资产配置方案(期现套利信托)
温馨提示:
请您认真的阅读完这篇资产配置专案,它将对您未来一年的资产配置十分有益。
客户进行证券投资,目的是非常明确的,简单说就是赚钱。而要想做好投资赚钱这件事需要解决很多问题,如通道问题、操作问题等。通道问题好解决,任何一家证券公司都可以开立帐户,这些帐户包括A股、B股、港股、国债回购、融资融券、股指期货等。操作问题不易解决,这涉及到经济、政策、行业、公司、技术面以及操盘系统等。事实证明,从长期来看大多数投资者是不赚钱的,也就是说大多数人无法很好地解决上述问题。我们,力求帮助客户解决投资赚钱过程中所要面临的一系列困难,包括通道、信息、咨询、分析、操作、资产配置、财富规划等。
这份专案是对中信策略2号期现套利信托产品优先级份额的配置建议。专案分成四个部分,分别为:资产配置原因、类固定收益产品、中信策略2号的具体情况、以及我们的优势和服务。它将帮助您系统理解国际国内最新的形势,帮助您初步了解类固定收益产品,帮助您较深入了解期现套利的低风险魅力所在。同时,它也将为您进一步的投资思考,更好的了解我们,以及为我们后续的服务起到很好的铺垫。
一、 为什么做这种资产配置建议
持续的负利率目前仍难结束,资产短期配置需寻求出路
目前已经进入持续负利率时期。根据最新物价指数(5月为5.5%)与存款利率(目前一年期存款为3.25%),当前负利率程度已经达到225个基点。这意味着如果这一状况持续,居民100万元的一年定期存款,一年后其账户财产将产生2万多元的实际损失。
一年期存款利率与CPI
走势图
数据显示,最近十年来我国曾三次出现长期负利率现象,其中2004年、2007年两次负利率时期均超过20个月,目前负利率持续时间已经达到16个月。
随着今年宏观形势的日益复杂,这一现状中短期还没有改变的迹象。首先,CPI将在一段时间内维持高位。我国目前的持续较高通胀除了和一定的国内因素(如旱涝灾情,物流成本过高等)有关,更主要的是受国际因素影响,即主要是成本输入型通胀。目前,欧美日的宽松政策仍在持续,美国的量化宽松政策虽在今年6月底将退出,但仍将维持低利率很长一段时间,所以预计国内CPI仍将维持高位。其次,国内短期加息空间有限。央行频频上调准备金而慎用加息工具,主要原因在于我国和欧美主要国家之间的利差正不断扩大,再次加息会导致国际套利热钱持续进入,不仅不利于降低通胀,还将加大企业运行成本,致使经济出现硬着陆。
存款实际利率持续为负,促使我们亟待考虑收益率更高的投资领域。风险资产和类固定收益产品是两个主要选择方向。风险资产包括房地产、贵金属、股票、以股票或股权为标的的产品(如基金、阳光私募、PE、部分信托等)、大宗商品、艺术品等;类固定收益产品包括国债、短期融资券、中期票据、公司债、债券基金、贷款类产品等固定收益品种,以及可转债、分级基金固定收益份额、结构化产品等类固定收益品种。
2011年宏观形势复杂,风险资产配置需要慎之又慎
风险资产的风险和收益,与宏观形势息息相关
风险资产的收益和整个形势(包括政治、军事、经济)息息相关。以白银为例。自2010年10月,在美国二次量化宽松政策的推动下,国际大宗商品飙涨,其中COMEX白银连续合约从20美元/盎司上涨到49美元/盎司,相应的,国内银价从2010年初的4000元/公斤上下一路上涨到今年4月的8000元左右,涨幅达到了100%。然而进入5月份后,国际银价走势瞬息万变。面对升幅巨大的银价,纽约商品交易所从4月29日起连续4次大幅提高白银期货的保证金比例,银价开始犹豫不前,5月1日晚美国总统奥巴马宣布本·拉丹被击毙,2日COMEX白银应声而落并有破位迹象,并于3日开始放量下跌,其后短短3天跌幅达到30%!表面上,白银的暴跌是受到一系列看似随机的事件的影响,其实背后未必简单。结合5月5日美元开始的强势反弹,以及美国在各方压力下将于今年6月结束的QE2难以持续,需要加以喘息以酝酿变相的新宽松政策,同时人民币国际化的进程加快,开始影响美元地位,考虑到这些,美元需要阶段性强势,那么白银的大跌就似乎不那么简单。
目前全球形势复杂,已经开始进入白热化
