[技术指标分析大全]--MACD指标买卖点详解

第5章 MACD指标买卖点详解

前面我们已经提到过K线图、均线、成交量等技术指标，这些指标有一个特点，可以直接从市场上看到或经过简单的计算得到，可以归类为直接技术指标。但是还有一些技术指标，采用了更加复杂的数学或统计方法，属于间接的、衍生性的技术指标。从本章开始我们将介绍这些指标，首先介绍MACD指标。

5.1 新股民学MACD指标

【历史】

MACD（Moving Average Convergence and Divergence）是由美国著名投资专家杰拉德·阿佩尔（Gerald Appel）于1979年首创发明的一项股票市场技术分析工具。杰拉德·阿佩尔是阿佩尔资产管理公司及Signalert投资咨询公司的CEO，后者管理着5亿美元的客户资产。杰拉德因在技术分析和选时交易方面的造诣而闻名全球，他创造了指数平滑移动平均线（MACD），被公认为MACD之父。

【原理】

MACD指标，通过计算短期（常用12日）移动平均线与长期（常用26日）移动平均线之间的聚合与分离状况（即差值），对股票买进、卖出时机作出研判，在炒股软件上可以看到，MACD常见的形式是一条绕着零线上下不断波动的曲线。

MACD指标在计算过程中，采用短期的移动平均线减去长期的移动平均线，如果出现正值，说明短期股价平均值高于长期股价平均值，个股处于积极的走势之中；反之，当短期移动平均线减去长期的移动平均线出现负值，说明短期股价走势低于长期股价，个股处于弱势。

用一个物理学的名词来理解，MACD指标相当于是股价走势的“加速度”，一旦其方向（向上或向下）确立后，股价将加快向该方向发展。

【种类】

构成MACD指标的有DIFF线、DEA线以及柱状线三类。其中，

DIFF线，是指由于12日股价移动平均线移动快速，26日股价移动平均线则运动得较慢，两条移动平均线会形成一定的差值，这一差值就用DIFF线来表示。其计算过程如下：

12日平滑系数（S12）=2/（12+1）=0.1538

26日平滑系数（L26）=2/（26+1）=0.0741

12日指数平均值（12日EMA）=0.1538×当日收盘价 + 11/（12+1）×昨日的12日EMA 26日指数平均值（26日EMA）=0.0741×当日收盘价 + 25/（26+1）×昨日的26日EMA 差离率（DIFF）=12日EMA-26日EMA

其中，EMA（Exponential Moving Average）即指数移动平均数指标，是EXPMA指标的简称，是以指数式递减加权方法对数据进行的移动平均处理，即各数值的加权是随时间前移而指数式递减，越近期的数据权重越大。

DEA线，是指9日DIFF的指数移动平均线，用作信号线。计算公式如下：

九日DIFF平滑移动平均值（DEA）=当日的DIFF×0.2 +昨日的DEA×0.8

分析软件上还有一个指标叫柱状线（BAR），计算公式如下：

BAR=2×（DIFF-DEA）

柱状图是指标的指标，是由DIFF和DEA推算出来的。MACD指标是由股价走势推算出来，而柱状图又是由MACD的两个指标（DIFF和DEA）推算出来，因此MACD柱状图与股价走势相比减少了短期波动的影响，趋势性增强的同时也变得迟钝。

【实践应用】

MACD指标虽然是由股价推演而来，但由于设置了权重并进行了指数移动平均，过滤了短期的股价波动，趋势特性比较明显，因此相比K线图指标而言，MACD在中短期趋势研判方面作用更明显，可用于判断股票的买入和卖出机会。

5.2 MACD指标买入信号

MACD指标通过多样化的数理统计方式，把股票价格蕴含的趋势信息以图形化的形式表达出来，投资者通过关注MACD指标的走势形态，可以对股票价格的趋势形成判断，进而指导自己的操作，减少跟风操作的盲目性。在实践当中，MACD指标形成的典型买入形态有以下几类：

