注册会计师考试财务管理讲义1

《财务成本管理》开篇导读（一）

一、教材主要变化及命题趋势分析 （一）本学科的特点

纵观《财务成本管理》教材全书，可以看出，该科考试具有考核全面、结合实际、侧重于理解和计算等特点。与《经济法》侧重于记忆，《公司战略与风险管理》侧重于理论与实务并重等不同，《财务成本管理》学科既需要考生具备良好的会计和经济学素养，同时又要具备较强的逻辑思维能力，又因为该门学科大部分内容涉及计算，所以对于重点部分又需要扎实掌握计算原理和计算公式。

考题包括客观题和主观题两部分。客观题包括单项选择题和多项选择题；主观题包括计算分析题和综合题。

2012年是实行机考的第1年，总题量增加为41个题，客观题的总题量增加，主要反映在单项选择题题量增加，而多项选择题题量略有减少，体现了客观题难度在降低；主观题中计算分析题题量增加为5个题，综合题减少为1个题，而且题目大多是完成给定表格，不需要列出计算步骤，体现了主观题难度在降低，客观题和主观题的分值比例为45%/55%，总体反映了难度在降低的命题特点。2013年的题型、题量和分值保持了2012年的水平不变。

2014年的题量和分值做了一些调整：单项选择题题量减少为14题，但每题分值提高到1.5分，总分值降低为21分；多项选择题题量增加为12题，总分值增加为24分，这表明客观题的难度在增加。

实行机考后，2012年和2013年试题采取抽题形式，单项选择题和多项选择题题目完全一样，只不过顺序不同。计算分析题和综合题，有一部分题目完全一致，只是题目顺序不同；有一部分题目题干主要资料完全一致，只是数字不同；还有一部分题目题干主要资料完全不同。经过以上组合形成多套试题，试题重复率在75%左右，难度基本相当。

但这一情形在2014年考试中也有所不同，首先，试题分为2套试题；其次，单项选择题和多项选择题题目大部分完全一样，个别题目有所不同；最后，计算分析题和综合题大部分题目完全不同，但难度基本相同，试题重复率在50%左右。 （三）教材主要变化

2015年与2014年相比，教材内容由20章调整为22章，具体变化有： 1.第一章 财务管理基本原理 主要变化有： （1）第一节增加“财务管理的基本职能”； （2）第二节删除“企业的社会责任和商业道德”；

（3）将原来的第三节内容“财务管理的核心概念”独立为第三节； （4）第四节“财务管理的基本理论”重新编写； （5）第六节删除“金融资产的特点”。

2.第五章 资本成本 第四节增加“优先股资本成本的估计”。 3.第六章 债券、股票价值评估 主要变化有： （1）债券的折现率改为“等风险投资的市场利率”； （2）删除了第二节“股利”、“股票价格”的相关表述； （3）增加“第三节 优先股价值评估”。 4.第八章 企业价值评估 主要变化有：

（1）第一节，删除了“企业价值评估的意义”和“企业价值评估的步骤”； （2）第二节，市盈率模型局限性中删除了对市盈率受市场景气程度影响的解释。 5.第九章 资本预算 主要变化有：

（1）增加第一节“项目的类型和评价过程”，同时删除“项目评价的原理”； （2）将原来第一节、第二节部分内容整合后设立第二节“投资项目的评价方法”，同时删除“通货膨胀的处置”；

（3）第四节 投资项目的风险衡量与敏感性分析，删除“项目风险分析的主要概念”和项目风险衡量的“情景分析”和“模拟分析”。

6.第十章 资本结构 主要变化有：

（1）第一节“有效资本市场”改为“资本市场效率”，同时删除了“对有效市场理论的挑战”这部分内容；

（2）第二节的“总杠杆系数”改为“联合杠杆系数”。

7.第十一章 股利分配 第一节和第二节的节名变化，以及第三节“固定或稳定增长股利政策”改为“固定股利政策”。

8.第十二章 普通股和长期债务筹资 主要变化是第一节把“普通股筹资的特点”这部分内容移到了本节最前面，同时删除了“股票的概念和种类”、“普通股发行定价”和“股票上市的内容”。