目前的国际形势十分复杂。2007年次贷危机之后,各国纷纷采取了救市措施,主要是货币宽松,即向市场注入大量
流动性,但这直接导致的两个后果目前正逐一暴露,如全球通胀问题(注入货币多了,物价自然要飞涨),主权债务问题(发行债务多了,自然引起还债担忧),石油美元也有松动的迹象。这又进一步导致了一些国家的政权频繁更迭甚至引发颜色革命。
亚洲的通胀问题愈演愈烈,印度5月的通胀关键指标批发价格指数同比上涨9.06%,越南2011年前5个月CPI较去年同期增长15.09%。2010年开始的欧洲债务危机正不断深化,从希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等已经蔓延到英国这个老牌资本主义国家,美国的债务问题也开始逐步显现。北非国家利比亚的战乱已经进入尾声,但目前有向中东蔓延之势,同时,日本大地震又加剧了全球流动性泛滥,核辐射危机让菅直人深陷执政危机,更可能加速军国主义抬头 ……
欧美形势是目前需要关注的重点。
欧洲债务危机处理前景不明,并有进一步恶化的趋势。欧债问题已经开始蔓延到英国,一直支持救助希腊的前IMF主席卡恩却“意外”在美被捕。Bloomberg数据显示,欧洲银行业今年上半年需为约4000亿欧元债务进行再融资,欧洲各国政府也要为逾5000亿欧债进行再融资,另外还有数千亿欧元抵押贷款支持债务即将到期。欧洲主要债务国家到期
债务压力将集中在8至9月份。随着到期债务高峰月的到来,必将给市场带来更大的融资压力。同时,欧洲多国主权信用评级频遭下调,推升各融资国的国债收益率及利差均达到历史高点,新债还旧债的模式已经难以为继。
希腊的情况尤其严峻,希腊国债规模已经膨胀至3400亿欧元。一方面,用新债还旧债的手段并不能挽救深陷债务泥潭的希腊,所需支付的利息代价已经越来越高。从2010年寻求援助以来,目前希腊两年期政府债务收益率已升至25 % 左右,10年期国债收益率也处在16 %的高位,几乎是救助方案融资成本的两倍多。希腊以如此高的成本进行融资,无异于饮鸩止渴。另一方面,希腊虽然在竭力缩减政府开支和降低民众福利,但缩减开支容易导致经济增长下滑,而降低民众福利则已经引发工会频频罢工。就在6月17日,又有希腊数万示威者包围国会,抗议新的财政紧缩措施。
一旦希腊问题不能得到妥善解决,欧洲的债务问题将发生连锁反应。
美国债务危机也开始浮现。美国量化政策之后,财政危机问题,主权债务问题也正逐渐浮出水面。目前美国出现历史上最大的预算赤字,国债规模已经膨胀到14.29万亿美元,按纳税人平摊人均高达12.7万美元。
目前看来,有两个因素都可能引爆美国的债务危机。一是美国的债务上限。美国5月16日触及14.29万亿美元的借款上限,之后众议院否决了将联邦债务上限提高至16.7万亿美元的议案,而就在今年的8月15日,美国将需兑现270亿美元国库券和250亿美元有价证券的票息,如果联邦政府与国会不能在之前就提高债务上限达成妥协,进而通过发行新债支付到期债务,美国就存在债务违约的可能。进一步的,美国主权债务将会失去最高评级,一度被视为毫无风险的美国债券将被贴上“垃圾”标签,这将推升美国国债收益率,美国将为债务付出更高的利息,并可能从此进入希腊的恶性循环。二是美国经济已经有进入通胀周期的迹象。美国5月核心通胀率达到了1.5%,如果这一数据继续上升,美国将因通胀压力不得不收紧流动性,进而自己引爆自己的债务危机。
次贷危机给美国带来的冲击究竟有多深重,尚不得而知,但大幕徐开,最后的大佬也即将亮相登台。
短期国内经济可能陷入滞涨困局;国际做空中国力量正在集结
短期看,国内经济现在正处于前两年宽松救市政策退出后的相对紧缩期,同时输入性原材料成本上升、劳动力成本
上升,使通胀压力加大,而政府对房地产进行的史上最严厉调控政策又给经济持续增长带来了不确定性,目前调控还看不到停止迹象,且经济转型仍任重而道远,国内新的经济增长支柱尚未形成。可以说,国内经济环境可能陷入滞涨困局。
