企业金融衍生工具内部控制问题研究

融理　

企金业衍融生具工内 控制 问题部究　

研李红　

岩（ 内

古大蒙学 济管理 经学会计院会系 计业专内，蒙 古呼 浩和 ｏ特２０） １ １ ０　 　摘要 ：

着金随 全球融化 ，际国企业 的问竞争 呈加剧化 现态势的， 我企 国业越也来越多的关注金 融衍生 工具务业。 　但 内国外业 企 因衍融生工 具业给务业企带来难 灾的损失 已 性金 有 相当 多惨的教训痛 ， 明 融金生衍具工内部 控制重的要性。表 　 对金 衍融生工 进行有效 具的内部 控 ，制可达 到险规避和风增效加 的益终最 目。的文本在对将金融 生衍工风具 险其及 部　内 控制的特 点进 行析 的基础 上．就企分 如何建 业立关金相衍生融工 内具控部体系进行制探 ，讨以为我 期国企业衍生具风　工险 制控实务供提鉴借。　 关 词键 ：金融 衍生工具 内；控制部 ；体构建　系

融金生工具衍 产生 ，的很程度上大是为 了助帮业和金企　融数额 巨大的 易 ，极交产生信易风用险 （；不确定性） ： 未来　 的 　３

构规机避 风险 获、取 人收。 能如慎审加 地运用 以，生衍工具 可产 品 格价有具确不定 ； （性 不）控可性 ：交属于易表业务 外， 　 ４　　 以 有地 效低降业风企险 并 ，可降低融资以成 、提本高 特资定产 　不易 了解企业的风险于 （ ）；变性 ：现易的代金技融术和 市　场　 ５

　产 的出但 衍生工具 。是一锋把的双利 刃剑 其，本 亦具身有 当相 高　 度流的性动， 得使交头易寸随发生 时巨大化变 。大 风 险的 ，果控制如 不当，极能招可不致 估可量损失 ，的 甚至　导 企致 破产业 。此 因我，国 金机构和融企业 从事在生工具 衍业 　时务，应 建当健立 内全部 控体 制系，以有 效管 金理融生工衍　

的具险风 。　

一

　 金二融生衍工 内具控部制特点

　金衍生工具的风险特融对其 内部控制提点 出了的新点 ：特　

１ 金衍融工具交生 操作易 杂 ，复 行衍执金融生工 交具易　 ． 　 操的作人 经员常 是一唯理现状或解对 作操 可能带的 来后果 进　行认真 考思的人 其，处 于他控制位地的管理 人员 能可 不易于理解

　、

金

融生工具衍及其 险风特 点

　 １融衍金 生具工概　 ． 述融 金场市一上系列 身价自依赖于标格的资产价 格动变 合的约 　

或的缺信乏去息 理与投解资对相联象系的风险 质 ，这性就 使衍　得

２融衍金生具操作时工一不般要需始净投资 ，或初初者始 　

金融衍 ．工生具 ，被称 为也金融 衍生 品产衍生证券、等 ，是 　金生融 具 的工险容易积风在聚业企内并最终部弓 灾发性难果 。后 　 ｌ总称是。在货币、 票 、据

股票 、债 等基券 金融工本具的 础上基 　净资投 对要相 少，这就使传 的通统过设定现金支 出限权对生衍 派　 出生的 融金工具 ，是融创新的金产物。 衍生具工括包期合远同 金、融工具 作进操 行部控 内的制法方完或全部分失 效。如例货期　　 期 货 合同互、 换期权和 ，及以具 有期合远同 、期 合货 同、换互 　 易、交 率掉 期交利 ，易 参与 者需少只量金就可资建 大额 的交立　 期和中权一或种种 一以上征 的工特。 具　 根 据我 ２国０ ７年０ 月１１ 日实新行企的业计会则准的定义 ，　 生衍具是工有下具列特征 金融工的具其或他合同： 　

