趋势类指标

第二节 趋势类指标

趋势类指标共有四个：MACD指标、DMA指标、EXPMA指标、TRIX指标。

一 MACD指标

1 MACD指标的设计原理

MACD（Moving Average Convergence and Divergence)中文名称为指数平滑异同曲线，这是股票技术分析中属于趋势分析的技术工具。

MACD指标是根据移动平均线原理发展起来的。当趋势明显时，移动平均线能够获得巨大的利润；但在盘整行情时，移动平均线几乎一无是处。为了过滤掉移动平均线在盘整时频繁出现的假信号，而又要保存在趋势明显时的巨大利润，就产生了MACD指标的设计思想。

理论上，在持续的涨势中，短期移动平均线应在长期移动平均线上方，而且其距离会越来越大；而在涨势受阻时，短期移动平均线与长期移动平均线的距离会缩小。同样，在持续的跌势中，短期移动平均线应在长期移动平均线下方，而且其距离会越来越大；而在跌势受阻时，短期移动平均线与长期移动平均线的距离会缩小。也就是说：当短期移动平均线与长期移动平均线间的距离越来越小时，表示上涨或下跌的速度越来越小，这就是股价即将反转的前兆，也就是MACD指标的设计原理。

下图是中信证券600030自2003年3月26日至4月23日的K线图，图中粗线表示五日均线与十日均线间的距离。显然随着股价上涨，五日均线与十日均线间的距离在逐渐增加，而当股价上涨受阻后五日均线与十日均线间的距离在减少。

下图是金健米业600127自2007年10月9日至11月21日的K线图，图中粗线表示

十日均线与二十日均线间的距离。显然随着股价下跌，十日均线与二十日均线间的距离在逐渐增加，而当股价下跌受阻后十日均线与二十日均线间的距离在减少。

2 MACD指标的计算公式

MACD是由DIF和DEA两部分组成的，其中DIF是核心，DEA只起辅助作用，其作用是过滤掉DIF可能发出的假信号。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。现以参数12和26为例来介绍公式的计算。

DIt(HtLt2Ct)4

其中Ht表示当天最高价，Lt表示当天最低价，Ct表示当天收盘价。2Ct中的2强调收盘价的重要性。

111

EMA(12)tDIti 12i0

125

EMA(26)tDIti 26i0

DIFtEMA(12)tEMA(26)t

18

DEAtDIFti9i0

MACDtDIFtDEAt

在计算EMA时常用以下公式：

211DItEMA(12)t11313 225EMA(26)tDItEMA(26)t12727EMA(12)t

这里2/13、11/13；2/27，25/27表示权重，2/13、2/27是为了突出今日DIt的作用。 单独的DIFt也能进行行情判断，但DIFt的移动平均值DEAt可使判断更可靠。对DIFt作移动平均就象对收盘价作移动平均一样，是为了消除偶然因素的影响，使结论更可靠。

