国际金融市场

国际金融市场 名词解释

1外币现钞：是指可以行账户中的外汇，未经货币发行国批准不能自由兑换成其它货币，行把款项支付给收款人。

18签发旅行支票：是旅26托收：是指收款人签发商业汇票，委托本地银行通过它在国外的兑换的现钞。 2外币存款：指以可兑换外国货币表示的银行各种存款，它是外汇的主要表现形式。 3外币有价证劵：指以可兑换的外国货币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，其基本形式有外币股票，外币债券和外币可转让存款单等。 4外汇：指可兑换的外国货币以及以可兑换的外国货币表示的汇兑票据或有价证劵。 5汇票：是一个人向另一个人签发的要求在即期或在将来确定的时间对某个人活持票人支付一定金额的无条件的书面支付命令。 6本票：是一个人向另一个人签发的，保证在见票时或在将来确定的时间，对某人或其指定的人或持票人支付一定金额现金的无条件的书面承诺。 7支票：是存款人要求银行无条件的向受款人支付一定金额的委托或命令。

8自由外汇：指可以自由兑换其它国家或地区的货币，并可向第三国办理支付的外国货币及其支付手段。 9记账外汇：也称为清算外汇或双边外汇，它是指记在双方指定银

也不能自由对第三国进行支付，它只能根据协定再签订协定的两国之间相互使用。 10贸易外汇：指一个国家或地区的出口贸易收入的外汇和进口贸易支出的外汇，以及与进出口贸易有关的从属费用外汇。 11非贸易外汇：是相对贸易外汇而言的，它是指经常项目中进出口贸易以外所收支的各项外汇。

12即期外汇：又称现汇，它是指在外汇买卖成交后两个工作日之内办理实际交割的外汇。

13远期外汇：又称期汇，它是指买卖双方先按商定的汇率签订合同，预约在将来某日办理实际交割的外汇。 14国际汇兑方式：指用国际汇兑票据来清算国际债权债务关系的方式。

15票汇：是付款人向本地银行购买银行汇票，然后寄送给收款人，由收款人向汇票指定的银行收取款项。 16现汇：是汇款人把款项交给本地银行，委托本地银行把款项支付给收款人。

17电汇：是付款人要求本地银行以电报或电传的方式委托外国银

行者向本地银行提出申请在交付本国货币款项和费用后，取得由本地银行签发的支票。 19押汇：指收款人签发商业汇票，把国外的债权以贴现的方式出售给本地银行，同时以货运单据作为抵押，由本地银行向国外的付款人收取款项。 20信用证：是银行开立的一种有条件的承诺付款的书面文件。 21跟单信用证：指凭附有货运单据的汇票或仅凭货运单据付款的信用证。

22光票信用证：指仅凭汇票而不附货运单据的信用证。

23可撤销信用证：指根据申请人{进口商}的指示，银行为申请人提供的可不经受益人{出口商}的同意或通知，随时由申请人提出修改，撤回或注销的信用证。

24保兑信用证：指另外一家银行接受开证行的要求，对其开立的信用证承担保证兑付责任的信用证。 25即期付款信用证：指受益人{出口商}根据开证行的指示开立即期汇票，或无需汇票仅凭运输单据即可向指定银行提示请求付款的信用证。

分行或有业务往来的外国银行向付款人收取款项。

27付款交单：托收是收款人开出以付款人为受票人，本地银行为受款人的商业汇票，并附上货运单据，委托本地银行在收到货款后才交出货运单据。这种商业汇票附有货运单据，因而称为商业汇票。 28光票：托收是收款人开出以付款人为受票人本地银行为受款人的商业汇票，委托本地银行代为收款。这种商业汇票没有附上货运单据，因而称为光票；这种托收使用光票，所以叫做光票托收。 29承兑交单：托收是收款人开出以付款人为受票人，本地银行为受款人的商业汇票，并附上货运单据，委托本地银行收款。本地银行再委托付款人所在地的银行在付款人承兑汇票以后将货运单据交给付款人，待汇票到期时才由付款人付款。 30汇率：指一种货币兑换另一种货币的比率，或者是指用一种货币表示的某种货币的价格。

31直接标价法：是用一单位外国货币所能兑换本国货币单位数来表示汇率。

32间接标价法：是用一单位本国货币所能兑换外国货币单位数来表示汇率。

33（英国，爱尔兰，澳大利亚，新西兰采用间接法，其余国家采用直接标价法）

34美式标价法：是用一单位其他货币可以兑换美元的数量来表示汇率，按照这种标价方法其他货币是基础货币，美元是标价货币。 35欧式标价法：是用一单位美元可以兑换其它货币的数量来表示汇率。按照这种标价方法，美元是基础货币，其它货币是标价货币。 36固定汇率：是指一个国家或地区的中央银行制定某种基准汇率，市场汇率只能在一个很小的幅度内围绕基准汇率波动。 37浮动汇率：是指由外汇市场的供求关系所决定的汇率，及该国或地区的中央银行不再规定汇率波动的上下限。

