国际金融复习资料

1. 国际收支：是指一定时期内一个经济体(通常指一个国家或者地区) 与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币

价值之和。

国际收支平衡表：是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一个经

济体（一般指一个国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。

2. 国际收支平衡表

国际收支失衡原因与调节政策（简答）

原因：是多方面的。既有客观的，又有主观的，既有内部的，又有外部的，既有经济的，又有非经济的，既有经济发展阶段的，又有经济结构方面的。

1周期性失衡：是经济的周期性波动引起的国际收支失衡。典型的经济周期具有危机，萧条，复苏和高涨四个阶○

段。当一国经济处于萧条时期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于复苏和高涨期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。

2结构性失衡：是一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，依旧是当国际经济结构发生变化，而一国○

产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。

3货币性失衡：又称价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货○

物价格相对高昂，进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。

4收入性失衡：是由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。如当一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的○

增长超过出口增长而引起国际收支失衡。

5贸易性失衡：是指由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。 ○

6过度债务性失衡：发展中国家在发展过程中，借入大量外债，超过了自身的承受能力，而发达国家实施高利率○

政策和保护主义措施，结果使发展中国家贸易条件进一步恶化，国际收支逆差不断扩大。

7其他因素导致的临时性失衡：是指由短期的，非确定或偶然因素，如自然灾害，政局动荡等引起的国际收支不○平衡。

调节政策：

（1）政府国际收支调节政策的一般选择

○1融资：是指政府通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字。

○2调整：是指政府通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口以消除赤字。

调整政策包括支出变更政策（主要由凯恩斯理论所表明的需求管理政策即财政政策和货币政策组成）和支出转换政策（指能够影响贸易商品的国际竞争力，通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策，主要包括汇率政策和关税，出口补贴，进口配额限制等直接管制措施。）

○3融资与调整相结合：是指寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支平衡。 （2）国际收支的具体调节政策

○1财政政策：是政府利用财政收入和财政支出对经济进行调控的经济政策，它的主要工具包括财政收入政策，财政支出政策和公债政策。

○2货币政策：是中央银行通过调节货币供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策，主要工具是公开市场业务以及调整再贴现率和法定准备金率。

○3汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支，消除国际收支不平衡的政策。 ○4直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。

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外汇管制：主要指一国政府通过有关机构对外汇买卖和国际结算进行行政手段干预。

贸易管制：主要指一国政府直接限制商品进出口数量的政策手段。

财政管制：主要指一国政府通过有关机构，如财政部，海关和官方金融机构等管制进出口商品的价格和成 本，从而调节国际收支的政策手段。

○5供给调节政策：旨在改善一国的经济结构和产业结构，提高劳动生产率，增加出口商品和劳务的生产，提高产品质量，降低生产成本，以此达到增加社会产品的供给，改善国际收支的目的。 ○6政策搭配：就是财政政策和货币政策搭配使用。

4. 汇率的标价法（直接 间接 美元标价法） 套算汇率（P47 交叉相除） 5. 三点套汇 间接套汇 P68

6. 汇率制度的含义：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系列规

定或安排。包括汇率的确定和调整。

（1）固定汇率制：是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制。

✧ 金本位制下和纸币流通条件下的固定汇率制的异同

同：○1各国对本国货币都规定有含金量，中心汇率是按两国货币各自的含金量之比来确定。 ○2外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的范围内波动。

异：○1金本位制下的固定汇率制是自发形成的。在金本位制下，各国都对本国货币规定了含金量，在国际经济 交易中进行债务清偿时，各交易主体自然而然就以两国货币的含金量进行对比，从而确定了铸币平价（中心汇率），

且自由铸造和融化，自由兑换和自由输送的原则能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。

纸币流通条件下的固定汇率制时通过国际协议人为建立起来的。在布雷顿森林体系下，各国根据虚拟本 国货币的含金量人为确定与美元的货币平价，并通过各国政府的干预将汇率人为维持在较小的波动幅度内。 ○2金本位制下，银行券能自由兑换金币，因而其含金量是实实在在的且不会变动，中心汇率是按照各国货 币的实际含金量纸币确定的，因此汇率能够保持真正的稳定。

而在布雷顿森林体系下流通的是不兑换的纸币，其含金量是虚拟的，因而货币平价是可以调整的。当一 国国际收支出现根本性失衡时，金平价可以经由国际货币基金组织的核准而予以变更。

因此，金本位制下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而纸币流通条件下的固定汇率，严格来说只能称之为可 调整的钉住汇率制。

（2）浮动汇率制：是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅动，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。

7. 纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制（图）

8. 国际储备：亦称官方储备，是指一国政府所特有的，备用于弥补国际收支赤字，维持本币汇率等的各国普遍

接受的一切资产。

1可得性：能随时，方便和无条件地被各国政府得到。 （1）特征：○

2流动性：国际储备必须具有较强的无损变现能力。其一，能方便地转换成现金；其二，这种转换 ○

须不发生损失或尽可能少发生损失。 3普遍接受性：一国在运用国际储备弥补国际收支赤字和维持本币汇率时能被普遍接受。 ○

（2）国际储备的来源

一国视角下的国际储备来源

1国际收支盈余（是国际储备的主要来源，他由经常账户盈余和资本与金融账户盈余两部分组成） ○

2中央银行在进行外汇干预时购进的外汇（当一国本币汇率不断上涨时，该国中央银行将进行外汇干预， ○

表现为中央银行在外汇市场上买进外汇，投放本币，借以打压本币升值势头，维持本币汇率的稳定） 3一国政府对外借款的净额（一国政府可通过从国际市场或IMF 借款来补充国际储备的不足） ○