5.2.1 底部金叉后扩散

【形态描述】

金叉，又见金叉！作为技术指标分析的常见术语，“金叉”可用于多个技术指标的走势之中，它形象、生动地说明了个股欣欣向荣的未来。

MACD底部金叉，是指MACD指标的两根曲线DIFF和DEA线都已向下发展到离零线相当远的低位，而且DIFF线处在DEA线之下，在这种情况下，DIFF线突然扭转方向，转头向上然后上穿DEA线并形成了金叉，同时DIFF和DEA线之间的距离也逐渐拉开，出现扩散形状。

【市场含义】

DIFF线表示12日股价移动平均线减去26日股价移动平均线的差值，当DIFF线处于负数时，说明个股近期的股价持续下跌，已跌落到前期股价之下；DEA线是9日DIFF的指数移动平均线，位于负数区时也说明前9日股价处于下跌的过程。当DIFF一路下行到DEA线之下时，说明推动股价下跌的能量已充分释放。

当DIFF向上金叉DEA时，说明股价已经出现了趋势性的扭转，只有出现止跌反弹，DIFF线才能向零线靠近。接着DIFF快速向上，意味着股价已经开始加速向上，DEA反映出来的DIFF指数平均值的也还来不及跟上这样的变化，于是出现了两根线逐步扩散的形态。

因此，如果出现MACD金叉并扩散的形态，一般是个股底部明确、开始回升的信号，可以买入。

【个股实战】

以中集集团（000039）2014年10月21日至2014年12月29日走势图为例，如图5.1所示， DIFF线扭转并向上金叉DEA线，此时股价已出现了若干根小阳线，可以确立底部了。后期DIFF与DEA逐步拉开，说明股价已开始加速向上，此时买入还可追上一段行情。

图5.1 中集集团（000039）MACD底部金叉

5.2.2 升红旗

【形态描述】

MACD指标中，除了DIFF线和DEA线以外，还有很显眼的红绿色柱状图，即BAR线。升红旗形态，是指个股的MACD中BAR指标，绿色的柱状形状逐步缩小至消亡，红色柱状图逐步由小变大，就象升起了一面鲜艳的红旗。这是一个买入信号。

【市场含义】

前文提到，BAR柱状图是表示DIFF线和DEA线的差值。为了方便查看这一差值，人们把它用红绿色柱状图表示在MACD指标上，方便技术分析者们使用。一般炒股软件中会设置一根零标线，当BAR值为负时，既用绿色表示，也用零标线下方的柱状线表示。同理，当BAR值为正时，采用红色、零标线上的柱状线表示。

当MACD柱状图上，绿线逐步收缩至消失，然后出现红色柱状线“萌芽”时，说明DIFF与DEA线的负向差距逐渐减小至二者相等，然后出现正向差距，最后正向差距越来越大。

进一步推演到股价上，绿柱线逐步收缩，说明个股股价已突破了前期下跌形态，出现了上涨的阳线，因此DIFF增大，与DEA的差值缩小。接着，股价开始大跨步上扬，DIFF快速向上，与DEA的差值当然也变为正值并不断增大。

因此，一旦绿柱消失、红柱如红旗般冉冉升起，这是股价已经开始走强的标志，可以买入股票。 需要注意的是，“升红旗”的形态，一定与5.2.1中所讲的底部金叉形态同步发生，这是由柱状图的定义所决定的，即当柱状图由绿转红（由负变正）时，一定有一点经过零点，即其值为0；而根据BAR=2（DIFF-DEA）的公式，只有两条线相等（即交叉）时才会有BAR为零，所以“升红旗”的起点处必然发生DIFF线和DEA线的交叉。另外，并不是所有的“升红旗”都会有大的行情产生，只有当红色BAR线的长度较长、排列整齐时，“红旗”才意味着将有幅度较大的上升行情。

【个股实战】

以招商地产（000024）2014年12月31日至2015年4月2日走势图为例，如图6.2所示，绿柱在震荡过程中越来越短，这期间股价震荡结束。直至MACD红柱出现，说明股价已经开始大幅拉升，正式进入强势行情，此时我们买入该股，可以平稳地获得上升行情。

图5.2 招商地产（000024）MACD升红旗

5.2.3 高位小幅死叉后收敛

【形态描述】

死叉通常是个股形态走坏的信号，一般出现死叉时人们会想到卖出。但是在MACD指标中，如果出现DIFF线在高位小幅下穿DEA线的死叉形态，然后DIFF线与DEA线交叉纠缠到一起，这时候是庄家的诱空之举，后市还有一波行情，可以买入。

