净利润现金含量指标的适用性分析
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m
目 析
净利
通 １ ９ 观９８ 年 至 今各的类 财会 物刊，凡 是题目中带
一、
净
利润 现 金含 量指标 的 限性 分析局
现 有金 流量 析分、 收 益品 质 、收 质量 等益 字眼的文 ， 章 十之 八
九 提 到采 会 用比率 方 把法现 金流 量与收益 合 结来起 行 进析分， 以 判断盈 利 量质， 并提 了净出利 现 润金 含量 （又 称 利 盈现金 比 率、 收益 质量比率 、 经营指 数 ） 等 这 个标 指 ， 认为 利 润净 金现含 量 所在有 评 价盈利
（ ） 一指标该 的理论 基础分 析 。 从金现 流净量和净 利润 之 间 的关 系 手入 ，我 们 会 看到， 净 润利现 含金 量
指质
量指标 中的 为最综 合， 它对 识别 为人操纵利润 、范 信 息防使 用者决 策失有误 重 作用 要。该 标低 指， 说企明 业 净收 质益 量 高 ；不 指标该 高 ， 说较明 收 入 、用 费确 的 认现金收付之与差间距小较， 收净有益足够现的保障， 金
净 收益 质较 高 量 。 应 说 该提，出净 利 现润 金 量含这 指标个 一 定 有的
标实际暗 含了这样 假的 设 ：业企 净 的润 利与 营经活动 产 生 现金的流 净量 存 在额 正线性相 关关 系。即 ：经 营活 动 生产的 现 流金量净 额净 利和 润 位虽 于 不的财同务 报表 ，且 一 个遵循 收付 现实制 、 一个 循 权遵责 发生制 ，但
是 从来 上源看 它们 的 道是渠 同的— 相企 业— 主的营 业
务活 动
再。从现 金 流 量表 表的附构成进 行 析分 可 ，如若知 企业 长期稳 经定 营，存 在 下以情 ： （１况） 业务 活 动 基 都本是 现 交 易金 应， 账收 与 应款 付账 款 变 为动 零 “”；
论 理据 。 净依利 润 是以 权责 发 生制为 核算基 的础， 一般 说来 ， 它可以很 好 地 反映企业 的 经 营业 绩 ， 它却但 有 易 受观 因素主影响 的 点 。缺相 对 讲 ， 现 来指金 标是 收在 付
现实基 制 上础成形 的， 然虽 它与真 利实润相 比 以客难 地 反观映 业企的经 业营绩 ，是 由但于需 它第由三 方
机 （２） 企 业 的 固 定资产 折 旧、 投 资益收 等固定 在 个 相 一对 稳定的水 平， 那 么， 企 业的 净利润 与 经 营 动产生 活 的
金现流量净额 之 间的 相 关 关会系相对 保 持稳 定，其 结 果 应 是现当金 净 流 略量大 于 净润利。 二而者 之差 主 要
构— — 银 行供提数据依 据 ， 相 对 较难造 假 ， 因此 较 为
靠。可
为企 的折 业旧、 提 摊费用 及以投 资 收益 。 而然问题 恰 恰 现
出
在企 是 业长 否期 稳 经定营上 。
国我 上市公司 平 均 质量不高 经 是已一 个不 争 事的实 ， 真 正义 上 的蓝意 股 只筹是 少数 。我 对 们深沪 市 Ａ两股
正 是
于净 由利润 与 现金 流 间之存在 这种 关 系，人 们进在 财务行 分析时 会 比较就该 指标 不 同企在 业 之 间 的 差程 异度 ，从而 断 判业企的盈 余量质 和 利净 润现的
１在 ９９ ８年前上 市 的８２ ５ 家 公 司 行 进统了 ，计其 中 １ ９９８ 年 ２至 ００ １ 连年 ４ 续年 盈利 的５８ ７ ， 占７ 家１％ ；而 续连 ４ 年 净 资 收产 率 达益到 ６％以 上 的只 ３ ０５家 仅 ，占 ３７ ％。 此外 由，存 在于 市公上司会 计 息信造 的顽症 ，假这样
