周五机构一致看好的十大金股

2015年05月21日 15:00来源：

　　编辑：东方财富网

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比亚迪：即将腾飞储能与电动车双翼策动

比亚迪(002594)目前股价远不能与其内在价值匹配，其巨大的投资价值将兑现。在未来发展征程中，比亚迪的电动车产业对标丰田汽车，储能领域可对标特斯拉，三年内5000亿市值值得期待。再次强烈推荐重仓比亚迪，重申其核心逻辑如下：

不可撼动的行业领军地位： 比亚迪2014年在新能源汽车领域的市场份额达27.9%，在插电式混合动力市场份额更高达49.6%，于业内遥遥领先，稳占市场领导者地位。根据比亚迪动力锂电池产能布局、扩产进度、车型细分、产业链供需关系和基础设施建设进度综合分析，预计2015年比亚迪的电动汽车的销量将超6.5万辆，市占率将高达35%，占据绝对的龙头地位，更让人期待的是，未来五年内比亚迪在电动乘用车领域将会有50%的年均复合增速。

全球最大动力电池工厂呼之欲出，成本优势显着：为了应对市场旺盛需求，比亚迪竭力扩产动力电池产能，预计2015年底建成产能将达10GWh全球最大的动力电池工厂，全年产量高达5GWh。比亚迪凭借领先的资源垂直整合+技术优势+性能优越的产品+规模化作业，其成本大大低于行业平均水平，即使将来补贴政策退出，比亚迪仍有显着成本优势与盈利空间。

比亚迪——储能领域最有可能超越特斯拉中国企业：纵观全球，目前仅有比亚迪在电动车+储能电站+绝对优势的铁电池+光伏产业能与特斯拉对标：1)动力电池工厂：2020年比亚迪与特斯拉约为35GWh；2)电动汽车：比亚迪的电动汽车与特斯拉电动汽车全球布局，取得国际市场的充分认可，两者均以超行业水平高速发展；3)储能领域：在国内比亚迪成功与中国国家电网、南方电网、中广核等行业权威合作，其中中广核应急蓄电池电源系统是全球第一个应用于核电后备铁电池电源系统；比亚迪于2014年在深圳坪山新区建设的全球最大用户侧铁电池储能电站落成，该储能电站建设容量为20MW/40MWH.

在国外，比亚迪成功与杜克能源、雪佛龙、RES等世界知名企业展开合作，完成多个集装箱储能项目，运行稳定可靠。北美PJM调频市场，成功与RES共同完成两个4MW/2MWH的集装箱调频项目。比亚迪在国际市场上的成功，意味着比亚迪的储能系统在技术、质量、安全等各方面皆已达到了国际主流技术标准，使比亚迪赢得了在全球储能领域的竞争力。比亚迪在储能领域占据巨大的先发优势、技术领先优势以及成本领先优势，未来将会形成于电动车相媲美的优势产业。

智能战略+传统汽车/IT协同优势+加码新车型，助推传统汽车强劲复苏：公司布局传统汽车向智能汽车的演变，从智能车联、智能驾驶、智能安全三个方面全面满足用户需求、提升驾乘体验，为消费者带来便利、舒适、安全的用车生活。除已经上市的全球领先的搭载智能平台的A+级轿车G5与高端SUV车型S7，比亚迪未来将推出更多应用“智战略”的车型，为传统燃油汽车业务的发展增添动力，预计传统汽车基本面向好，将会助力公司靓丽业绩。

PMH技术优势显着，积极拓展高端品牌，增厚手机部件盈利能力：比亚迪积极参与到全球领导品牌厂商的主流高端机型的开发和生产，其金属机壳的主要客户涵盖大部分全球领先的智能手机品牌厂商。目前公司拥有约1.5万台CNC，如果市场需求旺盛，2015年底将扩产超2万台CNC。预计每台CNC年产能约为5000部手机外壳，合计产能约为7500万至1亿台手机外壳，将大大提高手机部件及组装业务对比亚迪收入和盈利的贡献。

二次电池业务向好，拓展光伏海外市场，预期盈亏平衡：公司目前需求达移动智能终端的持续发展为二次充电电池行业发展带来动力，比亚迪将继续开拓锂离子电池和镍电池的应用范围，提升市场份额。另一方面，新能源汽车的爆发式增长将大幅提升对动力电池的需求，公司将继续加强研发力度，提升铁电池的性能表现和质量水平，同时积极扩充铁电池产能，以满足新能源汽车爆发式增长带来的巨大需求。太阳能业务方面，比亚迪将持续拓展国内外市场，在提升该业务收入的同时争取于2015年达到盈亏平衡。

