外汇基本面和技术面分析概述

外汇投资的基本面和技术面分析

外汇基本面分析概述

基本面分析是指对影响一国经济以及货币汇率变化的核心要素进行研究。它旨在通过分析一系列经济指标，政府政策及事件，来预测某一经济周期中的汇率变化和市场趋势。基本面数据不仅告诉我们现在的市场情况，更重要的是，它能帮助我们预测未来市场的发展。 有人将外汇交易者分成两类：技术分析型和基本面分析型。事实上，这两者间的界线已经逐渐变地模糊。运用基本面分析时也需经常留意技术图表给出的价格波动讯号，同时技术分析也不能忽略即将发生的重大政治事件、经济数据发布等一系列影响汇率变化的因素。 基本面分析能非常有效地预测经济走势，但并不一定针对确切的市场价格。比如，在分析某经济学家对未来国内生产总额 (GDP) 或就业情况报告作出的预测的时候，我们能够对整体经济状况有一个相对清晰的了解，但如果要获得入场点、离场点等具体交易策略，我们还需借助于更精确的技术分析方法。

对于外汇交易而言，基本面因素是影响一个国家运转的所有因素。从利率，中央银行政策，到自然灾害，基本面因素是一个巨大的动态集合，其中包含各种独特的计划，无规律的行为，以及不可预见的事件等。因此，合理的基本面分析方法，是掌握其中一些最具影响力的数据，而不是想要一网打尽。

由于美元在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美元为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论。

国内生产总值（GDP ）：

是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美元汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP 连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。

失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：

经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。

利率（INTRESTRATE ）：

利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

贸易赤字（TRADE DIFICIT）：

国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美元，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。

消费物价指数（CPI ）：

以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美元有利；反之，则不利美元。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布。 影响外汇市场汇率的的基本面因素主要包括：

1、政治局势：

国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。

2、经济形势：

一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。

3、军事动态：

战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。

4、政府、央行政策：

政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。

5、市场心理：

外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。

6、投机交易：

随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。

7、突发事件：

一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如911事件使美元在短期内大幅贬值等。

下面是重要的美国经济数据公布时间表

经济数据名称 公布时间 公布大致日期 公布部门 国内生产总值（GDP ）21点30分 一季度的月底 商务部 失业率 21点30分 每月第1个周五 劳工部 零售销售 月中，13、14、1521点30分 商务部

日等

消费者信心指数 23点00分 月底 咨询商会 商业和批发、零售库

21.30/23点 月中

存 商务部

采购和非采购经理人月初，1、2、3日

NAPM 23点00分

指数 等

21.15/22.15

工业生产

分 每月15日 美联储

工业订单和耐用品订23点/21.30

月底或月初

单 分 商务部

领先指标 23点00分 月中或靠近月底

贸易数据 21点30分 月中或靠近月底

消费者物价指数

21点30分 每月20-25日

（CPI ）

生产者物价指数

21点30分 每月第2周五

（PPI ）

预算报告 21点30分 月底

新屋出售和开工率、

21.30/23点 月中或靠向月底

营建

个人收入和支出 21点30分 每月月初

咨询商会 商务部 劳工部 劳工部 财政部 商务部 商务部

外汇投资的技术面分析

《图表分析一》

《图表分析一》解释了如何读懂价格图表并探讨了技术分析的基础，因为技术分析对于交易员制订其交易策略至关重要。《图表分析一》涵盖了各种不同类型的价格图表、支撑和阻力、趋势及趋势线、通道与交易区间、支撑点、突破市场心理学等。

《图表分析二》

《图表分析二》将《图表分析一》中的资料逐步进行展开。图表分析被全世界的交易者们奉为技术兵工厂里的一柄主要利器。《图表分析二》着眼于图形型态以及如何利用它们。本片还包含了如何进一步利用支撑与阻力、整理型态和反型态以及成交量的重要性。

《理解日本蜡烛图》

在影片《理解日本蜡烛图》中，丹尼斯・卡尔首先介绍了蜡烛图设计基础，接着这集介绍了一些最有用的反转信号和整理信号。看过片子

的人会对蜻蜓、三个白兵、暮星以及其它许多有用的形态很熟悉了。丹尼斯讨论了那些形态的含义以及需要如何去确定它们。本片为蜡烛图分析提供了坚实的基础，并且对任何一个想要理解日本蜡烛图的人来说都是一个价值连城的资源。

《基本指标》

《基本指标》演示了如何利用移动平均线和震荡指标来观察市场和识别趋势反转。该片描述了许多技术指标，并解释了它们在趋势市场和非趋势市场上的运用。该片还涵盖了如何通过止损订单进行风险管理的宝贵建议。

图表形态 外汇市场的汇价走势市场重现过去的形态。把汇价比作动物。动物皆有自己的习性。比方说，人有时会弯下腰捡起银币。那他是不是每次都会这么做呢？有时会，有时不会。但如果这个人每次去捡之前都会刻意做一个动作呢？比如每次他掉了硬币之后都会用手擦擦鼻子，然

后再弯下腰去捡。也就是说，只要一见他擦鼻子，就知道他要做什么了。也算是像摸准了这个人的行为“趋势”。

就好像这个人在行动之前发出了信号，折合外汇市场的走势是一回事情。

以下形态的时候，就等于市场发出了信号，提醒交易者关注。 目录

三角形态

三角形态分以下三种：

1）对称三角形

当对称三角形出现的时候，交易者就会发现回避对的高点和低位在一个特定的点会聚到一起。这个形态是低位高点和高位地点的信号。您用画图工具跟踪到低位高点，再循着高位地点，就能看到这样的三角形了（见下图）。