例：已知最高价、最低价、收盘价依次如下：

最高价： 3.64 3.58 3.64 3.52 3.34 3.23 3.17 3.39 3.33

最低价： 3.35 3.35 3.46 3.22 3.2 3.04 3.07 3.15 3.16

收盘价： 3.4 3.55 3.5 3.3 3.25 3.08 3.15 3.27 3.25

试计算MACD（参数12、26分别取为4、8，为了避免过多的数据，DEA采用指数平滑移动的方法计算。）

解：先计算每日的DI值，如第一日的DI值计算如下：

(3.643.3523.4)43.45

再从第八日开始计算EMA(4),EMA(8),DIF,如第八日的EMA(4),EMA(8),DIF计算如下：

EMA(4)(3.263.113.143.27)43.20

EMA8(3.453.513.533.343.263.113.143.27)83.33

DIFEMA(4)EMA(8)3.203.330.13

再从第九日开始计算DEA,MACD,如第九日的DEA,MACD计算如下：

DEA(0.130.11)20.12

MACDDIFDEA0.110.120.01

所有计算结果如下：

DI： 3.45 3.51 3.53 3.34 3.26 3.11 3.14 3.27 3.25 3.34

EMA（4）： 3.20 3.19 3.25

EMA（8）： 3.33 3.30 3.28

DIF： -0.13 -0.11 -0.03

DEA： -0.12 -0.12

MACD： 0.01 0.09

3 MACD指标的应用原则

MACD指标有以下几条简单实用的买卖原则：

（1）DIF、DEA在0轴以上，大势属多头市场，DIF、DEA在0轴以下，大势属空头市场。

（2）DIF向上突破DEA可买进，DIF向上突破DEA也称DIF与DEA金叉；DIF向下突破DEA可卖出，DIF向下突破DEA也称DIF与DEA死叉。

（3）MACD由大变小可卖出；MACD由小变大可买进。

（4）牛背离：股价的高点比前一次的高点高，而MACD或DIF或DEA的高点却低于前一次的高点，表示指标认为股价不会再持续上涨，是涨势即将结束的信号，称为牛背离，也称为顶背离。牛背离暗示股价很快就会反转下跌，应考虑卖出股票。牛背离时，MACD首先发生信号，随后DIF发出牛背离的信号，最后DEA发出牛背离的信号。操作时可将MACD作为短线操作指标，将DIF作为中线操作指标，将DEA作为长线操作指标。

（5）熊背离：股价的低点比前一次的低点低，而MACD或DIF或DEA的低点高于前一次的低点，表示指标认为股价不会再持续下跌，是跌势即将结束的信号，称为熊背离，也称底背离。熊背离暗示股价很快就会反转上涨，应考虑买入股票。熊背离时，MACD首先发生信号，随后DIF发出熊背离的信号，最后DEA发出熊背离的信号。操作时可将MACD作为短线操作指标，将DIF作为中线操作指标，将DEA作为长线操作指标。

（6）DIF在高档两次向下交叉DEA时，股价下跌幅度会较大；DIF在低档两次向上交叉DEA时，股价上涨幅度会较大。

（7）MACD指标结合KDJ指标、CCI指标、RSI指标进行综合研判，效果会更好。 4 MACD指标的应用举例：

下图是东北电000585自2001年11月7日至2003年11月13日的K线图。图中当DIF与DEA死叉时，股价为4.65元，DIF与DEA金叉时，最高价为2.00元，如果按照死叉卖出，金叉买入可得丰厚利润。当股价从4.65元下跌到1.86元的过程中，MACD发出底背离信号，由于MACD信号属于短线信号，对于这种快速下跌的股票，短线信号最好不要使用。何时买入可参考其它技术分析方法，如方法一：某日集合竞价时的成交量大于前几个交易

日的平均成交量，交易后五小时均价开始上行可短线买入；方法二：待五日均线向上时买入。当股价从1.86元涨到4.50元时，MACD出现顶背离信号，由于涨幅巨大，可考虑卖出，或进行快进快出的高抛低吸策略。

下图是上证指数自2000年2月18日至2002年8月9日的周K线图。上证指数在2000点上方出现DIF与DEA顶背离的信号，结合其它技术指标可考虑卖出股票；上证指数在1400点附近出现DIF两次金叉DEA的买入信号，结合其它技术指标可考虑买入股票。

5 MACD指标的缺陷

MACD指标的优点是去掉了移动平行线MA频繁出现的假信号，使发出信号的要求和限制增加，但MACD仍然保留了移动平均线MA的一些缺点，如：

（1）MACD的变动较股价的变动缓慢，一两天内涨跌的幅度特别大时MACD来不及反应，与股价的变动会有时间差。

（2）对未来行情的上升和下降的幅度无法判断。

6 MACD指标的参数修改

（1）计算DI时，时间周期可以用60分钟，也可以用一周等。

（2）计算公式中有3个参数12、26、9。这3个参数可以修改，如换成：10、20、9，但参数不宜太小。

二 DMA指标

1 DMA指标的设计原理

DMA（Different of Moving Average)中文名称为平均线差指标。其设计原理为：当短期均线与长期均线越来越接近时，表示上涨或下跌的能力越来越小，是股价反转的前兆。显然DMA的设计原理与MACD类同

2 DMA的计算公式

DMAtMA(10)tMA(50)t

AMAt(AMAt19DMAt)10

从计算公式可以看出:DMA与MACD中的DIF的功能类同，AMA与MACD中的DEA的功能类同。不同之处：（1）MACD选取中间价计算DIF，而DMA选取收盘价作为计算的基础；（2）参数的选取不同。如果两指标的时间参数相同，其图形也基本类同。（见下图）