剥离非核心业务，强化核心竞争力+实施员工持股计划，彰显公司未来雄心：通过剥离非核心主业，进一步聚焦公司新能源战略方向，将进一步“纯化”公司业务，精进专注于新能源汽车的快速扩张，强化自身的核心竞争力。在拥有17个事业部、100余家工厂与近18万员工的比亚迪比亚迪，持续剥离非核心业务的预期值得期待。值公司业绩爆发之际，发布了《员工持股计划(草案)》，以提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，促进公司长期、持续、健康发展。

投资建议：战略转型升级符合预期，剥离非核心业务，聚焦新能源汽车产业链，持续推进新车型，传统汽车与手机业务复苏向好，看好公司基本面底部确立，全年业绩弹性非常大。预计公司2015-2017年EPS分别为1.24元、2.00元和2.81元，业绩增速高达611.97%、60.98%和40.36%，对应PE分别为45.9倍、28.5倍和20.3倍，维持公司“买入”的投资评级，第一目标价位为80元，对应于2016年40倍PE。年内100元，三年内看5000亿市值。

(齐鲁证券)

隆平高科：信息化、国际化加速发展

事件描述

隆平高科公告修改和补充非公开发行A股股票预案。

事件评论

交易完成后，中信集团合计持股比例由修订前的21.36%降至18.72%，成为第一大股东。修订后的非公开发行预案主要变动如下：(1)发行股份数量由3.01亿股缩减为2.59亿股，募集资金由35.8亿元缩减为30.8亿元；(2)发行股份限售期由36个月延长至60个月；(3)募集资金扣除发行费用后，拟用于补充日常营运资金(4.34亿元)、农业产销信息系统升级建设(5亿元)、偿还银行贷款(6.66亿元)、研发投入(7.53亿元)及农作物种子产业国际化体系建设(7.24亿元)等方面。此次修订预案主要看点在于农业信息化与种业国际化项目建设。

信息化建设将进一步巩固隆平高科国内种业龙头地位。主要基于：(1)目前国内农资销售模式发生变革，农业公司加速触网，拥抱信息化和互联网+符合行业发展趋势；(2)信息化一方面拓宽公司种子产品销售渠道，一方面为消费者提供附加的信息技术服务，有助于进一步拉动种子销售，提高市场份额；(3)信息化能够衍生出多种产品销售和服务形式，有利充分发挥隆平高科在种业上已有优势，提供全方位的整体解决方案，打造完整的服务产业链。

种业国际化将推动隆平高科由“国内种业龙头”走向“国际种业巨头”。主要基于：(1)中国杂交稻种在种资质源和育种技术等领域全球优势明显，在“一带一路”背景下，中国杂交稻种“走出去”迎来历史性机遇；(2)隆平高科是国内杂交水稻种业绝对龙头，已建成一流的育繁推一体化平台，并拥有丰富且具备影响力的水稻品种；(3)国际种业市场，尤其是东南亚地区，不仅有巨大的稻种需求，而且稻种商品化率和杂交水稻种植比例都很低，具备开拓潜力，为隆平高科提供了更大的发展舞台。

此外，募集资金优化了公司财务状况，在目前种业兼并整合的浪潮下，不排除公司后期通过收购进一步做大做强种子业务，股票锁定期的延长更体现出投资者和管理层对公司未来发展的信心。

维持“推荐”评级。强烈看好公司未来发展前景，预计公司2015、2016年摊薄EPS分别为0.40元、0.49元。给予“强烈推荐”。

风险提示：(1)行业制假倾销加剧；(2)国际化推广政策低于预期；(3)公司内生和外延发展战略受阻。

(长江证券)

数字政通：股权激励彰显信心业务推进再添保障

事件描述

公司公告推出限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予470 万股限制性股票，占公司股本总额19015.75 万股的2.47%，限制性股票的授予价格为每股46.84 元，各年度业绩考核目标为以2014 年公司扣除非经常性损益的净利润为基数，2015~2018 年四年扣除非经常性损益的净利润复合增长率约20%。

