中央银行学考试内容

中央银行的产生与发展

郑州大学商学院 刘霞

一、中央银行的产生

（一）中央银行产生的客观经济原因

300多年前美国金融生活。。。。。。

银行券分散发行

1600多家银行

3万多种钞票

金融秩序混乱

一、中央银行的产生

（一）中央银行产生的客观经济原因

银行券分散发行的弊病：

流通稳定性受到影响

央行产生的原因：

统一货币发行的要求

保证银行支付体系的需要

票据清算的需要

金融监管和政府融资的需要

最终，通过法律将发行权集中到一家银行。。。。

实力和信誉强大

对其他银行有所帮助

事前主动监督管理

（二）中央银行产生的基本道路

二、中央银行的发展

第一个阶段：初创时期（17世纪中叶－1843年）

初创时期的特点

大多由普通银行自然演进，组织方式多是公私合营

是政府的银行，代理国库是这一时期中央银行的首要职责

逐步集中货币发行是中央银行的重要特征

兼营商业银行业务并为商业银行提供金融服务第二个阶段：扩展完善时期（1844年－20世纪30年代）

1857年、1866年和1874

年英国三次危机中英格兰银行的成功救助彰显了其央行作用。

扩展的影响因素：

1920年布鲁塞尔会议形成12条决议。该决议成为一战后建立中央银行制度的理论基础。 1922年瑞士日内瓦会议

1929-1933年世界性经济危机，《通论》诞生

1930年5月国际清算银行成立，国际合作加强

典型例子：德国国家银行、奥地利国家银行、匈牙利国家银行、苏

联国家银行、智利中央银行、厄瓜多尔中央银行。• 附录：

• 世界上第一部中央银行法则是1844年英国颁布的《英格兰银行条

例》（又称《皮尔条例》）。

• 该条例规定：

• 英格兰银行作为发行银行，享有英磅的垄断发行权；

• 作为银行的银行，统一保管各普通银行的存款准备金，充当各金融机构的票据清算中心，担当“最后贷款者”的角色；

• 作为政府的银行，接受政府存款、经理国库。

扩展时期的特点：

1. 为适应客观需要而设立

2. 活动重心在于稳定币值

3. 集中储备成为稳定金融的重要手段

第三个阶段：强化时期（二战以后）

表现出三个特点：

国有化趋势加强，实行国家控制

成为各国政府干预和调节经济的重要工具

各国中央银行间的合作进一步加强（IMF 、WB ）

三、我国中央银行的产生和发展

1904年清政府建立的户部银行

1908年户部银行改称为大清银行，当时并未真正发挥中央银行的

作用。

1928年在上海设立的国民党政府的中央银行是最早以立法形式出

现的中央银行

新中国的中央银行成立于1948年（中国人民银行）

中国人民银行成立之初一身二任

1983年专司中央银行职能，标志我国现代中央银行制度的确立。

阶段名称 时间界限 主要工作及改革与发展的主要内容

新民主主义

金融体系建立时期（1948.12.1-1956）

1) 统一人民币发行，发行新版人民币；

2) 取消在华外资银行特权(仅保留汇丰与渣打) ；

3) 清理整顿私营、官僚金融业；

4) 建立新中国、新民主主义金融体系。

“大一统”的计划金融体制时期（1956年-1979年）

1) “大财政、小金融”体制时期；

2) 金融业仅是财政的会计与出纳；

3) 信用形式单一，银行功能狭窄；金融市场几乎不存在。

金融业改革与发展的初始时期（1979年--1984年）

1）在“把银行办成真正的银行”(邓小平) 的指示下开始金融改革；

2)1979年2月、3月、4月，人保、农行、中行及外管局从人民银行独立；

3)1982年12月投资银行成立，1983年1月建行独立，1984年人民银行、工行分家。 中央银行专业银行体制时期（1984年--1994年）

(1)建立“专业银行体制”、发展业务，扩充机构；

(2)开始企业化经营和承包试点；

(3)组建地方，股份制商业银行及其它金融机构；

(4)人民银行开始履行央行职能，但问题较多；

(5)发展并扩大了金融市场。

中央银行商业银行体制时期（1994年--2003年）