38即期汇率：是指成交以后在两个营业日内进行外汇收付交割的汇率。

39远期汇率：是指现在达成协议，确定外汇交易种类数量和汇率，但在未来一段的时间进行外汇收付交割的汇率。

40电汇汇率：是指采用电汇方式付款的外汇

汇率。

41信汇汇率：指采用信汇方式付款的外汇汇率。

42票汇汇率：指采用票汇方式付款的外汇汇率。

43单一汇率：指一个国家的货币对别的国家的货币仅有一种汇率，各种对外经济交易的收支都按这个汇率结算。

44复汇率：是指一个国家的货币对别的国家 的货币有两种或两种以上的汇率，它又称为多重汇率。

45官方汇率：是指中央银行或货币管理当局等政府部门规定的汇率。

46市场汇率：是指在外汇市场上由外汇供求关系形成的汇率。 47买入汇率：是商业银行从客户手中买进外汇时所采用的汇率。 48卖出汇率：是商业银行卖给客户时所采用的汇率。

49中间汇率：是买入汇率和卖出汇率的算术平均数。

50基本汇率：是指在外国货币中选择一种货币作为关键货币，然后确定本国货币与这种关键货币的汇率。 51套算汇率：是指根据本国货币和其他货币与关键货币的汇率计算的本国货币与其他货币的汇率，或者根据

不同的货币与关键货币的汇率计算的相互之间的汇率。 52名义汇率：是指一个国家货币当局公布的汇率或者是指外汇市场上交易的汇率。 53实际有效汇率或实际汇率：是指利用相对价格比率对名义汇率进行调整后的汇率。 54汇率制度：是一个国家的货币当局对本国货币汇率的确定和调整方式作出的规定。 55固定汇率制度：是指政府用法律或行政手段确定，公布和维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。

56自由浮动：又称清洁浮动，指政府对外汇市场不加任何干预，完全由外汇市场供求状况的变动决定汇率涨落。 57管理浮动：又称肮脏浮动，指政府对外汇市场进行干预或指导，以使市场汇率朝有利的方向浮动。

58单独浮动：是指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场供求状况单独浮动。 59联合浮动：指某一货币集团各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币成员共同浮动的做法。 60盯住单一货币浮动：指被盯住的货币对其他的货币的汇率变化

时，该国货币对这些货币的汇率也随之变化，但该国货币与被盯住的货币的汇率保持稳定。

61盯住一组货币浮动：指该国货币的汇价虽一组货币或货币提款权汇价的变动而变动。 62广义的汇率目标区时泛：是指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度。

63外汇管制：是一个国家为改善国际收支，维持本币汇率，防止资金流动的不利影响，通过立法授权有关管理当局对外汇的收，支，存，兑等经济活动进行管制的政策措施。 64购买力平价学说：它认为两国货币的汇率取决于两国货币的购买力，而两国货币的购买力又取决于两国国内的价格水平。 65供求分析法：是关于活力决定的另一种学说。它认为汇率不受国际贸易影响，它是由外汇的供给和需求决定的。

66利率套汇：简称套利，指在两国短期利率发生差异的情况下，把资金从利率低的国家转移到利率高的国家，同时按照远期汇率买卖外汇以避免汇率风险，以获取更高利息的行为。

67利率平价条件：当美元远期汇率低于即期

汇率一定程度时，人们从两国利率之差多得到的收益，正好被从远期汇率和即期汇率之差所受的损失所抵消，。

68贸易套汇：指进口商在进口商品的时候，选择从出口国获得出口达到一定的数量。 76短头寸：当外汇交易商卖出某种外汇的数量大于买入的数量时，这种情形叫做短头寸或空头。

77长头寸：当外汇交易商买进某种外汇的数量大于卖出的数量时，异进行套利的行为。 87套利：是指把资金从利率低的货币转换为利率高的货币，以获取利率差额的行为。 88有风险套利：是指不利用远期外汇交易避免外汇风险的套利。 89无风险套利：是指利97操纵的外汇互换：指向某家银行买进或卖出某种外汇的同时，向另一家银行卖出或买进金额相同当交割时间不同的同一种外汇。 98即期对远期的外汇互换：指买进或卖出即期交割的某种外汇的信贷的方式付款，同时按照远期汇率买进外汇以避免汇率风险的行为。

69即期外汇交易：是指成交后在两个营业日内交割的外汇交易。 70远期外汇交易：是指首先签订外汇交易合同，确定交易的汇率数量和时间，然后到约定的时间才进行外汇交割的交易。

71升水：是指远期外汇交易中的外汇比即期外汇交易中的外汇昂贵。

72贴水：是指远期外汇交易中的外汇比即期外汇交易中的外汇便宜。

73无形的外汇市场：是指没有具体的交易场所的市场。

74信誉等级：是指具有良好的信誉的公司或金融机构才能参与影银行之间的外汇市场的交易。

75交易风格：是指交易者必须是市场制造者，它同时报出外汇的买入价和卖出价进行交易，既持有长头寸也持有短头寸，外汇的交易

这种情形叫做长头寸或多头。

78信用风险：即交易时因违约造成损失的可能性。

79等级风险：是指因信用等级较低而产生的信用风险。

80交割风险：指在跨越时区实施合同中因违约所造成的风险。 81外汇投机：指利用外汇汇率的变化低价买进外汇高价卖出外汇以获取收益的行为。 82套汇：是指利用两个或两个以上外汇市场的汇率差别，在一个外汇市场上低价买进外汇，然后在另一个外汇市场上高价卖出外汇以获取收益的行为。 83即期套汇：是利用不同的外汇市场上即期汇率的差别进行套汇的行为。