事件评论

公司新推出股权激励彰显长期发展信心，为转型期智能泊车业务和后续互联网+医疗也推进再次添加保障。1、当前我国人口红利已经逐渐减弱，人力成本上升、企业对高端人才竞争激烈，公司此次推出股权激励计划有利于公司更好的留住人才，保持竞争力；2、此次激励对象主要覆盖了公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心业务(技术)人员共计168人，约占公司一季报公布的总员工数量的26%，覆盖范围较广、激励力度较大，能有效将核心骨干员工利益和公司股东利益捆绑，保障公司良性经营和长期发展；3、公司的激励计划业绩考核为扣非净利润每年在上年基础上增长20%，为达成解锁条件这是公司的业绩底线，未来公司业务大力推进下，极大可能超过该业绩目标；4、公司当前传统数字城管业务正面临从一二线城市向三四线城市下沉，智能泊车处于跑马圈地阶段，互联网医疗还处于探索和布局期，股权激励能很好的激发员工积极性、提升员工动力，为公司业务升级和商业模式转型成功添加保障。整体而言，公司的推出股权激励计划为其中长期发展增添动力，有助于顺利完成“内生+外延”战略发展远景。

智能泊车逐步落地。1、推进模式上，公司通过与政府和各大当地大型物业公司成立合资公司进行跑马圈地，快速提高停车场覆盖数量；2、客户动力上，公司通过智能摄像头自动识别方式能够有效降低停车场跑冒滴漏，提升停车场信息化水平〃、降低人力成本，同时停车场坐拥大量用户，公司的合作模式挖掘客户O2O 和汽车后服务价值，多方共赢；3、盈利模式上，公司既可通过停车费分成直接盈利，未来汇聚海量用户后互联网模式运营变现更具吸引力；4、市场空间上，预计公司未来三五年覆盖总车位量达到1000 万级别，经过初步测算，停车场每年利润分成可达60 亿，而未来汽车后市场服务业态成熟后政通可分享的收入将达百亿量级，空间巨大。当前公司的智能泊车业务已经拓展至全国24个城市，覆盖超过1000多个停车场，后续有望在区域地区大力推广形成密集覆盖打造标杆效应。

投资小爱科技，互联网医疗领域积极布局。公司通过与天健合作切入互联网医疗，而近期向重庆小爱科技有限公司投资500 万元获得其11.11%的股权，进一步加强互联网医疗健康管理服务布局。小爱科技已经开发出“360 问医生”和“妈咪神器”等移动APP 产品，累计下载量超过1500 万。公司的互联网医疗业务有序推进，未来发展可期。

盈利预测：公司延续“内生+外延”的经营策略，在传统城管业务稳健发展的基础上，智能泊车业务开启了公司新型商业模式的转型，携手行业领先的医疗信息化公司，互联网医疗值得期待。预计公司2015~2017 年EPS 分别为：0.89、1.27 和1.81 元，维持推荐评级。

(长江证券)

金飞达：电动空调压缩机龙头

金飞达(002239)

维持“增持”评级，上调目标价至27元。依托奥特佳电动压缩机龙头地位(测算乘用车电动压缩机市占率60%以上)，公司持续向新能源汽车产业链上下游拓展的可能性高。考虑2015年5月奥特佳并表，上调2015-16年EPS预测至0.16/0.38元，A股新能源汽车零部件2016年平均估值为59倍(信质电机、纳川股份、科泰电源)，考虑到公司电动压缩机的市场地位和外延的空间，给予一定溢价，给予71倍PE，对应目标价27元。

推测：金飞达未来将以子公司奥特佳(空调压缩机)为平台展开多维度的业务拓展。对照海外汽车压缩机巨头三电、国内客车空调整机龙头松芝股份的发展路径，公司的可能发展路径包括：(1)围绕电动压缩机应用的横向拓展，从汽车延伸到飞机、高铁等领域；(2)向电动压缩机上下游纵向延伸，包括上游电机电控、下游空调系统等。

催化剂：公司外延有序推进；传统车电动压缩机搭载率加速提升。

风险提示：电动压缩机推广低于预期；公司外延进度低于预期。

(国泰君安)

新宙邦：动力锂电池电解液升势明显

新宙邦系全球范围内电容器化学品和锂电池电解液的领先供应商，是松下、索尼、三星(近年来最大客户)的全球战略合作伙伴，14年以来动力电池受新能源车需求拉动，公司电解液成长空间巨大。

