企业中期业绩交流会

会议名称：远东传动（002406.SZ ）中期业绩交流会

会议时间：2013年8月27日 15：30-16：30

会议主办方：东兴证券

会议主讲人：张卫民 远东传动董秘

会议简介：

远东传动（002406.SZ ）是国内非等速传动轴龙头，在重卡和工程机械领域市占率分别超过20%和50%，在中轻卡和皮卡等领域也超过10%，国内以非等速传动轴为主业的其他厂商产销量均远少于远东传动。由于行业同型号产品价格差异小，行业内的竞争者只能通过降低成本来提升利润水平。公司依托强大的技术实力在保证质量的基础上不断降低生产成本和精简生产环节，目前90%的原材料利用率和30%以上的毛利率远超竞争对手，尤其是在重型传动轴领域的盈利能力非常突出。而在轻型轴领域公司保持了高速增长势头，未来公司有望突破乘用车等速传动轴市场，进入新的成长蓝海。

公司中报将于8月27日披露，业绩在二季度实现了反转。

此次会议，东兴证券汽车行业研究员苏杨特邀远东传动高管通过3C 中国财经会议就公司中报业绩情况以及未来公司经营情况和大家进行零距离交流。

会议内容：

主持人：各位参会者, 大家下午好！ 感谢大家参加Wind 资讯3C

中国财经会议，我是此次会议的会议助理。此次会议由东兴证券汽车行业研究员苏杨先生特邀远东传动董秘张卫民先生主讲，他会就公司

远东传动中报业绩情况以及未来公司经营情况与大家进行深入交流。 本次会议预计需时1个小时，首先由董秘张卫民先生做主题讲解，之后我们安排了专门的提问环节，供大家就关心的问题与他交流。如果您需要提问，请在我宣布会议进入提问环节后，按电话上的*2键开始提问。好，那我们事不宜迟，立即将会议交给本次会议主持人苏分析师，大家欢迎。

苏杨：各位投资者，大家下午好！我是东兴证券汽车行业研究员苏杨，欢迎大家参加今天远东传动的中报业绩交流会，远东传动是国内非等速传动轴领域的龙头。今天公司公布了中报，我们今天很荣幸邀请到了公司的董秘张卫民张总跟大家做中报交流。下面我们先把时间交给张总，让张总简单介绍一下中报的情况。

张卫民：各位投资者，大家好。各位关心远东公司的、支持、帮助远东公司的各位投资者大家下午好。因为远东传动属于汽车行业的公司，我们公司产品是非等增速传动轴，大家可能对我们公司不太了解。我先把我们公司的基本情况向各位关心我们公司的投资者简单介绍一下。

我们公司前身是许昌汽车传动轴总厂，始建于1953年，1969年厂被国家机械工业部认定为汽车传动轴的专业生产厂家。2003年，公司改制为许昌远东传动轴有限公司。2007年11月，整体变更为股份有限公司。2010年5月，我们公司在深交所上市。

目前在上市公司里面，我们公司是唯一一家做非等速传动轴的上

市公司。目前我们公司的年非等速传动轴的生产能力为360万套，现有员工1600人。其中科技人员500多人，研发人员200人。由于公司具有独特的创新精神，我们的企业在行业和国民经济发展中的地位和作用，我们是中国汽车零部件细分行业的龙头企业。连续五届任中国汽车工业协会传动轴委员会理事长单位，国内非等速传动轴行业技术创新引领者，产量国内排名第一，世界排名第二。

国庆60周年阅兵被中国人民解放军总装备部指定为阅兵导弹发车车传动轴生产厂家，后被中国人民解放军总装备部60周年国庆阅兵装备评为优秀供应商。我们公司也是中国重汽二炮，重汽集团、北方奔驰总装备部等制定为军品供应商。公司利用核心技术相继开发成功了34个系列，15000多种产品。绝大部分替代了进口，填补了国内空白。保证了煤炭工业、冶金工业、水利、水电、国防工程、高铁、交通物流等行业的发展，为国民经济建设做出了积极贡献。

目前，我公司的母公司和全资子公司被认定为国家高新技术企业。公司具有较强的竞争优势，目前在国内商用车底盘四大系统。包括发动机、变速箱、传动轴、后桥。其中发动机、变速箱、后桥系统国外品牌已经进入国内市场。唯独非等速传动轴我公司以强有力的竞争优势，阻挡了国外品牌进入国内市场，保护了民族工业的发展。