中美之间的博弈一直在激烈进行。政治和军事上,2010年,美国针对中国的韩国天安舰事件、菲律宾人质事件、韩朝炮击事件、中日对立事件等,依次展开,环环相扣。“天安舰事件”导致韩国推迟收回韩军“战时指挥权”。美国利用“普天间机场问题”挫败日本拉开与美国距离的企图,利用钓鱼岛海域“撞船事件”和俄罗斯总统登上“北方四岛”(俄称“南千岛群岛”),使日本感到日美同盟的重要性。美国利用“朝韩炮击事件”,使韩国感到韩美同盟的不可或缺。美国在中国周边结成了一张强大的军事网并不断挑唆周边国家制造事端。同时,美国以“亚太常驻大国”身份挤进东亚峰会,强调要在亚洲发挥领导作用;与东盟举行第二次“10+美”领导人会晤,把“海上安全”塞进会后声明;推动“跨太平洋伙伴”计划向东亚扩展,考虑优先将越、马、韩、日纳入其中,有架空或弱化亚太经合组织的政策趋势。在这一背景下,就在今年6月,发生了中越、中菲南海冲突。
美国针对中国的货币战也一刻不曾停滞。原先的手法可能是推高中国币值,推高国内资产泡沫,然后选择适宜时机抽走热钱,刺破泡沫,从而将中国财富洗劫,转嫁美国次贷危机的黑洞。这一手法在欧洲紧随中国加息之后产生变化。
从看空中国房产开始,外资看空、做空中国目前已经进入多点出击阶段。在做空B股、海外中国概念股之后,做空人民币的声音也开始甚嚣其上。而这些的背后,就是金砖会议之后,美国感觉人民币国际化的进程有点超预期,可能威胁到美元地位。所以迫不及待的连下重手。
总之,今年的国际、国内形势异常复杂,这决定了在配置风险资产时需要十分谨慎。
房地产已经不具有中长期投资价值,短期看股市的系统性机会尚不具有
国内地产已经不具有中长期投资价值 简单回顾目前的地产调控脉络。
高房价缘起于1994年的分税制改革。分税制改革后中央在财政分配上拿走了财权却并未有序的拿走事权,之后地方政府在财政上出现捉襟见肘,开始苦思对策,并找到土地财政这一妙方。1998年,房地产市场化改革开始,国家不再提供住房的实物分配,2003年更正式向完全市场化推进,经过几年的发展,地方财政、商业银行、地产商逐渐形成了三位一体的利益链,随着利益链的滚动房价越涨越高,并于2004年开始陡然升高,一路暴涨。
2008年,次贷危机从美国发端,并很快演变为全球性的金融危机和经济危机,国内房价随之暴跌。2009年,为刺激经济度过危机,中央再次重提大力发展房地产,国内房价很快又暴涨至危机前的水平。随着危机的渐渐平息,2009年底,国家对高房价问题再度出手,并被称史上最严厉房产调控政策。从国务院常务会议发端,伴随着“国十一条”、“新国十条”、“新国五条”、房产税试点等政策的陆续出台,这一轮调整延续至今,已经长达一年半。就在最近,国务院派出8个督察组开始对多个省市落实调控政策措施的情况进行督促检查。同时,在谋求解决保障房融资难题的同时,银监会开始叫停房地产信托,试图剪断商业地产商坚挺房价的最后救命稻草。
中央认为住房问题已经影响到全局,必须解决。在这一高强度调控背景下,全国房价目前有开始走低的迹象。
全国房屋销售价格指数
数据来源:东方财富网。主要由国内70个大中城市的房屋销售价格计算得到。
在持续高压的调控政策下,外资开始纷纷看空中国房产。美国《新闻周刊》把中国将因房产泡沫破裂而陷入经济崩溃列为“2010年十大世界预测”第二位。英国《金融时报》刊文称,中国将重蹈日本覆辙。查诺斯、麦嘉华、格兰瑟姆等华尔街的资本大佬,不约而同“看空中国”,查诺斯甚至断言,中国房地产业的问题比迪拜严重1000倍,他正募集2000万美元离岸基金,对赌中国房地产泡沫破裂。国际金融大鳄索罗斯裹挟万亿热钱重返香港,对中国虎视眈眈 ……
短期股市的系统性机会尚不具备,战胜市场十分困难
在流动性收紧,国内经济可能进入滞涨困境的情况下,短期股市的系统性机会前景并不明朗。同时,新股发行的高
频度、限售股解禁也给市场带来了一定的压力。股票市场是现实世界和人心的反映,投资股票,需要做宏观分析、经济判断、行业选择、公司研究等基本面分析,也要做市场趋势、筹码分布等投资行为分析,对投资者有相当高的要求。短期来看,宏观形势仍不明朗,投资者的整体心态也十分不稳定,战胜市场将十分困难。
初步资产配置结论
上面的初步结论是: i. ii.