预计公司2015、16年EPS分别为1.15元和1.51元，YoY分别增长49%和31%；目前15、16年A股P/E为39倍和30倍，推荐评级。

电容化学品和锂电池电解液龙头：新宙邦锂离子电解液国内市场份额超过20%，全球范围占比大约在10%以上。超级电容器化学品拥有国内超过50%的份额，全球范围市占率同样较高；固态高分子电容器化学品和铝电解电容器化学品国内市占率皆超过40%。

新产能储备充裕：公司目前主产能为惠州大亚湾一期，现二期已在建，南通生产基地也已于14年10月正式开工，惠州南通各自有4万吨的产能规划，未来2~3年公司产能将陆续放开；同时继华南、华东地区外，公司天津基地也在筹建中，未来将成为公司华北和东北亚市场的区域中心。

锂电池电解液成为成长的支柱：14年公司锂电电解液收入完成3.04亿元(营收占比由13年的31%升至40%)，YoY+41%，毛利率32.3%。公司表示14年电解液产品的成长是受到了下游车用动力电池需求大增的拉动。14年国内完成7.85万台电动车产量，劲增3.5倍，而15年除了原有补贴，新的公交车运营补贴已颁布，针对新能源出租车和充点设施的扶持补贴政策也呼之欲出，今年维持18万辆的产销预期，相较14年有10万多台的净增量，以小车50kg/辆、大巴200kg/辆的电解液需求粗略估算，考虑新产能释放以及价格等因素，公司15年电解液收入增速超过50%是大概率事件，且成本控制较14年改善，利润增速有望超过营收增速。

向锂电池整体方案提供商转型：锂电池电解液是非标产品，用途、配方不同，价格跨度也较大，一般在30~100元/kg，且客户比较分散，就公司而言，最大客户占业务收入比仅5%左右，前30位占比为70%~80%。故这一领域的客户资源、研发专利和技术积累能够保障厂商的竞争力，电解液配方是自主研发或与下游客户1对1地合作开发，提供电池整体解决方案，产品针对性强。

电解液产业创新品质胜过价格战：就价格而言，电解液产品价格有一定的分化，低端型产品由市场竞争决定价格，高端核心产品则可以得到较高的报价。而就动力锂电池来说，其电解液成本占整车比例十分低，所以降价竞争意义并不大，电解液降价10%，对整车的影响不足1%，所以品质和创新带来的安全与高效是关键。

通过并购完善功能性材料产业链：14年新宙邦并购南通托普电子材料(电容器盖板)和张家港瀚康化工(锂电池电解液添加剂).15年并购海斯福，主营精细氟化工，公司意在利用海斯福在氟化工领域中现有的技术、产品、管道，研发电容化学品、电解液等产品的新配方，并拓展新的产品客户。

(群益证券)

漫步者：宽带提速降价云音响生态布局加快

公司借助与互联网内容提供商的合作，有望向音频内容定制化服务商蜕变，将成为此次国办推进“网络提速降费”指导意见的直接受益标的。预计公司业绩加速释放概率较大，维持2015-2016年EPS为0.51/0.75元的预测，给予2015年110倍市盈率，目标价从40.8元上调至56.1元，维持“增持”评级。

宽带提速降价，让云端和终端“沟通”地更顺畅。根据国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，2015年网络建设投资超过4300亿元，推进光纤到户进程，2015年完成4.5万个铜缆接入小区的光纤化改造，新建光纤到户家庭超过8000万户。网络传输基建的提速升级将缩短云-端的“距离”，降低传输成本，提升用户体验，将加速家居的智能化改造。

与互联网企业牵手，加速云音响生态系统布局，畅游百亿蓝海市场。公司与喜马拉雅携手进军智能音响领域，是音频内容“落地生根”的一步。而与腾讯的合作更是有望向多模式合作发展，以打造涵盖音乐资源、软件应用、设备互联、语音控制入口的生态系统。云音响是智能家居中尚待开发的百亿级蓝海市场，目前公司已占据硬件入口，“品牌优势”+“内容端资源延伸”，未来有望通过内生或外延方式在内容和云端平台方面走地更远，或将围绕云音响为核心构建互联网生态系统。