(1)建立“国有商业银行为主体”的金融体制；(2)深化商业银行改革；

(3)清理整顿金融秩序；(4)转换和强化人民银行的中央银行职能；

(5)规范和整顿金融市场。

中央银行的性质

一、中央银行的地位

1. 从经济体系运转看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供保障

2. 从对外经济金融关系看，中央银行是国家对外联系的重要纽带

3. 从国家对经济的宏观管理看，中央银行是重要的宏观调控部门

二中央银行的性质

特殊的金融机构

特殊的国家机关

银行业存款类金融机构

银行；城市信用合作社；农村信用合作社；农

村资金互助社；财务公司；村镇银行

银行业非存款类金融机构

信托公司；金融资产管理公司；金融租赁公

司；汽车金融公司；贷款公司；货币经纪公司

证券业金融机构

证券公司；证券投资基金管理公司；期货公

司；投资咨询公司

保险业金融机构

财产保险公司；人身保险公司；再保险公司；

保险资产管理公司；保险经纪公司；保险代理

公司；保险公估公司；企业年金

交易及结算类金融机构 交易所；证券结算类机构

金融控股公司 中央金融控股公司；其他金融控股公司

其他 小额贷款公司中央银行 商业银行

相同点

1、都是一国经济、金融的主体；

2、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；

3、许多中央银行是由商业银行演变而来的；

4、许多中央银行早期都兼营商业银行业务

相同点

1、都是一国经济、金融的主体；

2、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；

3、许多中央银行是由商业银行演变而来的；

4、许多中央银行早期都兼营商业银行业务

不同点

调控者、监管者 被调控者、被监管者

货币信用与金融业的核心 金融业的主体

业务对象是各类金融机构和政府，不以盈利为目的 业务对象是工商企业、居民和个人，以盈利为目的

对其存款不支付利息 对其存款要支付利息

资产应具有最大清偿性 资产应是“三性”的最佳均衡

不在国外设立分支机构 在国外设立分支机构，是国内金融与国际金融对接的桥梁 与政府是相对独立关系 与政府是“自主经营、依法纳税”关系

资本主要归国家所有 实行股份制

政策性运作 商业性运作

分支机构有限适度 分支机构众多

创造基础货币 创造派生存款

总裁由国会、皇室或总统任命 总裁由董事会聘请一般不在国外设立分支机构

对其存款一般不付息

不以盈利为目的

不能兼营商业银行的业务

资产应具有最大的清偿性

一般不再国外设置分支机构

中央银行与一般国家机关的对比

间接经济手段

分层次

有独立性

中央银行的业务概述

中央银行的各项职责主要通过各种业务活动来履行。

特殊的法定授权、特定的业务范围和特殊的业务活动原则。

项目内容与商业银行有很大的不同。一、中央银行业务活动的

法律规范与原则

（一）中央银行业务活动的法律规范

法定业务权力

法定业务范围

法定业务限制1. 中央银行的法定业务权力

中央银行在进行业务活动时可以行使的特

殊权力。

发布并履行与其职责相关的业务命

令和规章制度的权力；

决定货币供应量和基准利率的权

调整存款准备金率和再贴现率的权力；

决定对金融机构贷款数额和方式的权力；

灵活运用相关货币政策工具的权力；

依据法律规定对金融机构和金融市场监督管理的

权力。

法律规定的其他权力。 2. 2. 业务限制

为了确保中央银行认真履行职责，各国中央银行法

都对中央银行的业务活动进行必要的限制。各国

中央银行的法定业务限制主要有以下几项：

不得经营一般性银行业务或非银行金融业务；

不得向任何个人、企业或单位提供担保，不得直接向他

们发放贷款；

不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务；

不得从事不动产买卖业务；