84远期套汇：是利用不同的外汇市场上远期汇率的差别进行套利的行为。

85两地套汇：是利用两个外汇市场汇率的差异进行套汇的行为。 86三地套汇：是利用三个外汇市场汇率的差

用远期外汇交易避免外汇风险的套利。 90套期保值：是指通过外汇交易来避免外汇风险的行为。 91外汇风险：指以外币计价的资产或负债外汇汇率波动而引起的资产价值上升或下降。 92交易风险：指由于外汇汇率波动而引起的应收资产或应付债务价值变化的风险。 93会计风险：又叫做转换风险指由于汇率变化而引起的资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。 94经济风险：指由于外汇汇率变化而引起的国际企业未来收益变化的一种潜在风险。 95外汇互换：指在买进或卖出某种外汇的同时，卖出或买进金额相同时但交割时间不同的同一种外汇。两个汇率之间的差额叫做换汇汇率。

96纯粹的外汇互换：指向某家银行买进或卖出某种外汇的同时，向同一家银行卖出或买进金额相同但交割时间不同的同一种外汇。

同时，卖出或买进金额相同的在远期交割的同一种外汇。因此这种类型的外汇互换是同时进行即期外汇交易和远期外汇交易。 99即期对即期的外汇互换：指买进或卖出某一个营业日交割的某种外汇的同时，卖出或买进相同金额的第二个营业日交割的同一种外汇。

100远期对远期的外汇互换：指买进或卖出远期某个日期交割的某种外汇的同时，卖出或买进相同金额的远期外汇交易。

101换汇汇率：是外汇互换的两种汇率之间的差额。

102换汇利率：是指用年率的形式来表示的外汇互换的代价或收益的比率，它等于以年率形式表示的换汇汇率与即期汇率之比。 103国际债券期权或国际债券期货期权：是指买卖双方达成协议，买方向卖方支付一定的期权费用以后得到在一定的时间里按照一定的价格买进或卖出

国际债券或国际债券期货的权利。 104可提前赎回国际债券是指：根据债券合同的有关条款，发行者可以在到期前赎回的国际债券。

定的交易量价格和到期时间，当股票价格达到购买指令规定的要求时交易才能进行。 114停止损失指令：包括停止损失出售指令和停止损失购买指令。 10信用证的基本内容 11托收的定义分类及当事人的关系 12直接标价法与间接标价法的区别 13美式标价法和欧式标价法的区别： 念及注意事项 37远期外汇交易的概念及注意事项 38远期外汇汇率表示方法及计算

39外汇市场的主要参与者

105国际股票：外国公司在某个国家的股票市场发行的以本币或以外币交易的股票，它是外国发行者在国际资本市场上筹措长期资金的工具。 106公司制交易所：以股份公司的形式组建而成，是一种自负盈亏的营利性机构。 107会员制交易所：是以证券商共同协商来制定规章和管理细则，并经批准的非盈利性社团法人组织。 108国内收益率：指投资某个国家的证券后以该国货币获得的收益率。

109国外收益率：指外国投资者投资某个国家的证券后以投资者所在国的货币获得的收益率。

110存托凭证：指在某个国家证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 111国内股票：是指本国公司在本国股票发行的以本币或以外币交易的股票。 112市价指令：是按照当前市价立即完成交易的买卖指令。 113限价指令：事先规

115政治风险：是指证券所在国的政府对货币的兑换实行限制，征税或完全禁止所造成的跨国投资者不能把投资收益汇回本国的风险。

116汇率风险：是指跨国投资者把在国外获得的收益汇回本国时因汇率变化产生的风险。

117国内风险：是指投资者在本国投资面临的风险。

118国外风险：是指投资者在国外投资面临的风险。

119ADRs：即美国存托凭证，是美国银行发行的一种金融资产，持有这种金融资产等于间接拥有外国公司一定数量的股份。 简答：

1外汇的形态有哪几种?

2汇票的分类？ 3支票的分类？ 4外汇的分类？ 5外汇的特点 6顺汇涉及的四种当事人

7顺汇包括的四种方式 8押汇的定义及分类 9信用证的定义及分类

14汇率的类型 15选择关键货币应注意的三条原则 16汇率制度的基本特征和具体内容 17固定汇率制度的定义分类和特点 18浮动汇率制度的定义分类和特点 19固定汇率制度与浮动汇率制度的比较 20影响汇率制度选择的因素