催化剂：公司外延式拓展实现云音响产业链布局。

核心风险：音箱业务产品升级低于预期。

(国泰君安)

长电科技：增发提升IC封测能力

5月20日晚间长电科技发布收购预案，以发行股份方式购买新潮集团持有的长电先进16.188%股权，交易标的预估值33,023.52万元。同时，向新潮集团非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过本次交易金额的100%。本次交易完成后，长电科技将直接和间接持有长电先进100%的股权。

事件评论

中国的半导体市场正处于高速发展期，年集成电路产业链各环节均呈现增长态势，封装测试业销售额1255.9亿元，同比增长14.3%。IC设计业的快速发展带动国内芯片代工与封装测试需求稳定增长。

长电科技主营业务为集成电路、分立器件的封装、测试与销售以及分立器件的芯片设计、制造，公司是国内第一家半导体封装测试行业上市企业，产品则主要定位于消费电子、电源管理和汽车电子等应用领。交易标的长电先进主营业务为集成电路的封装测试业务，已经掌握并应用多项世界主流先进封装领域的关键技术，具有优势地位。公司产品广泛应用于移动便携式装置、可穿戴电子产品、物联网基础单元、大型服务器计算与存储、LED照明与显示等诸多领域。

本次标的交易将进一步增强长电科技对长电现金的控制能力，提升长电科技的主营业务能力和盈利能力。

同时，本次拟募集配套资金总额预计不超过33,023.52万元，用于长电先进年加工48万片半导体芯片中道封装测试项目和补充上市公司流动资金。该项目将进一步增加长电先进中道封装产能，增强市场竞争力。

在5月19日，国务院印发的《中国制造2025》中我们可以看到，集成电路及专用装备等新一代信息技术产业被上升到国家层面来重点推动，集成电路的封装产业和测试的自主研发能力的重要性不言而喻，长电科技此举先行一步，践行国家意志，提升企业封测能力，在新一轮科技革命的浪潮下，融合新一代信息技术与制造业，将赢得后续的主动权，利好公司业绩。

综合来看，看好长电科技的业绩不断改善，看好星科金朋为长电科技带来的规模阶跃式提升，同时随着大股东控股比例的提升，看好未来执行效率的提升。公司停牌期间电子板块上涨较快，公司市值空间显著，因此坚定看好公司后续的投资价值，预测公司2015-2017年EPS为0.36、0.51、0.64元。

(长江证券)

欧浦钢网：扩张提速夯实线下核心优势

扩张提速完善服务网络，夯实供应链金融实施基础：公司2015年将积极实行扩张战略，完善服务网络。其中，钢铁方面，公司2015年将立足华南地区，进军华中、华北乃至华东地区，收购5-10家钢铁仓储，借此进一步夯实钢铁线下基础，扩大交易规模；家具方面，通过线下加盟体验店形式，积极扩张布局，借此铺建线下渠道并为网上引流。由于线下仓储物流基础是顺利实施供应链金融服务的保障，公司积极扩张线下基础，在进一步凸显公司核心优势的同时，将有助于公司更好更快地实施供应链金融服务。

供应链金融客户群体扩容，仓储监管保障强力支撑：除了积极扩张巩固线下基础之外，扩张也将带来公司钢贸和家具两大交易平台的上游供应商和下游终端用户的扩容，对接的供应链金融业务也将拥有更多的目标服务群体。目前公司提供金融质押监管、“网上贷”、保理业务等模式成熟的供应链金融服务，第三方支付牌照也在紧锣密鼓的申请进程中，加之已收购欧浦小贷，则进一步完善了“交易平台+金融+物流加工”的业务模式。

供应链金融业务量的增长对于线下监管也提出了更高的要求，而公司在仓储领域的先天优势与后期扩张将完美地解决这一后顾之忧。另外，公司近日已获准成为上期所热轧卷板期货指定交割仓库，并可接受热轧卷板入库和标准仓单生成业务。这充分表明公司仓储监管质量得到官方认可，同时也更容易取得客户、金融机构信任，从而反过来助力供应链金融服务保质保量推进，形成供应链金融与线下仓储监管相辅相成，业务共同发展的良性循环局面。

