跨国公司对外直接投资原因和效果综述

第一部分：对外直接投资的基本理论介绍

1.1 相关概念

对外直接投资（FDI ）：跨国直接投资是指一国(地区) 的居民或实体(对直接投资者或母公司) 与在另一国的企业(国外直接投资企业、分支企业或国外分支机构) 建有长期关系，具有长期利益，并对之进行控制的投资。对外直接投资是借助一定的组织载体来进行的，这种载体就是“跨国公司”。

跨国公司：联合国跨国公司中心给跨国公司下的定义：“跨国公司的定义应指这样一种企业:(1)包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式或领域如何；(2)在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同策略；(3)各实体通过股权或其它形式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是同其它实体分享知识资源和分担责任。”

1.2 对外直接投资的形式

1、 绿地投资

绿地投资又称创建投资或新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。早期跨国公司的海外拓展业务基本上都是采用这种方式。绿地投资有两种形式：一是建立国际独资企业，其形式有国外分公司，国外子公司和国外避税地公司；二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企业和契约式合资企业。

2、 跨国并购

是指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权，从而取得对该企业的控制权。包括横向并购、纵向并购、混合并购。

3、 非股权安排

非股权安排又称非股权参与式国际直接投资(non-equity participation) ，它是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而是通过与东道国企业签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控制权。其特点是：没有货币资本注入，但有控制权，层次高，富有技术含量，有一定的条件，但风险较小。

非股权安排的内容

（1）许可证合同(technical licensing)

许可证合同又称特许权合同或技术授权，是指跨国公司(授权方) 与东道国企业(被授权方) 签订合同，允许东道国使用跨国公司独有的注册商标(trademark)、专利(patent)以及技术诀窍(know-how)等。

（2）管理合约(management contract)

管理合约是指跨国公司与东道国企业签订协议，向东道国企业派出专业管理人员，从事日常管理工作，由此取得一定管理与控制权的投资方式。

（3）交钥匙工程承包合同(turn-key contract)

交钥匙工程承包合同指跨国公司为外国企业或外国政府从事工程建设，在工程完工后，跨国企业负责试生产，在保证工程开工后的产品产量、质量等指标达到合同规定标准后，才将工程移交给工程的

主人。在这种投资方式中，跨国公司不仅可获取一笔可观的工程承包费用，而且还可为以后公司产品进入工程项目所在国市场作免费广告。

（4）销售协议(sales agreement)

销售协议，指跨国公司与东道国销售企业达成协议，利用东道国销售企业的销售网络，扩大跨国公司产品在东道国销售的范围。

（5）产品分成合同

这种合同中跨国公司也是起承包商的作用。不同之处在于，这类合同中规定，东道国与跨国公司在一个预先商定的分配方案的基础上分享企业的产品，外国公司购买的全部设备在一定期限后最终归东道国政府所有。

（6）经济合作

又称工业合作。工业合作是一种长期合同，其合作方式多种多样，主要有提供成套项目或出租工厂、承包合同或转包、生产协作和专业化、联合销售和联合投标等。

（7）技术援助或技术咨询合约

技术援助或技术咨询合约，指跨国公司向东道国企业提供技术人员，为东道国企业提供所需的技术服务，并按合同规定，收取劳务费用。与管理合约相区别，技术援助或技术咨询合同中的技术人员并未拥有对东道国企业的管理权，相反，跨国公司提供的技术人员必须在东道国企业的管理下进行工作。

1.3 对外直接投资的发展历程

从19世纪上半叶至今，对外直接投资的发展已有一百多年的历史。从对外直接投资规模、流向和结构来看，可以把对外直接投资的发展划分为五个阶段。

一、1914年一战前的对外直接投资萌芽和起步阶段

这一时期对外直接投资主要是相对发达国家对其殖民地和半殖民地国家和地区的投资，这些经济相对发达国家还处于工业化初期，对外直接投资的主要动机是谋取廉价的工业原材料以及争夺市场。这一时期，国际生产要素流动和配置活动还处于分散和较无序状态中，所以世界对外直接投资规模还比较小。从对外直接投资的流向上看，当时经济相对发达国家对外直接投资的大部分是在经济相对落后国家的纵向一体化投资，从对外直接投资的产业结构上看，这一时期对外直接投资主要投向生产初级产品和为生产初级产品服务的公共设施部门，投在制造业的直接投资所占比重较低。英国的对外直接投资主要集中在矿山开发、土地开垦、内河运输、铁路和港口建设。美国的对外直接投资主要集中在石油、矿山和农业，比重占其对外直接投资总额的54%，制造业仅占18%。