公司主要产品以重卡、中卡、轻卡、大客、微客、皮卡、工程机械等商用车和乘用车配套。公司的主要客户是，欧曼重卡、陕西重卡、上汽依维柯、江淮德尔发、北方重汽、东风柳汽、安徽华菱、宇通客

车、上海金龙、厦门金龙、江铃汽车、福田汽车、江淮汽乘、南汽跃进、上汽通用五菱、河北长安汽车、郑州日产、长春扬子、山东零工、广西柳工、山东工程、三一重工、中联重科、徐工集团等等。这些大的汽车组机生产厂家和工程机械生产厂家，公司连续获得全国百家优秀汽车零部件供应商称号。

我们公司被国家认定企业技术中心及研发队伍建设方面的情况是，2012年，公司技术中心被国家发改委等五部委评审为“国家认定企业技术中心”。公司与上海交大曾院士共同组建了河南省汽车零部件智能化热处理技术院士工作站和河南省汽车传动轴数字化制造技术研发团队。承担了河南省重大科技专项，组成传动轴关键技术研究项目，开发了国内最大的特装重卡传动轴。弥补了国内空白，达到了世界非等速传动轴先进水平。满足了国内各组机厂家的需求，为强化国防建设做出了突出贡献。

在公司的优势方面，公司是全国最大的专业化的非等速传动轴的制造商。公司在技术含量高、高附加值的非等速传动轴市场具有明显的竞争优势。综合市场占有率多年来稳居行业首位，与同行业相比，公司具有以下几方面的优势：

1、规模优势。公司是国内最大的非等速传动轴生产企业，是行业标准的制定者之一。拥有专业化的生产检测设备1200多台套，以形成完整的非等速传动轴产品系列，和齐全的产品规格。目前公司有34大系列，15000多个品种。是国内品种最多，规格最全的非等速传动

轴生产厂家。公司的规模优势有利于降低产品成本，满足客户的产品定制，使公司顺利通过多家商用车厂家的严格审核，进入主机厂采用配套体系。

2、产业链优势。公司的全资子公司中兴锻造有新增年产5.5万吨，年产10万吨的汽车零部件生产能力。专门为公司提供传动轴主要零部件、毛坯件的产品。与公司位于同一工业园区，有助于公司节约生产成本和缩短新产品的开发周期。东兴锻造拥有自己的模具车间，模具的研制可以与产品的设计、开发同步进行。有助于节约成本、缩短新产品的开发周期。提高公司对组机、制造商，新产品的开发要求的快速反应能力。

3、技术和工艺优势。公司是河南省高新技术企业，公司的企业中心被国家发改委等五部委评审委国家认定的企业技术中心。具有较强的技术创新、产品研发能力。

目前公司申请专利141项，已获得专利授权82项。其中实用新型63项，外观设计13项。发明专利授权6件，实现了发明授权零的突破。公司在产品研发、设计和生产过程中，进行轻量化设计，提高原材料利用率，降低原材料成本。同时通过生产线流水设计和各环节的匹配计算，完善优化生产线、优化工艺流程，缩短加工时间。提高劳动生产率，降低物料消耗成本和人工成本。培养多能技术工人，实现一人多能和一人多技。优化现有成倍的使用效率，逐步形成公司特有的先进工艺流程。

4、品种与客户资源优势。公司的品牌在非等速传动轴行业里，是许昌牌和许汽牌的商标。是著名的商标，具有很强的竞争优势竞争力。

5、营销服务优势，公司推行经营生产零距离，汽车基地办工厂的策略。零时间、零距离为客户服务。在全国主要大型汽车生产基地，投资建设装备生产基地或以主机企业合资建厂，与国内著名汽车生产厂商建立长期战略配套合作关系。建设整车厂、新产品的同步开发。完善了售后服务体系，对整车制造商的要求，能做出快速的反应。

