中国股票市场的发展
中国股票市场的发展
姓名:彭升 班级:2013级信本 学号:[1**********]9 改革开放后,在邓小平理论的指导下,在党中央和国务院的支持下,伴随着改革开放的深入和经济的发展,中国股票市场逐步成长起来。从1978年开始改革开放至今的中国股票市场,大体经历了以下几个阶段。
第一个阶段:恢复和起步时期(1978年—1990年)
此阶段以新中国的改革开放开始,以1990年底上海证劵交易市正式开业,标志着当代中国股票市场进入发展的新阶段。
第二个阶段:快速发展时期(1991年—1996年)
1991年起,随着经济建设的发展和改革的深化,中国股票市场开始进入快速发展阶段,1992年,邓小平同志南巡讲话时,提出“发展才是硬道理”的重要思想。以此为契机,我国开始进入新一轮的经济快速增长时期,国民经济发展进入了一个新的阶段。 第三个阶段:规范调整时期(1997年—2001年)
中国股票市场在经过多年的快速发展以后,由于国际国内经济环境的变化,特别是亚洲金融危机的冲击和证劵投机气氛过浓的原因,于1997年开始步入规范调整期。 第四个阶段:市场化、国际化时期(2001年至今)
以2001年中国加入WTO为标志,中国股票市场走入市场化、国际化的新时期。2001年2月19日,证监会宣布允许部分境内以合法持有的外汇投资B股市场,并与当年6月1日起对境内居民全面开放。2002年6月1日证劵会公布《外资参股证劵公司设立规则》、《外资参股基金管理公司设立规则》对于外资参股证劵公司、基金公司的设立条件和程序给于明确规定。12月份《合格境外机构者境内证劵投资管理暂行办法》开始实施。QFII是Qualified Foreign Institutional Investor(合格的境外机构投资者)的缩写。它是一国在货币没有完全实可完全自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度的引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证劵市场,必须符合一定的条件,得到改国有关部门的审批通过后,汇入一定额度的外汇资金,并转为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证劵市场。QFII制度的推出是中国证劵市场对外开放的一个重要标志。
在国际化、市场化的过程中,股票发行开始实行了保荐人制度,股票发行定价实行了询价制,而中小企业板也在深圳交易所诞生。同时,国有股减持问题不但被提出并在二级市
场产生巨大影响。2001年6月14日,国务院公布了《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》政策。引发了投资者对股票市场股权分置等内在结构性缺陷的担忧,由此引发股市下跌,跌幅高达30%,当年10月23日,证监会宣布暂停国有股减持的有关规定,并表示具体操作办法还待进一步研究。在宣布暂停国有股减持后,连续两天沪深股市股票几乎全线崩溃,我国股市进入了将近年的慢慢熊市。2006年5月8日——2007年10月16日经历了近两年的高速发展时期。从2007年10月底至今我国股票市场有经历了大幅度的调整时期。