二、两次世界大战之间的对外直接投资缓慢增长阶段

在两次世界大战之间的二十多年中，对外直接投资增长缓慢。这主要是由于：其一，在战争中遭到严重破坏，欧洲各参战国经济力量受到削弱，战争也中断了直接投资关系和投资的正常运行。其二，一些国家政府在保护民族国家利益的名义下，制定了限制对外直接投资的政策。其三，在此期间，频繁的经济危机影响了对外直接投资。

1920-1921年、1929-1933年及1937-1938年三次世界性经济危机，尤其是1929-1933年的经济大萧条，使西方国家实施保护贸易政策，鼓励自给自足，对对外直接投资采取差别对待甚至排斥的态度。其四，世界性的金融秩序混乱，使对外直接投资风险增大。

三、二战后至20世纪70年代初对外直接投资快速增长阶段

二战后至20世纪70年代初，对外直接投资呈现出快速增长。促成这一时期对外直接投资快速增长的主要因素有：其一，二战使除美国以外的各参战国的经济惨遭破坏，美国通过对西欧、日本等国家进行援助，使这些国家迅速从战争中恢复过来，为这些东道国吸收美国对外直接投资创造了先决条件。其二，二战后建立的以美元为中心的布雷顿森林体系使美国跨国公司可以用定值偏高的美元到处兼并、收购国外企业。其三，20世纪50年代末，欧共体（EEC ）的建立，使西欧成为一个排他性的关税同盟，美国对西欧商品出口明显受阻，为了绕过关税同盟这一贸易壁垒，美国采取到西欧国家直接投资设厂，就地生产，就地销售的战略。其四，发达国家政府采取各种措施来扶植和推动跨国公司对外直接投资。其五，第三次科技革命使世界经济进入跨国生产和经营的生产国际化阶段，跨国公司得到迅猛发展，同时，新的科技革命带来的交通通讯的现代化、管理的计算机化以及通讯、运输成本的下降，为跨国公司进行大规模对外直接投资提供了可能性和重要条件。

四、20世纪70年代初至2000年对外直接投资高速增长阶段

这主要是由以下因素促成的：其一，二战后，日本和西欧国家经

过十多年恢复后，经济开始快速增长，对外直接投资开始急剧扩大。同时，发展中国家尤其是新兴工业化国家(地区) 也积极走上对外直接投资的舞台。其二， 20世纪70年代初以来，世界经济区域集团化发展迅速，尤其是欧洲的经济一体化进程加快，集团内各成员国的跨国公司加快了对区域内的直接投资，集团外国家的跨国公司也转向了通过对外直接投资打入集团内市场。其三，为了绕开贸易保护主义的障碍，维护和扩大在国外商品市场的份额，发达国家政府竭力推动本国跨国公司对外直接投资，各国跨国公司为了减少贸易保护主义引起的国际交易成本也加大了对外直接投资的力度。其四，20世纪70年代以来，欧美发达国家已处于工业化后期，部分国家开始进入工业经济向知识经济转型阶段，传统工业开始国际转移，对外直接投资流量和规模迅速增长。其五，各国对外直接投资政策目标越来越趋向于自由化，各国政府纷纷放松对对外直接投资的管制，并积极创造条件，采取政策措施和法律手段来鼓励和保护对外直接投资，促进了对外直接投资不断增加。

五、2001年至今的对外直接投资战略调整和稳定发展阶段

2001年起，世界对外直接投资增速不再像之前那么快，对外直接投资进入稳定发展阶段。原因有三：其一，主要发达国家经济增长放慢，制约着对外直接投资的发展。其二，全球跨国并购在2000年达到高潮后，由此产生的以垄断限制竞争并使消费者利润受损的负面作用，已引起国际组织和各国政府的广泛关注。全球性反垄断力量的增强，对跨国并购活动具有抑制作用。其三，面对世界经济不景气的