21外汇管制的定义和对象

22外汇管制的类型 23外汇管制的方式 24外汇管制的优缺点 25购买力平价学说及其主要观点

26购买力平价学说的补充和修改

27购买力平价学说的批评

28资产市场学说的特点

29资产分析法的两个重要结论

30供求分析法的观点 31美元需求和供给的来源

32汇率的影响因素 33套利和套汇的概念 34影响外汇市场的三个因素

35利率平价理论结论 36即期外汇交易的概

40外汇市场的结构 41企业进入外汇市场的决定因素

42主要外汇市场有哪些

43汇率风险利率风险信用风险的概念及控制措施

44影响汇率变动的因素

45远期汇率变化的影响因素和结论 46套汇的分类 47套利的分类 48外汇风险的类型 49外汇互换的类型 50外汇互换的特点 51国际债券期权或国际债券期货期权的类型

52证券交易所的国际化表现在那些方面 53世界上的股票交易所的组织形式主要有公司制和会员制。 54国际投资对风险曲线和证券有效集的影响

55外汇风险的管理 56存托凭证的形式： 57公开发行和144A条例发行的比较 58存托凭证的优点 59存托凭证风险参与者

60美国存托凭证与全球存托凭证比较的异

同

61美国存托凭证的发行过程

62纳斯达克市场上发行存托凭证的特点 63跨国证券投资的三种选择

1外汇的形态有哪几种?

外币包括外币现钞，外币存款和其他外币资金。

2汇票的分类？ 从出票人的角度划分，汇票分为银行汇票和商业汇票。从付款时间的角度划分，汇票分为即期汇票和远期汇票。从承兑人的角度划分，汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。 3支票的分类？ 分为五种：记名支票，不记名支票，划线支票，保付支票，旅行支票。

4外汇的分类： 按照货币兑换的限制程度分类，有自由外汇和记账外汇。按照外汇的来源和用途分类，有贸易外汇和非贸易外汇。按照外汇买卖交割期限分类，有即期外汇和远期外汇。 5外汇的特点： 外汇所指的外国货币必须是可兑换的外国货币，即可以兑换为其他外国货币的某种外国货币。不可兑换的外国货币不能看做是外汇；外汇所指的汇兑票

据必须是以可兑换的外国货币表示的汇兑票据。以本国货币表示的汇兑票据或者以不可兑换的外国货币表示的汇兑票据不能看做是外汇；外汇必须是在国外一定能够得到补偿的债权。被拒付的以外国可兑换货币表示的票据不能看做是外汇。

6顺汇涉及的四种当事人：

第一汇款人，即汇出款项的人;第二收款人，即收取款项的人；第三汇出银行，即受汇款人的委托汇出款项的银行；第四汇入银行，即受汇出银行委托支付款项的银行。 7顺汇包括的四种方式：

票汇，信汇，电汇，签发旅行支票。 8押汇的定义及分类： 押汇是指收款人签发商业汇票，把国外的债权以贴现的方式出售给本地银行，同时以货运单据作为抵押，由本地银行向国外的付款人收取款项。根据是否凭信用证签发商业汇票，押汇可以分为凭信用证押汇和不凭信用证押汇。

9信用证的定义及分类：

信用证是银行开立的一种有条件的承诺付款的书面文件。在国际贸易中，通常是银行根

据进口商的请求向出口商开立的承诺在一定期限内凭规定的单据付款的书面文件。根据用途 性质 期限 流通方式的不同信用证可分为跟单信用证和光票信用证，可撤销信用证与不可撤销信用证，保兑信用证与不保兑信用证，即期付款信用证议付信用证承兑信用证延期付款信用证与远期信用证，可转让信用证与不可转让信用证，对背信用证与对开信用证，备用信用证， 循环信用证，预支信用证。

10信用证的基本内容： 第一对信用证本身的说明；第二汇票的出票人付款人期限和出票条款；第三货物的名称品质规格数量包装运输标志等；第四货物的单价；第五对运输的要求；第六对单据的要求；第七其他。 11托收的定义分类及当事人的关系： 托收是指收款人签发商业汇票，委托本地银行通过它在国外的分行或有业务往来的外国银行向付款人收取款项；根据汇票是否附有货运单据，托收可分为光票托收和跟单汇票托收。而根据是付款后交出货运单据还是承兑后就交出货运单据，跟单货票托收可分为付款交单托收和承

兑交单托收。 各当事人之间存在着如下相互关系：第一，委托人与托收银行。托收银行一旦接受了委托方的委托申请书，双方就构成以托收申请书为基础的契约关系。托收银行有责任按申请书所列条件和指示代委托方向国外收款。第二，托收银行与代收银行。代收银行一旦接受委托银行寄来的托收委托书，便于托收银行构成以托收委托书为依据的契约关系。代收银行有责任按委托书所列条件和指示代托收银行向付款方收款，代收银行若不接受委托，应立即通知托收银行，并寄回委托书即所附汇票和单据。第三，代收银行与进口方。二者之间不是委托与被委托关系，无契约关系，也无责任和义务。 12直接标价法与间接标价法的区别： 直接标价法是用一单位外国货币所能兑换本国货币单位数来表示汇率。按照这种标价方法，外国货币是基础货币，本国货币是标价货币。间接标价法是用一单位本国货币所能兑换的外国货币单位数来表示汇率。按照这种标价方法，本国货币是基础货币，外国货币是标价货币。 13美式标价法和欧式

