企业投资绩效问题浅析
企业投资绩效问题浅析
[摘要]企业投资决策是企业生存发展的重要环节，对企业资进行绩效管理是实施企业投资的重要保障。文章从投资绩效评价的内涵谈起，分析了影响企业绩效的环境因素，评价了现有的投资绩效体系存在的优缺点，并提出了国有资本金效绩体系是适合我国现阶段发展状况的现实选择。
一、投资绩效评价的内涵
企业投资决策是企业生存发展的重要环节，对企业投资进行绩效管理是实施企业投资的重要保障。企业的投资决策绩效评价对于企业实施绩效管理意义重大，实施绩效评价可以更好的对企业的发展实施战略管理和战略控制。
投资绩效评价是按照一定的标准，采用一定的方法，检查和评定投资者对其投资资金保值、增值的履行程度，以确定其投资成绩的方法。其目的主要在于对投资者的投资能力全面综合的评估。
二、西方主要投资绩效评价指标体系
(一) 经济增加值(EVA)
经济增加值(EVA) 是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润。它是衡量被投资公司业绩度量的指标，衡量了企业为股东创造了多少财富。
与利润指标相比，EV A 的优点在于：一是从股东的角度定义利润，考虑了企业经营的全部成本，被称为是股东利润；二是避免了由于利润指标对业绩的扭曲性反映而使得管理者一味追求评价指标的最优而在经营决策中采用次优甚至非优的方案；三是经济增加值不受公认会计准则(GAAP)的限制。经济增加值在进行绩效评价、公司治理、投资决策、奖金激励制度等各方面具有广泛的应用，如今EV A 已经拥有包括西门子、索尼、可口可乐等在内的300多个客户。
EV A 的产生适应了两权分离的现代公司治理的需要，对提高企业绩效起到了积极的作用。然而它也有不足之处，表现在：
1．EV A 不能反映不同企业的规模差异。由于经济价值增加值是一个绝对数，这样它就很难反映企业的规模差异。相比较而言，较大型的企业由于其资产基数大就趋于创造更大的EV A ；反之小型的企业就趋于创造较小的EV A 。这样我们在绩效评价时就很难在不同规模的企业间进行相互比较。
2．EV A 计算时所进行的调整可能会不符合成本效益的原则。在计算EV A 时，为了消除会计信息的失真，需要对有关的会计信息进行调整。调整的数量越多则计算的结果就越精确，但是过多的调整就会大大的增加计算的难度和复杂程