的盈利 水 平可 还会存能有 相大当的 水分 。 国我上 市 公司的现 可 能状 不并 合净利 润符现金 量含 标指 用 适假 的 设 条 ，件 这必势 对该会指 标 使用的 成 重大 影造 响 （。二 该 指标 的）算计方法 分 析 。 财务从分 的角度析
金保障程 度。 体具来 讲， 前目广 为采用的 利净 润现金 含 指量标 的 计 算法 为方： 净利 润 现金 含量 ： 某一会 计期 的现间金净 流， 该
会计量 期 间 的净润 利 在 际实 的计 报 会表 分析程 中过， 一般 用现 流量金 表的 “ 经 活营 产 生动的现 金 流量净额 ” 代表 现 净金 流
， 量而用润利中表 “的 利 净润” 代表 会该计 期间净 利
润 。即 ：
讲 ，率比 指性 的合标理 性主要 受于制 ７ Ｊ其 ｔ － ￣取的值 ， 即若分母 出 负现 值 与值 时 ，小该 标指便 会失 。效由 一这 点所 致，大多 数 比的率 指性标 采都用 产资 、净资 或产 营 主 业 务收入等非 呈 负 数项 的作分母目 。对 而净 于利 现润 含金量这 个指标 ，由 于企 业可能 损 ，亏 此因其分母 能 为可负， 这 计时 净 利算现 金 润量含就会 毫无意 义。 另方一 面， 企业也 可 能
存在 有只 低 较润 但利 现 流金量正常 ， 从
净利润
金 现含量＝ 经营 动活产 生的现 金 流 净量 额 ，净利润
但是 随 着 现金 量流 分析 在 业企中 的真 正 用运， 我
们 发现会该 标存 在指着较大 局 限性的 ，很难达 到 想 预的 目的
。
财 会 通讯２ ０ ０３ ． ８ ２（ ８Ｏ ）
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日例
分 析而有
较高指 计 标 值算 的 况情 。 在这 但 时 很 ，高的 净 利 润现 金 含 量指 标 数 据并不 证 能明 该企 业盈利质 量 很 高， 而是 可 能出 现了殊 特情况。 还有 ，如该果
指 标 分 的 子 为
， 亦 负现即 净 流金出 大 量于 净流量入， 就又 违背 了该 指标 的初衷
。
整体
表２ 样本 范
围
利润 净与经营活 动 产生的 现金漉■ 净颤
在不同 问时区间 的关 相性检验
时跨间 度（年度 ）
２ ｏ ０ｌ ８ ２ ５ｎｌ ９９
样 本量 （ ）个
相关 系 数
双 Ｔ 检验Ｐ
值ｎ０￣ ０Ｏｓ
２【 肌
０ ｌ０
—
８ ２
５
８ ２ ５ ８２ ５
ｎ３
９ ５
ｎ４７ ９ Ｏ ．５ ０ ２
ｎ
￣００ ｓＯ ｎ
￣ ＯＯＯｓ ｎ Ｄ ０ ■０●
ｌ
９９
９
将上以分析 举例 说 明如 下（ 虽然 例 中经 营活 动 产生 的 现金 流量 净额 均 净比利润 大 １ ０ ０ 元 万， 但在 不同 的盈 利 水平 下，净 利 润 现 金 量流指 标 会有 很 的差 大别）
：
表１不 同盈水平利净利对润金现含量指的影标响单 ：位万 元盈
利 水平 利净润 经营 活 动 产 的生 利净 润现 金 量 现金 流 量含净 额 （
１ ） － ０５ ５ ０一 ｌ
０
０ｌ
ｌ ９ ８ ９２－ ０ ｌ ０
０ｌ０ ２ ０ ０ Ｏ一 ００ｌ
４ ５３ ４５３
５ ３４
ｎ
ｌ５ ０ ｎ ４ ６
Ｏ ｊ３ ｌ
ｎ∞ ｌ” Ｏ．Ｏ Ｑ ＊ Ｏ ＊
ｎ０ ＯＤ ． ●
制造业
ｌ ９９ ９
－
０
０ ｌ
１ ９８ ９ － ００ ｌ ２ ｏ０ ｌ
４５ ３
