当前我国股份制商业银行面临的多重困境及对策

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当前我国股份制商业银行面临的多重困境及对策

赵耀

（中国民生银行，北京100000）

摘要：伴随着经济增长方式的转型和外部监管压力的逐渐增大，中国商业银行部门正面临着前所未有的挑战。股份制商业银行面对经济结构调整、非银行金融机构竞争、利率市场化、监管压力急剧加大以及来自国有控股银行和城市商业银行的多维竞争，更是陷入了多重困境。通过对诸多原因的分析，笔者认为流动性约束和资本约束是问题的根本所在。通过业务结构调整和银行运营体制改革缓解流动性和资本双重约束，是解决诸多问题的关键。

关键词：股份制商业银行；多重困境；对策中图分类号：F832

文献标识码：A

文章编号：1005-0167（2011）02-0057-03

Abstract:With the transition of economic development pattern and the strengthening of regulation and supervision, Chinese from

commercial banks are experiencing more and more pressures recently, especially, for the joint stock commercial banks. Competition

non-financial institutions, state-owned banks and city commercial banks, leads to the market share of joint stock banks shrinked a lot. Further more, interest rate liberalization, capital supervision and the adjustment of macro-economic structure put the joint stock banks in a severe condition. Based on all the analysis, it comes to such a conclusion that liquidity and capital constraint are the core problems for the banking system, esp. for the joint stock banks. Adjusting the business structure and banking operating method is the necessary and effective solution for the above problems.

Key words:Joint stock bank; dilemma; solutions

中国股份制商业银行的好年景正在渐渐远去。经济增长方式的转变要求包容性增长以及经济与环境的和谐发展，过度依靠投资和外需拉动经济持续高速增长的模式由此会发生转折。欧美经济仍不见起色，美国无休止的量化宽松政策向新兴市场释放了巨量的流动性，通货膨胀压力持续加大。为了亡羊补牢，巴塞尔针对金融机构的监管风暴愈发猛烈，并波及全球，坊间相传的中国版巴塞尔Ⅲ对国内商业银行资本金的监管堪称史无前例并很可能持续下去。此外，金融脱媒与利率市场化、银行同业同质化竞争和产业结构的重大调整等一系列问题如今都悬在了中国商业银行的面前。虽

然诸多问题具有一定的群体性和普遍性特征，但囿于自身原因，股份制商业银行很可能要在相当长一段时期内面对更为困难和复杂的局面。

一、多重困境

困境之一：经济增长方式的转变可能导致经济增速下降、劳动力成本上升和高通胀。

国民经济增长方式的转变要求改变严重依靠投资和外需拉动经济增长的模式，提高内需对经济增长的贡献度。而内需增长受制于诸多条件，难以在短时间内取得明显效果，国民经济增速有可能改变过去十多年持续高增长的趋势而出现下降。另外，随着刘易斯拐点

作者简介：赵耀，供职于中国民生银行总行博士后科研工作站。

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的到来，务农人口占就业人口的比重不断下降，新增劳动力人数开始减少，劳动者在社会生产分配中获得的比重迅速上升，劳动报酬占GDP 比重开始回升。从国际经验看，劳动力成本上升后，消费占GDP 的比重会逐渐上升，投资占GDP 的比重则会出现下降，投资和外需对经济增长的贡献会出现自然的下降趋势。

经济增长与通货膨胀以及货币增长与通货膨胀之间的弹性也可能由于经济增长方式的变化而改变。

争加剧和利差的大幅下滑。

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股份制商业银行普遍存在较高资本回报率的要求，资产业务的去中介化以及负债资金成本的上升也将会使股份制商业银行面临更为严厉的资本充足率和盈利能力的双重考验。

困境之三：监管规则日趋严厉使股份制商业银行陷入更为严重的资本约束困境。

巴塞尔Ⅲ是巴塞尔委员会针对金融机构在资本结构、数量和质量上提出的更高要求。坊间热议的中国版巴塞尔Ⅲ更为严厉。通过对一级核心资本充足率、一级资本充足率、资本充足率、资本留存率、杠杆率、拨备率和流动性等一系列监管指标的更高要求，监管机构最终可能将我国商业银行的资本充足率提高至15%-