4中央银行购买的黄金（一国中央银行可通过收购黄金的方式增加国际储备，这种做法成为“黄金的货币 ○

化”，即将黄金从非货币用途转为货币用途）

5接受他国支付的特别提款权（当一成员国国际收支发生逆差时，经IMF 批准，它可用特别提款权向IMF ○

指定的某一国际收支顺差国换取外汇以偿付逆差）

6其他来源（成员国在IMF 储备头寸，成员国分配所得的特别提款权，储备资产收益和储备资产由于汇率 ○

变动而形成的溢价等）

全球视角下的国际储备来源：各国中央银行购买黄金，IMF 分配的特别提款权，储备货币发行国的货币输

出（最主要来源）。

（3）国际储备的作用

1弥补国际收支赤字（这是一国持有国际储备的基本职能。对于短期的，季节性或偶然性的国际收支失衡， ○

通过动用国际储备，能在不影响内部均衡实现的前提下消除赤字，达到外部均衡）

2调节本币汇率（一国持有的国际储备可用于干预外汇市场，熨平本币汇率的暂时波动） ○

3充当信用保证（充足的国际储备，可支持和维持国内外公众对本国货币政策，汇率管理政策和货币的信 ○

心，维持本国货币的稳定）

4防患突发事件（持有充足的国际储备可以减轻一系列负面影响，降低调整成本，从而有助于一国外部均 ○

衡目标的实现，维护了国家经济安全）

（4）在IMF 的储备头寸：亦称IMF 的储备部位，普通提款权，指成员国在IMF 的普通账户中可自由提用的

资产。

1成员国在IMF 缴纳份额中的外汇部分。2IMF 用去的本币持有量部分。3IMF 从成员国的借款。 包括：○○○

（5）特别提款权（SDR ）：从名称上看，指IMF 分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的

权利，它是相对于普通提款权而言的。从性质上看，是IMF 为缓解国际储备资产不足的困

难，在1969年9月第24届年会上决定创设的，用以补充原有储备资产不足的一种国际流

通手段和新型国际储备资产。

1它不具有内在价值，是IMF 人为创造的，纯粹账面上的资产，因此它也被称作“纸黄金” 特点：○。 2是由IMF 按份额的一定比例无偿分配给各成员国。 ○

3它具有严格限定的用途， ○可用于偿付国际收支逆差或偿还IMF 的贷款，但不能兑换黄金或用于

一般国际支付，它只能在IMF 及各国政府之间发挥作用，任何个人和企业不得持有和运用，

不能直接用于贸易或非贸易的支付。

9. 欧洲债券：是一国发行人或国际金融机构，在债券票面货币发行国以外的国家或地区发行的以欧洲货币为

标价货币的国际债券。

外国债券：是一国发行人或国际金融机构，为了筹集外币资金，在某外国资本市场上发行的以市场所在地

货币为标价货币的国际债券。（伦敦：猛犬；美国：扬基；日本：武士；中国：熊猫。）

10. 国际资本流动含义：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。国际资本流动与一国国际收支

有关，主要反映在一国国际收支平衡表的资本与金融账户中。

11. 国际金本位制的特征

（1）黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础。

（2）货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金量。各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定，黄金输送点为汇率波动上下限。 （3）金币自由流通，黄金可自由输出输入。

（4）货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间可无限制自由兑换。

（5）有自动调节国际收支的机制，即“价格—铸币机制”。

12. 布雷顿森林体系的内容

（1）本位制度：美元与黄金挂钩，1美元含金量0.888671克纯金，35美元兑换1盎司黄金的黄金官价。 （2）汇率制度：该体系规定国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率，这一汇率制度被称为可调整的钉住汇率制，即所谓的战后固定汇率制。

（3）储备制度：黄金和美元同为主要国际储备资产。

（4）国际收支调节制度：成员国对国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。

（5）组织形式：1945年12月建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，对货币事项进行

磋商。

13. 购买力平价说和利率平价说（P389） 14. 试述汇率变动对经济的主要影响

（1）汇率变动与进出口贸易收支：当一国货币汇率下降，外汇汇率上升时，其出口商品在国际市场上以外

币表示的价格降低，从而刺激国外对该国商品的需求。 （2）汇率变动与物价水平：两方面：一是对贸易品价格的影响，二是对非贸易品价格的影响。以贸易品为

例，当本国货币汇率下降时，以本国货币表示的进口商品价格提高，进而带动国内同类商品价格的上升。 （3）汇率变动与资本流动：两方面：一是本币对外贬值后，单位外币能折合更多的本币，这样就会促使外

国资本流入增加，国内资本流出减少。二是如果出现本币对外价值将贬未贬，外汇汇价将升未升的情况，则会影响人们对汇率的预期，进而引起本国资本外逃。

1货币贬值对一国外汇储备规模的影响。○2储备货币的汇率变动会影 （4）外汇变动与外汇储备：三方面：○

3汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。 响一国外汇储备的实际价值。○

（5）汇率变动与一国国内就业，国民收入及资源配置：一国本币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该

国出口增加而抑制进口，这就使得其出口工业和进口替代工业得以大力发展，在现代社会大生产条件下，

就会带动国内其他行业的发展，从而使整个国民经济发展速度加快，国内就业机会因此增加，国民收入也随之增加。一国货币汇率上升，该国出口受阻，进口因汇率刺激而大量增加，造成该国出口工业和进口替代业萎缩，则资源就会从出口工业和进口替代业部门转移到其他部门，反之。