9.第十三章 混合筹资与租赁 主要变化有： （1）第一节与第二节位置互换；

（2）第一节有关优先股的相关内容作了进一步充实和完善； （3）第二节有关租赁决策的思路进行了调整。 10.第十四章 产品成本计算 主要变化有： （1）新增第一节“产品成本计算概述”；

（2）第二节，新增辅助生产费用分配的“计划分配法”，删除“联产品和副产品的成本分配”。

11.新增第十六章 作业成本计算

12.第十九章 营运资本投资 主要变化是在第一节删除了“营运资本的有关概念”和“影响流动资产投资需求的因素”。

13.第二十一章 内部业绩评价 本章是由2014年教材第二十章第二节分出来的，最大的变化在于投资报酬率和剩余收益的变化，由使用“净经营资产”变成使用“总资产”。

14.第二十二章 企业业绩评价 主要变化有：

（1）第一节，删除了“盈利基础的业绩计量”、“剩余收益的业绩计量”、“业绩的非财务计量”、“调整通货膨胀时的业绩计量”、“公司成长阶段与业绩计量”、“第二节公司内部的业绩评价；

（2）第一节，新增了“调整的披露经济增加值对商誉的调整”和“简化的经济增加值”，计算部门经济增加值时的资本成本由以前的“加权税前平均资本成本”改为“加权税后平均资本成本”；

（3）新增了“第二节 平衡计分卡”。 （四）命题规律总结

1.试题的设计体现了相关学科的相互联系，即学习财务成本管理要求要有良好的会计基础。

2.覆盖面广、重点突出。试题主要分布在教材第二、八、九、十四和十九章。同时，又突出了财务成本管理的重点，如投资决策、筹资决策、财务分析、营运资本管理、财务预测、企业价值评估、期权估价和成本计算等。

3.试题设计具有很强的综合性和复杂性，体现在试题的设计上跨章节，知识的融合上具有一定的广泛度，这对非会计专业考生有较大难度。

4.试题在考核基础理论的同时，注重测试考核实务操作能力，减少了对记忆和理解能力的测试，重视分析、应用、评价与综合能力的测试。

5.注重考查教材的新增和变化内容。 6.题目的条件更具有隐蔽性并充满陷阱。 （五）命题趋势预测 第一章 财务管理基本原理 重点掌握的知识点：

1.企业财务管理目标的三种表述观点的优缺点； 2.股东与经营者、股东与债权人的冲突及其协调方法； 3.财务管理的原则及各项原则的特点和应用； 4.金融工具的类型。

第二章 财务报表分析（重点） 重点掌握的知识点：

1.几个重要的基本财务比率（即存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益净利率、权益乘数）的含义、计算、分析、注意的问题及相互关系；

