资产泡沫化和贫富分化

此轮波澜壮阔的A股牛市与此前延续10多年的中国房地产牛市一起，彻底奠定了中国人的贫富分化的基本结构，当然这里还包括具有体制性色彩的行政官僚腐败。

资产价格其实是市场经济的产物，是市场经济发展的主要枢纽，是金融资源配置，经济发展动力之源，但是如果在一个行政权力过大，缺乏体制性有效的监督，法制不健全的国家，就可能成为强势阶层攫取弱势阶层的工具，这时候，贫富分化就是一种制度设计所导致的。

在房地产泡沫已经开始破裂，房地产市场的财富效应终结以后，下一个接手进行财富再分配、加剧贫富分化的就是正在进行的一场波澜壮阔的A股牛市，这轮牛市最大的特点跟房地产一样，是一次以稳定经济为目的的，由央行货币宽松导致的股市上涨。央行的货币宽松政策本意是降低利率，刺激投资和消费，但是无奈实体经济缺少投资价值，收益率很低，投资风险大，于是银行资金进入个人和企业后，就会进入股市，推升股市，就形成了虚拟经济中空对空的财富创造运动，这表面上看似乎是某些人的账面财富在增加，实际上其对应的是另一部分人财富的减少，一个原因是央行货币放水导致的存款价值的缩水，另一个原因是他们没有参与这场A股游戏。这是贫富分化的最主要的原因。

最新发布的官方数据，5月13日，国家卫计委发布了一份《中国家庭发展报告(2015年)》，收入最多的20%的家庭和收入最少的20%的家庭相差19倍左右，农村家庭间的收入不均程度大于城镇家庭。　2010年，中国经济改革研究基金会国民经济研究所的调研报告给出的结论是，中国收入最高的10%家庭与收入最低的10%家庭的人均收入相差65倍；2012年年底，中国家庭金融调查与研究中心公布的报告显示，2010年中国基尼系数达到0.61，远高于全球0.44的平均水平，属于联合国定义的收入差距悬殊的社会等等。

在一个经济体爬坡增长的阶段，一定程度的贫富差距是正常现象，而目前中国社会的困境是在经济陷入低迷时，似乎只有通过货币大放水，资产价格膨胀，才能稳住债务风险，并刺激投资和消费，拉动就业，稳定经济增长，而在这个过程中，比如出现以上所说的贫富分化，这几乎是无法选择的道路。

而事实上由于资产泡沫导致的贫富分化是世界性现象，比如美国前年曾经发生的占领华尔街运动，就是由于金融危机后，美联储实行量化宽松，这导致资产价格膨胀，资本收入远远高于劳动收入，导致贫富分化引起的，这是资本主义发展到现在的一个重要现象，但是由于发达资本主义国家有健全的法治，有监督议政制度，有完善的社保，尤其有强大的税收体系进行贫富调节，因此没有引起大的社会问题。

但是在中国，不仅仅基础性的制度缺乏，对于资本收入过高引起的贫富分化，尽管正在戕害社会的健康，但是许多市场经济中本来就应该有的反方贫富分化的制度设计，却以各种理由被置之不理，比如资本利得税本来就是现代资本主义社会税收体系中不能或缺的，但在中国急功急利的舆论影响下，迟迟推不出来，比如房产税本来是一个很好的地方财政收入的来源，也是校正房地产泡沫的一个很好的工具，但是由于各种原因，这些税种都是束之高阁，而调节贫富分化，减少社会畸形的遗产税，更是在中国屡屡被提起，然后销声匿迹。

公开的分析数据，近几年中国的财产差距扩大速度远超收入差距扩大的速度，个人财富积累速度非常快，人均财富的年均增长率达到22%，特别是房产价值的年均增长率达到了25%；相反，农村的财富积累速度年均增长率只有11%，相当于全国水平的一半。

美国财政部曾公布这样一组数据：占美国总人口0.1%的最高收入群体的收入占据居民总收入的9.1%，而他们缴纳的个人所得税占居民个人所得税总额的17.4%；此外，占美国总人口1%的富人年均收入超过32.8万美元，他们的收入总额占社会总体收入的19%，而他们缴纳的税费则占税费总额的36.9%；年收入在3万美元以下的美国人超过美国总人口的50%，他们的收入总额占居民总收入的13.4%，但他们缴纳的税费则只占税费总额的3.3%。美国政府通过实行累进税率，确保了富人多纳税、穷人少纳税，从而有效化解了穷者愈穷、富者愈富的社会分化问题。

中国经济此轮下滑目前还见不到底部，央行的货币宽松可能才刚刚开始，这必然将更加推升股市的泡沫化和其他资产的泡沫化，从而导致资本收益远远高于劳动收益，其将更加加剧财富的再分配运动，中国社会下一波的贫富分化将难以避免。

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