持续的负利率目前仍难结束,资产短期配置需寻求出路
2011年宏观形势复杂,房地产、股票等风险资产配置的难度增加,需慎之又慎
所以,目前形势下,重点配置中短期类固定收益产品为上策。
二、 如何配置类固定收益产品
目前配置类固定收益产品,需要把握如下两个关键点: (1)类固定收益不宜配置时间过长
目前A股市场位于底部区域,而且转融通推出、中国经济转型成功、人民币国际化、全球经济危机的第二波(主权债务危机)顺利度过,这些都会孕育新的系统性投资机会。所以,类固定收益产品投资的锁定期不宜过长。
(2)类固定收益并非全无风险,要在风险收益中优中择优
固定和类固定收益产品要点总结
种类 一年期存款 一年期央票 一年期国债 短期融资券 中期票据 公司债 城投债 可转债 货币基金 保本基金 债券基金 国债回购
预期收益率(年化)
3.25 % 3 - 4 % 3 - 4 % 3 - 5 % 3 - 6 % 6 - 8 % 6 - 8 % 1 - 3 % 3 - 4 % 2 - 5 % 3 - 10 %
最新年化收益可达7%,高点甚至10%
低风险,低收益 低风险,低收益 低风险,低收益 低风险,低收益
要点
通常在5-10年,期限太长 期限太长 期限太长
内涵转股期权,导致收益较小 低风险,低收益 低风险,低收益
风险较小,收益不固定,随债市行情而动 低风险,但期限较短,如仅1天、7天等
分级基金 固定收益份额 银行理财产品 委托贷款 民间借贷 普通信托
5 - 6 % 3 - 5 %
贷款利率上下浮一定空间 以温州为例,目前月息高达10%
5 - 10 %
2011年以来平均在7 %以上;5月份后多数
在10%以上,个别甚至超过20%
获得相应固定收益需持有基金到期,目前多需要1年以上,且到期后收益仍存在一定风险。 多为短期。目前浮动收益占比上升,风险加大。接近于次级贷款,风险较大。
目前风险很大,出现违约追偿异常困难。 1-3年,期限较长。风险适中,担保手段不一,到期违约追偿程序复杂。
1-3年,期限较长。风险较大,目前已经被银监会叫停。
房地产信托 中信策略2号
100万-300万为7 %;300万以上为7.5 %。1年期,期限适中,低风险,较高收益。
注:以上数据为最新统计而得。
基于上面两个要点,重点建议您配置中信策略2号套利信托的优先级份额。这是我们针对目前的投资形势为客户量身打造,适时推出的中信系统第二款,浙江省第一款低风险期现套利收益权固定收益产品。
三、 中信策略2号的具体情况
做任何投资之前,充分了解是首要前提。下面从产品要点、盈利机理、架构设计三个角度进行剖析。如果想进一步了解更深入的细节,请咨询您在中信金通签约的私人顾问或理财经理。
中信策略2号要点介绍
产品名称 盈利模式 信托规模 截止日期 优先级认购起点
申购 封闭期限 产品设计人 与 证券经纪商
中信金通证券 中信策略2号集合资金信托 增强型样本复制期现套利
1亿元人民币;
其中次级资金2000万元,优先级资金5000-8000万元
2011年7-8月
100万元起,增加额为10万的整数倍
存续期间不接受申购
1年
产品概况
收益、风险与成本
产品名称
中信策略2号集合资金信托
优先份额持有人可以获得7%以上的预期收益:
预期收益
(1) 100万元-300万元,7%; (2) 300万元及以上,7.5%;
优先份额的低风险性主要体现在如下方面:
(1) 期现套利本身为低风险套利收益,并引入封基、分级基金、盘后配
风险
对等增强型技术扩大套利收益;
(2) 由次级受益人提供2000万资金打入账户,担保支付优先级份额的本
金和收益。
流动性 认购费 赎回费
产品存续仅 1 年
无 无
核心优势
中信策略2号为类固定收益产品,年化收益有两个档次,分别为7%和7.5%,其收益在货币型产品、债券型产品、
银行保证收益型产品之上。其盈利模式为增强型期现无风险套利,并有次级受益人提供2000万资金担保支付本金和预期收益,风险远低于房地产信托、民间借贷等。适合追求较高收益且厌恶风险的投资者。