４ ９
．Ｏ５ ４ｌ ｎ２ ２ ｌ
ｎ０￣ Ｏ ｓ ０ ｎ ２１８
发 与 批零 售业
２０ ０ Ｏ ０一 ｌ ０ ｌ ９
９ ９ — ００ｌ
ｌ ９８ ９－２ ０ ｌ ０ ０ ０ ｌ
４ ９
４９
４ ８ ９６
ｎ３ ２ ３
４ｎ ５
５ｎ７６１ ｎｌ ｌ
Ｏｎ ●
Ｏ ∞ｌ ’ ’
Ｏ －０ＯＤ ． ’ ０ ． ３１ ４
（ ） ２ （
３ ） （ ４）
１
０ ５
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ｌ
３ Ｉ ＿ ｌ６７
电 子信
产息业
２ 【肌２ ００ ｌ
９ｌ ９９ —００ ｌ ｌ
Ｉ ８— ０ ０ｌ
８ ６
６ ８
８６
ｎ２３ ４
ｎ３ ７ ４
ｎ４６ ０
Ｏ－ 仍 ・ ＯＯ
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０ Ｏ ．Ｄ’
（ ５）
（ ） ６
２
０ ０
５ ０
３０ ０
— ５ ０
．１５
一ｌ
注
・：表 示在 著显 性 水平为０ ． ０５ 时，通 过 检验 ； 料 表
从表
我们 ｌ可 看到 ， 同样相差 １ ０ ０ 万 ，元在 不 同的盈
水利平 ，下净利 现润金含 量
的值却存在 非常 大的 差 异 在（ ２）。与（ ３ ） 中 ，净利润 现 含金虽量 然较大， 但们 我 能据不 此认为 此时 净 利 的现金保润 倍障 较数高 ， 因为 这只是 由 净于利 润 值的 小过造 的成 。虽然我们 能 确不 该 指知 标理 值 合的边 界 但，表ｌ （） 中２达高 ｌｌ 的值 定是 肯异 常值 ， 而（个１ ） 和 （６ 已经） 完失 全 去了计算 意 。义 此外 如，果 利净 润 加， 增减少， 但 是 现金 流量却 不 能
同
一示在
著显性水平 为０ ． Ｏ１ 时 通过 检，验。 由 表 ２ 可知 ， 对 于 单会 个计 年度 的２ ０ ０１ 年 整体上 市 公司两 指 个标的线 性 相关系数 ０ ．只１ ９ ９ 最，高 批 发 的 零 业售 也 只有 ０． ２ ２ １ ，为 弱 关相关 系（ 通 常 为 ，认 相 系关 数 绝对 值 大 ０ 于 ８． 时， 为相 强关， 小 ０于． ３ 时 为相弱 关 ）。 换 句 说话， 在 弱 较的相 性关下， 二 者直将接 相除计 的 算净 润现金 含利量指标 的 理论 义意 是值得怀疑 的。 外此， 净 润利 与营 经动 产活生 的 金现流 量 额在净 较 长的时 间区 间内表现 出了更 白 ｇ 强 相关Ｉ 性 ，即 时间跨 度越 相 关大系 也越数 。 大 时 间跨在 度 为 年 ４的相 关检性
验 中 ，关相 数均系大 于 ０．３ ， 并 均且通过 了显著性 验检。
比例的 增加 ，减少 ， 对净利 润 金现 含指 量标也 产 生会影
响
。二、
净利 润现金量 含指在我 标国 市股的中实证 分 析 （ ）一理 论 础 基的验检与评 价 。首 ， 先们对 净我利 润现 金含 量 的理 论基 ，即础净利润 与 营 经动活产 生的 现 金流量净额 的 相 关 进性 检行 验我 们。 验检 单了 个 计会年 度二者 的 相关 程度（ 篇幅 所限 ， 表中 仅 出列 了 ２ ００１ 年 数 的 ，据 是但其他 年 表现份出了 同相 的 征特） 。 此外， 为了验证 二者 在 期长角 度 是上否 更相为 ， 关我们 又这 个指 标两 年将、 年 以及 四三年的 和作 为 研究对象 ， 比 较 二了 者的长 期相 关程 度 ，为 了使 验 检科 学更 、 准确 除， 进行体整研 究之 外 ，对还 含样 本 数超包过３ 的０ 行业 单