【市场含义】

DIFF线在高位小幅死叉DEA线，说明此时股价出现了震荡整理的态势，近几日出现了下跌，导致DIFF线向下行走。但随后的二线纠缠、收敛，说明所出现的下跌、阴线其实幅度相当有限，并没有在根本上改变个股的走势方向，多数情况下是庄家采取的小幅回调洗盘操作，此时庄家会很小心的控制股价，尽量不破坏形态。

经过洗盘后，庄家拉升的阻力减少，一般而言个股还会有一段上涨行情，因此出现高位小幅死叉后收敛的MACD形态时，可以买入。

【个股实战】

以宝安地产（000040）2014年12月23日至2015年4月15日走势图为例，如图5.3所示，该股MACD的两线：DIFF线和DEA线在零标线上方出现了小幅死叉，对应的股价开始出现小阴线和十字星，说明股价在横盘整理、蓄势上攻。

死叉过后，DIFF线和DEA线并未分离，而是基本上缠绕在一起，距离非常近，这说明该股的上升形态依然有效。经过整理后，该股再次开始了大幅拉升的行情。

图5.3 宝安地产（000040）MACD高位小幅死叉后收敛

5.2.4 低位横盘潜伏

【形态描述】

《潜伏》是一部非常有名的电视剧，剧中主人公余则成潜伏在敌人内部，处处行事低调。低位横盘潜伏，也有类似含义，是指个股的MACD指标中DIFF线与DEA线在负数区域内纠缠到一起，并保持幅度很小的波动形态。同时，红柱、绿柱若有若无，丝毫不引人注目，非常具有“潜伏”的特点。

【市场含义】

本形态有两个特点：一是横盘，MACD两条线横向纠缠在一起，说明个股的走势总体上保持着一种平衡，股价在最近12个交易日期间上涨和下跌的幅度很小，而且向上和向下发展的频次基本一致，这样才导致DIFF线和DEA线处于非常靠近并横向盘整的走势；二是DIFF线和DEA线是在负数区延伸，这说明相比12个交易日之前，股价下跌了一个层次，但是下跌后股价已经企稳。

综合以上两个特点，我们可以理解为：股价经过前期的一段下跌形态后，在某一个价位附近达到了平衡，围绕着平衡点进行箱形整理。这种情况一般是庄家控盘后的洗盘阶段，通过几次小幅上涨下跌把获利盘洗出，后期庄家可以轻松地进行拉升了。因此出现了MACD线在低位横盘整理形态，即“潜伏”之时，可以买入。

【个股实战】

以中航地产（000043）2014年9月18日至2015年4月20日走势图为例，如图5.4所示，该股的MACD两条线在下跌后就纠缠到了一起，近距离横向发展，看不出向上或向下的趋势，同时红柱和绿柱的长度都很小，几乎隐没在在零线上。这种横向整理的形态一直维持。反映在股价上，这段时间该股的股价也在横盘整理，出现了大量的十字星等，洗盘形态比较明显。

经过近一个月的整理和消化，该股在后两个月最高涨幅近100%，印证了股市一句俗语：横有多长，竖有多高。

图5.4 中航地产（000043）低位横盘潜伏

5.2.5 绿缩价涨

【形态描述】

绿缩价涨，是指MACD的柱状图与股价的对应情况，当前期的绿柱开始缩短，而对应交易日的股价已经开始上涨并走出了阳线，这是短线底部确定的信号，可以买入做短线。

【市场含义】

绿柱说明了DIFF线与DEA线的差值为负，即个股短期内的走势很弱，下跌居多，跌幅处于加大的状态。此时，如果突然出现了绿柱开始缩短的情况，这说明个股下跌已减弱，甚至出现了反弹的情况。

如果绿柱继续缩短，价格继续上涨走出阳线，说明该股的反弹之势已经明确，应及时买入，可以抢到一波反弹的行情，有时甚至就是庄家洗盘后的拉升行情。

【个股实战】

以深纺织A（000045）2014年12月19日至2015年5月27日走势图为例，如图5.5所示，该股的MACD绿柱，形成了长度缩短、向零轴靠拢的绿柱形态，与此同时，股价也开始走出小阳线。这些根阳线改变了MACD的柱状图，最终引出了红色的柱状图，带来了一波短期上涨行情。