标价法的区别： 美式标价法是用一单位其他货币可以兑换美元的数量来表示汇率。按照这种标价方法，其他货币是基础货币美元是标价货币。欧式标价法是用一单位美元可以兑换其他货币的数量来表示汇率。按照这种标价方法美元是基础货币，其他货币是标价货币。 14汇率的类型： 第一，从汇率受干预的程度划分，汇率包括固定汇率和浮动汇率；第二，从外汇买卖交割的时间划分，汇率包括即期汇率和远期汇率；第三，按照国际汇兑方式来划分，汇率分为电汇汇率信汇汇率和票汇汇率；第四，从汇率适用的用途划分，有单一汇率和复汇率；第五从银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率卖出汇率和中间汇率；第六从汇率制定的角度划分，有基本汇率和套算汇率；第七根据是否考虑通货膨胀或购买力水平变动的因素，汇率可以划分为名义汇率和实际有效汇率。 15选择关键货币应注意的三条原则： 必须是该国或地区国际收支中，尤其是国际贸易中使用最多的货币；必须是在该国或地区外汇储备中所占比例最大的货币；必须是

可自由兑换的饿在国际上可以普遍接受的货币。

16汇率制度的基本特征和具体内容： 汇率制度是一个国家的货币当局对本国货币汇率的确定和调整方式作出的规定。汇率制度的基本特征是由国际货币制度决定的，任何国家的货币当局不能改变汇率制度的基本特征，只能选择汇率制度的具体形式。汇率制度的具体内容主要包括：第一确定货币汇率的原则与依据。第二维持与调整汇率的办法。第三管理汇率的法令体制和政策等。第四确定维持与管理汇率的机构。

17固定汇率制度的定义分类和特点： 固定汇率制度是指政府用法律或行政手段确定，公布和维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。固定汇率制有以下几种形式：第一，金本位制下的固定汇率制度。金本位制下的汇率制度具有以下特点：各国货币都有法定含金量，汇率以两国货币的含金量之比及铸币平价为基础自发形成。由于金币可以自由铸造，银行券可以自由兑换黄金，黄金可以自由输出输入，因此市场的汇率只总是在铸币平

价上下波动，波动幅度不超过黄金输送点，汇率能保持真正的稳定。第二布雷顿森林体系下的固定汇率制度。布雷顿森林体系下的固定汇率制度是以“双挂钩”为基础的。第三，货币局下的汇率制度。在这种制度下，货币发行量的多少不再完全取决于货币当局的主观愿望或经济运行的实际状况，而是取决于可用作准备的外币数量的多少，货币当局失去了货币发行的主动权。虽然固定汇率有多种形式，但他们具有共同的特点：第一实行固定汇率制度的国家和地区对本币规定有评价，或者金平价，或者对某一外国货币的评价。第二汇率水平相对稳定，市场汇率围绕平价波动的幅度很小。 18浮动汇率制度的定义分类和特点： 浮动汇率是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。按照政府是否干预来划分，浮动汇率制可分为自由浮动和管理浮动。按照浮动形式来划分，可分为单独浮动和联合活动。按照被盯住货币来划分，可分为盯住单一货币浮动和盯住一组货币浮动。浮动汇率制度有以下特点：第一，汇率浮动形式多样

化。第二，汇率不是纯粹的自由浮动，而是由管理的浮动。第三，汇率波动频繁而且幅度较大。第四，影响汇率变动的因素多样化和复杂化，其中国际收支的变化所引起的外汇供求关系的变化成为影响汇率变化的主要因素。

19固定汇率制度与浮动汇率制度的比较： 固定汇率制度的优点：第一，降低交易成本，有利于国际经济的发展。第二，促使各国政府采取更加负责任的宏观经济政策。第三，有利于抑制外汇投机活动。固定汇率制度的缺点：第一，各国政府在一定程度上丧失了经济政策的自主权。第二，有利于通货膨胀的国际传递。第三，在可调整的钉住汇率制度下，如果某个国家出现国际收支不平衡，该国政府往往不愿意通过调整国内经济来调节国际收支，从而造成该国货币的汇率严重偏离均衡汇率。浮动汇率制度的优点：第一，提供本国政府经济政策的自主性。第二，有利于形成合理的汇率。第三，避免大规模投机风潮的冲击。第四，可以对外部的冲击起到阻隔的作用。第五，提供外汇资源利用效率。浮动汇率制度的缺点：第

一，对国际贸易和投资产生一定的不利影响。第二，使政府更具有通货膨胀倾向。第三，对国内资源配置产生一定的不利影响。 20影响汇率制度选择的因素：

的管制。价格管制主要是针对汇率的管制。 24外汇管制的优缺点： 优点：第一，改善国际收支，增加外汇储备。第二，稳定汇率，保持国内物价稳定。第三，保护民族工业的发展。素引入购买力平价学说的分析。他们的结论是，如果汇率是钉住的，进口关税和出口补贴将改变实际汇率，但不会促使钉住汇率变化；如果汇率是浮动的，一个国家增收进口将使它的目前汇率上升，一种货币预期汇率下降将使它的目前汇率下降。