独进行了分 。 析
但 在 实际应 用 ， 中 求和之后 再 计算 净利润 现 含量 金 十分麻 烦， 而 且 只也停留在 论探 理讨阶 ，段实 务 中 并有没
用。 使
（ ） 二算计 法方 的 验检与 价 评。由于 该指 将标经 营
活动生的现金流产净额与净量润利接直除 ，相因可此 能 导 致 益收 低 较企业 的
指标 计算值 高 于收 益较 高企
业 我。 就们此提 出 以下假 ： 设 假 设 ｌ ：资净 产 收益率 达到 或 超过 ６的％企业 ， 其 利净现润 含量指金标 能并可 不 会高 于净资产 益收 低率 于６
％ 企的业。
对假
设 ，ｌ我们 只采 净利用润现 金 量 含的 “有
效值 （”当净利 现润金 含 量 标 指分子 的 分母 和都 不为 负
为 了
得到 整 的完分析 据数，我 将们研究 对 象 定 为 我国深 沪两地上 市公 司 １ 中 ９ ８ ９年 （１ ９ ９ 年８ 我 上国市 公 司才 始 披 露 现开 流 金 量表 ） 前之上 市 的 业 企 经， 整 理 得后 到８ ２５ 个样本 。其 中 ， 制 造业样 ４ 本５２ 个 批 ，零发 售４ ８ 业个 电，信 子息８业６ 个 （ 根 据《 市上 司公行业分 类 指
引》 进 行分类 ）的 。
数 时 所计算 的值） 行进分 析。 对 ８ ２ 家５上市公 司 ４年 的 净利润 现 含金 量进 行筛选后 ， 得 到效有 样本 为： １ ９９ ８年
８４８ 家； １ ９９ ９ 年５ ５７ ； ２ ０家０ ０年５ ８ ３ ； 家 ０ ２０１ 年 ５ ４６ 家 。对这
些样本 ， 以再 ６％ 净资 产 的 收益率 为分 界线， 将 其 分为 两 部分 用 。Ｓ Ｐ ＳＳ中独立 样 本Ｔ 的检 验 对 些样这 进本 行
财
通会 讯眦
（
）
维
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目
分 例析 分
析， 统 计结 果如表 ３
３ 表
份
明显年 减 少
。
净利润现 金 含按量 ％净６ 资产收 率 益
上述
８ ２ 家企５ 业 按某， 年 的净利润 现金 含 量大于 ２ 而前 一 年该指 却标 小等于于２ 标 为准 行筛 选进 共，得 到 ９７ 个 本 。利 用Ｓ样Ｐ ＳＳ 中 配的对 本样 Ｔ验 检 ，统计结果
如５ 表 ：
表 净利５ 润现 金量 较大 值含比例 增 的加原 因 析分表 配
对 指 样标本 数 值均 双 Ｔ侧
分
组 后统的计 检验 表
样本 组 分样本数 （个） 利净润 现金 双侧 Ｔ 量均含 值 验 Ｐ值检 ４ ２６ ６２ ４ ５５ １ １（２ ４ ４ ７ １ ３ ３６４ ８ ２ １ ６ ｏ９ ７ ６６ １０ ． ６ ５ ８９ １ ３．８ ９７ ｌ ． ３ ０９７ ｌ Ｉ － ６ １ ８ ７ ９ ． ０ ３ ２７ ９ ｌ ３ ｌ ２７ ８ ３７ ５ ． ｏ
．１９ ８９ 净 资 收益牢 ≥产６％ 净 资产收 率 （益 ％６ ９ １９９ 净资 收益率产 ≥ ％ ６ 资产净益收率（ ６ ％ ２ 咖 净资 收产益率≥ ６％ 资产净收益率＜ ０ １ ０ 净 资收益率 ≥产 ６％ 净 资产收 益 率＜
６ ％
ｏ
ｏ０
０
ｘ ） ｏ ｏ ｏ０
本
净年利 润
ｏ ｏ ｏ０
９ ７ ９７ ９
７检
验Ｐ值 ６ Ｉ ｌ ０．０ ０３ ８ ０
．０ ０
１从
３ 可看 到表 ，１ ９ ９ ８ 年 至 ０ ２ １ ０年， 资 净 收产率益大
上
净 年 利润 本 年经营活 动 产 生 的 现 金 量流 额净 上 年 经营 活动 产 生的 现 金流量 净 额