6、管理优势。公司在董事长刘延生现在的领导下，拥有一支团队、稳定、专业、创新型的管理团队。公司的董事长兼总经理刘延生先生是高级工程师，是中国汽车工业协会理事。中国汽车工业协会传动轴委员会副理事长，远东公司理事长兼总经理。技术中心主任，主持研发的新产品获12项国家专利。包括2项发明专利，省级科技进步奖1项。组车完成省级科技项目2项，发表论文3篇。董事长刘延生先生，他既是一位管理人才，又是我们非等速传动轴制造方面的很具有创新型的技术人才。

公司发展趋势与公司发展机遇，公司根据市场运行情况结合公司的研发能力和发展方向，制定了公司未来发展规划。会有助于公司快速、持续发展。对公司在今后几年当中起到当重要的作用。

以上就是我简单介绍一下公司的基本情况，投资者有什么问题可以提问。

主持人： 非常感谢张董带来的精彩讲解。下面，我们进入本次会议的提问环节，各位参会者如需提问请按电话上的*2键进行提问，当听到语音提示“您现在可以发言”的时候请直接提问，也请各位参会者在提问之前做一下简单的自我介绍，如您的姓名和所属机构，谢谢！

苏杨：张总您好，我想先问两个问题。今年刚公布中报，想问一下。从二季度业绩来看，二季度比一季度出现明显的反弹。想您说一下反弹的原因是什么？第二，二季度营收增长40%左右，但是净利润大概只有16%，想问一下这块差异因素的主要原因。

张卫民：二季度比一季度运营的情况要好，大家通过中报也已经看到。但是这个增长来之不易，由于今年宏观经济发展，总体来讲不是很乐观。直接影响了商用车这个行业的发展，不是指轿车。所以说在这个行业里面，面临着挑战和竞争非常激烈。但是我们公司在这种市场的环境下，收入能够保持一定的增长，确实来之不易。主要依靠了公司的成本优势和竞争力。在质量、供货等方面以及成本优势等方面都比同行具有一定的优势，所以说我们在这方面获得了更多的一些市场份额。但是我们的利润和收入没有形成同比的增长，原因是什么？主要是在这个行业当中，由于受行业的影响，特别是重卡工程机械在行业里面回升还是很缓慢。所以说，在产品结构当中，为了应对市场的变化，产品结构方面做了一些调整。主要就是轻卡微客方面的产品做了稍微多了一点。所以说，它的主要经济指标没有达到同步的增长，受到了影响。因为毛利率方面是不一样的，所以说没有同步增长，但

是总体来讲，能做到这样已经很不错，在这种形势下。

参会者1：张总您好，有几个问题想请教一下。第一个问题，等速传动轴和非等速传动轴技术上应用有哪些差别？等速等非等速价格跟利润方面的差异情况？第二，了解一下，公司今年和后面的客户开发情况，以及公司长远的规划。

张卫民：因为等速传动轴在上市之前，我们已经做了这方面的准备。特别是上市之后，加大了这方面的准备，包括它的技术方面、工艺方面、工序方面、加工手段、人才方面的储备等等，我们都做了大量的工作，这应该是没有问题。

第二，等速和非等速差别是什么？同样是机械加工行业，他们都属于机械加工行业。都不可避免锻造、热处理、机加工等等这些主要的加工工序。但是等速产品又介于机械加工和轴承行业这么一些细分的技术要求，所以说他们中间会有一些差异，但是这个差异我们认为不大。我们做这个产品，应该是没有问题的，应该是有十分的把握。 第三，等速产品和非等速产品也是一样的，在价格方面。高端的产品价格要高一些，低端的产品价格也低一些。它的毛利率也会有一些差距，但是总体来看，我们看好等速的产品，也就是轿车的增长的空间。我们认为这个市场还是很大的，所以说做等等速的产品，我们一定要做，也一定会做好。

公司在新客户开发，一直不断进行，包括有一些工程机械的，特别是有一些非等速传动轴的客户。最近又在开发，但是进展因为有一

个过程，在非等速传动轴在开发过程当中，公私要经过考核，三方审核，提供图纸，进行产品的试生产，样品的提供等等。当然了，这些对于我们来说，都不是问题，最近又有两三家新的客户，正在走程序，时间应该不会太长，应该没问题。