3 DMA的应用原则

（1）DMA指标不适用盘整行情，只适用趋势明显的行情，是一个中、长线操作指标。

（2）DMA向上金叉AMA时，为买进信号；DMA向下死叉AMA时，为卖出信号。

（3）牛背离：股价的高点比前一次的高点高，而DMA、AMA指标的高点低于前一次的高点，表示股价持续上涨的能力已不如以前，是涨势即将结束的信号，称为牛背离。牛背离暗示股价很快就会反转下跌，应逢高买出。

（4）熊背离：股价的低点比前一次的低点低，而DMA、AMA指标的低点高于前一次的低点，表示股价持续下跌的能力已不如从前，是跌势即将结束的信号，称为熊背离。熊背离暗示股价很快就会反转上涨，应逢低买入。

三 EXPMA指标

1 EXPMA指标的设计原理

EXPMA（Exponential Moving Average)中文名称为指数平均数。EXPMA指标是克服移动平均线的变动滞后于股票价格的变动的一种方法，它的设计原理与移动平均线类同，区别在于：强调了当日收盘价的地位。

2 EXPMA指标的计算公式

2Ct11EXPMA(12)t11313 2Ct49EXPMA(50)tEXPMA(50)t15151

第一次计算时，EXPMA(n)t1用前一天的n日均价代替。 EXPMA(12)t

3 EXPMA指标的应用原则

（1）EXPMA指标不适用盘整行情，只适用于趋势明显的行情，是一个中、长线操作的指标。

（2）当短期的EXPMA向上金叉长期的EXPMA时，将对股价造成推升力量，是中、长线买入的信号。

（3）当短期的EXPMA向下死叉长期的EXPMA时，将对股价造成推降力量，是中、长线卖出的信号。

（4）股价由下往上碰触EXPMA时，EXPMA很可能成为压力线；股价由上往下碰触EXPMA时，EXPMA很可能成为支撑线。

（5）牛背离：股价的高点比前一次的高点高，而EXPMA指标的高点却比前一次的高点低时，表示股价持续上涨的能力已不如以前，是涨势即将结束的信号，称为牛背离。牛背离暗示股价会反转下跌，应逢高买出。

（6）熊背离：股价的低点比前一次的低点低，而EXPMA指标的低点却比前一次的低点高时，表示股价持续下跌的能力已不如从前，是跌势即将结束的信号，称为熊背离。熊背离暗示股价会反转上涨，应逢低买入。

EXPMA指标与移动平均线MA的时间参数相同时，其图形基本相似。EXPMA指标的产生本想通过加大当日收盘价的权重来改变移动平均线MA的滞后性，但效果并不理想。当EXPMA指标与移动平均线MA的时间参数相同时，其图形基本相似，有时MAEXPMA在移动平均线MA之前发出买卖信号，有时移动平均线MA在EXPMA之前发出买卖信号。

下图是上证指数自2007年11月20日至2008年1月21日的K线图。图中EXPMA的图形与MA基本相似，有时MAEXPMA在移动平均线MA之前发出买卖信号，有时移动平均线MA在EXPMA之前发出买卖信号。

四 TRIX指标

1 TRIX指标的设计原理

TRIX（Triple Exponentially Smoothed Moving Average)中文名称为三重指数平滑移动平均。TRIX与MACD、DMA、EXPMA一样都是为了克服移动平均线的不足而设计的。当股价在小范围内波动时，移动平均线会出现频繁的假信号，通过对一条移动平均线进行三次平均处理，就可以过滤掉一些短期波动的干扰。这就是TRIX指标的设计原理。 2 TRIX指标的计算公式

AXt2Ct11MAt1 1313

211AXtAXt11313 211CXtBXtBXt11313BXt

3 TRIX的应用原则

TRIX指标的应用原则与EXPMA类同，实际上EXPMA指标、TRIX指标的应用原则都与移动平均线MA类同，唯一不同的是发出信号的时间与次数。一般情况下，在时间参数相同时，EXPMA指标发出的信号最早，移动平均线MA居中，TRIX最迟；发出买卖信号最少的是TRIX，EXPMA发出的买卖信号与移动平均线MA差不多。