历史总是惊人的相似--股市杂谈--东方财富网博客
历史总是惊人的相似(2009-10-24 07:59:21)
分类：股市评论
在三季度宏观经济数据公布前夕，宏观调控方向出现了微妙调整。自金融危机加剧以来，国务院常务会议中首次明确提出“关注通胀预期”的风险。高层对通胀开始担忧起来了，本周，央行净回笼1600亿，创下13个月净回笼新高，这是流动性开始逐步收紧的信号之一。眼下，为了避免引起大众恐慌而使刺激经济的成果毁于一旦，官方并不敢断然采取大张旗鼓的紧缩政策，其做法是一方面表面上说要保持适度的宽松，另一方面却悄悄的回笼流动性。
另外一件事值得注意，近期，广东省政府宣布澳门自由行签注再度全面统一为“两月一签”，政策收紧。巧合的是，历史上每次收紧澳门自由行，都是国内开始紧缩银根的标志，这样做目的是为了防止资金通过澳门外流。
通胀正在发生，而不是预期。为了治理通胀，未来银根一定会进一步收缩，进而影响到股市和楼市走势。
如果上述这些推断成立，那么，这两周股市的火热行情，其性质很可能是政府导向下的“迎接创业板”政策性行情。创业板酝酿十年终于降世，让他在热热闹闹的氛围中开张更符合国情。随着下周创业板的开市和爆炒，大盘亢奋后或将走入衰竭。
回想1993-94年，当时中国也出现明显的通胀，海南楼市经过爆炒后出现了危机，深圳综合指数从368点急挫到94点。
历时总是惊人的相似。看下面的深圳综合指数图，我们来比较一下近两年与1992-1995期间的走势。我拿这两段走势做比较，一是因为这两个时间段的大牛市涨幅都超过6倍，涨幅相若；二是股市见顶后，两者的下跌幅度同为74%。三是两者市场背景相似，92、93年随着股价上涨，房地产业开始萌芽，海南房地产被爆炒后出现危机，95%地产商倒闭，而这几年中国股市和房地产涨幅巨大，也存在明显的泡沫，北京上海等大城市可比房价直逼东京、超越美国；看图中的A、B、C绿色标记部分，具体数据如下：
1993年，深圳综指368点见顶回落至94点，跌幅74%
2007年，深圳综指1548点见顶回落至452点，跌幅同样为74%
相隔十五年，牛市结束后产生同为74%的下跌幅度；随后，又产生了几乎一样幅度的反弹，令人叹为观止：1994年，从94点反弹至234点，涨幅1.5倍；2008年，从452点反弹至1154点，涨幅1.55倍。
1993-95年，深圳综指完成了A、B、C三浪调整。这里的C浪下跌，从234下跌到105，跌幅超过50%。在此，大家考虑一下这个问题：两者的A浪下跌幅度一样，B浪反弹高度一样的情况下，接下来2009年第四季或明年上半年会复制过去那段C浪下跌吗？——我认为这个可能性还是比较大的。 看图中的绿色标志，模拟的2009-2010年的C浪下跌目标，深综指的理论下跌目标在600点附近，相对应的上证指数是2200点附近。
在目前乐观市场氛围下，上述这种假设一定会使人难以接受，实际的走势情况也许没那么悲观。如果你希望上述假设不成立，这就涉及到怎么定义八月3478点的性质，这不太可能是新一轮大牛市的驿站，我们基本上可以断定这是B浪的头部，如果接下来行情继续走高，重回3200或更高，那么，“3478+3200”就成为双头或复合头部形态。这样的话，大C浪下跌的时间就延迟了。这就是比较乐观的看法，让被套的人可以择机解套。
不管怎么样，股市有自身的走势规律。现在主要的问题是，深综指经历过1548-452熊市A浪下跌后，随着B浪反弹的结束，至今还未出现像样的C浪下跌。在中国股市20年历史中，每一轮熊市都是经历A、B、C三浪调整的。可以说，没有C浪下跌，就没有新一轮的大牛市。
下图是上证指数分时图。
对于近两周的强劲反弹走势，我认为是属于阶段性的反弹而不是新一轮大牛市。展望下周一，将面临敏感时间之窗，这是自2639见底反弹以来的第34个交易日，加上受阻力线反压，上证指数3130点附近面临强大的技术压力。
本周美股也进入时间之窗，形成大级别的头部形态的可能性很大，关注。
个人观点，仅供参考