本套利产品期限仅设为1年,流动性适中,尤其适合目前全球形势不明朗时期进行资产配置,适合风险敏感度高的投资者。
盈利机理:增强型期现套利
“盈利机理”是一个产品的核心,是把握产品风险与收益的关键。
期现套利
期指主要具有两个功能:一为对冲股票现货下跌风险,防范股市系统性风险;二为可进行套利获取无风险收益。
套期保值
目的:对冲风险;
通过卖空期指,对冲现货价格下跌风险。
目的:获取套利收益;
主要进行期现套利,利用期指合约与现货指数之间的定价偏差进行套利交易。
套利
本产品主要运用其中的期现套利机理,并进行一些增强型的技术处理,从而在几乎无风险的前提下,获取较大的收益。期指作为新推出的衍生品,套利盈利模式尚未普及,其一些强化套利技巧更是只为少数大资金所掌握,所以目前阶段可以获得较大的收益。一旦市场进入充分竞争阶段,这一低风险高收益的机会将不复存在。
期现套利原理
期现套利,指期指与现货指数之间的套利,是利用期指合约与其对应的现货指数之间的定价偏差进行的套利交易,
即在买入(卖出)某个月份的期指合约的同时卖出(买入)相同价值的标的指数的现货指数或现货股票组合,并在未来某个时间对两笔头寸同时进行平仓的一种套利交易方式。
期现套利之所以能够以较低的风险获得盈利,是由于期指合约在到期时须按照现货指数的价格来进行现金交割,即期货合约价格在到期时会强制收敛于现货指数。
期指与指数现货收敛关系图
同时,在各种因素影响下,由于期指相对于现指对信息的反应速度要快,因此其波动性会大于现指,经常会与现指产生较大的偏离,当这种偏离超出一定的范围时,就会产生套利机会。
增强型技术
在实际操作中,由于存在买卖手续费,冲击成本、资金利息等成本,实际上并不是所有的套利空间都值得操作,即
存在所谓的无套利区间。
无套利区间示意图
当期指价格出现在无套利区间的边界之外时,这种套利是有效的。如超出无套利区间的上边界,则可以在买入现货的同时在期指合约上开仓卖出,在价差缩小后通过对冲平仓或者到期交割来套取预期的价差收益,此为正向套利;如期指价格跌破无套利区间下边界,则卖空现货的同时买入期指合约,以期获利,此为反向套利。
2010年期指推出后,各方资金角逐套利空间,大的套利机会的出现已经越来越少。这时候就需要采用增强型技术来扩大收益。中信策略2号在用普通套利技术获得平均套利收益的同时,创新运用优化复制技术、盘后配对、分级基金、封闭基金等强化套利技术,增大套利空间,提高资金运用效率,获得超额收益。
以分级基金的运用为例。套利效果的好坏,影响的几个重要因素是: i. 冲击、交易等成本
ii. 跟踪误差,即沪深300现货指数的拟合效果 iii. 资金的运用
分级基金的高杠杆部分通过对正向跟踪误差和资金杠杆的运用可以增大套利空间和提高套利效率。
分级基金首先以母基金进行募集,然后按照约定比例把母基金份额拆成两类风险程度和收益程度不同的子基金份额,如低风险类的A和高风险类的B,其中份额A要按照约定规则向份额B转让一部分收益,从而获得在收益上有一定保障的补偿。这样,通过两类不同的份额之间收益和风险转让的结构化设计,高风险级别的基金份额B就可以在净值上涨较多时获得特定倍数的放大收益。套利主要用到的也是这种杠杆特性。
运用分级基金增强期现套利模拟效果图
其中横轴是时间序列,纵轴是指数点位。
用分级基金进行期现套利相比于采用沪深300的优势主要有2点:
(1)如上图所见,当时间处于【7,10】区间时,瑞和远见的套利机会要大于沪深300,并在时间节点9,套利空间达到最大,为用沪深300进行套利的1.65倍。如果用沪深300套利的年化收益是10%,那么在时间节点9,用瑞和远见的收益则能达到16.5%。
(2)用沪深300需要持有到时间节点13才能平仓。而用瑞和远见在时间节点11即可平仓,节省2个时间节点,如果从时间节点9开始开仓计算,节省了一半时间,极大的提高了资金利用效率。
其他增强型技术这里不再做详细说明。
产品架构:信托 + 有限合伙
好的产品结构设计可以让产品中的每一个参与的角色能够各尽其用,能够优化产品的风险收益结构,最终让参与人获得较大的收益。