外部环境和跨国公司内部整体赢利能力的不断下降，跨国公司对以往大肆外部性扩张的发展战略进行重新审视和调整，从过去追求外部扩张向加强内部整合转变，向着“少而精”的全球发展战略转变。 第二部分：跨国公司对外直接投资的动因分析

1.1 对外直接投资的动因理论综述

1.1.1传统的FDI 动因理论

1、垄断优势理论：

垄断优势理论是最早的研究对外直接投资的理论，是由美国学者海默于1960年提出，后经其导师金德尔伯格以及约翰逊、凯夫士等人补充发展成为完整的理论。该理论提出了两个重要命题，即垄断优势和市场不完全性。海默等人认为，要解释二战后的对外直接投资，必须放弃国际资本流动传统理论中关于完全竞争的假设，应该从不完全竞争的角度研究。在完全竞争的情况下，企业不具有强大的市场控制力，他们生产同类产品，有获得所有生产要素的平等权利，在这种情况下不会有跨国企业出现。直接投资的产生和发展就是因为存在市场的不完全性，或者存在着政府或某些机构对市场的干扰，有市场的不完全性才能使企业获得某种优势、特权，并通过扩大生产到国外而加以利用。一般来说，市场不完全性产生的原因有以下几种：一是商品市场上具有不完全竞争的特点，包括商品性质、商标、特殊的市场技能或价格联盟；二是要素市场上的不完全竞争状态，如特殊的管理技能、在资本市场的便利以及受到专利制度保护的程度不同；三是不完全竞争可能表现在内部与外部的规模经济上；四是政府有关税收、

关税、利率和汇率的政策可能发生倾斜，导致市场的不完全性。由于上述市场不完全性的作用，使得跨国企业能够掌握一些垄断优势，这些垄断优势主要有三类：一是商标、产品差别、销售技能、操纵价格等；二是专利和专有技术、获得资金的优惠条件、管理技能等；三是规模经济优势。在所有优势中，该理论十分强调技术优势，如技术、知识、信息、无形资产、生产诀窍等。因此，是企业的垄断优势构成了跨国直接投资的充分条件。

海默的垄断优势理论被公认为是开拓跨国直接投资理论的先驱，垄断优势和市场不完全性是跨国直接投资理论研究的两块基石。但是该理论也存在一定的局限性，这一理论只能解释发达国家的对外直接投资现象，对发展中国家的对外直接投资缺乏解释力，也没能解释跨国直接投资的地理布局以及服务业的跨国直接投资行为。

2、内部化理论

1976年，英国里丁大学经济学家巴克莱和卡森以及加拿大经济学家拉格曼，以科斯的交易费用理论为基础，以市场的不完全性为起点，提出了内部化理论，强调企业将垄断优势保留在企业内部，并通过内部使用而取得优势的过程。该理论的中心内容是：由于市场的不完全性，公司在各种跨国投资活动中面临着各种市场障碍，为了克服这些障碍，公司将交易不经过外部市场而在公司所属各企业间进行，从而形成一个内部化市场。该理论强调中间产品尤其是技术、信息、管理技能等知识产品市场的不完全性，认为知识产品市场的不完全性才是内部化的关键因素。内部化的产生可以从以下两方面加以解释：

首先，市场失效，中间产品交易困难，这里的中间产品主要是指专利技术以及人力资本中的各种知识、信息，这些中间产品具有整体、专用、共享等特征，既难以分割让渡，有具有极强的保密性，买方难以确认其实际价值和效果，买卖关系难以建立，即使成交，双方也都存在泄密的可能，中间产品的权益难以在外部市场得到保障，即市场失效。而且由于中间产品种类繁多，知识和技术内容大为展，知识和技术的交易仅靠物化形态的市场交易无法达到技术转让的目的和效果，因此中间产品的交易存在困难。其次，外部市场的交易成本过高。由于以上两方面因素，使得内部化有了必要性。只要内部化的收益大于内部化成本，企业就会选择内部化，当内部化超越了国界，便产生了跨国直接投资。

