财务管理学 第二章试题2

第2章 货币时间价值和风险的计量

一、单项选择题

1. 资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的（ ）

A. 企业的成本利润率 B.企业的销售利润率

C. 利润率 D. 社会平均资金利润率

2. 某公司年初购买债券12万元，利率6%，单利计息，则第四年底债券到期时的本利和是（ ）。

A.2.88万元 B. 15.12万元

C.14.88 万元 D.3.12万元

3. 某人现在存入银行1500元，利率10%，复利计息，5年末的本利和为（ ）。

A.2601元 B.2434元

C.2416元 D.2808 元

4. 某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业在第一年年初应存入（ ）。

A. 18万元 B.16.13万元

C.15.88万元 D.25.19 万元

5. 某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（ ）。

A.58667元 B.61110元

C.63359元 D.72031元

6. 某人在五年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10%，该人每年应存入（ ）。

A.1000元 B.979元

C.721元 D.834元

7. 某企业拟存入银行一笔款项，以备在五年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6%，该企业应存入（ ）。

A.11274元 B.8425元

C.10000元 D.9040元

8. 某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（ ）。

A.9353元 B.2099元

C.7852元 D.8153元

9. 某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息30000元，利率为6%，该学校应存入（ ）。

A.750000元 B.500000元

C.180000元 D.120000元

10. A方案在3年中每年年初付款1000元，B 方案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则两个方案第三年末时的终值相差（ ）。

A.321元 B.165.5元

C.156.5元 D.331元

11. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）。

A.1995 B.1566

C.1813 D.1424

12. 存本取息可视为（ ）。

A. 即付年金 B.递延年金

C. 先付年金 D.永续年金

13. 普通年金终值系数的倒数称为（ ）。

A. 复利终值系数 B.偿债基金系数

C. 普通年金现值系数 D.投资回收系数

14. 永续年金是（ ）的特殊形式。

A. 普通年金 B.先付年金

C. 即付年金 D.递延年金

15. 某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（ ）。

A.24% B.12.36%

C.6% D.12.25%

16. 一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10%，每半年复利一次，则实际利率比其名义利率高（ ）。

A.5% B.0.4%

C. 0.25% D. 0.35%

17. 6年分期付款购物，每年年初付款500元，若银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（ ）。

A.2395元 B.1895元

C.1934元 D.2177元

18．在期望值相同的条件下，标准离差越大的方案，则风险（ ）。

A ．越大 B ．越小

C ．二者无关 D ．无法判断

19. 现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为10％、25％，标准离差分别为20％、49％，那么( )。

A ．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B ．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C ．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D ．不能确定

20. 财务风险是（ ）带来的风险。

A. 通货膨胀 B. 高利率 C. 筹资决策 D. 销售决策

21. 已知（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209， 则（P/A，10%，5）为（ ）。

A.2.5490 B.3.7908 C.3.8529 D.5.1053

22. 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（ ）。

A. 时间价值率 B. 期望报酬率

C. 风险报酬率 D. 必要报酬率

23. 普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ ）。

A. 普通年金现值系数 B. 即付年金现值系数

C. 普通年金终值系数 D. 即付年金终值系数

24. 甲方案的标准差比乙方案的标准差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。

A. 大于 B. 小于 C. 等于 D. 无法确定

二、多项选择题

1. 延期年金的特点（ ）。

A. 第一期没有支付额 B. 终值大小与递延期长短有关

C. 终值计算与普通年金相同 D.现值计算与普通年金相同

2. 属于在期末发生的年金形式有（ ）。

A. 后付年金 B.永续年金

C. 普通年金 D.递延年金

3．系统风险产生的原因有（ ）。

A ．高利率 B ．战争

C ．经济衰退 D．通货膨胀

4. 由影响所有企业的外部因素引起的风险，可以称为（ ）。

A ．可分散风险 B ．不可分散风险

C ．系统风险 D ．宏观风险

5. 资金时间价值可以用（ ）来表示。

A. 纯利率

B. 社会平均资金利润率

C. 通货膨胀率极低情况下的国债利率

D. 不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

6. 发生于个别公司的公司特有风险主要包括（ ）

A. 信用风险 B. 经营风险

C. 财务风险 D. 购买力风险

7. 实际工作中以年金形式出现的是（ ）。

A. 采用加速折旧法所计提的各年的折旧费

B. 租金

C. 奖金

D. 特定资产的年保险费

8下列哪些可视为永续年金的例子（ ）。

A. 零存整取

B. 存本取息

C. 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支

D. 整存整取

9对于一次性款项若已知终值、现值和期限，应用查表法求利率，应计算（ ）。

A. 复利现值系数 B. 复利终值系数

C. 年金现值系数 D. 年金终值系数

10. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为 （ ）。

A. 小于6% B. 大于8% C. 大于7% D. 小于8%

三、名词解释

1、货币时间价值

2、年金

3、风险

4、风险报酬

四、判断题

1．预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1+i）得到。（ ）

2．对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之标准差越小，风险越小。（ ）

3. 风险和收益是对等的。风险越大, 要求的报酬率就越高。（ ）

4．递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。（ ）

5．风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（ ）

6．用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（ ）

7．期望报酬率不同的两个方案是无法比较其风险大小的。（ ）

8．当复利计息期小于一年时，实际利率往往要大于名义利率。（ ）

9．永续年金的终值是其现值的倒数。（ ）

10．任何资金都有时间价值。（ ）

11．系统风险是可以分散的风险，公司特有风险是不可以分散的风险。（ ）

12．对于期望报酬率相同的不同方案，仅计算其标准差就可以比较其风险大小。（ ）

五、计算与分析题（包含综合分析题）

1. 王某拟于年初借款50000元，每年年末还本付息均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？

2. 某股票执行固定股利政策，每股每半年支付股利1元，必要收益率为8%的情况下，股票公平价格为多少？

3企业借入一笔款项，年利率为8%，前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年年末还本息4000元，则这笔款项的现值应为多少？

4. 有两个投资额相等的项目可供选择，投资获利的有效期均为10年。第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若银行利率为10%，哪一个项目获利大？

5. 无风险利率为6%，市场组合收益率为10%，某股票的beta 系数为0.7，股利每年的增长率为3%，下一年的股利为2.5元每股，问，（1）该股票的必要收益率为多少？（2）股票价格低于多少时，值得购买？

6. 某公司有一笔123600元资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元，这笔钱7年后能否购买设备？

7. 某企业有一个投资项目，预计在2001年至2003年每年年初投入资金300万元，从2004年至2013年的十年中，每年年末流入资金100万元。如果企业的贴现率为8%，试计算：

（1） 在2003年末各年流出资金的终值之和；

（2） 在2004年初各年流入资金的现值之和；

（3） 判断该投资项目方案是否可行。

8．某企业有A 、B 两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值) 的概率分布如下表：

要求： (1)分别计算A 、B 两个项目净现值的期望值。

(2)分别计算A 、B 两个项目期望值的标准差。

(3)判断A 、B 两个投资项目的优劣。

9. 某企业发行5年期债券，实行按年付息到期还本的计息方式，票面价值1000元，票面利率为12%，债券市场平均回报率为10%，求债券公平价格？

10. 某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。

部分资金时间价值系数如下：

要求：

（1） 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。

（2） 计算后付等额租金方式下的5年租金终值。

（3） 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。

（4） 计算先付等额租金方式下的5年租金终值。

（5） 比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。 （以上计算结果均保留整数）