不得从事商业性证券投资业务；

一般不得向财政透支，不得直接认购包销国债和其他政府

2007年8月，财政部首先向中国农业银行发行

6000亿元人民币的特别国债（一期），然后以所

筹集到的人民币资金向中国人民银行购买等值的外

汇，充作中国投资有限责任公司（简称中投公司）

的资本金。

同时，中国人民银行又将卖汇所获得的6000亿元

人民币经由公开市场业务向中国农业银行购买等值

的特别国债。中国人民银行

财政部

中国农业银行

中投公司

国债

6000亿

资金

6000亿资金

6000亿等

值外汇

6000亿等

值外汇

6000亿资金

6000亿国债（二）中央银行的业务原则

1. 从总体上看，最基本的原则是必须服从于履

行职责的需要。

2. 具体业务经营活动中奉行非盈利性、流动性、

主动性、公开性四个原则。

非盈利性指中央银行的一切业务不以盈利为目的。

流动性指资产业务需要保持流动性。

主动性指资产负债业务需要保持主动性。

公开性指中央银行业务状况公开化，定期向社会公布业

务与财务状况，并向社会提供有关金融资料。（三）中央银行业务活动的一般分类

业务活动的种类与一般金融机构相比有很

大不同。

行主要业务的种

类，特列下表（见下页）：

业务分类是相对而言的，虽然各类业务各

有特点和范围，但它们之间的界限不是那

么泾渭分明，彼此之间也不能截然分离。中央银行主要业务的分类表：

存款准备金管理 ；货币流通管理 ；

货币市场监管 ；黄金、外汇管理 ；

征信管理 ；金融风险的评估与管理 ；

反洗钱和金融安全管理 ；金融统计业务 ；

国际金融活动与协调管理 ；

对金融机构的稽核、检查、审计

银行性业务

清算业务

资产负债业务

经理国库业务

会计业务

货币发行业务

准备金及其存款业务

发行中央银行证券

再贴现业务和贷款业务

公开市场业务

黄金、外汇业务

管理性业务

是否与货币

资 金有关二、中央银行的资产负债表

业务活动所形成的债权债务存量报表。

国际货币基金组织的格式和口径，从而使各国中

央银行资产负债表的主要项目与结构基本相同，

具有很强的可比性。

统计》中货币当局资产负债表的最主要项目简化

成下表。简化的货币当局资产负债表

资 产

国外资产

对中央政府的债权

对各级地方政府的债权

对存款货币银行的债权

对非货币金融机构的债权

对非金融政府企业的债权

对特定机构的债权

对私人部门的债权

负 债

储备货币

定期储备和外币存款

发行债券

进口抵押和限制存款

对外负债

中央政府存款

对等基金

政府贷款基金

资本项目

其他项目

国

内

资

产（一）中央银行资产负债表主要项目的关系

个方面进行：

1. 资产和负债的基本关系

自有资本从负债中分列出来，资产与负债的

基本关系可以用以下三个公式表示：

（1）资产 = 负债 + 自有资本

（2）负债 = 资产 - 自有资本

（3）自有资本 = 资产 - 负债

“资产等于负债加所有者权益”=“资金的运用（或存在）

债总额、资本总额、资产总额之间基本的等

式关系。

一是中央银行的资产业务对货币供应有

决定性作用；

二是由中央银行自有资本增加而相应扩

大的资产业务，不会导致货币发行的增加。2. 资产负债各主要项目之间的对应关系

项目和负债方的主要项目之间存在着一定的对

应关系，这种对应关系大致可以概括为以下三

个：

1. 对金融机构债权和对金融机构负债的关系。

2. 对政府债权和政府存款的关系。

3. 国外资产和其他存款及自有资本的关系。

这三种对应关系的分析也是相对而言的，在现实的资

产负债业务活动中，中央银行可以在各有关项目之间

通过冲销操作来减轻对货币供应的影响，也可以通过

强化操作来加大对货币供应的作用。解读中国人民银行资产负债表

自1994年起，我国的中央银行（中国人民银行）开始向社

会公布《货币当局资产负债表》。其中在1994至1999年期

间按年编制发布，2000年之后则按月编制.