内部化理论从企业间产品的交换形式与生产的组织形式分析了跨国直接投资的性质与起源，适用于不同发展水平的国家，并且以交易成本最小化为目的，论证了内部化的必要性和优越性。但内部化理论仅从跨国公司的主观方面探寻国际直接投资的动因和基础等内部因素，对国际经济环境的变化考虑不够，对跨国公司的国际分工、生产、经营的布局以及区位选择也缺乏总体认识。

3、产品生命周期理论

美国哈佛大学教授雷蒙德•维农，于1966年5月在《经济学季刊》上发表了《产品周期中的国际投资和国家贸易》一文，提出了“产品生命周期理论”来解释跨国直接投资的形成动因。他认为产品的生命周期可分为开发期、成长期、衰退期三个阶段，企业的对外直接投资

是企业在产品周期运动中根据生产条件和竞争条件的变化而做出的决策。在产品的开发期，技术领先的发达国家在国内市场推出新产品，以高价高利润的方式进入市场，这一时期企业利用其在生产方面的垄断地位，通过国际贸易的方式进入国际市场，新产品的市场以国内为主国外为辅。在产品的成熟期，国内企业纷纷效仿，产品市场由垄断转为竞争，国内市场趋于饱和，各个竞争企业将目标转向国外，这一时期竞争中的相对优势已不再是技术，而是低成本。随着新产品出口的扩大，一方面进口国会设置更多的贸易障碍，另一方面原来垄断的技术已被国外竞争者效仿，能够大规模生产出仿制品来参与竞争，这促使创新国企业开始大规模对外直接投资，把生产基地转移到国外，既发挥企业本身的技术优势，又充分利用东道国生产要素成本低廉的优势。在产品的衰退期，发达国家已经开始研发下一代新产品，发展中国家成为上一代产品的世界供应者，直到新的一轮循环。

该理论较好的解释了美国制造业战后向欧洲大量投资的现象，但是它存在很大的局限性，首先它无法解释采掘业和服务业的对外直接投资；其次，它无法解释发展中国家对发达国家的对外直接投资；再次，它无法解释跨国公司直接将新产品投入国际市场的行为。

4、国际生产折衷理论

英国著名的跨国公司问题专家、里丁大学国际投资和国际企业教授约翰•邓宁在借鉴了垄断优势理论、内部化理论，并结合国际贸易理论中的资源禀赋学说的基础上，采用折衷的方法提出了“国际生产折衷理论”。邓宁认为，企业之所以进行跨国直接投资，是因为企业

具备了所有权优势、内部化优势和区位优势，正是这些优势的综合作用，推动着企业的跨国直接投资。

所有权优势是指一国企业拥有或能获得的、而国外企业没有或在同等条件下无法获得的资产及其所有权方面的优势。包括：（1）技术优势。如生产诀窍、管理组织技巧、销售技巧、研究与开发等，邓宁着重强调的是当产品标准化后能生产差别产品的能力。（2）企业规模优势。企业规模越大，承担研发成本的能力越强。（3）组织管理能力。

（4）融通资金方面的优势。

内部化优势是指企业用内部市场代替外部市场，降低交易成本。 区位优势是东道国具有的要素禀赋优势和政策优势，包括劳动力成本、市场需求、关税及非关税贸易壁垒、政府政策等。

邓宁认为，上述三种优势的综合作用是企业对外直接投资的动因。这一理论的优势在于博采众家之长，但这也恰恰是它的局限性所在，它没有自己的创新，也没有对三大因素加以动态的分析，三者无主次之分。同时他还忽略了宏观环境对跨国直接投资的影响。

1.1.2发展中国家的FDI 动因理论：

1、小规模技术理论

美国经济学家刘易斯·威尔斯(Louis T. W ells) 在1977年发表的《发展中国家企业》，文中提出小规模技术理论。该理论的最大特点，就是摒弃了那种只能依赖垄断的技术优势打入国际市场的传统观点，将发展中国家对外直接投资竞争优势的产生与这些国家自身的市场特征有机结合起来，从而为经济落后国家对外直接投资提供了理论