追逐这类短期行情时，有一点需注意，绿柱向零轴回缩的速度越快，说明反弹行情的幅度越大、力度越强，买入的可靠性也越强。反之，绿柱回缩较慢时，说明反弹的力度稍显不足，上升行情有限。

图5.5 深纺织A（000045）绿缩价涨

5.2.6 红梅花儿开

【形态描述】

红梅花儿开，是指个股在上涨过程中，股价虽然出现了下跌调整的阴线，但MACD柱图中红柱却不受影响，依然保持其长度的一种形态，就象是一枝红梅迎着凛冽寒风傲然怒放。

【市场含义】

“红梅花儿开”的形态，是一种非常强势的形态，首先它只会出现在上涨过程的回调阶段，个股前期均已走出了上涨态势，MACD柱状图是一片红旗飘飘。

上涨过程中，不可避免地会出现股价下跌等回调形态。那么此时应该如何操作呢？前文已经说过，MACD能够过滤短期波动的影响，更多地反映趋势的变化。因此，当个股的股价出现短暂的下跌调整时，MACD红柱对趋势的指示作用就体现了出来，它以积极的红柱发出一种信号：股价的下跌只是暂时的，个股的强势趋势并未改变。

从形态上来讲，股价下跌对应红柱不变，此时的下跌幅度不会太大、阴线数量不会过多，如果跌幅过大、阴线过多，受MACD近期权重较大的影响，MACD柱状图很有可能由红翻绿。因此，当MACD柱状图仍然能够保持红色挺立，走出“红梅花儿开”的形态，说明个股的回调相当有限，上涨动能依然强劲，上涨空间还远没有到头。

【个股实战】

以长城电脑（000066）2015年2月25日至2015年4月2日走势图为例，如图5.6所示，该股的MACD柱图确立了红色为主的走势，个股的股价也开始大幅上涨。在上涨过程中，该股股价出现了数次下调过程。但这几次回调，对应的MACD红柱并没有受到影响，反而继续保持伸展形态。这说明该股的这几次回调均属庄家控制筹码后的震仓行为，无需担忧，应该继续持股，或者在回调之中买入。

图5.6 长城电脑（000066）红梅花儿开

5.2.7 短线机会

【形态描述】

短线机会，是指个股的MACD指标之中，DIFF从下向上穿过DEA线，与此同时股价均线指标中5日均线也同步向上反转，出现这种形态，显示个股至少有一轮短线上涨机会。

【市场含义】

“短线机会”这种形态，一般会出现在个股出现了较长时间的下跌过后，由于卖方力量释放已尽，在买方力量的推动下，个股很容易走出一波向上的行情，并且极有可能演变为中期向上的走势。

前文提到，在个股的MACD指标之中，DIFF线相当于是股价波动的“加速度”，它反映了个股在股价波动方向上的变化幅度。

首先，DIFF线从低位由下向上移动，穿过了DEA线，这说明个股的股价波动已经改变了持续下跌的负向波动，股价的变动方向发生了根本性的变化，从向下波动转变为向上波动。

其次，在同一时刻股价均线指标中，5日均线也从向下移动反转为向上移动，说明个股收盘价已经逐步抬高，扭转了前期收盘价持续下跌的颓势，也说明个股DIFF反转表示的股价波动并不是“低开高走、收盘价不变”的掩人耳目的花样，而是实实在在的上涨。

在个股跌势的后期，人气涣散的关头，个股出现了DIFF和5日均线同步反转的走势，不由让人浮想联翩，很可能是庄家的介入，因此积极的投资者可以按短线机会的态度，买入股票跟庄。

【个股实战】

以盐田港（000088）2015年2月4日至2015年4月3日走势图为例，如图5.7所示，该股的MACD指标中，DIFF线从低位由下向上突破了DEA线，这说明个股的波动方向上开始出现向上的加速波动情况，原来的单边下跌的情况有所好转，股价出现了阳线。