目前《货币当局资产负债表》的报表项目结构及其内在含义

是逐步演化的结果。其中的许多项目并非自始既有, 有些项

目的内在含义也并非始终如一。如自2008年起，增设报表

项目“不计入储备货币的金融性公司存款”，删除原报表项目

“非金融性公司存款”及其子项“活期存款”。报表项目 Items 2008.01 2008.02

国外资产 Foreign Assets 130850.14 133799.27

外汇 Foreign Exchange 120743.12 124427.7

货币黄金 Monetary Gold 337.24 337.24

其他国外资产 Other Foreign Assets 9769.78 9034.33

对政府债权 Claims on Government 16317.71 16317.71

其中：中央政府 Of which: Central Government 16317.71 16317.71

对其他存款性公司债权 Claims on Other Depository Corporations 7075.11 7698.33

对其他金融性公司债权 Claims on Other Financial Corporations 12291.84 12291.94 对非金融性公司债权 Claims on Non-financial Corporations 44.12 44.12

其他资产 Other Assets 7883.95 7910.52

总资产 Total Assets 174462.87 178061.89

储备货币 Reserve Money 109477.69 107042.77

货币发行 Currency Issue 40052.01 35548.12

金融性公司存款 Deposits of Financial Corporations 69425.68 71494.65

其他存款性公司 Other Depository Corporations 69329.71 71422.44

其他金融性公司 Other Financial Corporations 95.97 72.21

不计入储备货币的金融性公司存款Deposits of financial corporations

excluded from Reserve Money 526.08 493.6

发行债券 Bond Issue 32306.69 36877.58

国外负债 Foreign Liabilities 946.86 946.58

政府存款 Deposits of Government 20056.58 20893.44

自有资金 Own Capital 219.75 219.75

其他负债 Other Liabilities 10929.22 11588.17

总负债 Total Liabilities 174462.87 178061.89

报表项目 Items 2011.01 2011.02

国外资产 Foreign Assets 219957.26 222399.56

外汇 Foreign Exchange 211301.39 213753.16

货币黄金 Monetary Gold 669.84 669.84

其他国外资产 Other Foreign Assets 7986.03 7976.56

对政府债权 Claims on Government 15421.11 15421.11

其中：中央政府 Of which: Central Government 15421.11 15421.11

对其他存款性公司债权 Claims on Other Depository Corporations 15912.63 10478.06 对其他金融性公司债权 Claims on Other Financial Corporations 11317.70 11318.01 对非金融性部门债权 Claims on Non-financial Sector 24.99 24.99

其他资产 Other Assets 6355.10 6408.32

总资产 Total Assets 268988.79 266050.05

储备货币 Reserve Money 194084.48 191229.92

货币发行 Currency Issue 63789.40 52493.60

其他存款性公司存款 Deposits of Other Depository Corporations 130295.08 138736.32 不计入储备货币的金融性公司存款 Deposits of financial corporations excluded from Reserve Money