考虑到如何通过产品化充分挖掘期现套利这个较新的盈利空间,尽量提高优先份额持有人的收益,以及套利规模必须适中、资金的透明化运作,我们在设计这个产品时采用了“信托+有限合伙制”的模式。
(委托人) 优先受益人
固定收益
次级受益人
浮动收益
发行设立
信托运作平台
中信策略2号 集合资金信托计划
有限合伙人
收益分配
资金保管
信托资金保管人
日常经营
普通合伙人 有限合伙企业
合伙企业 新开账号
套利建议
资金保管
套利收益
投资顾问
增强型期现套利
全体委托人基于对受托人的信任,认购信托单位并交付认购资金于受托人,由受托人按照委托人的意愿根据信托文件的规定作为有限合伙人与普通合伙人共同出资设立合伙企业,通过合伙企业进行增强型期现套利,为投资者获取低风险投资收益。合伙企业聘请专门投资顾问为合伙企业的具体套利运作提供建议。
您需要做的工作
做任何投资之前,充分了解是首要前提,建议您做以下工作:
(1)联系自己的私人投资顾问或理财经理,决策之前,做进一步的了解。 (2)在投资顾问的协助下,到我部办理相关签约手续。
(3)和投资顾问进行定期沟通,了解资产管理的及时动态,到期后结算收益并按照私人顾问为您制定的财富管理规划进行新的资产配置。
四、 写在最后:我们的优势
专业化时代来临,投资需要有实力的专业服务机构和人士
财富增长的模式从初级到高级,依次是凭借体力、凭借脑力、凭借人脉、凭借资本。史玉柱65亿元增持民生银行大概就是看到了此点。目前,地产投资的神话已难续写,资本市场很可能是以后相当时间内最好的财富保值增值渠道。
但想在资本市场取得持续稳定的盈利绝非易事。自从2005年股权分置改革解决了股市的制度瓶颈后,资本市场获得了突飞猛进的发展,上市公司数量由2005年底的1380家增长到目前的2100多家,流通市值更从2005年底的1万亿增长到目前的20万亿,2010年更是接连推出融资融券和股指期货,目前转融通机制这个即将打开中国金融市场任督二脉的重大举措也已经提上日程。随着中国资本市场的广度和深度的不断增加,以及新的盈利模式的推出,中国的资本市场已经进入专业化时代。
在专业投融资时代,很多私营企业主在时间精力和专业技能上都已经不具备亲力亲为的条件,向真正有实力的专业机构和人士寻求帮助成为十分现实的选择。
我们,致力于为您提供此类服务。
为什么选择我们:中信的实力和优势
我们依托强大的背景。中信金通为中信证券控股的券商,中信证券为中信集团控股的上市公司,我们始终受到中信证券和中信集团的鼎力支持。
中信证券
公司荣誉
资产管理 研究 股票融资 债券融资
2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖(券商管理人、券商产品)-国金证券主办。2006-2010年《新财富》“本土最佳研究团队第一名”。
中国最佳股权融资行。2003-2008年《Asia Money》;2009年《 Finance Asia》。 中国最佳债券融资行。2002-2005年《Asia Money》;2007年《国际融资评论亚洲》;2007-2009年《IFR Asia》。
公司概况
中信证券是国内首屈一指综合类证券公司,在股票承销、债券承销、卖方研究等多个领域在业内都具有其他
券商不可比拟的绝对优势。主营业务范围为证券经纪、投资咨询、财务顾问、承销保荐、自营、资产管理、融资融券、基金代销、期货IB。是国内金融牌照最全的综合券商。下属中信金通、中信万通、中信证券国际、华夏基金、中证期货、金石投资、中信产业投资基金等多家控股子公司,中信资产管理、中信标普指数信息2家参股子公司,是国内规模最大的证券公司。
综合实力
中信证券是国内最大、综合实力最强的证券公司
首家公开发行的证券公司:中信证券2003年IPO,是国内第一家公开发行上市的券商 净资产业内第一:截至2009年底,中信证券净资产616亿元,具有强大的净资产实力 市场价值业内第一:目前中信证券总市值近1500亿,是国内总市值最大的证券公司