30供求分析法的观点： 它认为汇率不仅受国际贸易影响，而且受国际金融影响，它是由外一，本国经济结构性特征。二，特定的政策目标。三，区域性的经济合作。四，国际国内经济条件的制约。 21外汇管制的定义和对象：

外汇管制是一个国家为改善国际收支，维持本币汇率，防止资金流动的不利影响，通过立法授权有关管理当局对外汇的收，支，存，兑等经济活动进行管制的政策措施。它的对象分为对物对人对地区的三种类型。第一，对物是指对什么东西实行外汇管制。第二，对人是指受到外汇管制约束的自然人和法人。第三，对地区是指外汇管制的地域范围。 22外汇管制的类型： 一，实行严格的外汇管制。第二，实行部分外汇管制。第三，基本取消外汇管制。 23外汇管制的方式： 主要包括数量管制和价格管制。数量管制就是对外汇交易的数量进行限制，包括对贸易外汇收支，非贸易外汇收支，资本输出输入，黄金和现钞输出输入

缺点：第一，妨碍国际经济活动的正常进行。第二，无助于国际收支问题的根本解决。第三，助长了外汇黑市交易。第四，对外汇进行管制增加了行政费用，而且有可能助长官僚主义和腐败之风，对社会风气造成不良影响。 25购买力平价学说及其主要观点： 购买力平价学说是关于汇率形成基础的学说，是瑞典经济学家卡塞尔于20世纪20年代提出的。购买力平价学说认为，两国货币的汇率取决于两国货币的购买力，而两国货币的购买力又取决于两国国内的价格水平。 26对购买力平价学说的补充和修改： 一，巴拉萨等人提出，一个国家的商品包括贸易商品和非贸易商品，即参与国际贸易的商品和不参与国际贸易的商品。二，约翰逊等人认为卡塞尔的前提条件过于严格，他们放宽了卡塞尔所提出的不存在任何贸易障碍的前提条件，把进口关税和出口补贴的因

关税和实行出口补贴将会导致该国货币升值。三，霍尔伍德等人则认为卡塞尔忽略了资本流动对汇率的影响。

27对购买力平价学说的批评：

一，卡塞尔在用价格指数来衡量价格水平时，把每一种商品的价格的权数看做是等同的。二，卡塞尔认为汇率的变化取决于一般价格水平的变化，而衡量价格水平变化最好的指标是一般价格指数，如零售物价指数或国内生产总值折算价格指数。

28资产市场学说的特点：

在于它将外汇看做一种资产，将汇率看做外汇资产的相对价格。 29资产分析法的两个重要结论：

一，假定其他条件不变，一种货币存款利率上升将使这种货币相对于别的货币升值，一种货币存款利率下降将使这种货币相对于别的货币贬值。二，假定其他条件不变，一种货币预期汇率的上升

汇的供给和需求决定的。

31美元需求和供给的来源：

需求来自于：第一，美国商品的出口。第二，外国短期资本流入美国。第三，外国长期资本流入美国。供给产生：第一，英国商品的出口。第二，外国短期资本流入英国。第三，外国长期资本流入英国。

32汇率的影响因素： 一，对外国商品的偏好。二，对外贸易政策。三，货币供给量。四，生产力水平。五，技术进步。技术进步对商品生产产生三个方面影响：降低成本，提供质量，创造出新的产品。 33套利和套汇的概念： 套利是指两国短期利率发生差异的情况下，把资金从利率低的国家转移到利率高的国家，同时按照远期汇率买卖外汇以避免汇率风险，以获取更高利息的行为。贸易外汇是指进口商进口商品的时候选择从出口国获得出口信贷的方式付款，同时按照远期汇率买

进外汇以避免汇率风险的行为。

34影响外汇市场的三方法及计算： 远期外汇汇率用升水或贴水来表示。计算：汇市场，东京外汇市场，苏黎世外汇市场，新加坡外汇市场，我国响因素和结论： 一，利率的变化。二，即期汇率。三，对未来个因素：

利息套汇，贸易套汇，外汇投机。

35利率平价理论结论： 第一，假定其他条件不变，一个国家货币即期汇率升值，导致该货币远期汇率升值。第二，假定其他条件不变，A国的利率上升导致即期汇率将值，它对远期汇率的影响是不确定的。第三，假定其他条件不变，B国的利率的上升导致即期汇率升值，它对远期汇率的影响是不确定的。 36即期外汇交易的概念及注意事项： 是指成交后在两个营业日内交割的外汇交易。注意事项：第一，外汇交易是指两种货币之间的交易。第二，营业日是指结算地银行营业的日子。 37远期外汇交易概念及注意事项： 是指首先签订外汇交易合同，确定交易的汇率，数量和时间，然后到约定的时间才进行外汇交割的交易。应该注意的事项：第一，远期外汇交易是现在成交，但在未来才进行交割的外汇交易，第二，未来外汇交割的汇率数量和时间是在现在成交时决定的。 38远期外汇汇率表示

在采用直接标价法的情况下，如果远期外汇汇率升水，那么即期外汇汇率等于远期外汇汇率；如果远期外汇汇率贴水，那么即期外汇汇率减去贴水等于远期外汇汇率。在采用间接标价法的条件下，如果远期外汇汇率升水，即期外汇汇率减去升水等于远期外汇汇率；如果远期外汇汇率贴水，即期外汇汇率加上贴水等于远期外汇汇率。