依据。他认为，发展中国家跨国公司的竞争优势主要表现在三方面：

1、拥有为小市场需要服务的劳动密集型小规模生产技术。低收入国家商品市场的一个普遍特征是需求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，许多发展中国家正是开发了满足小市场需求的生产技术而获得竞争优势。2、在国外生产民族产品。发展中国家对外投资主要是为服务于国外同一种族团体的需要而建立。根据威尔士的研究，以民族为纽带的对外投资在印度、泰国、新加坡、马来西亚以及中国台湾、香港的投资中都占有一定比例。3、产品低价营销战略。与发达国家跨国公司相比，生产成本低、物美价廉是发展中国家跨国公司形成竞争优势的重要原因，也是抢占市场份额的重要武器。

小规模技术理论被西方理论界认为是发展中国家跨国公司研究中的早期代表性成果。该理论把发展中国家跨国公司竞争优势的产生与这些国家自身的市场特征结合起来，在理论上给后人提供了一个充分的分析空间，对于分析经济落后国家企业在国际化的初期阶段怎样在国际竞争中争得一席之地是颇有启发的。但从本质上看，小规模技术理论是技术被动论。它显然继承了维农的产品生命周期理论，认为发展中国家所生产的产品主要是使用“降级技术”生产在西方国家早已成熟的产品。再有它将发展中国家跨国公司的竞争优势仅仅局限于小规模生产技术的使用，可能会导致这些国家在国际生产体系中的位置永远处于边缘地带和产品生命周期的最后阶段。同时该理论很难解释一些发展中国家的高新技术企业的对外投资行为，也无法解释当今

发展中国家对发达国家的直接投资日趋增长的现象。

2、技术地方化理论

英国经济学家拉奥(Sanjaya Lall)在1983年出版了《新跨国公司：第三世界企业的发展》一书，提出用“技术地方化理论”来解释发展中国家对外直接投资行为。拉奥认为欠发达国家对外国技术的引进不是一种被动的模仿和复制，而是对技术的消化、创新，使原技术本地化，这种创新活动给企业带来新的竞争优势。在拉奥看来，导致发展中国家能够形成和发展自己独特优势主要有以下四个因素：

（1）发展中国家技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境中进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。

（2）发展中国家通过对进口的技术和产品进行某些改造，使他们的产品能更好地满足当地或邻国市场的需求，这种创新活动必然形成竞争优势。

（3）发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在小规模生产条件下具有更高的经济效益。

（4）从产品特征看，发展中国家企业往往能开发出与名牌产品不同的消费品，特别是当东道国市场较大、消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。

虽然拉奥的技术地方化理论对企业技术创新活动的描述是粗线条的，但它把发展中国家跨国公司研究的注意力引向微观层次，解释了发展中国家对外直接投资的情况。

3、技术创新产业升级理论

英国学者坎特韦尔(John A.Cantwel1)和托兰惕诺(Paz Estrella Tolentino) 在20世纪90年代初期共同提出了“技术创新产业升级理论”，用以解释20世纪80年代以来发展中国家和地区对经济发达国家的直接投资加速增长的趋势。他们首先提出了两个基本命题：

1、发展中国家和地区产业结构的升级，说明了发展中国家企业技术能力的稳定提高和扩大，这种技术能力的提高是一个不断积累的结果。

2、发展中国家和地区企业技术能力的提高是与其对外直接投资的增长直接相关的。现有的技术能力水平是影响其国际生产活动的决定因素，同时也影响发展中国家跨国公司对外投资的形式和增长速度。

在上述两个命题的基础上，该理论的基本结论是：发展中国家和地区对外直接投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的，在产业分布上，首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，然后是进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。从地理分布来看，发展中国家跨国公司在很大程度上受“心理距离”的影响，其对外直接投资遵循以下的发展顺序：首先是在周边国家进行直接投资，充分利用种族联系；随着海外投资经验和技术的积累，种族因素的重要性下降，逐步从周边国家向其他发展中国家扩展直接投资；最后，在经验和技术积累的基础上，随着工业化程度的提高，产业结构发生了明显变化，开始从事高科技领域的生产和开发活动。同

时，为获得更先进复杂的技术，开始向发达国家投资。

该理论解释了1980年代以来发展中国家，尤其是新兴工业化国家和地区对外投资的结构由发展中国家向发达国家、由传统产业向高技术产业流动的轨迹，对于发展中国家通过对外投资来加强技术创新与积累，进而提升产业结构和加强国际竞争力具有普遍的指导意义，受到了西方经济理论界的高度评价。