1997年以前，以消费为主的经济增长模式带来了“高增

长、高通胀”的特征，过去十年以投资和外需拉动经济增长的模式带来了“高增长、低通胀”的特征，今后重新回归内需拉动的经济增长模式以及当前的流动性泛滥很可能使我们再次面对较高通胀的局面。另外，在以消费为主的经济模式下，通胀对货币增速异常敏感。实证数据表明，在消费为主的经济模式下，20%的货币增速就会带来高通胀，而在以投资和出口为主的经济增长模式下，20%的货币增长速度并不会带来较大的通胀压力。所以，如果我们保持以往的货币发行速度，通胀率很有可能继续攀升。

金融发展依托于经济增长，国民经济增速的整体性放缓以及预期通胀率的普遍性提高将会给股份制商业银行的发展速度带来系统性的负面影响，经济的减速运行还有可能使银行业存量资产的风险状况发生恶化。

困境之二：脱媒化与第三方支付导致银行资产负债管理难度加大、利差减少以及资金成本上升。

近些年，金融脱媒化趋势不断加强。数据显示，

16%。

有理由相信，在后危机时代，对商业银行资本金的严格监管趋势会在很长时期内持续下去，主要依靠存贷利差，大量消耗资本金的传统盈利模式将难以为继，商业银行将会在一段相当长时期内集体性陷入严重的资本约束困境。中国绝大多数的股份制商业银行资产规模都远远超过5000亿，都将进入更为严格的监管范围。同时，由于客户基础不平衡、资产规模增长较快、股东结构分散以及资本筹集能力较弱等问题，股份制商业银行更具有资本消耗快、核心资本筹集难的特征。所以，我国股份制商业银行的资本金约束在未来一段时期更为严重。

困境之四：利率市场化挑战银行传统盈利模式并带来逆向选择等风险。

到目前，除了存贷款利率受到部分管制以外，其他诸如票据贴现率、转贴现率和同业拆借利率都实现了市场化。虽然国家引导型的经济发展都存在利率管制的过程，完全的利率市场化尚需时日，但利率终将实现市场化，我国的利率市场化进程也正在加速。

利率市场化一般会造成存贷利差缩小（如日本从

2005年至2010年9月底，除央行票据和金融债外，我国债券一级市场累计发行各类债券从4000亿元快速增长至3.61万亿元，年复合增长率有望达到50%以上；新发行企业债券总额从2005年1000亿元增长至2009年的1.2万亿元，短期融资券从2005年的3000亿元增长至2009年度的4600亿元，分别增长了320%和53%；中期票据发行量从2008年1700亿元增长至2009年近7000亿元。与此同时，股市市值的全球排名从2006年的第13位跃升至目前的第3位。此外，如阿

里巴巴、淘宝网及中国移动等种类繁多的第三方支付平台也在蚕食着银行的传统市场。

脱媒化使银行的负债业务开展更加困难。股份制商业银行受制于规模相对较小、网点相对较少和业务偏向对公的特点，负债业务成本更高，资金来源更为不稳定，贷存比将会在很长一段时期内成为重点监管指标；在资产方面，脱媒化将导致企业直接融资比重上升，银行去中介化趋势不断加强，资产业务的逆向选择风险加大。国际经验也表明，金融脱媒还会带来同业竞

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2.0%缩小到1.6%,韩国从7%缩小到4.5%，澳大利亚从4%缩小到3.3%），我国商业银行严重依靠息差的盈利

模式将逐渐受到挑战。此外，利率市场化还会在三个方面带来风险。首先，利率市场化会带给股份制商业银行更高的逆向选择风险；其次，利率市场化将极大刺激金融创新，股份制商业银行会出现储蓄分流，金融脱媒化将进一步加深；第三，当银行的资产和负债匹配出现问题时，市场化的利率变动会进一步加大错配风险。