９ ２ ７４ ． ６ ４７ ２ ５
４ ４７ ２ ．３２ ０ 。
１ ２
２于 等
６ 于的企业％， 净其 润 利 现金含量 显明低 于净 产 收资 益率 小６ ％的于业企。假 设 ｌ 到得 了有效 的 明证 但 。们我能据 此推 ，净出 产收 益率资较 低的 业企净 利润 质量 的较高 吗？这 显 然是不合 理的 。 收益 较低 意率 着味 现出亏损的 可 性 较能大 、持 续盈利 的 能较力 ， 差不 能说 明 利润 质 量更高。 所以， 如果 两企个业的净 资产 收益率 相 差较 ，大用 利净 润金含 现量作为 它们 利盈
量质的 比 较指 可标能并 不 合 。 适
９７
３２ ７９ ０．８ ２
从 统计结 果可 看 出在净，利 现金 含量 发润 异变
生
的年当， 经 营动活 产 的生 现金量 净流 虽额 然增加 ， 是但
在 著 性 显水 为平０． ０５ 时 并，没 通有 过显 著 性检 验 ； 但 ，是 净利 却润比上 年 减 少 ， 且通 了检 验过。 因此， 企 业净 利 润现金含 量 的 大更增主要 地是 由 净利 润于 减 引起 少 的。 而 净利 减 少可润 是 因新 《能企 业会计 制 》 的度实 施
和８ 减项 值准备的计 提 起引 利的缩 润 水。 三、
究 研结 论
（
三） 际 实用应情 的况验 与 检分 。析我 对们１ ９ ８９年 以 前 上市的 ８ ２５ 家企业 １ ９９８ －年 ２ ００１ 年 的 净利润 金现
含 量 按无效值 （ 净利润 现 金含量指 标的分子 或 分母 为 值负所计 算 的值 ） 、大 ２ 于（这 里 选择２ ， 择选 其他值 不 影 响 本 文 的要主结 论 ） 、－０２ 区间 进 的分行布 统 ， 其
计结 果 如 表４：
表４
９ｌ ９
８综 合
前 面的研 ， 我究们 可 出得下以 论 ：结 （１ ） 我
国上 公 司的净利市 润 经营与 活动产 的生现 金 量净 流之额 间并 不 在较存强 的性 线关关 相 系净， 利 润现含金量 的 论基理础 得不 充 分证 明 。 到（２ 净利） 现润 含金量的 计 方算 法 使收 益率得较低 的企业 指标该反 而较大 ，而 收
净
利润现 金 量分 布统含计 表
效值
３无３
０年度 本 数 样量 个（ ）
８２ ｓ
！大 于
２８ ６
０—２ ４
０ ９
率 较高益的 业 该企指标却 较 小。 这种 计 方法算 上的缺 陷使我 难们以用 指标该 评价不 同盈利 水平 企下业 盈利 质量 的 好 坏 （。 ３ ）在 净润 利现 含金 量实际 应的用中 ， 只 有 ／ １３ 的企 业该标 落在指一 个 为合理 的较 范围内 ， 且由 于我 国 市上 公司 益收水 平 断下不 降， 指标该异 值常 的
比例不 上 断升。 正 是 于净 利润由现 金量 含这个指标 在国证 我市 券场 上的失效 率太高 ，我 国上在 市 公的司财务 表报 析 中广 分使 用该泛指 会标 带一来系列 问 。题 先 ．首无法 利 这用一 指 对标企 业的 利盈 量质行 进
ｌ ９ ９９
彻２
８２ ５
８２ ５ ８ ２
５
２ ６７
４１２ ２ ８５
１
５ ｌ
１９７ ， ２ ５４
０７４ ３
８ ７ ２３９
２
００ｌ
表４ 由可见， 有近 ３ ０ ０ ／０的 公司净 利润 现 金含 量的计
算值 无效是的 。如 以果０ － ２ 为值 该合的 范理围 ， 则 该 标 处于 指常 范 正内围的 公 司不尚足一 半 。此外。 们 我发 现 ９１ ８ ９年 ２ －０ ０１ ，年净 利 现金 含润量 大于 的２ 司数 目呈现 明公 递显增 趋势 ， 这个较 为 奇怪 的 现象 因何原 在？从 净 润利金 现流 指标量 的成构来看 ， 一
