特朗普效应发酵 美元指数一度破百|美元指数
“特朗普效应”发酵美元指数一度破百
周艾琳
时隔近11个月，美元指数又一度突破100大关，全球其他大类资产也与预期背道而驰。市场都在感叹——这就是“特朗普效应”。
截至北京时间11月14日17：35，美元指数小幅回调至99.90，但后续上行动能不减。
上周三（11月9日），特朗普当选美国第45任总统，这一意外事件似乎正在重塑全球金融市场格局。特朗普对于如减税、扩基建、去监管等的主张大大抬升了通胀预期，这导致全球市场短暂跳水后迅速企稳回升，美元大幅攀升，美债收益率全面走俏。
资深外汇交易员顾驰对《第一财经日报》记者表示：“美元指数此前已突破98关键点位，那么之后离99、100就已经不远了，近期极限看到105。”
“100问题不大，要是加息的话，美元指数就直奔105了。”易信金融总部中国区首席交易官孙宇告诉本报记者。
加息叠加大选推升美元
特朗普胜选后的演讲引发的乐观情绪迅速蔓延开来，市场经历短暂的“惊吓”之后，投资者对特朗普称之为“伟大的经济刺激计划”而寄予厚望，导致风险盘好情绪急速回升，美股飙升再创历史新高，美元指数突破99关口也触及两周高位。
除了特朗普当选使得市场不确定性暂消外，美元近期走升的直接原因就是美联储12月加息将近。美国联邦基金利率期货显示，美联储12月加息概率攀升至84%，与1月以来的最高水平持平，12月加息几乎板上钉钉。
上周五（11月11日），美联储副主席费希尔在智利中央银行的一次会议上表示，美联储已经接近实现其就业最大化和物价稳定的双重目标，并增强了加息的理由。本周市场焦点也将转向美联储，北京时间周四（11月17日）23：00，美联储主席耶伦（JanetYellen）将在联合经济委员会就经济状况作证词，这将是本周的关键风险事件。
“在美联储加息强化的趋势下，欧洲银行业的风险暴露和英国脱欧的意外风险，使得美元具有保持强势的基础。我们认为，2016年美元指数近期可能再次突破100大关。”盘古智库宏观研究员郑联盛此前表示，本轮美元周期的升值起点应该是2013年年底，标志性事件是美联储宣布逐步退出量化宽松政策，如果以此为起点，美元应该还处在升值周期之中。从短期看，利率的相对变化有利于美元走强。
在郑联盛看来，一方面，美国经济整体相对向好，2016年9月份非农就业增加15.6万人，虽略低于市场预期，但仍然是较好的就业状况。美联储在12月份加息的可能性较大，这将直接导致美元与欧元、英镑等的利差变化，形成对美元保持强势的利率平价支撑；另一方面，英国退欧以及欧洲银行业问题可能会演化为美元指数的进一步走强，特别是市场对欧洲银行业的风险可能存在一定程度的低估。
人民币、日元持续下行
与美元联系最大、最受人关注的两大货币分别是人民币和日元。近期由于美元走强，人民币和日元对美元的贬值压力重新回归。11月14日，在岸人民币对美元官方收盘价6.8409，较上一交易日官方收盘价跌254点，较上一交易日夜盘收盘跌259点。
摩根士丹利首席经济学家章俊表示：“虽然人民币有贬值压力，但目前央行如果愿意的话，依然可以通过干预中间价维持人民币汇率的稳定。”
至于为何央行轻易让人民币汇率突破6.8这个市场的心理点位呢？章俊分析称，其逻辑在于：“如果国内经济下行压力较大，政府和央行在汇率层面就会相对谨慎，不希望在稳增长和稳汇率两线作战；但如果经济企稳，政府在稳增长方面压力减弱，就会在汇率层面容忍更大幅度的波动。根据目前8、9月份的经济数据来判断，中国经济年内实现6.5%的增长目标已经没有悬念。”
从特朗普的执政理念来看，似乎对人民币弊大于利。“他对外以贸易保护主义为核心，与美国有着大额贸易顺差的国家（尤其是中国和其他亚洲经济体）的贸易盈余将减少，这潜在增加了中国的经济下行压力。”KVB昆仑国际外汇投资官魏巍对记者表示，特朗普主张认定中国为汇率操纵国，并对中国进口商品征收45%的高关税。“当然，这暂时是政客的主张，是否落实到到议程上，还离得很远。特朗普本身是个商人，在华也有很多生意合作，所以中美出现贸易战的可能性近乎0。”
瑞银中国首席经济学家汪涛预计，2016年底人民币对美元汇率为6.8左右、2017年底为7.2左右。“如果美元走弱、美国不对中国产品提高关税，则明年年底人民币对美元汇率可能强于预期；反之，则2017年底人民币对美元汇率贬值幅度可能超过7.2。”
此外，本周美国将有多个重磅经济数据公布，包括周二公布的有“恐怖数据”之称的零售数据以及周四的消费者价格指数（CPI）数据。在美债收益率骤升的背景下，通胀数据尤其值得关注。高于预期的通胀率将增加美联储加息压力，提升美元和收益率。从欧元对美元下破行情来看，非美货币本周面临进一步下跌的风险。
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