持续整合线上线下资源，进一步优化供应链生态体系：公司作为互联网时代的供应链综合服务商，不忽视线下体系的扩张升级，力求线上和线下的综合服务能力兼顾，整合线下物流仓储加工业务与线上交易金融服务两方面资源，同时外延综合服务商含义，跨界家具电商谋求多元化业务格局并加速O2O的互动和深度融合，最终实现进一步优化公司供应链生态体系。

预计公司2015、2016年的EPS分别1.12元、1.38元，维持“推荐”评级。

(长江证券)

爱康科技：扩大增发融资规模推进互联网+战略

公司修订增发方案，扩大融资金额至不超过47亿元：公司修订增发方案，拟以28.73元/股的底价非公开发行不超过1.64亿股，其中公司第一大股东爱康实业认购比例不低于10%；募集资金总额不超过47亿元，扣除发行费用后，41.97亿元用于投资640MW光伏地面电站项目，5.03亿元补充流动资金。

公司拟投资设立四个子公司推进公司互联网战略：公司或下属子公司拟投资1亿元在国内设立电站运维公司，主要从事光伏电站的第三方代理运维业务。公司或下属子公司拟投资1亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司，主要从事光伏电站的互联网金融融资业务。公司或下属子公司拟投资3000万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司，主要从事光伏电站质量的分级评估服务。公司或下属子公司拟投资不超过1亿元设立爱康互保信息技术有限公司，主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。

打造能源互联网闭环模式，有望成为一站式综合能源与金融服务提供商：在光伏行业积极拥抱能源互联网的背景下，众多光伏企业纷纷布局核心环节，探索能源互联网的盈利模式，公司无疑走在了行业前列。布局电站后市场搭建运维平台并获取大数据，电站分级及评估与相互保险巩固平台地位，携手华为掌握软件技术并增强大数据优势，2015年底GW级的光伏电站提供基础资产，互联网金融产品对接电站资产提升融资能力；碳金融不仅新添利润增长点，还可以为公司丰富项目资源开发渠道，为运维平台导入流量，更可以为未来的直供电提供天然的高耗能客户。未来公司有望为客户提供电站开发建设、电站运维、互联网金融融资、碳资产管理、CCER开发、用电节能服务等一站式综合能源与金融服务，打造能源互联网变化模式。

投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.79元、1.32元与1.85元，对应PE分别为43.0倍、25.7倍和18.3倍，维持公司“买入”的投资评级，目标价40元，对应于2016年30倍PE.

风险提示：政策不达预期；电站备案或发电量不达预期；融资不达预期；新业务推进不达预期。

(齐鲁证券)

新大陆：领跑移动互联支付创新

事件：公司公告中标三明湄渝高速公路和福州京台高速公路机电工程项目，两个标段的中标金额合计1.54亿元，占2014年营收的6.87%，工期分别为14个月和12个月。

高速公路机电工程再传捷报，为拓展城市轨交信息化服务埋下伏笔：继今年年初中标甘肃公路建设管理集团和南平延顺高速公路机电工程项目合计1.22亿元以来，公司在该领域“再下两城”。高速公路信息工程事业部主要从事ITS和高速公路机电信息技术研发、系统集成、工程实施等业务，为高速公路提供监控、收费、ETC系统等信息化服务。近年来，公司在该业务上积极拓展福建省外高速公路机电项目的承接和建设的同时，在轨道交通系统方面进一步加强前期技术和商务布局，为拓展城市轨道交通信息化服务打下基础。

领跑移动互联支付创新，战略转型稳扎稳打：作为移动支付领域硬件卡位优势最强的厂商(条码移动支付设备近乎垄断、mPOS出货量已达百万级，市占率约80%)，公司正通过“三步走”的方式实践数据运营转型战略：获得硬件卡位优势的第一阶段已基本完成，后续将进一步巩固；瞄准千亿级市场，构建业务运营平台的工作正在深度布局和稳步推进，其中涉及线下商户获取、支付与O2O等合作方接入、商业模式探索，均需要时间沉淀；在拥有了规模性的业务运营平台以及数据共享的基本条件后，公司将面对万亿级的数据运营巨大市场，或进一步把业务触角延伸至精准营销、征信、商户信贷等领域。

预计2015~2017年的EPS分别为0.82、1.11、1.45元，现价对应67/49/38倍PE，考虑到公司数据运营转型战略的硬件卡位优势以及业务运营平台建设正在推进，上调目标价至80.00元，维持强烈推荐-A评级

(招商证券)

(责任编辑：DF146)