黄金市场调研报告

黄金市场调研报告 作者：段世华 邮件：[email protected] 2009/9/15

2009中国深圳国际珠宝展览会调研报告之一

—————中国黄金消费数量的困惑？

数据不真实的问题在公开场合已经开始引起专家们的重视，此次初步调研发现中国黄金消费数据应该被低估27%以上。 调研背景：

为期五天的“2009中国（深圳）国际珠宝展览会”2009年9月13日在深圳会展中心开幕。作为国内最大规模的珠宝展，本届展会吸引了25个国家与地区的1000多家企业参展，展览面积达5．25万平方米。深圳珠宝展一直被称作是中国珠宝首饰流行趋势的晴雨表。它不仅是全球珠宝企业展示自身产品的绝佳平台，更是一次诠释珠宝时尚艺术、展现最新潮流的盛会。因此，每届珠宝展都会聚集较高的人气。2009深圳国际珠宝展共设有2500

多个展位，来自国内外的珠宝商展出各种款式的珠宝首饰近百万种，中外名牌珠宝企业群

英荟萃，老凤祥、老庙、中国黄金集团等纷纷参展。

调研意义：

我们在研究中发现中国不仅是世界第一大生产国，而且中国的黄金实物消费将在1-3年内达到世界第一取代印度，基于此判断断定中国的黄金供需数量将会成为影响价格的重要风向标，甚至在未来成为世界的黄金定价中心。（据相关资料《逃不开的经济周期》一书中指出GFMS就是用印度的GDP增长率来预测黄金价格，而且在做相关性分析时发现自2000以后印度和南非的股指和黄金价格高度相关，所以我们有理由认为黄金实物需求将会对黄金的价格形成持续而长久的影响）所以此次目的是重点调研黄金销售情况和珠宝首饰的未来消费趋势。建立中国黄金首饰销售企业和黄金消费的数据库，起到验证目前世界黄金协会的中国数据，并且希望能达到建立长期的情报网络，及时乃至领先于对中国黄金首饰行业数据的初步预测，对黄金价格作出预先判断。

调研流程：

调研情况和数据分析：

我下飞机后直奔展览中心，先登记好证件和取好入场证，分析了展馆地图，初步确定要访谈的对象和问题，确定对象为最大的黄金生产企业招金公司和中金黄金，以及黄金饰品最大的销售商翠绿股份，百泰股份，福麒股份。

由于 时间安排在17日回上海，所以今天初步是观察珠宝首饰的主题和消费市场趋势，首先全场每个展位走马观花的走了一遍初步统计各种宝石和贵金属的展位数量。在最大展馆发现以玉和翡翠的展位居多，而且钻石展馆特别多和大。而黄金专业公司则相对较少。我们分析是第一是玉和翡翠真假难辨利润极高，钻石价格体系没有黄金透明也会导致暴利，所以商家更多选择销售玉和钻石。第二是黄金价格很透明，利润相对来说获取困难，而且本地的大黄金生产商直接介入销售，挤压销售商利润空间和市场，导致黄金对于首饰企业莫非成为鸡肋市场？第三黄金的美观和白金以及钻石有一定差距，原因是色泽和加工造型花样少，倒是K金首饰和镀金饰品能有很好造型，但是很显然用金量不大。所以对于时尚女士吸引力不大。我在飞机上和一位女性服装设计师做了随机访谈，她是一位奢侈品消费大户，每年用于奢侈品消费超过6位数，对黄金认为对她而言吸引力不够，认为漂亮度相对钻石和白金较弱。所以未来的研究重点一方面是黄金生产厂家，另外一方面看黄金首饰的这种危机的应对策略和未来黄金消费是否以投资为转移？

随后我特地到了百泰首饰展台，据黄金协会消息百泰属于广东黄金销售前十强，百泰金艺科技公司的工作人员接待了我，交谈中得到信息是百泰是广东乃至中国的最大黄金企业，2008年需求了黄金100吨，2009年由于金融危机销量有所下降，同时回收黄金占比非常少，那么占有广东黄金总销量的1/3，2008年统计广东黄金销量300吨，属于应该没问题，可是这就导致我们对中国2008年官方统计的数据产生矛盾，世界黄金协会（WGC）发布的《 黄金需求趋势》报告显示，2007年中国地区黄金需求量超额增长，达到326．1吨，比2006年提升了26％，中国2008年消费了395.6吨金条，用于制造珠宝和投资，占全球需求量的14%，比2007年的消费量增加了约68吨。

通过比对加入广东黄金协会统计广东省2008年消费300吨，那么推导出上海北京等其他的30个省直辖市只有95吨的消费量，只有广东省的1/3.这显然在经济发展和黄金交易市场分布相违背。如果按照GDP初步估计广东省GDP２００８年全省生产总值达３５６９６亿元，2008年全年国内总值（GDP）300670亿元，广东省占全国的11.8%，应该推导出全国黄金消费2526吨，而由于黄金是奢侈品消费和人均GDP的很有关系，达到一定程度将会达到井喷。我们参照印度世界黄金消费最大国印度根据CIA网站《世界概况》提供的2008年印度卢比兑美元的年平均汇率为43.319，印度2008年GDP以美元计价为12153.27亿美元，根据联合国人口基金会2008年11月12日公布《2008世界人口状况》中的数据，印度人口11亿8620万，所以2008年印度人均GDP为1024.56美元.相当于人均GDP7000元，而中国人均GDP为22200，所以消费的数额是有可能的。当然我们给予广东以超过中国其他省份4-5倍的权重给予重新估算，预计中国2008年销量是505到631吨。因为从《中国黄金报》统计的节日数据估算上海2008年达到65吨，我们认为至少给予上海和北京100吨的全年销售额比较合适，所以预计中国2008年销量是505到631吨具有合理性，也远超过世界黄金协会的统计数据395吨。如果是这样中国在2009年不断增长消费而印度同比大幅度下滑将会直接超过印度成为世界消费第一大国。其实数据不真实的问题在公开场合已经开始引起专家们的重视，对于世界黄金协会给出的2008年数据中国黄金协会的副会长后惠民反驳GFMS主席 Philips给的数据太高，Philip争论是由于一些地下交易的没有算进去，我们估算中国黄金协会和世界黄金协会数据都是少算至少在27%以上。而这还不包括工业用金的估算。如果属实的话，将会直接导致黄金价格有一个向上的强大动力。 预计中国将会成为世界的定价中心，中国的GDP和对黄金的需求数量和趋势将可能引导黄金价格走势。 敬请期待：

明天的调研对象是黄金生产企业招金公司和中金黄金，以及黄金饰品最大的销售商翠绿股份，百泰股份，福麒股份。下午将会约深圳的黄金分析师在金瑞期货商讨黄金研究方法和后市预测。明天的调研项目

对福麒，翠绿，百泰的黄金消费量的确认再次统计和估算中国黄金的消费量？是否是黄金生产企业挤占了黄金销售企业的销售空间和增加销售部分多于黄金销售企业的减少部分？