2.市价比率（市盈率、每股收益、市净率、每股净资产、市销率）的含义、计算、分析、注意的问题及相互关系；

3.利用因素分析法结合管理用财务分析体系来分析企业的财务状况和经营成果。 第三章 长期计划与财务预测（重点） 重点掌握的知识点：

1.销售百分比法的增量模型和总额模型预测资金需求量； 2.外部融资销售增长比和内含增长率的计算； 3.可持续增长率的计算、分析和应用。 第四章 价值评估基础

1.货币时间价值的计算、报价利率与有效年利率的换算和内插法的应用； 2.单项资产的风险和报酬的计量和计算；

3.两种证券投资组合的期望报酬率和标准差的计算、两种证券投资组合的有效集及其结论；

4.资本市场线的含义和应用（总期望报酬率和总标准差的计算，关键是Q的确定与借入组合和贷出组合的含义）；

5.资本资产定价模型和证券市场线的含义和应用。 第五章 资本成本（重点） 重点掌握的知识点：

1.资本成本的概念、用途和估计方法；

2.个别资本成本和加权平均资本成本的计算及用途； 3.影响资本成本的因素。 第六章 债券、股票价值评估 重点掌握的知识点：

1.债券价值及其到期收益率的计算； 2.债券价值的影响因素分析；

3.固定增长股票、非固定增长股票价值的计算和股票期望报酬率的计算； 4.优先股价值评估的方法。 第七章 期权价值评估（重点） 重点掌握的知识点：

1.期权的到期日价值及净损益的计算； 2.常见的期权投资策略的原理与应用； 3.期权价值的影响因素分析；

4.期权投资的复制原理、套期保值原理和风险中性原理；

5.二叉树期权定价模型、布莱克—斯科尔斯期权定价模型和看涨期权与看跌期权的平价关系。

第八章 企业价值评估（重点）

1.企业价值评估的现金流量折现法的原理和应用； 2.企业价值评估的相对价值评估法的原理和应用。 第九章 资本预算（重点） 重点掌握的知识点：

1.项目评价的方法（回收期法、净现值法和内含报酬率法等）； 2.项目营业现金流量的计算；

3.互斥项目优选的共同年限法和等额年金法的应用； 4.固定资产更新的平均年成本法和差量分析法的应用；

5.实体现金流量法下有关项目现金净流量、折现率和净现值的计算； 6.投资项目净现值的敏感性分析。 第十章 资本结构 重点掌握的知识点：

1.资本市场效率的含义、有效市场理论对公司理财的意义和有效市场效率的区分； 2.经营杠杆系数、财务杠杆系数及联合杠杆系数的计算、说明的问题及其控制手段； 3.MM理论和其他各种资本结构理论的主要观点。 第十一章 股利分配 重点掌握的知识点：

1.股利无关论和股利相关论的有关内容； 2.影响股利分配的各种因素的分析；

3.剩余股利政策和固定股利支付率政策的内容及理由； 4.股票股利和股票回购的相关内容。 第十二章 普通股和长期债务筹资 重点掌握的知识点：

1.配股和公开增发股票的相关内容；

2.长期借款的保护性条款的内容和长期借款筹资的特点； 3.债券的偿还时间和债券筹资的优缺点。

第十三章 混合筹资与租赁（重点） 重点掌握的知识点：

1.上市公司发行优先股的一般条件、上市公司公开发行优先股的特别规定、优先股交易转让及登记结算、优先股筹资成本的特点和优先股筹资的优缺点；

2.认股权证与看涨期权的区别、认股权证筹资的优缺点及其相关计算决策； 3.可转换债券的特征、可转换债券筹资的优缺点及其相关计算决策；

4.租赁的分类、租赁设备或是举债购买设备的计算和决策分析及租赁存在的原因。 第十四章 产品成本计算（重点） 重点掌握的知识点：

1.各种产品成本计算制度的特点；

2.辅助生产费用分配的直接分配法、交互分配法和计划分配法；

3.生产费用在完工产品和在产品之间进行分配的约当产量法和定额比例法的应用； 4.三种成本计算方法的特点和适用范围； 5.运用分批法计算产品成本；

6.逐步综合结转分步法（特别关注成本还原）和平行结转分步法的特点、区别及其成本计算。

第十五章 标准成本计算 重点掌握的知识点：

1.标准成本的种类（正常标准成本、基本标准成本和现行标准成本的含义及特点）； 2.各类标准成本的制定；

3.各类成本差异的影响因素以及成本差异的计算。 第十六章 作业成本计算（重点） 重点掌握的知识点：

1.作业成本法的特点、作业成本库的分类和作业成本动因的分类；

2.利用传统的成本计算方法和作业成本计算法分配间接成本以及计算产品成本，并对两者的主要区别能够用文字阐述；

3.作业成本法的优点和局限性； 4.作业成本法的应用条件。

第十七章 本量利分析 重点掌握的知识点：

1.成本按性态分类以及混合成本估计的方法； 2.本量利基本关系式；

3.盈亏临界点和安全边际的计算及影响因素； 4.销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率； 5.敏感性系数的应用。 第十八章 短期预算（重点） 重点掌握的知识点： 1.全面预算的构成内容； 2.全面预算的编制方法； 3.现金预算的编制；

4.预计资产负债表和预计利润表的编制。