随后，该股的股价5日均线也出现了从下向上金叉10日均线形态，这说明股价不但在波动过程中出现了向上波动的情况，而且收盘价（也就是股价波动的结果）也是向上抬高。结合该股已经下跌了一段时间的前期走势，可以判断出是有大资金进场拉动的结果，至少短期内该股有一波上涨行情，投资者

可以买入该股。

图5.7 盐田港（000088）短线机会

5.2.8 底部金叉

【形态描述】

底部金叉，是指个股的MACD指标之中，DIFF线在低位由下向上穿过DEA线，形成了金叉，同时个股的成交量指标之中，5日成交量均线也由下向上穿过10日成交量均线，因此出现了2个指标的同时金叉。

【市场含义】

底部金叉形态一般发生在个股经过一段时间下跌之后，出现了底部启动的形势，通过MACD指标和成交量指标综合判断可以确定。

首先，MACD指标之中，由于前期的大幅下跌，DIFF线加速向下，处于DEA线之下；随后由于股价出现了上涨波动，股价变动的方向从向下转变为向上波动，此时DIFF线开始转变为向上移动，而DEA线表示的中期趋势线尚未发生变动，因此就会形成DIFF线对DEA线的金叉形态。

那么这一时段的股价向上波动，是否是资金的推动形成？此时我们可以通过成交量指标来判断。前期的下跌过程，如果庄家没有进入，成交量一般都比较小。如果在DIFF低位金叉DEA的时候，成交量5日均线也同步出现了由下向上移动并穿过10日成交量均线，这说明成交量在迅速放大。也就是说，DIFF线金叉形态所表征的“股价向上波动”，其根本原因是由于有大量的新资金进入，带来了成交量的放大。据此可以判断，有庄家在进入个股。

因此，结合DIFF线金叉DEA线以及5日成交量均线金叉10日成交量均线的“底部金叉”形态，可以确定庄家的进入，投资者此时可以买入股票。

【个股实战】

以盐田港（000088）2015年2月4日至2015年4月3日走势图为例，如图5.8所示，之前该股处于长期的震荡走势之中。该股的DIFF线再次向上，穿过了DEA线。同时在这一天的成交量指标图中，

可以看到5日成交量均线已经向上金叉了10日成交量均线，这说明这一次的DIFF金叉线是在大量资金涌入、成交量迅速放大的基础上走出来的，也说明由于有了大资金的进入，股价向上的波动占据了上风，下跌的波动逐渐减弱，因此未来的走势必然会出现逐波向上，投资者可以在DIFF线金叉与成交量指标均线金叉同时出现时买入该股。

图5.8 盐田港（000088）底部金叉

5.3 MACD指标卖出信号

股市俗语云“买得精不如卖得精”，意思是说把握机会买入后还要抓住合适的时机卖出，这样才能完成一个有效的股市操作轮回。卖出的时机，既要尽可能抢在庄家出货之前，还要尽可能多地享受庄家拉升股价的投资收益，因此对于卖出机会的判断，也是投资者的一门必修课。

MACD指标形成的卖出信号主要以下几类：

5.3.1 高位死叉后扩散

【形态描述】

高位死叉扩散，是指MACD指标的DIFF线和DEA线均处于正数区域内的较高位置，然后DIFF线向下穿过DEA线，两条线交叉后距离逐渐拉开，形成扩散之势。

【市场含义】

高位死叉扩散，是个股短期内走到头部的信号。

首先，DIFF线和DEA线都处于正数区的较高位置，说明个股前期已经积累了较大的涨幅，而且最近几个交易日的上涨更是出现了快速上升，使DIFF线处于DEA线的上方。

随后，DIFF线下穿DEA线，这说明股价已经出现了大跌，个股趋势的方向发生了变化，从上涨转为下跌了。下穿之后的扩散形态，说明DIFF线急速向下，DEA线受中长期趋势的影响下行稍慢，因此

两根线开始拉开距离，这也说明个股正在加速下跌之中，弱势、头部的特征更加确定，必须尽快卖出。

【个股实战】

以丰源药业（000153）2014年11月20日至2015年2月3日走势图为例，如图5.9所示，在高位股价出现几个小阴线十字星后，该股的DIFF线与DEA线形成了死叉，随后两根线更是逐步扩散。头部形态非常明确，应该卖出。

