长江出版传媒股份公司财务分析
长江出版传媒股份有限公司财务报表分析
公司简介
长江出版传媒股份有限公司是湖北长江出版集团有限公司的控股子公司,是一家在上交所上市的文化企业,股票代码为600757。截至目前,公司拥有15家全资子公司,总资产过40亿元,年营业收入达35亿元。公司拥有书、报、刊、网、音像、电子等多介质出版业务,拥有出版、印制、发行、版权贸易全流程业务,并逐步向影视、动漫、网游、文化服务、地产物业等领域拓展。
第一部分 资产负债表分析
一、资产负债表的水平分析
资产负债表水平分析表
(一)资产变动情况分析
根据表资料,长江传媒2013年总资产增加了1860229487元,增长了41.2%,说明资产规模有较大幅度增长。总资产的增长是由于流动资产的增长,非流动资产增长很少。流动资产增长了63.14%,主要是其他流动资产、应收票据、应收账款、预付账款增长较多引起的;非流动资产总体变化不大,个别项
目变动幅度大,但变动金额不大。
应其他流动资产、应售票据、应收账款等项目进行详细分析。 (二)负债及股东权益变动分析
负债和所有者权益的增加从资金上看,主要是所有者权益增加形成的,所有者权益增加了1515600563元,增长49.9%,所有者权益增加主要是由于资本公积、归属于母公司的所有者权益和未分配利润的增加形成的;负债的增加相对较少,增加了344628923.6元,增长了23.3%,主要是由于应付票据和应付利息等流动负债的增加形成的,非流动负债减少了8864786.23元,减少了52.1%,主要是由于递延所得税负债的减少引起的。
应对应付票据、应付利息、资本公积等项目进行详细分析。 (三)资产效率性分析
根据表资料,长江传媒2013年销售增长20.72%,总资产增长41.2%,总资产的增长超过了销售增长,说明存在资金的超支问题,总体资产的使用效率不高。其中流动资产增长63.24%,远远超过销售增长,应控制流动资产的增加,相对节约资金,提高资金使用效率;非流动资产增长了11.24%,低于销售增长,
说明存在资金的相对节约。
流动资产效率不高主要是由于应收票据,应收账款和预付账款的增长较大形成的,在流动资产总体效率不高的情况下,应对资金超支严重的项目查明详细情况。
非流动资产的增长低于销售增长,主要是由于可供出售金融资产有所减少引起的,其他项目金额虽然有所增加,但增长幅度较小。 (四)资产流动性变动分析
长江传媒,2013年末较年初流动资产增长幅度远大于非流动资产的增长幅度,但流动资产的增长主要是由于流动性较差的应付票据、应收账款和预付账款增
加引起的,并不利于提高资产的流动性。 (五)财务安全性变化分析
长江传媒2013年末较年初总资产增加了1860229487元,增长了41.18%,从资金来源上看,负债增长了23.3%,所有者权益增长了49.9%,主要增加了所有者权益,这将使企业的财务安全性较好,所有者权益的增加主要是资本公积和未分配利润的增加引起的,说明对企业所有者原始投资的保护程度得到了提高。
第二部分 资产负债表的垂直分析 一、资产负债表垂直分析表的编制
二、资产负债表构成情况的一般分析 (一)资产结构的一般分析
资产结构静态分析:年末总资产中主要是流动资产,流动资产占总资产的比重为66.66%,非流动资产占33.34%。在流动资产中主要是货币资金,存货和其他流动资产;在非流动资产中,主要是固定资产。
资产结构动态分析:根据表资料,年末总资产中流动资产的比重进一步提高,流动资产占总资产的比重由年初的57.69%提高到年末的66.66%,非流动资产的比重由年初的42.31%降低到33.34%。流动资产比重提高主要是由于其他流动资产的比重大幅提高引起的,其他项目比重相对稳定,存货项目比重有所降低。非流动资产比重下降,主要是由于固定资产和可供出售金融资产比重下降形成的。
