从银行角度看国内金融形势
从银行角度看国内金融形势
受实体经济去产能、房地产去泡沫等因素影响,各类隐性的风险正在加速暴露。传统产业产能严重过剩,企业的投资回报降低甚至出现大规模亏损,企业偿债压力加大,债务违约风险上升;股市、汇市异常波动风险犹存,债市调整压力也将有所增大,这将加大金融体系的流动性风险。
2015年,经济下行压力加大,金融市场波动加剧,风险有所上升,尤其是股市经历大涨大跌,汇率波动加大,债券违约现象增多,需要引起关注。 2016年,受实体经济去产能、房地产去泡沫等因素影响,各类隐性的风险正在加速暴露。传统产业产能严重过剩,企业的投资回报降低甚至出现大规模亏损,企业偿债压力加大,债务违约风险上升;三、四线城市房地产市场持续去库存,土地出让收入不断减少,地方政府还债压力加大;股市、汇市异常波动风险犹存,债市调整压力也将有所增大,这将加大金融体系的流动性风险。防范和化解不良贷款风险的任务更加艰巨,守住风险底线的问题值得关注。
信贷支持经济结构调整和转型升级
2015年,面对经济下行压力加大,金融市场波动加剧的复杂局面,货币政策更加注重稳增长、防风险和促改革,实施了5次降准降息,取消存款利率浮动上限,完善人民币兑美元汇率中间价报价机制,改革力度超过预期。目前存贷款利率管制基本放开,汇率中间价形成机制更加市场化。在宽松基调和改革提速双驱动下,银行体系流动性充裕,货币信贷增长较快,企业融资环境有所改善。但是,受经济下行、产能过剩、企业贷款需求低迷等因素影响,社会融资规模有所下降。金融风险有所上升,尤其是股市经历大涨大跌,汇率波动加大,债券违约现象增多,需要引起关注。
低利率时代持续
低利率时代或将在2016持续,外部冲击对境内金融市场影响加大,人民币短期兑美元有贬值压力但幅度温和且可控。未来人民币汇率弹性增强,双向波动运行特征明显。保持适度流动性,货币市场利率或维持低位。2016年,美元将持续走强,人民币对美元存贬值预期,中美利差将有所收窄,资本外流压力有增无减,货币市场流动性面临一定的压力。但是,考虑到未来国内稳中偏松的货币政策取向不变,央行将灵活运用公开市场操作、再贷款、再贴现和公开市场短期流动性调节工具(SLO),常备借贷便利(SLF)等新型货币政策工具,调量更调价,优化政策组合,平抑首次公开募股(IPO)、季节性和其他各类因素引发的短期波动,货币市场发生大幅波动的可能性不大,各期限利率将保持较低水平。从不同期限利率来看,由于市场宽松预期比较稳定,预计3个月、6个月和1年期等期限利率将在低位更加平稳地运行。
防止不良贷款风险加大风险抵御能力减弱
通过对来年金融形势的展望,受实体经济去产能、房地产去泡沫等因素影响,各类隐性的风险正在加速暴露。传统产业产能严重过剩,企业的投资回报降低甚至出现大规模亏损,企业偿债压力加大,债务违约风险上升;三、四线城市房地产市场持续去库存,土地出让收
入不断减少,地方政府还债压力加大;股市、汇市异常波动风险犹存,债市调整压力也将有所增大,这将加大金融体系的流动性风险。防范和化解不良贷款风险的任务更加艰巨,守住风险底线的问题值得关注。不良贷款拨备覆盖率下降,风险抵御能力减弱。在商业银行不良贷款率增长的同时,拨备覆盖率正在下降。截至2015年9月末,我国商业银行不良贷款余额为1.18万亿元,较上年同期增加4194亿元,不良贷款率为1.59%,较上年同期上升0.43个百分点。商业银行拨备覆盖率从2014年的273%不断下降,到2015年9月末为191%,部分银行在160%左右,已经接近监管红线150%,需警惕不良贷款上升与惜贷情绪增大形成负反馈循环。