图5.9 丰源药业（000153）高位死叉后扩散

5.3.2 红变绿瀑布

【形态描述】

红变绿瀑布，是指个股在上涨了一段时间后，MACD柱状图中的红柱迅速萎缩，并向下变成了绿柱，而且绿柱的长度逐步增大，就象绿色的瀑布飞流直下。

【市场含义】

MACD的红柱变为绿柱，也就是从DIFF线与DEA线的差值从正变为负，这说明股价向下发展的“加速度”正在变大，已经超出了近段时间的平均值了。随着绿柱的伸长，股价的下跌交易日将更多的出现。

当这种由红变绿的形态出现在个股股价上涨了一段时间之后，说明近几个交易日已经出现了较大幅度的下跌，由于这些下跌的存在，已经使个股的中期趋势发生改变，这说明庄家很可能在出货，不再考虑股价要保持一定的形态。也就是说，个股的短期头部基本上确立了，应该及时卖出。

【个股实战】

以中联重科（000157）2014年11月18日至2015年2月27日走势图为例，如图5.10所示，该股的MACD柱状图由红转为绿色，说明该股走势开始转弱。随后，绿柱不断伸长，说明股价的趋势已经改变，从股价图中可以看到，虽然有小阳线出现，但是该股的股价连续几个交易日呈现跳空低开，出货的特点较明显。

图5.10 中联重科（000157）红变绿瀑布

5.3.3 低位小幅金叉后收敛

【形态描述】

金叉一般是积极的信号，但是随着庄家操盘手法更加具有欺骗性，有时候出现了金叉信号时，还需要谨慎判断，比如，MACD的低位小幅金叉后收敛，这就是一种卖出信号。这种形态是指：MACD的DIFF线和DEA线都处于负数区域，同时DIFF线自下而上穿过DEA线形成金叉后，两根线却开始缠绕在一起，在负数区域内横向盘整，从形态上看形成了收敛状。

【市场含义】

当MACD的DIFF线和DEA线均处于负数区域，而且DIFF线甚至还在DEA线之下时，说明股价刚刚经过了快速的下跌。

此时，一旦出现DIFF线向上金叉DEA线，说明股价反弹，出现了阳线，似乎要向上突破了，但是紧接着DIFF线与DEA线却收敛在一起，这说明股价在反弹后没有再向上走，反而又出现了小幅下跌，总体上跌多涨少，所以DIFF线和DEA线不能脱离负数区。

同时DIFF线既不能向上发展，也没有向下延伸与DEA拉开距离，这说明股价处于小幅阴跌的过程中，偶有小阳线出现，其幅度很小并不能改变DIFF线的走势。总之，股价处于弱势通道之中，看不出有庄家护盘的迹象，后期还将继续下跌。

【个股实战】

以吉林化纤（000420）2014年9月22日至2015年1月27日走势图为例，如图5.11所示，标识处该股的MACD的DIFF线向上金叉DEA线，但随后两根线纠缠到一起，形成收敛的形态并保持横向发展。在20个交易日内DIFF线与DEA线始终没有形成有效分离，这期间股价以小阴线和小阳线、十字星为主，从13.7元下跌到12.6元，个股明显处于阴跌之中。因此，当发现MACD在低位小幅金叉后收敛的形态时，应该抓紧时间离场，避免陷入漫漫“熊”途。

图5.11 吉林化纤（000420）低位小幅金叉后收敛

5.3.4 连续死叉

【形态描述】

连续死叉，是指个股的MACD指标中，DIFF线和DEA线从高位向下（从正数区向负数区发展）的过程中，DIFF线多次向下穿过DEA线形成多次连续死叉，其间虽然有过死叉后又向上金叉穿过DEA线的情况，但从强度上看还是死叉占据优势，这种形态表示个股处于弱势。

【市场含义】

DIFF线连续死叉DEA线，首先说明个股下跌的势头更猛，因为即使有反弹、并且形成了金叉，但是金叉的力度很弱，也没有形成扩散形态，这样的金叉往往又引来了大幅度的死叉，所以这种“反弹”和“金叉”形式意义大于实质意义。