盈 是质利 量好转 ，分子 — —经营 活 动产 的现生金流 量 净
额 变大了 ； 是一 益 收下 降 ， 分— 母净 —利润 变 小 了 。 为 了 验检两种 解释 哪中一个起 主 作要用 ，我们 出下 提面
两 假 个设 ： 假设２ ： 净 利润现 金 含 出量现异 （ 由常 前 年小 于一
判断 高。 比 例 异常值的 无与效 值使我 们 无法得 出 个一 合 的公理 值允或行 参业 照值去 评价 单企个 盈业 利质量 好的 ；而坏计算方 法上 缺陷的也 使 收水 益相 差平 大较 的企业
之 不间适宜通过 指 标该来 价 评盈 利质 量；这 些
因 都 素极大地 限制 了 指 标 该的使用。
于２ 等变为 年 本大于２） 的 企 ， 业经 营 活 其动产生 的 现 金 量 净流额 上 比发年 生 显增 长 明。 设假３： 净利 润 现含金 量出 现异 常（ 前 由一 年小 于 于 等 变２为 本年大 于２） 企的业 ， 其 利净 润比 卜 年 生 发
其次
， 无 法对 余盈 操 纵业企起 预到警信号 作用 。由 于 该指 本标 身的 陷缺 缺乏和 业行标准 使， 用 对其盈余 操 企纵业作 出警 判预 较断 困难 。为 们我一 般 为认， 净利 润 现 含量金
较 低 ， 时应 当意 注业 的盈企利质 量 ， 是即 否
会财通讯 ２ ． ００ ３． １ １（ ７ ．８ ， Ｏ）
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日 务 作 经
营 租赁
口
阶梯
式 租 是 金根 据指 租赁合 同约定 ，赁期 间开 租始 的第 时一段租金 支付 为一 固 定金额 ， 一后段时增 长为 另 一固金 定 ，额依此 类推 ， 整在个租 赁年限 内 金 金 租额 成 阶梯 状 。 根据 财 政 部２ ０ ０１ 年 １月１ 日 布 颁实 的施
（２ ０ ０１ 年 ２ ０￣ ０ ５年 ） 每定月 租 １万 ；第元 二个 ５ 年 间 （ ２ ００６ 年￣ ０２ １ 年０ ）月每定 租２万 元 ；第 三 个 ５ 年 间 （ ０ ２ １ 年～１２ ０１ ５ 年）每月 定 租 ３ 元 万。 设假该 店 整 在 个合 约期 间持能续 经营， 也 不 考货虑币 的 时间 值 。 价１ 、 ２ ００ １年 ￣ ２ ００５ 年 的 计 会处理 ０ ２ １ ０年￣ ２ ０ ５ ０月 租金 为 １ ７ 年ｉ元， 按 合照约 月 每支 付 租
金 时：
《 企 会 计业准 则 — 租赁— 》 第 ６ １规条定， 租人承 “经 营 租赁 的 租金 应当 租赁在 内期的各个期 间按直 线法确 认为 费用 ；果如其 他 方 法 合更 ，理也 可 采 用其 他 方 法”。
在 实际工作 中 ，许 企多业 采 用 是 的阶梯式租金 的 付 支方 式但 阶梯 ，式 租正金确 的会计 理处在实 务 中为许 多 会 计审计 及员人 忽所略 从，而使 企业不能 按照准 则 正 确地 反 映当 期财的务状况及 经 成营果。 依 准照则规 定，梯阶式租 在 金整租 赁期个内 应 按 直线 平 法 均入计费用 。 于阶由梯式 租金每 期 实 际支 付 的用费与 计 应费的用不 致 ，将 导一 致一 系会列计 及税 处务理问题 准，则 此对 予未 具体阐述 。 笔 者 结实 际工 合 作经 验从 ，租 承 人的度 拟对 上角 述阶式梯租 金 会计 的处
