集合竞价规则

集合价竞则规

微盘智

在上

海券证易所和深圳交券证交所，易生股票产格价方的有两式，种其是一在盘时开集的竟合价另外就，是盘开的后连竟价续。（意深交所的收盘注价最是3分钟后进行合竞价集产的生） A股集合 价竞是采用：15-9：29把5所有子放单起，等9一25：到一格价会才示出来显也就是开盘，价注。9：1：59-2：是0以可单撤，的也这就大家平是时在：20前看到9停涨后为开么到了开什盘就是负的价原。9：2因0-92：是不可5撤单以的。 我 国股市票竞场价原则的：先以"价格先、时优间先优"排来列卖买效有托，以"不委于高买价不，低于卖"的价原成交则。 1 集合竟价、 合竟价是将数集笔托委价报一或时段内的部全托委价集中在报起一，根据高于不买申价和不于低申卖价原的产生则一成个交格价且在这，价格下成交的个股票量数最，大并将这价格个作为部全成委托的交交易价。集合竟格价基本过程如的下： 设票G股在盘前分别开有笔6买入委和5笔托出委卖托，根据格价优先原的，按则买价入格高由低至和卖价出由格低至的高序顺其将别分排如下列 序号 ：委 托买价入 量数手）（序 号 委 卖托出 价数（量）手1 3.80 2 13. 5 252 3. 7 66 23. 571 3.6354 33. 6 0 4 23.0 6

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743 65.6 5.53 6 5 3.74 06 63. 5 3 4 按不高申买于和价低于不卖价的申则，原首先可交第一成，即3笔.08元买入委托和3 .25的元卖出委托若，同要时合申符买者和申卖的者愿意其，成交价格须必是在.352元与3 .80元之，但具间价体要视以格的成交后况而情。这对定委托成后其交它委托排序如的：下序号 委 托入价买 数 （量手 ） 号 序 委 托卖价 出量数（手 ） 11 3 .52 3 23.76 62 357 1 .3 3.65 4 3.63 2 04

3

6.07 43.65 6 35.4 5 653 . 6 673 .5 3 4 在第 次一成中交，由卖于委托出的量多于买入委托，数交按易则规，序1的号买委入托手全2部成交序号1，的出卖委托剩还3手余 。 第笔成交情二：况序号的买入2委价格托不高为3于.6元，7数为量6手。在卖出委托，中序号-1的委托的数量3正为6好手，其价格意也愿符要合，求好正成交其成，交格价在36.元03.-7元的范6围，成内交量数为手。6应注的是意，二第成笔交价格范围是在的第一成交笔价格范围之内的且，间要小一些。区二笔第交后成下剩委的托情为况 ：序号 委 托买 价 入数量手） （号 序委 托出卖 数价（量）手3 .635 4 4 3 .067 4 3.566 53. 4 5 6 357.06 6 3.4 5 3 第三成交情笔况：序号的3买委托入其价要格不超求3.过5元6而卖，委出序托4号委托的格价合要求符这，序号样的3入买托与序号委4卖的委托出就好正配对交，成其格为价.635元，

因卖委出数量大于买托入委，托故号4序卖出委的仅托成只交了手4。第三成交笔的后托情况如下： 委序 号委托买入 数价（量手 ）号序 委 卖托出 数量价手） （43 6.07 4 36.52 5 3. 45 6 5370 6.6 .34 53 完成以上三笔 委后，托因最高买入价为.630，元而低卖最价为出3.56，入买价与卖出之价再没有相间交部分，以这一次的集所竟合就价已成完最，一笔后的成价就交为集合价竟平的均格价剩下的其。他托将委动自入开盘后进连的竟续价。 在上以程中过通过，次次配对，一交的成格范价围渐缩小，逐成而交数量逐的增大渐，直到最后定一确个体的具成价格交，使并成量达到交大最在最。一笔后对中配如果，入买和卖价价出不相等其成交，价就两者的平均。取 在次这集的合竟价，中三委托共笔成交12了手成，价交为3格65元，.照按定，所有规

这

次交的成托委无论是买入是还出卖，其成交都定价为365.，交元易发所的股票G布 开盘的就价为3.6元，5成交12手量。 当股 的申票买价低而申价卖高导而没致股票成有时交上，海市股就将开其价盘缺空将连，续价竟后产生第一笔价的格为作开价。而深圳股市对此却盘有规定： 另 最高若申价高买于前交一易的收盘日价就，选该价取格为盘开价；最低申卖价若低前于一交易的日盘价收，就选取该格为价开盘价；最若低申价不买于前高一交易日的收价、最盘申卖高不低价于前一交日易收盘的价，则选取前一易交的收盘价为今日日的盘开价。 2、 续连价 竟 连续竟 价的成交式与集方合竟有价大很区的，别以"先价格优、时先优间先"排来列卖买效委有托，它在买是入最高价（买一）与卖的的出最价低（一卖）的委托中以"，不于买价高不低于，卖"的价则原交，成对一对一成交，地其交价成：为 ( )最一高买入申价报格最低与出卖申报价格相，以同价该格为交成价格； (二 )入申报价格高买于即时揭示最低卖的出申价报的，格即以揭示时的最低卖申出价格报为交成价（在格现体"了高不于买价不低，卖价于的同时也体"了现"间时先优"原则； ）(三卖出)申价格低报于时即揭示最的买高申报价入的格以即，揭示的最高时买申报入价为成交格价（在体现了"不格于高买，不低于价卖价"的时也同体了现时间"先"原则）。优 由 于合集价是竟将一时段内间有的所托委同成一，其交格价不受易别个价报的响，影且能应绝反大多数易交的买者意卖愿，产的生价比较格道公和合理，且可以止防操纵股的价为。行交深所以前在票交易股中采均用集合价竟方法的生产格，价其点是每优次一价的格生产基都不会受偶本然因素影响即使，

股民的申报价偏离较格或错大，其报成价交般也一不会离偏一成交前价大太，所集合竟以价产生的价格动比变平较滑而连。续竟价为因是一对撮一，合产生的格波价较动，股市大情的变行化也容易起大大，特别落当是股错民委托价报格时，交易系会统毫不留地情照所报按价格成交 。 注 意：券交易证的所集竞合和连续价价竞在则原上是区别的有集合竞。的交易价格价产生，则原是上当以集合天价竞间期，能生产最的成大量的交价为当日格集合竞价统一成的交，价如案本例中合竞价集部分所展的示格决价定机制；连续竞价，是指证券在易所正交常交易的间时的中竞，一般遵循价"价优格先时间优，"先两条最这本基原则。

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