易头寸 。 　

３金 融 生工具衍 操 的作常 常企与业的展战略密发 切相 关，． 　

这 一特点使内部 控制 制度设计依所 的授权赖、 行执、 监督 相分

　（ 其价）随值特定利率、融金工价具 、 品价格格 汇、 率 离的、 理念实践 中难以有在贯效 彻一方。 ，面战规划略一般 由　 １企商 　

价指格 数、率指费 、信数 用等级、 信指数用或 他其类似变量的　 业 理管局做当 ；出一方另面 市，场瞬万息变 ，其 涵 蕴的巨风大　

变动 变而 动变 量 为， 非 金 变融 量的 ，该 变 量 与 合同 的 任 方 一　 险不 为管 理 当 介入局衍 生金 融 工 具 的 操作提 供了借 口 从 而 ，使 投

　

　存在特定关 系 ；（ ）要求不始初净投资 ，或对与场情 况变市　 资战制略定 者交、 授易者权和交监督易 二者身种 份发生淆 混 　，２　

化 有类似反的其应类他合同型比相，要求很少 的初净投始；（资） 部控制内制度成为纸一文 空。 　 　３在未

某一 来日结算期。　

２ 金融 衍 工生 具的 风 险 特 　 ．

４点 融金衍生具工的杠高杆及头寸价值性的潜在波性动，决 　 ．定其要尤注 衍重生具操 工风作的险制控。为 此 ，应对衍生工具

　

融金衍 工具最初 生设计初 的衷为 了规避风是 ，险 但近些年　制定 严格 的交易风与限 险额，并切密关超注出 额限的 交，以易　 来 其套期值保 的避险功 能经已开 向高投始机、高风 险转 化。国　便 将 险控风在制组织可以 受接的范 内围。由此可见， 那 对于些　

证 际事券务委员会 巴塞尔及 员委会表 了一份联合 报发告 ，对金　 统传 易交有的效内部 控 已制难经 以胜衍任 生具工的 风管险 理，　 融

衍 工具涉及生的风险作 了权 性威论述，认 为融金衍 工生涉具　必 须在 入深了 解生衍工具 务特业 点基 的上础，有针 性地对建立　

及

以 六种风下险 ： 市场险风 信、 风用险流动性风 、、操险性作　内部 控 。制

　 风、结算风险险、法律

风险。 　对 于传相统金的工融 而言 具金融，衍工具生 以下风的更险　为

突出 ：　

三、融衍生金具工部内 制控体系构建

目　 前， 我 国 金融 衍生 工 具业 务尚 处 于起步 阶 段。 为 防　了

范

衍生 具工 的险风 企 ，应根业 据 身自实 力确 定务业的 种品和　

规模 ， 立 建与 从所 的事衍 生产 交易 业品务性质 、规 模 和复杂　

（）敏

感性 ：衍生 品产价是基础格品价格产 变动 函的 ， 数 １

因　 此，融衍 金生产品传统较 金工融具对 价变 格更为敏感 ，风动 　程度相适 应的企 业金 融衍 生具 内部工 控制体 系。 生衍工具 的 　

险

系数 比统市传 大场 （； 杠杆性） ：生衍品产交的多易采用　杠 大巨 险性风 决， 定单纯 靠依 关有控 制 动 很难活实 现 风 管理险 　　２ 杆交易方

式，与者 只参须量少甚至、 用不金调资拨 ，即 可进行　 的目标 ， 必而要须在组 内织部 立 一树种 审 慎的 控制 境环，从　

．

１ １．＿ ６　

ｕ伯ｅ ｓ ｐ　 ｓ出　

而 根 源从上建立 起一 有种利于 部 内控制 与风 管险理 组 织的 文 化　 ；同 ，时 当对应衍生 工 具险 进行 风 时实控 ，监括包 采用 　

适时地 评估 和应对 风险。 　

５

立建 对针 金融 衍 生 具工 控的制 活 动 　．

控

制 活动 帮助是证保风 应对方案得险 正确执到行相关政　的通 常包两个括要 素确：定该做 么什的策和影政响 该 策政一 系的 列　程序。企业 应针对金 融生衍工 交易具的风源险进行针 对的　 ６ 性立 有建 效信的息交 流和沟平通台　 公． 司必有须一合 适的系套来获取 、统处理 、决解报告和　 相下 运。公作必 司须建一些立 必的要机制 确保 沟通畅以通 并在，　 企 内外业加强衍 对工具生 交及易风其险沟通。的 　 ） （１ 内 有部 沟效 通企。业应当 内在建部立一个畅通起、贯的