(二)资本结构的一般分析
资本结构静态分析:根据表资料,年末负债及股东权益总额中主要是所有者权益构成的,所有者权益占总资产的71.4%,负债占总资产的28.6%,在所有者权益中所占比重比较大的是资本公积和未分配利润;流动负债中占比较大的是应付账款,非流动负债中占比较少。
资本结构动态分析:根据表资料,年末负债及股东权益总额中,负债的比重有所下降,由年初的32.8%下降到年末的28.6%,所有者权益的比重有所提高,从年初的67.2%提高到年末的71.4%,股东权益的提高主要是由于资本公积和所有者权益比重的提高引起的,负债比重的降低主要是由于流动负债的比重降低引起的。
三、资产配置的流动性分析
(一)流动资产占总资产的比重
在全部资产中,流动资产的变现能力最强,在长江传媒的全部资产中流动资产的比重较大,占比66.66%,流动资产比重越大越有利于提高资产的流动性。
(二)流动资产与流动负债的比例关系
流动资产占总资产的比重为66.66%,流动负债占总资产的比重为28.5%,一般来说流动资产占总资产的比重大于流动负债占总资产的比重,说明资产的流动性较好;反之,较差。 (三) 流动资产的结构
流动资产结构分析表
根据表资料,长江传媒年末流动资产占总资产的比重为66.66%,说明总资产中主要是流动资产,资产的流动性较好。从流动资产的构成上看,速动资产(不包括存货、预付账款和其他流动资产)合计占流动资产的55.12%,而流动负债占总资产的比重为28.5%,可以看出速动资产占总资产的比重远高于流动负债占总资产的比重,说明资产的流动性较好。 (四)流动负债的结构
流动负债结构分析表
根据表资料,从长江传媒的负债结构看,短期借款比重占总资产的比重较小,短期偿债压
力较小,但弹性较小的应付账款比重较大,总体来说,资产的流动性较好,但存在一定的问题。 四、资本结构的安全性分析 (一)负债的比重
根据表资料,长江传媒年末负债总额占总资产的比重为28.6%,较年初的32.8%下降了16.4个百分点,说明资产的安全性有所提高。 (二)负债的构成
长江传媒的负债构成中,流动负债占28.5%。非流动负债占0.1%,说明企业的负债
主要是流动负债,企业面临债务经常到期的压力会很大,资金调度稍有不当,就可能面临到期债务不能偿还的危机。
短期借款明细情况
从短期借款的明细情况看,负债的取得方式主要是银行信用,银行信用到期一般必须偿还,银行信用越多,风险相对越高。 (三)股东权益的构成
长江传媒的股东权益中主要是盈余公积和未分配利润,说明对所有者投资保护程度较好。
第二部分 所有者权益变动表分析概述
一、所有者权益变动表的直接分析
长江传媒2013年末较上年年末所有者权益增加了375263533元,增长了14.1%,由于不存在会计变更和会计差错调整事项,所以本期股东权益增
加全部为本期损益和利润分配引起的。利润分配使股东权益减少不能说明股东权益减值,2013年公司资本大幅增长,增加了29.39%,而且企业资本增值能力很强,但应查明利润的质量状况。 二、所有者权益变动表的原因分析
从表资料可以看出长江传媒的资本保值增值率有所上升,其中所有者权益的增加主要是由于净利润和所有者投入的增加引起的,虽然其他综合收益减少,但净利润的增加额大于其他综合损益减少额,说明股东权益得到了增值,
而且增值能力有所提高,此外,利润分配使股东权益减少不能说明股东权益减值。
第三部分 利润表分析
一、利润表的水平分析
长江传媒净利润2013年度为371701818.6元,增长幅度为15.81%,公司经营业绩有所提高,说明公司的经营管理水平较高,发展趋势较好。
(一)收入变动分析
长江传媒收入变动分析表
长江传媒营业收入明细