∙ ∙ ∙ ∙ ∙ ∙ ∙ ∙ ∙

这正是买卖双方奋力角逐的时刻，一时半会儿分不出胜负。除非汇价“挤出”三角形态，否则无法开辟新的走势。

当低位高点和高位低点在某一点会聚，或是汇价冲破其中某根线，那么这股力量也将按其走势的方向突破阻力位或支撑位。

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2） 下降三角形

在下降三角形形态中，交易者们可以看到等位地点和低位高点的会聚。换句话说，如果这个形态将出现在您的走势图上，那么低位线走势平稳，而顶上的线则是往右侧向下倾斜的。

这个形态可能就是熊市的信号。而下降三角形可能造成持续形态，也可能是大逆转的信号，交易者应该留意观察是否会出现突破。

请看下例：

这是Autochartist 的截图，请注意绿线指向低位高点，而蓝线指向等位低点。两线交汇之后，将出现强劲的走势。

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3) 上升三角形

下降三角形显示的是等位低点和低位高点，而上升三角形则显示等位高点和高位低点。在绘制上升三角形时，交易者们会发现顶上的线相当平稳，底下的线向右往上行。

通常来说，这是牛市的信号，但偶尔也有例外。就其他三角形而言，一旦会聚就会出现非常强劲的上行或下挫走势。交易者们须时时关注市场，才能看准走势的方向。

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双顶和双底

如市场出现双顶部和双底部形态，则表示汇价有突破之前高位或低位的意图，但暂时量能不足。

为了让大家了解得更清楚，现在再来打个比方。交易者可以把走势图上的货币蜡烛条看作意图逆流而上的游泳者。他们尽力往上游，但没了力气，又被浪花打回原处。缓过气之后，游泳者再次发力，又游上了之前的位置。这时他们真是累得不行了，没办法只能被往下漂去。 这就是外汇市场上发生的事情。

上图中，我们可以看到双顶形态。 请留意汇价走势形成的大M 形。 双底形态就像一个大型的W 字母，一旦出现就是牛市的信号了。相反，如果出现形似M 的双顶形态，就预示着熊市。

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头肩形

正如其名，这个形态就像人的头和肩膀一样。汇价创出三高之后就会出现头肩形态；两个等位高点中间夹着一个更高的价位。这和双顶和双底形态极为相似，汇价上涨的意愿没能兑现，也未能突破行情。最终，汇价渡过阻力位之后，我们就能期待较大的逆转行情了，也就是颈线（由左肩与头部之间的低位和右肩与头部之间的低位组成）。

在上方的Autochartist 截图中，颈线是以蓝色表示的。此例中，Autochartist 预估汇价将会移动到颈线下的机会很大，因此将会出现熊市逆转行情。

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头肩底翻转形态

头肩底翻转形态的规则和头肩底是一样的，但不同的是，该形态是牛市的信号。在头肩底翻转形态中，汇价一定是有过三个低位的；第一个低位之后出现了更低的汇价，之后又是和第一个等位的低价。就形成了“翻转”的左肩，头部和右肩。

这样的形态出现之后，等价格渡过颈线就会出现上行走势（连接左肩，头部和右肩之间两个高位的就是颈线）。

在Autochartist 的例子中，信号监测软件显示牛市信号出现的可能性有70%。在这种情况下，当价格越过绿色的颈线，就会出现预期中的走势了。

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通道

当交易者跟踪到货币对的高位和低位，并连接这些价位画出平行线，通道便形成了。通常这种形态是强劲走势的信号，价格会保持在两根平行线之间，直至有所突破。

在上方Autochartist 的例子中，我们看到的是“下行通道”形态。根据Autochartist 的情绪指标所示，上行突破行情将在汇价打破阻力线时出现。

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楔形

楔形和之前的三角形形态非常相似。这两种形态都是由低位和高位在某一点的交汇形成的。而两者之间的不同就在于楔形的支撑线和阻力线的方向并不是相反的。换句话说，当高位和低位交汇形成楔形时，支撑线和阻力线的倾斜方向是一致的。

如果看一些以上例子，就会发现这个行情和三角形态例子中的很像，只不过在这个例子中，阻力线和支撑线都是正趋向倾斜的。

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旗形/三角旗形

旗形和三角旗形形态是在市场奋力上行或大幅下挫之后形成的，还会出现横向市场。为了使旗形形态更加形象化，可以把强劲上行和大幅下挫的行情比作旗杆，吧横向市场比作旗子或三角旗的旗面。

事实上，旗子形态是经常在外汇市场出现的。交易者应该留意旗子形态，强劲的行情出现后价格走势就会平稳。从旗子的斜坡看，这应该是连续形态的信号（走势将持续一段时间），或逆转形态的预示（走势将往相反的方向发展）。

H 请看Autochartist 上的旗形形态。鉴于例子中显示的是短期内的走势，旗形形态还没有完全显现出来。请看左侧的三根红色蜡烛条，这是下行趋势的信号。汇价正在向上发展，试图创出新高。然而，从右侧最后两根蜡烛条（红色）上可以看出，汇价未能找到强有力的支撑点，弱势可能会持续一段时间