4、国际直接投资理论的创新——投资诱发要素组合理论

近年来，国际经济学者克服了以往对外直接投资理论的片面性和局限性，提出了投资诱发要素组合理论。该理论的核心观点是：任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下而发生的。

直接诱发要素主要是指各类生产要素，包括资本、技术、自然资源、劳动力、管理及信息等。直接投资诱发要素既可存在于投资国，也可存在于东道国。如果投资国拥有某些直接诱发要素（如资本、技术等）的优势，可以诱发其对外直接投资将这些要素转移出去。反过来，如果投资国没有某些直接诱发要素的优势，而东道国却有这些要素的优势，那么投资国可以通过对外直接投资方式来获取或利用东道国的这些要素。例如，一些发展中国家通过向技术先进的发达国家直接投资，与发达国家具有先进技术水平的企业合资、合作，在实际生产经营过程中直接学习其先进技术和管理经验，或在当地建立或并购高新技术企业或研发机构，将其作为研发新技术、新产品、新工艺的前沿阵地，从而获取一般技术贸易所得不到的高新技术。

间接诱发要素是指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因素，主要包括：

（1）从投资国来看，包括投资国政府鼓励性投资政策和法规，政府与东道国的协议和合作关系等。

（2）从东道国来看，包括东道国的投资硬环境状况（如基础设施完善、市场规模大等）和投资软环境状况（如吸引外资政策优惠、政局稳定、涉外法律法规健全等）。

（3）从世界性角度来看，包括世界经济形势，世界经济一体化、区域化的发展，科技革命的影响，国际金融市场利率及汇率波动，战争及自然灾害等不可抗力以及国际协议和法规等。

投资诱发要素组合理论试图从新的角度阐释对外直接投资的动因和条件，其创新之处在于强调间接诱发要素包括经济政策、法规、投资环境以及宏观经济对国际直接投资所起的重要作用，而以往诸多理论都仅从直接诱发要素单方面来解释对外直接投资的产生，从而导致某些片面性和局限性。在一般情况下，直接诱发要素是对外直接投资的主要诱发因素，但是，单纯的直接诱发要素不可能全面地解释对外直接投资的动因和条件。尤其是对大多数发展中国家的企业而言，在资本、技术等直接诱发要素方面往往并不处于优势地位，其对外直接投资在很大程度上是间接诱发要素作用的结果。从这个意义上说，投资诱发要素组合理论为发展中国家对外直接投资提供了新的理论支持。

1.2 FDI 的动因类型

1、利润驱动型

追求高额利润，这是对外直接投资最根本的决定性动机，追求高额利润是资本的天然属性，当在国外投资比在国内投资更加有利可图时，资本必将流向国外。

2、经营要素驱动型

企业的经营要素是指对企业经营具有影响因而通过有偿投入所实现的各种有形和无形的资本品。企业开展对外直接投资，并不只是经营地点的延伸，更重要的是经营要素的有效配置，东道国丰富的原料或其它投入物以及廉价的劳动力、畅通的市场销售渠道等，都是企业对外直接投资的诱因。

3、市场驱动型

为了开辟和保护国外市场而进行对外直接投资，包括四种类型：

（1）开辟新市场；（2）保护和扩大原有市场；（3）克服贸易限制和障碍。

4、效率驱动型

企业对外直接投资的目的是降低成本，提高生产率，通常有两种情况：（1）降低生产成本；（2）获得规模经济效益。当企业的发展受到国内市场容量的限制难以达到规模经济效益时，企业可通过对外直接投资将其闲置的生产力转移到国外，提高生产效率。

5、战略驱动型

全球战略是跨国公司的对外直接投资发展到全球化阶段的一种投资战略。于跨国公司拥有资金技术优势和遍布全球的分支机构，就

可根据自己的需求，在世界范围内组织生产、调拨资金、开发技术、更有效地利用资源和市场，以取得最大的投资收益率。跨国公司在进行对外直接决策时，所考虑的并不是某一子公司在某一时期或某一地区的盈亏得失，它所关心的是跨国公司长期的、全局最大的利益，将其所属各机构、各部门看作是一个整体，有时不惜牺牲某些地区某些部门的利益，以保证全球战略目标

