2016年版中国独立医学影像中心市场分析研究报告

2016年版中国独立医学影像中心市场分析研究报告

2016年4月

目 录

前 言 ..................................................... 1

一、医学影像行业变革，催生出独立医学影像中心的机遇 ............ 2

（一）今年各省陆续放开独立医学影像中心的政策限制 .................................... 2

（二）大型公立医院的新增设备受限 .................................................................... 3

（三）分级诊疗作为医改重点，大力发展影像的第三方服务 ............................ 4

（四）外资设备代理商和院中院的运营商都有转型需求 .................................... 6

二、独立影像中心市场规模超500亿，龙头跨区域并购提高市占率 .... 7

（一）美国独立影像中心市场规模达400亿美元 ................................................ 7

（二）美国独立影像重点企业RADNET介绍 ........................................................ 7

（三）美国的独立影像龙头企业通过并购提高市占率 ........................................ 9

（四）中国独立影像中心市场规模预计超出500亿 .......................................... 11

（五）中国独立影像中心未来发展预测 .............................................................. 12

三、独立医学影像中心的核心能力在运营 ........................ 14

（一）不同定位的独立影像中心运营重点不同 .................................................. 14

1、省会城市的独立影像中心需与大型公立医院差异化定位 ........................ 14

2、县级市的独立影像中心服务提升公立医院影像业务能力 ........................ 15

（二）独立影像中心需构建合作方之间的共享机制 .......................................... 17

四、影像中心可拉伸服务链条，切入肿瘤放疗领域 ................. 18

（一）从影像延伸至放疗可共享优势 .................................................................. 18

（二）肿瘤放疗的市场规模大于600亿元 .......................................................... 19

五、轻资产和重资产之争，看好机遇影像中心的云平台 ............. 20

（一）亚马逊和EBAY的案例：轻资产并不代表是好公司 ............................... 20

（二）基于影像中心的读片云平台更有优势 ...................................................... 21

六、相关上市公司分析 ........................................ 22

（一）广宇集团 ...................................................................................................... 22

（二）华润万东 ...................................................................................................... 25

图表目录

图表1：各省卫计委网站关于独立医学影像中心的发文 ................................. 2

图表2：国务院关于医学影像中心的多项政策 ................................................. 3

图表3：江西和浙江的公共财政收支缺口（亿元） ......................................... 4

图表4：分级诊疗指导意见中针对影像中心的观点 ......................................... 5

图表5：美国整个医学影像市场的规模预测 ..................................................... 7

图表6：RadNet的财务数据 ............................................................................... 8

图表7：RadNet诊断数量和收入规模的结构拆分 ........................................... 8

图表8：RadNet、S&P500以09年为基数的股价涨幅 .................................... 9

图表9：美国医学影像中心的区域分布 ........................................................... 10

图表10：Radnet影像中心的数量变化 ............................................................ 10

图表11：Alliance Healthcare Sevice的兼并收购时间表 ................................ 11

图表12：国内独立医学影像中心的规模预测 ................................................. 12

图表13：上海全景医学影像诊断中心的设备配置 ......................................... 14

图表14：DR、CT、MRI在不同等级医院的配置情况 ................................. 15

图表15：县级市独立医学影像中心对各方的影响 ......................................... 16

图表16：Alliance Healthcare Sevice的影像中心分类 .................................... 17

图表17：国内院中院和独立中心的产业链示意图 ......................................... 18

图表18：Alliance Healthcare Sevice收入结构分析（单位：百万美元） .... 19

图表19：肿瘤放疗市场的规模测算 ................................................................. 19

图表20：Ebay和亚马逊的收入规模比较（单位：亿美元） ....................... 20

图表21：Ebay和亚马逊的股价表现 ............................................................... 21

图表22：独立影像中心和读片云平台的比较 ................................................. 22

图表23：广宇集团收入、利润、现金流情况（单位：亿元） ..................... 23

图表24：上海全景医学影像诊断中心的设备配置 ......................................... 23

图表25：上海全景医学影像诊断中心的专家团队 ......................................... 24

图表26：华润万东的设备和数字影像系统 ..................................................... 26

前 言

医学影像行业变革，催生出独立医学影像中心的机遇。分级诊疗落地需要大力发展影像的第三方服务、大型公立医院新增设备受限、设备代理商及院中院运营商自发有转型动力，随着今年上半年独立影像中心的政策限制放开，催生子行业的发展大机遇。

龙头企业跨区域并购提高市占率，享受国内独立影像中心500亿市场机遇。目前国内影像市场规模在2000多亿，根据我们测算预计省会城市的影像中心规模在200多亿，县级市影像中心规模在300多亿（详细假设见正文）。参考美国独立影像业务占到整个影像市场的40%，以及代表企业RadNet、Alliance Healthcare Sevice的发展历程，国内医疗市场在分级诊疗的背景下，一定阶段后将有企业通过跨区域兼并收购成为国内独立影像中心龙头。

独立影像中心初期的壁垒在于配置证、批文，而核心的竞争力在于专业运营能力。省会城市的独立影像中心需要与大医院进行差异化定位，通过提供更先进的设备和更好的读片服务，切入更高端的市场，以及做公立医院的互补服务；县级市的独立影像中心需要整合公立医院的影像业务，提供更有效率、成本更低的服务，提升公立医院的服务能力。而两者的运营都需要构建合理的共享机制，影像业务的开展需要依靠医院、医生进行引流，医院和医生核心主体的机制设置也是行业的核心竞争力。

基于线下影像中心延伸至线上的远程读片，较纯轻资产的云服务平台更有优势。轻资产的远程读片平台难点不在于技术，而在于如何获取稳定、高附加值的

前 言

医学影像行业变革，催生出独立医学影像中心的机遇。分级诊疗落地需要大力发展影像的第三方服务、大型公立医院新增设备受限、设备代理商及院中院运营商自发有转型动力，随着今年上半年独立影像中心的政策限制放开，催生子行业的发展大机遇。

龙头企业跨区域并购提高市占率，享受国内独立影像中心500亿市场机遇。目前国内影像市场规模在2000多亿，根据我们测算预计省会城市的影像中心规模在200多亿，县级市影像中心规模在300多亿（详细假设见正文）。参考美国独立影像业务占到整个影像市场的40%，以及代表企业RadNet、Alliance Healthcare Sevice的发展历程，国内医疗市场在分级诊疗的背景下，一定阶段后将有企业通过跨区域兼并收购成为国内独立影像中心龙头。

独立影像中心初期的壁垒在于配置证、批文，而核心的竞争力在于专业运营能力。省会城市的独立影像中心需要与大医院进行差异化定位，通过提供更先进的设备和更好的读片服务，切入更高端的市场，以及做公立医院的互补服务；县级市的独立影像中心需要整合公立医院的影像业务，提供更有效率、成本更低的服务，提升公立医院的服务能力。而两者的运营都需要构建合理的共享机制，影像业务的开展需要依靠医院、医生进行引流，医院和医生核心主体的机制设置也是行业的核心竞争力。

基于线下影像中心延伸至线上的远程读片，较纯轻资产的云服务平台更有优势。轻资产的远程读片平台难点不在于技术，而在于如何获取稳定、高附加值的1