898.59 1060.92

发行债券 Bond Issue 38503.12 34903.59

国外负债 Foreign Liabilities 3878.57 4327.78

政府存款 Deposits of Government 26459.78 29133.15

自有资金 Own Capital 219.75 219.75

其他负债 Other Liabilities 4944.50 5174.94

总负债 Total Liabilities 268988.79 266050.05

注：1. 自2011年1月起，人民银行采用国际货币基金组织关于储备货币的定义，不再将其他金融性公司在货币当局的存款

计入储备货币。

2. 自2011年1月起，境外金融机构在人民银行存款数据计入国外负债项目，不再计入其他存款性公司

存款。中国人民银行2013年资产负债表货币当局资产负债表各项目的理解

现代货币的基本形态是支票和纸币现钞。

现代市场经济所需要的货币由中央银行和商业银行共

同提供。

由中央银行所提供的那部分货币量又叫做银根或基础

货币。

这一部分货币最终形成老百姓手中的现钞、商业银行的库存

现金以及商业银行在中央银行的准备金存款。

在中央银行的资产负债表中，基础货币的投放体现为负债项

下“储备货币”的增加。其中，“货币发行”展示的是现钞

的投放数量。

市场交易过程中所使用的支票货币则是由商业银行提

供。

商业银行通过派生存款的创造机制使得整个社会的货币供给

总量以数倍于基础货币的规模增加。货币当局的四种货币投放形式（1）

1、向财政部门借出款项或允许其透支

财政部门通过投资或转移支付等形式将这一部分基础货币注入生产、流通或

消费领域，最终转化成企业和家庭的货币收入。

在货币当局的资产负债表中，向财政部门借出款项表现为资产项下“对政府

债权”的增加以及负债项下“政府存款”的增加。然后经由财政资金的使用

表现为负债项下 “政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”

的增加。

而财政的透支则会直接表现为资产项下“对政府债权”的增加以及负债项下

“储备货币（金融性公司存款）”的增加。

但《中国人民银行法》已经不允许中央银行以这种方式投放基础货币。

《中国人民银行法》第二十九条规定，中国人民银行不得对政府财政透支，不得

直接认购、包销国债和其他政府债券。

第三十条规定，中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款，不得向 非银行金融机构以及其他单位和个人提供贷款。但国务院决定中国人民银行可以

向特定的非银行金融机构提供贷款的除外。向财政部门借出款项导致资产负债表的变化 资产项目 负债项目

国外资产

外汇

货币黄金

其他国外资产

对政府债权

其中：中央政府

对其他存款性公司债权

对其他金融性公司债权

对非金融性公司债权

其他资产

总资产

储备货币

货币发行

金融性公司存款

其他存款性公司

其他金融性公司

不计入储备货币的金融性公司存

款

发行债券

国外负债

政府存款

自有资金

其他负债

总负债

增加

增加

财政资金的使用在央行资产负债表上表现为负债项下

“政府存款”的减少以及“储备货币（金融性公司存款）”

的增加。财政透支导致资产负债表的变化

资产项目 负债项目

国外资产

外汇

货币黄金

其他国外资产

对政府债权

其中：中央政府

对其他存款性公司债权

对其他金融性公司债权

对非金融性公司债权

总资产

储备货币

货币发行

金融性公司存款

其他存款性公司

其他金融性公司

不计入储备货币的金融性公司存

款

发行债券

国外负债

政府存款

自有资金

其他负债

总负债

增加

增加货币当局的四种货币投放形式（2）

2、货币当局以再贷款或再贴现等形式向商业银行授信

这部分基础货币经由商业银行的信贷投放、转账存款如此这般周而复始的派

生存款创造过程，最终转化为众多商户或个人的支票存款和现金货币。

在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下“对其他存款性公司债权”的

增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。

资产项目 负债项目

国外资产

外汇

货币黄金

其他国外资产

对政府债权

其中：中央政府

对其他存款性公司债权

对其他金融性公司债权

对非金融性公司债权

其他资产

总资产

储备货币

货币发行

金融性公司存款

其他存款性公司

其他金融性公司

不计入储备货币的金融性公司存款

发行债券

国外负债

政府存款

自有资金

总负债

增加

增加货币当局的四种货币投放形式（3）

3、货币当局买入外汇资产

这部分基础货币也将经由商业银行的信贷投放派生出大量的支票存款和现金货 币。在央行的资产负债表中，这将表现为资产项下对“国外资产（外汇储备） ”增加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”的增加。