各领域实力
股票承销业务:中信证券2008、2009年股票主承销市场份额排名第一 债券承销业务:中信证券2008、2009年债券主承销市场份额排名第一
研究实力:中信证券研究部荣获2009年新财富本土最佳团队,13个研究领域排名第一 经纪业务:中信证券(含控股子公司)2007-2009年市场份额排名第一
研究实力
中信证券研究团队经过数年的发展,现已在国内同行业中处于领先地位,具有较强的市场影响力。 研究领域涵盖:宏观、策略、行业公司、债券、基金、衍生产品等。
2006-2010年连续五年在最具市场影响力的“新财富”最佳分析师评选中,公司连续获得“本土最
佳研究团队第一名”,而且始终是行业排名第一最多的公司。
一流的股票承销实力
中信证券股票承销业务致力于为国内大型重点企业和高成长企业的改制、上市等股权融资活动提供
专业服务,拥有很强的定价能力。 公司承销股票连续多年为证券公司之首。
一流的债券承销实力
公司具备国债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据等承销资格;公司是亚洲开发银
行在中国发行的熊猫债券、中国国家开发银行在香港发行的人民币债券的承销商。 公司承销债券连续多年为证券公司之首。
2010年度证券公司股票及债券主承销金额排名
序号 1 2 3 4
公司 中信证券 中金公司 中银国际 国泰君安
股票主承销金额(万元)
17,805,691.75 13,760,601.79 12,151,388.54 9,424,321.77
中信金通
中信金通专注于证券经纪业务,在浙江省内各大券商综合业绩排名中,连续11年位居第一,被评为中国最具潜力证券经纪商,中国最佳区域证券经纪商,2009年、2010年连续两年获得中国证监会券商分类最高评级A类AA级。
中信金通义乌营业部成立于1996年,是中国明星证券营业部,荣获证券时报2009年度“中国明星证券营业部二十强”,上海证券报2010年度“中国十佳证券营业部”,资深投资顾问吕凤媚荣获证券时报“全国十大金牌理财顾问”。
义乌营业部现位于市中心黄金地段,北依义乌市人民政府,南接解百购物中心,西临绿树成荫的市民广场,交通便捷,风景如画。义乌营业部现拥有6层共计3500平方米的营业面积,内设服务体验区、开户(或基础服务)柜台、散户大厅、中大户室、VIP会所、投资讲堂、私人洽谈室,理财中心、投资顾问专区等职能场所,具备国内一流的业务办理、现场交易、私人顾问服务等软硬件环境。
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我们对尊贵客户服务的定位
产品和服务特性力求达到独立、专业、有效。服务的过程力求符合IDSC服务流程。
服务理念方面,我们已无意普通券商授人以“鱼”式的传统经纪业务,我们期待可以授人以“渔”。我们希望通过提供完整及时的数据,便捷易用的分析工具,客观中立的研究报告,以及个性化的专业、有效、互动的投资顾问服务,让客户能够随性取舍获益多多。同时,我们将根据客户的反馈和需求不断完善我们的服务形式和内容。
我们希望提供给客户的不仅仅是通道、资讯、产品和顾问服务,更重要的是这些产品所代表的能够让客户感受得到的尽善尽美的服务和追求财务自由的理念、方法与成果。
跋
好的私人投资顾问,如同好的私人医生一样重要,如同铮铮挚友一样稀缺。 感受,抉择,历久弥香。
中信金通证券有限责任公司 义乌城中中路 · 刘 冰 金融学硕士·高级投资顾问 0579-85561898
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引弓千钧之力 箭出毫厘之间 非善之善者
运筹帷幄,引而不发 是为至高境界
刘冰 高级投资顾问 Tel : 0579 85561898 Mobile:189 1204 9188 高端服务群: 65527523 Add:义乌市城中中路88号 P.C:322000,客服:96598 Web:http://www.96598.com.cn/