中国放慢速度
外汇投资者发现中国的“两会”让他们遭遇了巴甫洛夫式反应―股市和汇市条件反射地下跌了。 这一消息导致澳元创下了最近的新低，不仅如此，日经股市、英国富时、德国DAX、道指……甚至巴西BOVESPA指数都应声下跌。 国际市场一直希望中国可以高速增长下去，虽然也有分析师不停地批评中国经济很可能着火了。当中国经济要开始泻火的时候，整个市场看起来还是只对供应燃料这件事抱有兴趣。A股的反应也是如此。 不过，长远来看，这对中国来说，却是一件好事。长久以来的靠投资和出口驱动的经济增长模式是难以为继的。在中国计划式地向某些产业增加投资后带来的是产能过剩和原材料价格的极速攀升。而出口的前提是人民币必须保持在一个低位，保持低位的代价也是巨大的，也会因为结售汇的关系而把通胀的形势引入一个深渊。 更何况当政策制定者提出了要保证高速后，地方政府就会更为疯狂地为了速度付出代价。这些代价包括了10.7万亿元地方政府债务以及一些始料未及的副作用―那些高度污染环境的工厂在日日夜夜转个不停。 此前，地方政府官员的晋升通道其中有一条就是，可否拿得出漂亮的经济增长数字。大张旗鼓地降低增长数字正是对这些地方官员发出一个信号，那便是中央今年以及此后的重点会转移到新的方向。广东省省长朱小丹率先做出回应，他在3月9日表示，将通过行政审批制度的改革作为突破口，进一步全面深化行政体制改革以及服务贸易自由化―不过他没有公布细则，还不好判断会更多放权还是开始另一种令人警惕的收权。 长久以来中国地方政府都实践过说一套做一套这件事，现在也不能就肯定北京的这种表态会立刻扭转地方政府的行事风格。 按照目前的欧债危机形势来看，年中还有一批葡萄牙债券到期，这些债券的数量可能会再次把葡萄牙推到风口浪尖。美国的经济复苏也需要时间，在此之前它们可能要先解决房地产危机遗留下来的问题。这些问题如此之大，导致了中国今年的出口压力会很大。但反过来看，这些都为转型提供了一个不错的时间节点。 刚刚公布的2月份的CPI也很漂亮，3.2%的数字大大好于市场的预期。CPI更低意味着价格更低，人们有条件拿出更多的钱用于消费，也用于支持这场增长结构的转变。 一切看起来都不错，但需要注意的是，是否可以对抗既得利益者的那些抱怨与阻挠。比如银行，会面对更高的吸储成本，最终会侵蚀银行这种靠息差赚钱的高额利益。而为保持内需社会的发展，就需要搭建巨大的保障体系以及减税，这会减少整体收入―这其实是应该的，税收对GDP的比重已经够大的了。 “两会”政策信号及惠及的版块 养老金入市 中国证监会主席郭树清3月11日列席人大会议时表示，“欢迎养老金入市。”人社部明确养老金投资试点两会后启动，新增的长线场外资金将推动市场继续向上。 PM2.5 PM2.5首次出现在政府工作报告中，并要求2015年PM2.5监测覆盖地级以上城市，说明了政府治理环境决心很大。不难看出，除尘、节水、合同能源管理、智能电网等将是未来发展的重点行业。 房地产 发改委表示今年要完善居民购买首套自住普通商品住房贷款优惠政策，支持居民的合理购房需求。随着后面银行资金的逐步宽松，有望推动被压抑了1年多的刚需入市，有可能带动房地产市场走出一波小牛市。 新能源 2012年中国核电设备企业已进入订单交付期，短期业绩增长确定性高。看好一系列转变后设备价值有所提升的设备供应商，建议关注确定增长、安全边际较高个股，如东方电气。 截至3月11日的一周，新能源汽车股比亚迪、江淮汽车等表现强于大盘，不过，相比新能源汽车，市场更青睐锂电池板块。 在整个产业链中，锂电池一直是新能源汽车发展规划中最有发展潜力的部分。可关注锂、锰资源型企业，以及相关材料类公司：西藏城投、金瑞科技等。 新科技 今年“两会”要求三网融合、云计算、物联网等新兴科技产业试点示范工作要加快步伐。 未来包括“云”系列、物联网都会是一些长线牛股的摇篮。