PPP模式是降低运营商成本的有效方法

国发〔2014〕60号文件明确提出，“鼓励电信业进一步向民间资本开放，鼓励和引导民间资本投资宽带接入网络建设和业务运营，大力发展宽带用户，吸引民间资本加大信息基础设施投资力度，支持基础电信企业引入民间战略投资者。” 这为我国运营商今后在基础设施或公共服务领域实行PPP模式提供了纲领性文件，将开启电信运营商基础设施等领域建设新模式。

运营商网络基础设施建设成本巨大

在4G建设方面，尽管有诸如铁塔公司等政策利好，但运营商依然存在比较大的建设成本压力。据介绍，2014年，联通建设基站总数为15.8万个，资本支出为848亿元，2015年，联通资本支出将在1000亿元，联通计划新增35.5万个基站，总量达到92万个；中国移动，2014年新建70万4G基站就花费了806亿元的建设费用； 2014年中国电信的4G网络建设投资规模达到450亿元。2014年三大运营商累计4G建设投资超过900亿元，据权威机构预测，这一投资规模在2015年将达到1000多亿元。

运营商一方面要承担如此巨大的网络建设费用，同时还要发展新业务、新用户，另一方面还要响应政府的提速降费的压力，基础设施建设投资额度越来越大，而收入增长缓慢甚至还有逐步下降的趋势。此时引入合理的投融资模式非常关键，笔者认为PPP模式是当前最合适的选择之一，通过引入PPP模式，才能有效降低运营商巨大投资成本。

PPP模式的特点

所谓PPP（Public-Private-Partnerships），是指公共部门通过与私人部门建立合作伙伴关系提供公共产品或服务的一种合作模式，由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。

PPP模式可以实现参与各方共赢，在PPP的投融资方式下，运营商和民营企业等共同参与项目建设和运营，可以充分发挥各自优势，以最小的资源投入，通过建立长期互利的共同合作目标，来实现项目参与各方共赢；可以减少运营商的资金投入，PPP项目基本上都是建设周期较长，耗资比较大的项目，单靠运营商一方的力量在短期内筹集到足够的建设和运营资金压力巨大，民营企业等项目参与者由于利益驱动会更加积极地参与到项目建设和运营中来，可以提供部分投资资金，这样可以节约运营商的资金投入。

提高项目运作效率，由于PPP模式机制创新、管理灵活、责权利明确，比传统的由运营商单独建设、运营的模式更为高效，可以有效提高项目运营效率等；减少项目建设时间，由于民营企业内部决策机制灵活、工程实施快速灵活等特点，公私联营可以有效缩短项目的建设周期，加快了新业务上线。

有助于提升相关设施建设和服务水平，在项目运作过程中运营商有了新的合作伙伴，合作伙伴基于利益驱动和回收成本的需要，可以充分发挥各自的优势，提高基础设施的建设和服务水平，从而获得更多的投资回报。

PPP模式的本质

实现了从传统融资到项目融资模式的转变，从金融市场的角度来看，PPP项目融资不再是传统的信用融资，而是以项目前景为基础的项目融资。项目未来收益是主要保障，民营企业等项目参与者，接受收益监管和项目资产抵押、质押，运营商具有更全面的尽职调查义务和项目参与权、监管权。

通过成立SPV（项目的特殊组织机构），实现了项目和投融资主体之间的风险隔离。同时，PPP模式以完整的契约体系和完备的法律架构维系并协调项目各方利益，未来还款主要依靠项目预期收益，是严格意义上的项目融资。财政只提供有限担保、政府信用有限介入或不介入融资安排，是PPP模式的关键特征。

因此，PPP模式有效控制了项目参与各方的信用与项目之间的关系，控制了隐性债务风险。

实现了私人资本对运营商公共基础设施等领域的合理参与，PPP模式以运营商与私人部门间的特许权协议为基础，运营商通过特许权安排掌握项目主动权，并有效借助私人部门的专业能力，同时实现向私人资本的风险分散；私人部门对项目评估、决策、投融资、建设和运营全程参与，其获益途径可以来自于项目的特许权和项目运营后期收益，也可以是其它附带收益。

因此，PPP模式能有效解决运营商利用自己资金直接投资方面先天劣势，同时在运营商和私人部门间建立紧密的利益联系，规避了私人部门道德风险。

对运营商做PPP项目的几点建议

首先，运营商在云IDC项目建设时，耗资比较大，建设周期长，这类项目单独性强，可以优先考虑运用PPP模式建设，开放相应的权限，如：提供机房、电源、空调等设施，甚至这部分设施也可由民营企业等其他参与者来建设，允许引入的民营企业等私人资本参与项目的投资、建设、运营。通过项目运营一定周期，民营企业收回投资回报，运营商收回云IDC项目的相应设施和经营权等。在条件允许的情况下，双方还可以在云IDC新业务开发、市场拓展等方面再进行进一步的深度合作。

其次，运营商现在大力发展4G业务，4G基站建设刻不容缓。发展业务是运营商当下的关键，这些基站三大运营商可以考虑利用PPP模式共建、共享，这样运营商的建设费用就会大大减少，基站建设速度也比由单一运营商建设快很多，既避免重复建设，又能有效减少运营商的资金投入。

最后，三大运营商在骨干传输网、固网骨干网以及地下管线通道等这些公共基础设施方面，可以考虑充分引入PPP模式来建设。现在同一个小区三家运营商都激烈竞争布设宽带网络，电信的地下管线通道只给自己用不给其他两家运营商使用，就算给使用也提出高昂的租金，这种恶性竞争加大了运营商各自的投资成本，而相应的收入不见得有当初预期的那么好，在某些小区，有的运营商化费很大资金投资建设的宽带，到后来只有屈指可数的用户，收益都不够付设备消耗的电费，在这些领域，引入PPP模式积极开展共建、共享深度合作，把项目的投资风险让建设各方共同承担，既能有效避免风险，还可以大大降低运营商在这些方面的建设投资。三大运营商在这些领域应放开相应的权限，引入民营企业等私人资本投资、建设、运营，双方按照一定的条件协商收益分成。

近期，中国联通和中国电信在4G方面开展了多项深层次的合作，其实三大运营商不一定非要拼得你死我活，不仅在4G方面可以开展合作，在网络基础设施、业务等方面都可相互开展深度合作，同时选择引入科学合理的投融资模式如：PPP模式等，运营商每年巨大的投资成本才会成倍迅速下降，政府的提速降费政策才能真正落到实处，聚焦当今4G 的新产品和用户个性化、多层次的服务。运营商或许才能走出一条创新发展之道，有效突围目前的发展困劲。

（作者系联通西安研究院 席晓）