39外汇市场的主要参与者：

主要参与者主要是重要银行，外汇银行，外汇经纪商，公司和个人。

40外汇市场的结构： 外汇市场包括两类市场，一类是银行之间的市场或批发市场，即外汇银行和外汇银行之间，或外汇银行和外汇经纪商之间的市场，另一类是客户和银行之间的市场或零售市场，即各个公司或投资者和外汇银行之间的市场。

41企业进入外汇市场的决定因素： 一是信誉等级，另一个因素是交易风格。 42主要外汇市场有哪些：

伦敦外汇市场，纽约外

香港外汇市场，巴黎外汇市场。

43汇率风险利率风险信用风险的概念及控制措施：

汇率风险即即期汇率没有预料到的变化造成损失的可能性。外汇交易商控制汇率风险的基本方法是控制敞口的外汇头寸，如对每个交易员的外汇敞口加以限制，对隔夜的外汇敞口比对当天的外汇敞口加以更多的限制，对整个交易室的外汇敞口加以限制。利率风险即远期汇率没有预料到的变化造成损失的可能性。外汇交易商控制利率风险的基本方法是对远期外汇净头寸的绝对规模加以限制，以及对某种外汇资产和负债期满日期的差距加以限制。信用风险即交易时因违约造成损失的可能性。外汇交易商控制等级风险的方法是使外汇交易分散化，限制单个顾客交易的头寸。另外，外汇交易商控制交易风险的方法是分批汇出款项以减少损失。 44影响汇率变动的因素：

一，通货膨胀。二，利息率。三，利润率。四，政府政策。

45远期汇率变化的影

即期汇率的预期。 46套汇的分类： 按照买卖外汇的类型来划分，套汇可以分为即期套汇和远期套汇。即期套汇是利用不同的外汇市场上即期汇率的差别进行套汇的行为，远期套汇是利用不同外汇市场上远期汇率的差别进行套汇的行为。按照买卖外汇的地点来划分，可以分为两地套汇和三地套汇。两地套汇是利用两个外汇市场汇率的差异进行套汇的行为，三地套汇是利用三个外汇市场汇率的差异进行套汇的行为。 47套利的分类： 主要有两种形式，一种是有风险的套利，一种是无风险的套利。 48外汇风险的类型： 交易风险，会计风险，经济风险。交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产或应付债务价值变化的风险。会计风险又叫做转移风险，是指由于汇率变化而引起的资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。经济风险是指由于外汇汇率变化而引起的国际企业未来收益变化的一种潜在风险。最主要的是交易风险。 49外汇互换的类型：

从交易者的角度来划分，外汇互换分为纯粹的外汇互换和操纵的外汇互换。从交割时间的角度来划分，外汇互换分为即期对远期的根据债券合同的有关条款，发行者可以在到期前赎回的国际债券。 52证券交易所的国际化表现在那些方面： 一，交易的国际化。二，方移动。跨国证券投资的有效集将位于在本国进行证券投资的有效集的上方。 55外汇风险管理 分为积极的外汇管理口，第一种方式和第三种方式的相似之处是由不同的人来进行外汇管理和证券选择，第二种方式和第三种方式的相似之处是外汇外汇互换，即期对即期的外汇互换和远期对远期的外汇互换。 50外汇互换的特点： 第一，买卖外汇的金额是相等的。第二，买卖外汇的交割时间是不同的。第三，外汇互换的换汇汇率是在外汇互换交易的时候确定的，因而不论即期汇率发生什么变化，外汇互换都不会因即期汇率变化而出现收益或损失。

51国际债券期权或国际债券期货期权的类型：

一，外国债券期权，即在一点的时间里按照一定的价格买进或卖出一定数量的外国债券的权利。二，外国债券期货期权，即在一定时间里按照一定的价格买进或卖出一定数量的外国债券期货的权利。三，欧洲债券期权，即在一定的时间里按照一定的价格买进或卖出一定数量的欧洲债券的权利。四，欧洲债券期货期权，即在一定的时间里按照一定的价格买进或卖出一定数量的欧洲债券期货的权利。五，可提前赎回国际债券，是指

交易主体的国际化。三，交易市场的国际化。

53世界上的股票交易所的组织形式主要有公司制和会员制。 国际股票交易所的会员一般分为股票经纪商和股票交易商。 国际股票交易所的交易系统主要分为报价驱动系统和指令驱动系统。

54国际投资对风险曲线和证券有效集的影响：

随着投资的分散化即证券数目的增加，风险将逐渐减小。跨国证券投资比在本国进行证券投资具有较小的风险。在本国进行证券投资的风险曲线将位于跨国证券投资的风险曲线的下方。另外，证券组合的有效集是由风险相同条件下具有较高收益或收益相同条件下具有较低风险的组合构成。由于跨国投资可以在收益为一定的条件下较小风险，或者在风险为一定的条件下增加收益，如果一个证券组合不仅包括本国的证券而且好包括外国的证券，那么它的有效集将向左上