理 发表浅见 。
借
： 经营 费—用— 固 租定金 贷：银 行 存
款 ０ ０ ０１０ １ ０ ００ ０
照按准则规 定 ， 店该 应在 个 合整 期 约间直 线法按 摊销 租赁 费 用 ，整个 租 赁期 平均 租月金 应 为２ 万元 ［ （ ５ × １ ×１ ２＋ ５ × ２ × ２ ＋ １ ×５ ３ ×１２） （ １ ÷ ２ｘ ５１）】 ，显然 月少 每计 １ 元万 ，２ ０ １０ 年累 计少 计 １ ２７ ｉ 元 。此 ， 该为店年 应底计
提
１２ 万 元长的期付租金未（ 虑考做方账便 ，年 底次 一做 会
处计理 ） ：
：借 经费用— — 营预计 租金
１
２ ０００ ０ １ ２ ０ ０ ０ ０
： 贷他 长期其
负债—— 金
租
［ 例］ ２０ ０ ０ 年１ ２ 月某一 企外 超市 连锁 店某 商与场 就 商一场楼 铺 面 ２ ０ ０ Ｍ签 定 租赁经 营合 约， 租赁 期为 ２ ０ ０１ １ 年 １日至 月 ０ １ ５２年１ ２ ３月１日 。 第一 个５年 期
此间笔 计 费入 用租的 金是未实 现长 的租金 期，根 据所 税 法得 定 ，规 此金额应 作 一为项 时 间性 差异 处 理 （假 设Ａ 店 一盈直利 ， 税率 ３为３ ） ：
％ 在存收 操 益行纵 为等等 。 但 是 ，我 国市 公土 司的造假 中 有 很一大 部 是分为 避了免ｓ Ｔ 、 ＰＴ 和退 市 因此 ， 造假在
时一 只要般将 利调润 为正值 可 即此。时 的 净润 处利 于
合净
资 产 收 率 益 应 、 账收 款周转 率 、 存货 转周率 主 、 业营 务 入收 金现 含 等指标量共 同析 分，避免 孤立 分析 而
产 片生性面。
个低值 的状 态，恰 恰 这 净利时润 现 金含量会 得变 较 大但 用，这 个 较大值 说来 明 企该 业的净利润现 金 障
一保
３
、 加强 上市公司 的素 质与 利能 力建 盈设。 要、想 真 正发会挥计 指标 的 评 、 价规 范和 督 监 用作， 须 要 以必 企 健 业发 康展为基础 。 当说应， 净 利现润金含 量在 我 国 股
倍
数是 毫无意义 的。 样这 该 指，标就失 了应去有 的预 警
号 信作 用 。
四 我、们的 建议
市 上
失 效的从另 外一 个 面 反映 了侧 国上我市 公 司体 整 质量 较 的低 现 实要想。从 根 上本 决解 利润 现 净金量 及含 其会他计指 标 失效 题问 惟一的 途 径就 是高提 市上 公司的整 体盈 水 平利 。 ４ 、
强加 计会信 披息 露。上 公 司 的市净利润现 金
含量 过 或过大小 时应 作出解 释 说 明只有 ，做到会 计信息 的分充 露披 ， 才能 使 资者投、 注 册会 计 、 师管 监部 等 门有 关各 方 对指 形 成标理 的合判断 ， 据 此并 作相出 应的 决策 。 （责任编 辑 欧扬 ）
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、改 其 进算 方计 。法可 以考虑 用采 净润利 与 营经
活 动产 生 的 金现流 净 额量在 某个时 间 区 间内的 和 分
为母
分 子和来计算该 指标 。 因 从为 长 期的 角度讲 净，利 润
经 营与 金现 流量 具有 更关相 性 这时， 的 值比更有说 服 力 或。者 可以 采 用 者之二 间的 额 与差 净资产（ 总资 产 ）
相 ，比至 这少 样可以解 决该 标计 指算 上缺的 陷 。 ２ 、结 合其 他指 标 共 ，同分 企析 的业盈 质量利 。 如
结会财 讯 ０通
篇Ｉ ）