和整体利益的实现。

6、竞争驱动型

企业对外直接投资有可能是出于竞争的需要，是对其他企业对外直接投资活动的一种本能反应，比如当寡占企业群内部第一家企业开展对外直接投资活动并取得一定的成功，以至于原有的寡占平衡面临被打破的威胁时，其他企业的对外直接投资行为便会陆续的出现，以维护自己的相对市场份额，保持竞争关系的平衡。这是一种防御性的FDI 。

7、政策驱动型

各国政府对吸收FDI 实施的一系列鼓励政策为FDI 的发展创造了良好的条件。

8、学习驱动型

企业通过对外直接投资在一个全新的经济、政治、文化和自然环境中从事生产经营活动，在获得正常投资收益的同时，对新环境的认知和适应能力的形成、获得东道国企业所特有的技术和经营技巧是企业所追求的另一种“收益”。许多发展中国家通过在发达国家投资建

立生产企业、研发机构或信息机构来追求“学习效应”，发达国家之间也有相当一部分的投资是为了追求“学习效应”，互相学习对方的先进技术。

1.3 FDI的动因结构

企业的经营发展阶段可以粗略地划分为三个层次，即生存阶段、增长与发展阶段，领先阶段。一个具体的企业，其经营发展所处的阶段决定于它所处于竞争地位，或其相对的国际竞争力水平，在不同的经营发展阶段，企业对外直接投资的动因也不尽相同。

★数量代表动因强度系数

1) 经营要素驱动型、市场驱动型、政策驱动型等三种动因，在企业各个阶段的FDI 活动中均存在着。这就是说，企业无论处于何种经营发展阶段，它的FDI 活动都包含着这三种动因。因为，按照邓宁的

国际生产折衷理论，区位优势是企业进行对外直接投资的必要条件，而东道国的经营要素(包括原材料、劳动力等) 、市场新量、政策优惠程度都是决定区位优势的重要变量，企业基于这类动因开展对外直接投资，是其寻求区位优势的一种理性安排，是所有企业在FDI 活动中所具有的动因。当然，处于不同经营阶段的企业，FDI 的三种动因在强度上存在结构性效率。比如，处于生存阶段企业开展对外直接投资可能更注重经营要素质量和政策优惠程度两个区位优势变量；处于增长和发展阶段的企业开展对外直接投资，可能更关注市场容量和政策优惠程度两个变量，处于领先阶段的企业开展对外直接投资活动，其最为关注的区位变量则是市场容量。

2) 生存阶段企业FDI 的动因结构

处于生存阶段的企业，其FDI 的动因一般包括五个方面，即利润驱动型，经营要素驱动型、市场驱动型、政策驱动型、学习效应驱动型。其中，学习效应驱动型、经营要素驱动型和政策驱动型是这类企业开展FDI 的主要动因。当然，这类企业开展FDI ，也存在攫取利润和进入市场两个方面的动因，但是这两种动因从属于前面三种动因，且具有派生性。

3) 增长与发展阶段企业的FDI 动因结构

这类企业的FDI 包括了全部八种动因，而且从动因强度看，似乎都比较接近，其动因结构的复杂性是其他两类企业所无法比拟的。一般来说，处于这一发展阶段的企业数量众多，彼此间竞争激烈，对外直接投资具有明显的竞争性动机，这种竞争主要体现为对东道国市场

的开拓和优势要素的占有，因此，我们认为，处于这一发展阶段的企业FDI 的动因主要包括三个方面:竞争驱动型、市场驱动型和经营要素驱动型。同时，对整体经营效率的追求和注重战略资产的优化配置也是企业FDI 的重要动因。此外，同处于生存阶段的企业相比，这类企业的FDI 并不十分着重东道国的优惠政策，但其追求利润的动机却更强劲得多。

4) 处于领先地位的企业FDI 动因结构

对于处于领先地位的企业来说，竞争不是他所面临的问题，这种企业在全球范围内的对外直接投资，以利润最大化为根本目的，对利润的追求是其FDI 的核心动因，为实现利润最大化，这类企业往往通过基于高效率和战略资产优化配置的目标开展对外直接投资，以实现其对全球市场进行控制的野心。