和消极的外汇管理。积极的外汇管理是指不断的调整外汇敞口以取得外汇短期定价不当的利益的策略。投资者对分散化的外国证券组合实行积极的外汇管理，一般来说可以采取以下步骤：首先，投资者要决定是自己直接管理外汇敞口还是聘请外汇专家来管理外汇敞口。其次，在决定谁管理外汇敞口以后，投资者还需要考虑外汇管理和证券的选择怎样结合。这种结合的方式有三种，第一种方式是外汇管理和证券的选择相互独立进行。第二种方式是外汇管理和证券选择一起进行，即由一个管理者同时决定要购买什么证券以及如何管理由此而产生的外汇敞口，因而可以充分考虑证券选择对外汇敞口的影响以及外汇敞口对证券选择的影响。这种方式有可能降低投资组合的风险。第三种方式是证券选择和外汇管理先后进行，即跨国投资者能先选择证券组合，接着外汇专家以所选择的证券组合为基础来管理外汇敞

管理和证券选择相互联系的进行。消极的外汇管理是不断的对证券组合的外汇敞口实行控制。在进行消极的外汇管理的时候投资者要考虑可以接受的外汇风险，而可以接受的外汇风险取决于对风险的容忍程度以及在证券组合中不同证券所涉及的不同货币的相关性和波动性。消极的外汇管理策略经常采用的方法是套期保值，即用远期外汇交易，外汇期货交易和外汇期权交易来控制外汇风险。

56存托凭证的形式： 一，美国存托凭证。二，全球存托凭证。三，其他国家的存托凭证。四，纽约股票和登记股票。

57公开发行和144A条例发行的比较： 一，市场 公开市场：世界最大的金融市场，包括所有金融和零售买主，144A条例市场：限于合格机构投资者（QIBs) 二，发行文件 公开市场：必须上报F-1登记声明，144A条例市场：豁免F-1登记（欧洲市场方式） 三，SEC汇报：公开市

场：每年登记20-F并按期以6-K形式汇报，144A条例市场：与发行公司所在地汇报要求相同 四，披露 公开市场：综合的财务，经营管理披露 144A条例市场：一般使用发行人所在地披露准则。 五，审计 公开市场：按美国GAAP进行局部调整和整体披露。144A条例市场：可以按发行公司所在地会计准则。六，所需时间 公开市场：从开始准备到定价月需15-17周。 144A条例市场：上市迅速，约需8-12周。 七，定价 公开市场：投资者基础广，资金流动性好，定价高。 144A条例市场：买主有限，资金流动性差，定价较低。 八，费用 公开市场：法律，审计，印刷和挂牌费用。 144A条例市场：稍低的法律，审计和印刷费用，不需挂牌。 58存托凭证的优点： 对发行者的优点：公司发展目标：①表达公司对国际资本市场的重视②提高公司的国际形象 公司财务目标：①深入国际资本市场②为股票获得更好的定价③更灵活的筹资方式 公司战略目标：①更广泛的股东基础②占据进行并购的有利地位③有利于实施员工持股计划。对投资

者的优点：①投资者可以在60个国家的近2000项存托计划中进行投资选择②存托凭证以美元标价，并且股息及其他股东权益也以美元支付③存托凭证按照美国方式进行清算和交割④存托凭证可以避开投资外国证券的限制⑤以存托凭证方式投资可以省去全球托管费用⑥可以带来税收方面的优惠⑦存托凭证股东可以获得更多的发行公司的信息

第一，采用存托凭证的方式融资比用普通股进入他国市场的成本相对较低。第二，存托凭证的交易更为简单方便，可放大交易量和增强流动性，这表现在两方面，首先，存托凭证的发起和交易是通过公司所在地中介机构及保管银行和美国存托银行之间的协调来完成的，而实际的股票交易一直在当地交割系统中不发生实际转移，交易方便快捷。其次，存托凭证可以和发行地的普通股互换，存托凭证持有人既可以将存托凭证在美国交易，也可将存托凭证通过经纪人缴回存托银行，由存托银行取消存托凭证，并指示当地保管银行将该存托凭证所代表的基础股票在当地市场卖出。第

三，存托凭证经SEC证券的替代品如存托注册后就能像美国证凭证。

券一样进行交易，因此可将非美国证券“美国化”，使其具有广泛的交易基础和市场基础。 59存托凭证风险参与者：

①外国发行人②存托银行（在美国的银行）③保管行（一般是发行人国际的分支机构或有代理关系的银行）④承销商⑤美国投资者 60美国存托凭证与全球存托凭证比较的异同：

美国存托凭证与全球存托凭证无论从法律的，操作的和管理的角度看，都是一样的，都以美元标价，以美元支付结算，都可以通过欧洲清算系统联网的美国存托银行进行无纸化交割。二者的区别仅在营销方向的不同而引起的差异上。 61美国存托凭证的发行过程：

①注册②发行③清算支付和保管④注销 62纳斯达克市场上发行存托凭证的特点： 是“庄家制”，全部采用电子交易方式，没有交易大厅。

63跨国证券投资的三种选择：

一是到外国的证券市场购买外国的证券，二是在本国的证券市场购买外国证券，三是在崩证券市场购买外国