困境之五：同业竞争中开始显现规模制胜与灵活制胜特征。

对银行并购效率问题的研究结论一般都认为银行规模和效率之间呈“U ”形相关，即很大和很小的银行都

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资本收益率的提高。其中，以风险资本收益率为核心的绩效考核又是将资本节约理念向市场端传导的关键。在分业经营的条件下，通过组建金融集团在架构上实现综合化经营，通过金融创新，研发高收益性新产品和尽力做大中间业务收入，提高RAROC 和EVA 水平，是当下中国银行业摆脱资本约束的现实选择。

作为调节社会资金余缺的中介，商业银行几百年来都面对着资产负债管理和流动性约束问题。当明显的利差管制和由此产生的安全息差性收益存在的前提下，商业银行的资产扩张有强烈的利益驱动，流动性约束问题就更为明显。解决流动性约束的本质是如何将经济中的低效率资金以合适的成本和规模收集起来再以较高的收益投放出去，其效率如何在银行的经营活动中会体现在客户选择、产品选择、业务模式设计和业务结构规划上。一般而言，地域经济差异会导致存款资源丰歉不均，负债业务的地域差别化战略很重要；零售银行业务有利于吸收低成本资金；交易融资型业务有利于资金回流；信贷产品和非信贷产品的组合营销有利于存款增长；银行对负债资源配置方式的调节会刺激市场端对存款的推动。

监管与规避监管的金融创新永远都是金融发展的推动力。中国股份制商业银行破解一系列约束条件下的持续发展难题也一定要在金融创新中寻求答案，这里的创新应该是更广泛的。

参考文献：

表现出了较高的运营效率，而中等规模银行的效率则偏低，全球银行业并购浪潮也因此从未停止过。

我国国有控股商业银行规模制胜的特征逐渐显现。当前国有控股商业银行在业务平台、产品研发、IT 系统建设、人才储备、国际化布局等方面形都成了相对的竞争优势，在诸多领域已经确立了领跑者的地位。数量庞大、遍布广泛的门店网络也为国有控股银行提供了大量、廉价的负债资金，贷存比约束不大。另外，“大而不倒”的市场准则在中国可以成立，国家股东的背景在投资者心中发挥了无形的政府担保效应。

一批优秀城商行也正在蚕食着股份制商业银行的区域市场。股份制商业银行早年的诸多优势，如制度灵活、有效激励、模仿创新等已经完全被城商行拿来并迅速发扬光大。股份制商业银行目前在人才资源、地域性核心客户争夺、产品创新优势等方面逐渐失去竞争力。

此外，在华外资银行虽然并没有对中资银行构成全方位的威胁，但其私人银行、离岸金融、贸易金融、中高端理财等领域的竞争优势绝不可小觑。

困境之六：产业结构的重大调整将带给商业银行市场端最为深刻的变化。

产业结构的重大调整是实现经济增长方式转变的主要途径和方向，也是“十二五规划”的主要目标。国家重点支持的战略性新兴产业和行业既是未来中国经济增长的动力源，也是逐利资金的理想聚集地。这一方面要求银行必须主动对原有授信客户和授信行业进行重新梳理和更新；另一方面也要求必须严格执行与产业结构调整相配套的信贷和监管政策，规避政策性风险。客户是银行生存的根本，对客户基础和重点授信行业的重新调整无疑会带给商业银行市场端最为深刻的变化。

二、对策

在诸多的约束和挑战中，流动性约束和资本约束是问题的主要矛盾。在规模持续扩张、流动性和资本约束之间找到一个帕累托最优状态是解决所有问题的核心。流动性约束是商业银行与生俱来的内生性约束，可以从产品、业务模式和业务结构方面求解。资本约束起源于应对银行类企业的负外部性，更多的是外生性约束，具有刚性特征。

资本约束的外生性和银行资本逐利的属性使银行经常被动面对不断变化的资本监管，很难通过预留充足的额外资本空间应对未来监管资本约束的不确定。与股东和资本市场的博弈长期看来无效，并可能产生负效应，解决资本约束的根本要回到内生性资本节约和资本创造的策略上来。资本创造有赖于盈利能力的增强，资本节约取决于新产品、新业务模式带来的风险

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