在历史上，中国人民银行对商业银行的再贷款是我国基础货币投放的主要方式 。但在目前，外汇占款已经成为中国人民银行基础货币投放的主要方式。

资产项目 负债项目

国外资产

外汇

货币黄金

其他国外资产

对政府债权

其中：中央政府

对其他存款性公司债权

对其他金融性公司债权

对非金融性公司债权

其他资产

总资产

储备货币

货币发行

金融性公司存款

其他存款性公司

其他金融性公司

不计入储备货币的金融性公司存款

发行债券

国外负债

政府存款

自有资金

其他负债

总负债

增加

增加货币当局的四种货币投放形式（4）

4、货币当局经由公开市场业务买入有价证券

由于中央银行的公开市场业务以金融机构为交易对方，买卖的标的是国债，

所以在货币当局的资产负债表中，这将表现为资产项下“对政府债权”的增

加以及负债项下“储备货币（金融性公司存款）”或“不计入储备货币的金

融性公司存款”的增加。

资产项目 负债项目

国外资产

外汇

货币黄金

其他国外资产

对政府债权

其中：中央政府

对其他存款性公司债权

对其他金融性公司债权

对非金融性公司债权

其他资产

总资产

储备货币

货币发行

金融性公司存款

其他存款性公司

其他金融性公司

不计入储备货币的金融性公司存款

发行债券

国外负债

政府存款

自有资金

其他负债

总负债

增加

增加

增加货币当局资产负债表各主要项目的含义

1、“国外资产”——反映的是央行所持有的外汇资产总量。其中，“

外汇（储备）”这个项目的增加会直接增加基础货币投放；“货币黄金

”的增加不一定会增加基础货币的投放；而“其他国外资产”的增加则

一定不会增加基础货币的投放。

2、“对政府债权” ——反映的是央行经由公开市场业务而间接持有的

国债余额。

3、“对其他存款性公司债权”——反映的是央行再贷款、再贴现业务

的余额。

4、“对其他金融性公司债权”——反映的是央行所持有的其他金融性

公司的债券余额或再贷款余额。

5、“储备货币”——反映的是央行投放社会的基础货币存量。

6、“不计入储备货币的金融性公司存款”——反映的是金融性公司在

央行的除了“储备货币”存款之外的其他存款。

7、“发行债券”——反映的是央行未到期票据的余额。三个重要论点

基础货币的投放是央行实施相应的资产业务的结果

与一般经济体先有资金来源（亦即自有资金或负债）业务、然后

才会发生相应的资产业务迥然不同，中央银行在逻辑上是先有资

产业务、然后才发生基础货币投放这一负债业务。

通过资产负债表可以匡算实际流通在外的基础货币量

对外净资产、对商业银行再贷款、对非货币金融部门债权以及对

政府债权净额之和，再减去货币当局通过发行债券所回笼的基础

货币数量，其最终结果约等于实际流通在外的基础货币量。

央行资产负债表无限扩大的可能性

通常情况下，受制于资金来源的规模有限，一般经济体的资产总

量不可能无限扩大，但中央银行却是唯一的例外，货币当局的资

产总量有无限扩大的可能。其资产总量的扩大过程即是基础货币

的净投放过程。央行业务操作对货币供给量的影响

从中国人民银行的资产负债表来看，外汇占款、

财政存款、对商业银行的再贷款或再贴现、央行

票据的发行以及央行回购业务的实施是影响基础

货币投放规模的主要因素。

时间：2009年1-7月

人物：中国人民银行、财政部

事件：资产负债业务

外汇占款增加11253.72亿元 政府存款增加为10410.82亿元

央行票据存量下降了5319.41亿元

正回购冻结的资金约为9557.52亿元

基础货币减少了3395.2 由于现行外汇政策目标以及财政管理体制的原因，外汇占 款和财政存款的变动非央行所能控制，因此为对冲外汇占

款投放基础货币的压力，央行近年来逐步强化了央行票据

发行和央行正回购操作等公开市场业务。

例如，2009年上半年的央行票据发行量下降了4570.99亿元，这

意味着央票操作主要是净投放资金。而上半年央行资产负债表中

的其他负债净增加了11474.95亿元，这应该是央行正回购操作力

度加大的结果，这就意味着央行通过正回购净回笼了基础货币。

可见，中国人民银行需要针对外汇占款、财政存款、央行

票据和正回购到期资金的具体变动，采取综合平衡、动态

调整的策略，以确保基础货币的平稳增长，藉以落实适度

宽松的货币政策目标。