　的模当型对 衍生工具 的价值 与 风 进险 有效行的计 量 ，以 及　 策及程序 。和 控制动存活于企在的各部分业 、各 层面和各个个门，部　 建立１有 的效 业控制环企　境 金融 衍生．工具 部 内制的控监 督。有效的董事会应 该供提 全面　

的（） １ 高提业高企对管风险认识的度 态加，董强事会及高管对　 控制 活动 。　 监督 ， 董会事应该 认审真管查理层对金融 衍 工生具的 略战定　

业务和， 惟如其 ，此才 针能衍生工对业具务立建效的 内有部控制， 　进井行有 效监的。督管高 人应负员责制定企业 部 控制制度 ， 　 内保证并 企业 定制内部控制制 度的有的 实施 效。　

是位 是符合企 业 否自身展发 和是否有效。 并

熟悉衍工生具交 易 　 关信息 ，并以保 证此衍生品 易能交在一够个序 有有效的方式而

　（）

２ 注专 重门才人培养的 ，高相提人 员的胜关能任力。 业企　穿企 业部各内 层次和个部门的沟 渠通 道以，证 保高管理最能层　

内

从部事金 衍融生工具 务必业须配专 门的备人 进员 行， 业务对 　及时 够解了重 风大险项事 而基层员，工可 也时向最及管理高　

层的险有风深的理入 。 解金 解衍融 生具规 避工风险的要 目的主， 理

从 　而避 免企 业过 的度投 行 为机 　

。报告大事项 。 　 重） ２（加 强部 外通沟。管理层和 风管险机理构以通可参过研　加

（）３ 严格 授 权，确 明责职。 善完 控内体 中系的各阶层 员的　人讨 会、 定 期投资者进与行沟通， 供真实可靠提的风 险息信告报。　

责任与权 的利划 分，明 确内 部岗位工分， 实行不 相职务相分容离。 　

（

） ３加 信息与强沟通 及时性的 。时化 的风实险理信管系息　统

形成完整

的组织架构 ，交易记录 和报系告统 。实金融衍生行工　 对于及地 识别 、时记 录和报告相风 险事关具项有重 的要义。 　意 作业 具的 台前交和易后台管 分离理 ，后要及台时 向理管层 报　汇 尤是衍其生工具 场市瞬 万息 变，分 、及 时充地部内告就报显 得 有　关交易头 寸变的 及风险动暴 露对作，人业 的员 限进权行明确 　 非地常要重 ，及时地 信与沟息通往 往够能及 暴露时在潜的风 险 ，　 界定， 到 做风险权 与授头寸额 限配 比相等。 立建格严职的责划 　可 大大以降企低业遭受重大险的风 概率。

分　和交易权、授限控制制额度 。　 ２ ．目标 设　 定 加 强 ７内 控监督　 ．

与生 衍品交相易关的控制 系统必 予 以须监 督以保证系 统报

公司董　会 应事该金为衍 融工具 生使的 用所达和到的 望值　 期的 完告整。公性司 组的 架织 内应该构 包括金对衍融生 具工行　 进 定明设确 而晰清的 目标 ，在企业 内分层和解落实 管理。必 者　须 督的独立的监功能部或 ， 向高门管层提供对衍 生交品易 理的解、 　 首确先企定 的 目业标 才，够能定 确 对标的目现实有潜 在 响影的 　对交易结果的核实及以对 现有控 制政 的符合策程度 。　