苏杨：咱们公司上半年的总销量，各类产品的销量情况怎么样？同比增长多少？二季度营收的增量主要来自哪些客户？第二，前期一些项目，原来投的150套商用车传动轴的项目、河北远东550万套项目、潍坊100万套的项目，这些项目现在的进展情况怎么样？产能是否能够消化得了，山东的项目有没有可能给中国重汽供货。第三，中兴对锻造达产之后，公司的铸造件的可比率大概能达到多少？

张卫民：关于公司这些项目的进展情况是这样的，因为大家都比较关心公司全资子公司中兴锻造的3.5万吨的项目。因为这个项目对公司的毛坯件的供应非常重要，公司的毛坯件主要来源于中兴锻造的前期的项目。由于前期的项目进展很顺利，前期已经有一个2万的项目，已经达到了我们预定的收益。但是3.5万吨的项目，目前的进展情况，已经达到了95%左右。这个项目预计在年底之间差不多能够完工，因为项目比较大，有些方面做起来也挺慢，需要投入的技术、工人要求比较高，因为设备比较大型，所以有点慢。但是在年底之前，基本能完工。

锻造项目现在是这样，3.5万吨的项目投产之后，大概能够配套在85%—95左右的供应能力。除了个别的，基本能够保证公司毛坯件

的供应，这个应该是没问题的。再一个合肥的项目，我们进展的也是比较快的，但是合肥的项目它和中国重汽没关联，合肥在安徽，中国重汽的产品供应，特别是军品的供应是由我们厂生产的产品进行配套的。它这个配套主要由我们母公司和我们在山东潍坊的子公司进行配套生产，合肥主要是面对江苏、安徽组机配套厂进行配套。

由于去年和今年商用车市场增长放缓，所以说，项目的进展也不是很快。但是从今年二季度开始，已经加快了合肥项目的建设进度。应该很快，长沙的项目由于土地的项目所以迟迟没有确定下来。今年已经确定下来，进入施工阶段，应该很快。山东潍坊二期项目，它的项目由于商用车市场的情况，增长幅度很小。所以说，我们有意识地稍微放缓一点，保证募集资金的有效使用。同时，放缓的目的，也是在不影响我们配套客户供货的前提下，保证资金的安全。同时也会使产能充分利用起来，尽量减少产能的浪费，提高资金的使用效率。谢谢。

苏杨：第一，公司在几个主要客户中的配套比例大概是怎么样的？第二，公司上半年二季度利润出现明显的反弹，市场普遍认为跟7月份国四出现的提前消费有关系？公司认为自身反弹跟这个有多大的关联，在下半年国四因素消除之后，公司的业绩反弹是否还会受到明显的影响？

张卫民：二季度的增长，有的人、有的机构、有的研究员提出这个问题，可能是因为它的反弹。但是，在我们企业认为，不是这样。

因为我们在二季度，国四的问题上，可能会有那么一点点，但是不明显。我们二季度的增长主要来源于包括一些客车、SUV 、轻卡、微客四方面的。工程机械和重卡方面，我们感觉没有什么大的增长。所以说，我们认为，在以后的国四方面，也不是这样的情况，我们对这方面，它增长，有一点促进，这个不是主要方面。

苏杨：公司对一汽、二汽、重汽三个厂商配套很少，想问一下咱们现在跟三家合作情况，未来有没有有效手段，突破这几家大的国企，封闭的体系。

张卫民：刚才你提出配套的问题，包括我们有的主机配套厂，包括国内最大的客车生产厂家—宇通客车。我们达到了75%—80%的配套份额，还有通用五菱的微客，我们的配套份额也在逐步提高，达到了65%—75%之间。还有北汽福田、中万重卡配套份额也达到80%。对于中国一汽、二汽、重汽这方面的配套来说。中国重汽的军车是由我们来配套的，民用车我们现在没有和它配套，因为避免行业内的不必要的竞争。

我们和一汽的传动轴的公司，今年配套已经比去年同期有大幅度的增长。在二汽合作方面，我们认为还是有合作机会，我们不放弃。因为二汽的市场还是很大的，我们认为，只是一个时间的问题，我们合作也好，采取什么样的方式合作，只是一个时间问题，我相信，早晚会合作的，这是没问题的。

主持人： 最后让我们再次感谢远东传动董秘张卫民先生以及东

兴证券的苏杨分析师带来的精彩讲解和各位的积极参与。本次会议到此结束。祝大家工作愉快！再见！

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