其次，连续死叉也说明个股的头部刚刚出现（如果是在加速下跌过程中，死叉后直接扩散了，不会形成连续死叉），庄家还在装模作样地做K线图，想让股价保持一种横盘整理的强势假象，但是MACD线却能暴露出其即将走弱的真实趋势。所以，面对连续死叉的形态，投资者应该抓紧时机离场。

【个股实战】

以华塑控股（000509）2014年8月1日至2015年8月17日走势图为例，如图5.12所示，该股在前期上涨了一段时间后第一次出现了死叉现象，伴随着死叉，个股出现了下跌，DIFF线与DEA线甚至开始发散；观察每一次死叉，长度、扩散性都更甚于短时间的金叉，因此这几次连续的死叉，说明该股正处在下降通道之中，卖的多买的少，我们应该不要恋战、及时卖出。

图5.12 华塑控股（000509）连续死叉

5.3.5 绿底红顶

【形态描述】

绿底红顶，是指个股的MACD柱状图显示为绿柱时，而股价却处于红色小阳线状态，上下两种不同颜色形成鲜明对比。

【市场含义】

这种形态出现时，个股前期都经过了上涨后再下跌的过程，使12日的指数移动平均值低于26日的指数移动平均值，因此才会在MACD上显示为绿色柱状。

同时，由于下跌过程中，跌幅较大，下跌的交易日数量较多，因此在反弹出现时，尚不能根本改变MACD的绿柱。反过来也说明，反弹虽然形成了阳线，但反弹的力度很弱，阳线均为小阳线，不足以改变庄家出货、个股下跌的本质趋势。既然如此，我们发现了绿底红顶形态时，应该抛弃幻想、尽快卖出。

【个股实战】

以佛山照明（000541）2014年7月31日至2014年11月11日走势图为例，如图5.13所示，在MACD的柱线由红转绿后，K线即使是出现了阳线，也是下跌过程中的一次小反弹而已。应顺从绿柱线择机卖出。

图5.13 佛山照明（000541）绿底红顶

5.3.6 夕阳无限好

【形态描述】

“夕阳无限好，只是近黄昏”，古人用这句诗来形容大好时光即将过去。我们借用这一句诗，来描述一种MACD的卖出信号：当股价处于高位时，MACD红柱逐步萎缩，股价也出现下跌的现象。这一信号一般是短期头部确立的信号，因此上涨的好时光马上就要结束，下跌就要到来，正是“夕阳无限好”的意境。

【市场含义】

个股的股价经过一段时间上涨后，在高位上出现了下跌，同时MACD红柱萎缩，这说明此前的上涨已经减缓，对于MACD红色柱图的支持已经不足。因此，一旦股价出现了下跌，就会导致红柱迅速萎缩。

还有一个可能，即使前期上涨对红柱的保持依然有效，但是突然出现的下跌其幅度较大，已经可以使当日的MACD的柱状图发生较大的变化。虽然红柱萎缩后没有消失，但是正如“春江水暖鸭先知”，这一下跌已经释放出个股中期走势即将有变的信号，因此我们应该提高警惕，综合判断，及时逃离。

【个股实战】

以皖能电力（000543）2014年10月30日至2015年2月13日走势图为例，如图5.14所示，该股经过了一轮快速拉升；在高位出现了股价下跌的图形，当日K线图为上下双影的中阴线，这说明多空双方对该股的分歧较大。这一阴线的出现，导致该股的MACD红柱从2.29迅速下降。MACD红柱也迅速向零线靠近。随着股价的下跌，MACD的红柱剧烈萎缩，说明这几次下跌的量能足以改变该股的中期走势，因此在这一信号刚刚出现时（该股尚在下跌刚开始时），我们应该及时卖出逃顶。

图5.14 皖能电力（000543）夕阳无限好

5.3.7 双线横盘

【形态描述】

双线横盘，是指个股的MACD指标之中，DEA线横向移动、处于盘整之中，同时个股的股价均线指标之中，10日均线也处于水平横向移动的形态之中，两条线都在横向盘整。

【市场含义】

在MACD指标之中，DEA线反映的是9日DIFF的指数移动平均线，比DIFF线本身而言其周期拉长，因此更能反映中期走势。同样，在股价均线指标之中，10日均线比5日均线也更能反映股价的中期趋势。

