅占世界总量的7%，届时经济规模将与非洲相仿。

继希腊被指濒临违约之后，饱受主权债务危机煎熬的欧元区国家，试图抓住任何一根救命稻草。资料显示，意大利公共债务规模约为1.9万亿欧元，据《金融时报》援引该意大利财长的话透露，中国现持

有760亿欧元的意大利国债，约占其已发行国债总量4%。 资料显示，意大利公共债务规模约为1.9万亿欧元，据《金融时报》援引该意大利财长的话透露，中国现持有760亿欧元的意大利国债，约占其已发行国债总量4%。一边低头向中国求助，另一边意大利最新的5年期国债拍卖形势严峻，意大利债务险象环生！由于近期市场不断推高意大利公共部门债券的收益率水平，使得意大利再融资成本达到自引入欧元以来的最高点。北京时间周二公售面值为39亿欧元的5年期国债，利率更是创新高，达到刷新纪录的5.60%。在这样的不利情况下，近期持续依赖欧洲央行帮助来控制借贷成本的意大利，金融市场的信心面临崩塌，照此下去预估，意大利公债很可能在今年达到国内生产总值(GDP)的120%，在欧元区仅次于希腊。另据德国《商报》表示，急需现金的意大利，截至9月15日有145亿欧元债务到期。市场反馈方面，虽然意大利和中国主权基金接洽的消息不胫而走形成短期影响，但在尚未证实的情况下，欧元兑美元汇率先是攀升至1.37，随后又迅速回落到1.3622，意大利10年期国债利率也迅速回升18个基点。

墨西哥债务危机：1994 年 12 月 20 日，墨西哥财政部长塞拉在与工商界和劳工组织的领导人紧急磋商以后，突然宣布：比索对美元汇率的浮动范围将被扩大到 15％。这意味着比索将被贬值。尽管财政部长塞拉表示，比索汇率浮动幅度的这一变动是为了使货币当局在管理比索的币值时拥有更多的灵活性，但是这一不大的贬值幅度导致人们纷纷抢购美元，因为他们深信，这一贬值意味着盯住汇率制难以为继。 墨西哥中央银行进行了有力的干预， 但在 “羊群行为” 的刺激下，外国金融投机者和本国投资者依然担心 1982 年的债务危机会重演。仅在短短的 2 天时间内，墨西哥就损失了 50 亿美元的外汇储备，只剩下 30亿美元的储备。 12 月 22日，即在宣布贬值2 天后，墨西哥政府被迫允许比索自由浮动。这使得事态进一步恶化，因为自由浮动后比索又贬值了 15％，更多的外资纷纷逃离墨西哥。与此同时，股市也大幅度下跌。一场震惊全球的金融危机终于成为现实。 墨西哥金融危机的“导火线”是比索贬值，无怪乎国外学术界亦将这一金融危机称作“比索危机” 。但是，贬值并非必然会诱发危机，因为墨西哥在 1954 年和 1976 年实施的两次贬值并没有带来危机。 可见，1994 年墨西哥金融危机的爆发，是一系列经济和政治问题在各种不良因素的作用下发生质的变化的必然结果，不是墨西哥政府所说21的“运气不好” 。 概而言之，墨西哥金融危机的根源在于以下三个方面：

（1）用短期外资弥补经常项目赤字。如果说外汇储备的减少、比索的贬值与金融危机的爆发三者之间存在

着明显而直接的因果关系，那么，用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则是导致墨西哥金融危机的深层次根源。 （2）以“汇率锚”为核心的反通货膨胀计划在降低通货膨胀率的同时，却高估了比索的币值，因为比索的贬值幅度小于通货膨胀率的上升幅度， 也不足以抵销墨西哥通货膨胀率与其主要贸易伙伴美国国内通货膨胀率的差距，从而打击了本国产品的竞争力。据估计，在1991～1993年期间，比索累计高估了26％。

（3）在实施金融自由化的过程中没有加强对金融部门的监管。例如，在实施银行私有化的过程中，政府关注的是如何以高价卖出国有银行，对投标者的管理能力和其他因素则较少考虑。因此，有些投资者虽然过去从未涉足金融业，但为了获得一家国有银行的购买权，不惜一切代价地以高价投标。中标后，该银行的新主人却常常为了尽快收取回报而从事高风险的金融活动，或因缺乏必要的经验而无法发展业务。这一切都或多或少地损害了整个国家的金融部门的稳健度。（4）1994 年墨西哥政局发生的动荡，使外国投资者对这个国家能否保持经济的持续增长产生了疑问。 因此， 一俟政府宣布比索贬值，投资者立即将资本抽出。1994 年年 1 月 1 日，恰帕斯州爆发了农民起义。3 月 23 日，革命制度党总统候选人科洛西奥在北部城市蒂华22纳进行竞选时遇刺身亡。 这位有望成为墨西哥新总统的政治家当时任社会发展部部长，曾任革命制度党全国执行委员会主席。他是墨西哥几十年来第一个被谋杀的总统候选人。因此，这一事件不仅使墨西哥大选形势蒙上了阴影，而且还使投资者对这个国家的政局是否稳定产生了疑虑。9 月28日，革命制度党总书记、党内第二号人物何塞·弗朗西斯科·鲁伊斯·马谢乌也被人暗杀。 金融危机使墨西哥受害匪浅。根据最保守的估计，危机使墨西哥损失了 450 亿美元，相当于墨西哥国内生产总值的 16％。1995 年，墨西哥的国内生产总值下降了 6.9％，是本世纪初墨西哥革命爆发以来经济增长率下降幅度最大的一年。通货膨胀率超过 50％，而实际工资则降低了 20％。消费者无法偿还住房贷款和其他贷款，大量企业倒闭。与危机前相比，失业人口增加了 200 万。仅在 1995 年 1 月和 2 月，倒闭的企业就达 19，300家，占全国企业总数的 3％，25 万人因此而失业。 1995 年 1月 31 日，克林顿总统终利用其行政命令，前所未有地从美国汇率稳定基金（ESF）中动用了一大笔资金。这笔资金加上国际货币基金组织、国际清算银行和一些商业银行的援助，共计 530 亿。这一援助有效地稳定了墨西哥的金融形势。从 1995 年第四季度开始，墨西哥经济开始逐步走出危机。