长江传媒的各项收入中,2013年度的营业收入为4208068451元,比2012年度增加了722376354元,增长幅度达到20.72%,其中,主营业务收入4094193727.25元,增长21.82%,其他业务收入113874723.58元,降低了8.77%。营业收入的增长源于公司产品销售的大幅增长,说明公司主营业务发展比较迅速,经营比较稳定,经营状况良好,公司所依赖的业务有良好的
市场发展前景。
(二)成本费用变动分析
长江传媒成本费用变动分析表
长江传媒营业成本2013年为2943743638元,比2012年增长了24.91%,营业成本的增加主要是由于销售的增加。 (三)利润增减变动分析
长江传媒利润变动分析表
长江传媒营业利润2013年度为324722188元,比上年增加
63795364元,增长幅度为24.45%;利润总额增加了48255887元,增长幅度为14.40%;净利润增加了45678078元,增长幅度为14.01%,净利润的增长主要是利润总额的增加形成的,利润总额增加主要是营业利润增加形成的,营业利润的增加时主要是因为扩大销售,降低费用水平形成的。
公司利润增长主要是来自可持续性较强的营业利润增长,说明公司取得了良好的经营成果,业务发展取得了良好的效果,管理水平稳定且有改善,但应查明营业收入,营业费用,营业务支出等重点项目的详细情况。
(二)利润表的垂直分析
长江传媒利润垂直分析表
根据表资料,长江传媒2013年度利润总额占营业收入的比重9.11%,其中7.11%来自营业利润,营业外收支占营业收入的比重都很低,因此企业利润几乎全部来自营业利润,说明利润的可持续性较强。
长江传媒与中南传媒的对比利润垂直分析表
从共同比利润表可以看出,长江传媒与同行业的中南传媒相比,虽然中南传媒的利润也主要来自经常性损益,但中南传媒的利润总额、营业利润占营业收入的比重明细高于长江传媒,说明中南传媒的获利能力强于长江传媒。
中南传媒的营业利润高于长江传媒5.09个百分点,主要是由于中南传媒的营业成本较低,说明中南传媒的产品竞争力强于长江传媒。但中南传媒的营业费用都高于长江传媒,说明在费用控制上可能存在问题,应查明详细情况。
盈利能力分析表
盈利能力比率分析表
(一)以营业收入为基础的盈利能力指标
主营业务利润率是当前商品盈利能力评价的主要指标,长江传媒2013年的主营业务利润率为30%,较上年的32.4%下降了2.4个百分点,说明商品的盈利能力有所下降;同行业的中南传媒2013年末的主营业务利润率为38.5%,明显高于长江传媒,说明中南传媒的盈利能力更强。
营业利润率表示每百元营业收入可以带来的营业利润。长江传媒2013年末的营业利润率为7.7%,较上年末的7.5%增长了0.2个百分点,说明企业的盈利能力有所提高,但不如同行业的中南传媒强。 销售利润率与营业利润率相差不大,说明企业利润主要来自经营活动。
销售净利率反映了企业的最终盈利水平,长江传媒的销售净利率
2013年末为8.8%,较2012年末的9.4%有所下降,说明股东的投资收益会有所影响。
(二)以成本费用为基础的盈利能力指标
长江传媒2013年末的成本费用利润率为9.88%,将上一年下降了0.71个百分点,说明企业成本费用创造利润的能力有所下降,成本费用的控制方面有待加强。且长江传媒的成本费用利润率明细低于中南传媒,说明中南传媒的盈利能力更强,成本费用的控制较好,企业为取得利润所付出的代价较小。
第四部分 现金流量表分析
一、现金流量表的水平分析
根据表资料,2013年,长江传媒现金及现金等价物较上期多增加304400044元,增长了28.64%,主要是筹资活动现金净流量增加了1217140877元,经营活动现金净流量的增加也对现金及现金等价物的增加产生了有利影响;投资活动现金流流出增加对现金及现金等价物的增加产生了不利影响。应对销售商品,提供劳务,筹资活动产生的现金流入等进行详细分析。
二、现金流量表的结构分析