事项

而企业。险管风就理是提供企给管理业者个适一当过的程 ，

既能够帮助　 制企定业 目标的 ，又 能将够 标目与企 业的 务或 任　预

四、结语

金融　生衍 具工务在业我 尚处国于起步阶 段，衍生 具是工　一把 锋利的 刃双 。一剑旦失 控，将会对 企业造成致性 的损失命， 　 中 航油、法 国兴银业 等案行都反映 例这了

一

点 。更 表明业企建　

期 联系一在起 ，且并证保制的 目标与企业的定险风偏好一致相 　

。３事 识项 别　 ．

司高公 管有必识要所别 可有对金能融 生工衍具的 使产生用 立　和 完善 内控制体 系的重部要 ，以性对 金融衍工生 业具作业务 　影响的在潜 项 ，事如果 发存在现的话 ， 必须还 定确是存在潜在　 流 实程施 有 效 风 险监控 。 然 而 ， 实 要 有现 效 防范 各 种风 险 ，　 不积的极影响 的事所 代表项机遇 ，还是存的潜 在负在影面 响事　 仅的仅要 对衍针生工 具业务制 内部度 制制控度 ，更要 重的严格　 是　项 代所表的 风险 企。 业采用应一 列系术来识技 别关有事并项考 　执 行相 关内 控制部 制度，构建有 效的内 部控体 系制。组 在织内

虑关有项事 的起 ，对企因 过去和业 来的未在潜事项 及以项事 的　 各个部 层建立起一种次 良的控好制环境 ，则 否，再 的控好系制　发

生趋势进 计量 行。了为到事项达识别 公， 可以司用采推进 式 统　如 果 不 够 能切实 效有的 执 行 都将成 为 摆设 。 　研讨 、 谈 、调访 查卷 、问程流过动分 等析法 方。同时公 还 要司　

立建定一 的机制保证向 理管层提供定 期的风 报险 告，以对金　融衍

工具风险生行持进的监续。 控 ４　 建 立 风险 评 及 估风 应险 对程序　 ．

考文参 献：

［】　 李１明辉 ：林巴银行案 和中 航 油件事 看 衍工生的具风 险 　从【

］理 慧 ： 投融资 工具应 用风 与 管理 险【 北】京 ： 尚２金 Ｍ 北京　

．从风险

理管的 角度 来看， 司公 标目应该 与险管理风的 目标 控　 制 ［． 当 代 济经管理 ２ ， ０．Ｊ ］ ０　 ６一是 致。公的必司须 具有基于其特殊环 境，识别 和评公 价风司 　细评估仔的础基上。 用常的衍工具生风度量险法有方风价险 、值　 灵 度分敏析 、力压试测情、分析等景 　 企业。评估了 相风 关险 ，后面就如何临 对风险应。成 本 收　益 或间 接的成本 。业企 应当据根 险风估的风评 险生发的 概和率　 影险一的机 制。金融 套衍生工 具的使 用须建必 在对立务业风险 的 　 划 出计 版 社０ ．　 ５２．０

】 ５【 储稀 梁：Ｏ Ｏ内部 控整体 制架 框 ：ＣＳ 景、背容内理论、　

贡 献与示 【 启 融会 ． ，０ 计 ４ Ｊ金 ２】０． 　

［傅 文 ：利４ 】 内 控部制 境 理 论环研究 【】 重 庆工商 大 学学 Ｊ ．　 【明李辉． 】５ 论我 衍国生具工 内部 制控机的制构 【建 】会 计Ｊ ．　

研 ，究２ ．０ ８０　

成

为风险 应对一的个 要 因素 ，任重 风何 的评 险估会产都生直 　接报

， ０７ ２ ． 　０

响， 合 结自身风偏 好险风险与容 忍 ，选择不 度的同对应 略。 策 企业应　 当对衍生工 在具业的务性 进行充分 了解质的础上适基 　当选

择险转风移对冲的手段和工与。 具　

［

苏哲： 融生衍工具的财 务Ｐ风＇ ６ 】金 －￣ｂ内部控 制】【中 国－ ． Ｊ

审计 ，　２ ０ ． ８ 　０

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