“双线横盘”形态是由上述2种中期指标组合而成，一般出现在个股经过一段时间上涨后，它的出现预示着个股的头部形成。这一点可以从其含义判断得出：

首先，随着个股上涨过程，DEA线处于不断地向上移动之中，如果出现了水平横向移动，说明9日DIFF的移动平均值保持不变。而此前DIFF线也是处于向上移动的形态，如果其9日移动平均值保持不变，那么一定是先出现了小幅的下跌形态，随后走出了一些向上的波动，填平了DIFF的移动平均值。从其实际意义上来说，也就是股价的变动方向上不再是单边上涨了，而是处于一种向上波动和向下波动的短暂平衡局面，当然这种平衡是不会持久的，一定会有一个方向的选择。因此我们需要再关注均线指标。

此时如果10日均线也从一路向上转变为水平横向移动，这说明个股的收盘价也不再向上增长了，而是保持在近期的较高价位附近。因此总体来看，个股出现了“滞涨”的情形，考虑到个股已经有了一段时间的涨幅，而中期指标已经不再强势，投资者宜卖出为佳。

【个股实战】

以创元科技（000551）2014年5月21日至2015年1月23日走势图为例，如图5.15所示，该股的MACD指标之中，DEA线从前期的向上移动转变为横向移动，这反映了该股的股价波动的中期趋势发

生了变化，之前以向上波动为主，现在已经开始出现了大量向下的波动，抵消了向上的波动对DEA线走势的影响。

与此同时，该股的股份均线指标之中，反映股价走势的中期指标，也就是10日均线也开始从向上移动转变为水平方向的移动，这说明其收盘价的变动情况也发生了变化，不再向上突破，而出现了向下的收盘价，破坏了中期的股价走势情况。

这种“双线横盘”的形态，说明该股向上的能量即将衰竭，投资者应该早日卖出。后期该股虽然有一波小幅向上的反弹走势，但也只是强弩之末，难掩下跌的真实趋向。

图5.15 创元科技（000551）双线横盘

5.3.8 同步死叉

【形态描述】

同步死叉，是指个股的MACD指标之中，DIFF线从高位向下穿过DEA线，同时在成交量指标之中，5日成交量指标也从高位向下穿过10日成交量指标，形成了两个指标同步发生死叉的形态。

【市场含义】

同步死叉形态一般发生在个股经历了一段时间的上涨后，表示个股短期或中期内涨势结束、将进入下行过程。

首先是MACD指标反映出了股价变动方向和速率的改变。当个股在上涨过程之中时，DIFF线会保持在DEA线之上向上移动，如果出现了DIFF线向下穿过DEA线的死叉形态，说明近期股价不再向上波动，而是加速转为向下波动，因此DIFF线的死叉，反映出了股价将要转向。

其次，结合成交量指标来看，前期上涨过程中发生了巨大的成交量，从而使5日成交量均线一直在保持在10日成交量均线之上，如果也发生了5日成交量均线向下死叉10日成交量均线的情况，说明在前期放出了大量的情况下，股价向下波动的过程并没有得到有力的护盘，卖盘放出后并没有太多的买盘接下，从而使成交量迅速萎缩。这说明庄家对于股价的变向并无维护之意，因此综合来看，个股头部已经形成，庄家在上涨过程中已完成出货，后期只能是下跌之势，投资者应该尽快卖出。

【个股实战】

以沙河股份（000014）为例，如图5.16所示，该股在经过前期一段时间的上涨后，DIFF线一直保持在DEA线上方。随后DIFF线从上方向下穿过了DEA线，形成了死叉形态，这说明股价不再向上波动，正在加速呈现向下波动的走势。

此时结合其成交量指标，成交量5日均线也向下死叉了10日均线，这说明成交量在迅速萎缩，因此这种向下的波动没有庄家的护航，考虑到上涨末期的持续巨量成交，我们可以大致判定庄家已经完成了大部分的出货，后期上涨的可能性很小，投资者宜卖出股票、另觅其他机会为佳。

图5.16 沙河股份（000014）同步死叉